Publicado el: 2025-05-22 Actualizado el: 2025-10-17
El oro está cotizando actualmente en máximos históricos nuevos, superando recientemente los 4.200 dólares por onza a mediados de octubre de 2025. A medida que el año avanza hacia su trimestre final, el camino del oro para los próximos cinco años (2025–2030) sigue siendo emocionante y lleno de incertidumbre.
Aunque la inflación está disminuyendo pero sigue siendo persistente, los bancos centrales están recortando tasas de interés y los riesgos geopolíticos están escalando. Los inversores se preguntan: ¿seguirá el oro subiendo hasta los 5.000 dólares, o está a punto de experimentar una corrección?
Este artículo profundiza en los datos más recientes, los factores de riesgo, las previsiones de instituciones y los escenarios a largo plazo para ayudarte a evaluar el posible camino del oro en el futuro.
El oro al contado (spot gold) estableció recientemente un nuevo máximo histórico por encima de los 4.200 dólares por onza a mediados de octubre de 2025. Esto ocurrió en contexto de inquietudes comerciales entre EE.UU. y China, así como expectativas de recortes de tasas, y mantuvo una tendencia fuerte entre los 4.200 y los 4.230 dólares. [1]
Hasta mediados de octubre, el oro ha subido aproximadamente un 42% en el año (YTD, por sus siglas en inglés), respaldado por entradas masivas de capital en ETFs (fondos cotizados), una fuerte demanda por parte de bancos centrales y expectativas de múltiples recortes de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed) en 2026.
Las entradas recientes en ETFs alcanzaron cifras sin precedentes: según datos de Bank of America (BofA), más de 5.600 millones de dólares ingresaron al oro en solo una semana, lo que indica una demanda robusta. [2]
Estos niveles reestablecen la base para las previsiones: muchos analistas e instituciones están ajustando ahora sus expectativas al alza.
| Indicador | Último dato (octubre 2025) | Notas |
|---|---|---|
| IPC estadounidense (septiembre 2025) | +0,3% mes a mes (MoM), +2,7% año a año (YoY) | La inflación está disminuyendo, pero sigue por encima del objetivo de la Fed |
| IPC básico (sin alimentos y energía) | +2,9% año a año (YoY) | Aún persiste (sticky) |
| Tasa de fondos de la Fed (post-recorte de septiembre) | 4,00–4,25% | Primer recorte desde diciembre de 2024 |
| Tasa de facilidad de depósito del BCE | 3,25% | Se mantuvo estable |
| Compra de oro por bancos centrales (YTD hasta septiembre) | ~950 toneladas | Liderada por China, India, Turquía y Polonia (World Gold Council, Q2 2025) |
Estos indicadores configuran el escenario: la inflación disminuye pero es persistente, los bancos centrales recortan tasas con cautela y la demanda por reservas globales sigue siendo fuerte.
Factores clave detrás del rally del oro en 2025
La Reserva Federal estadounidense recortó las tasas de interés en 25 puntos básicos en septiembre de 2025. el primer recorte desde diciembre de 2024.
Las expectativas de recortes y una orientación "dovish" (acommodadora) han aumentado; tasas de interés más bajas reducen el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento (como el oro).
Actualmente, los mercados anticipan dos recortes adicionales en 2026, lo que mantendrá los rendimientos reales bajos.
Es un catalizador clave de upside (potencial al alza) a corto plazo, ya que impulsa la demanda por activos refugio —factor que ayudó a llevar el oro por encima de los 4.200 dólares. [3]
El índice DXY (que mide la fortaleza del dólar contra una cesta de monedas) cayó por debajo de 100 en octubre, su nivel más débil en 18 meses. Esto refuerza la demanda global por el oro (que se cotiza en dólares).
Las compras de oro por bancos centrales han superado las 950 toneladas en el año (hasta septiembre), y están en camino de igualar el récord de 2022.
La diversificación de reservas (especialmente por parte de China y Turquía) respalda la demanda estructural del metal.
La inflación básica se mantiene por encima del 2.5%, lo que hace que los rendimientos reales sean negativos.
Las tensiones comerciales crecientes entre EE.UU. y China, así como la incertidumbre en el Medio Oriente, mantienen la prima por riesgo de activo refugio.
| Institución / Analista | Previsión | Plazo | Factores clave |
|---|---|---|---|
| Bank of America [4] | 4.400–5.000 dólares/onza | 2025–2026 | Rendimientos reales más bajos, recortes de tasas, entradas en ETFs |
| UBS | 4.000 dólares a fin 2025, 4.400 dólares para 2028 | 2025–2028 | Acomodación por parte de la Fed, compras de bancos centrales (900–950 toneladas/año) |
| ANZ Group | 3.900–4.200 dólares/onza para 2026, más de 4.300 dólares para 2028 | 2025–2028 | Acomodación política, demanda asiática |
| Deutsche Bank | Promedio 4.200 dólares en 2026, 4.500–4.800 dólares para 2029 | 2026–2029 | Inflación persistente, debilidad del dólar |
| World Gold Council / Tendencias del FMI | Rango sostenido de 4.000–4.800 dólares hasta 2030 | 2025–2030 | Desdolarización, uso del oro como reserva refugio |
Conclusión clave:
Corto plazo (2025–2026): Los analistas anticipan que el oro se estabilice en el rango de 4.000 a 4.400 dólares por onza.
Medio plazo (2027–2028): Las previsiones se agrupan alrededor de 4.400–4.800 dólares, asumiendo una continuación de la acomodación monetaria y una demanda fuerte.
Largo plazo (2029–2030): Los escenarios alcistas alcanzan los 5.000 dólares o más, dependiendo de una inflación persistente, recortes de tasas y volatilidad geopolítica.
Aunque el oro está en máximos históricos, persisten riesgos que podrían frenar su subida:
Rendimientos reales más altos: Si el crecimiento económico supera las expectativas, la Fed podría ralentizar o revertir los planes de recorte de tasas.
Dólar más fuerte: Un repunte repentino del dólar podría presionar a la baja a los commodities en general.
Respuesta de la oferta: Precios más altos podrían estimular nuevas inversiones en minería, lo que aumentaría la producción para 2027 y más allá.
Salidas de capital de ETFs: Si los mercados de acciones se recuperan bruscamente, el capital podría rotar fuera de los ETFs de oro.
China e India siguen siendo los mercados dominantes, ya que representan casi el 55% de la demanda global de joyería y lingotes minoristas. Sin embargo, la demanda minorista en China ha disminuido recientemente, ya que los inversores prefirieron las acciones. [5]
Los bancos centrales chinos mantuvieron compras de oro durante 11 meses consecutivos, mientras que la compra minorista se desaceleró a medida que las acciones domésticas se recuperaron.
En mercados emergentes como Turquía, Egipto y América Latina, el oro alcanzó máximos históricos en moneda local, lo que impulsó la demanda de protección (hedging) por parte de hogares.
El dólar estadounidense sigue componiendo ~58% de las reservas globales, pero la desdolarización constante mantiene al oro como un activo estratégicamente relevante.
A mediados de octubre de 2025. el oro estableció un nuevo máximo histórico al superar los 4.230 dólares por onza, uno de los picos más altos de la historia. Después de alcanzar este nivel, los precios del oro se mantuvieron fuertes, cotizando generalmente por encima de los 4.200 dólares por onza.
La mayoría de las instituciones apuntan a un rango de 4.000–4.400 dólares por onza para diciembre de 2025.
Una disminución rápida de la inflación, rendimientos reales más altos, una fortaleza agresiva del dólar o rendimientos mejores en activos de riesgo (como las acciones).
El oro sigue superando en rendimiento a los bonos del Tesoro estadounidense y el yen japonés (JPY), pero el franco suizo (CHF) y los bonos estadounidenses podrían recuperar atractivo si el apetito por el riesgo se normaliza.
En resumen, el oro no solo se mantiene firme, sino que está reescribiendo los registros del mercado. Con precios al contado por encima de los 4.100 dólares por onza, muchos analistas esperan que la tendencia fuerte continúe hasta 2026. ya que los ciclos de acomodación monetaria, los riesgos geopolíticos y la acumulación por bancos centrales se alinean.
Realísticamente, los próximos cinco años podrían ver al oro estabilizarse en el rango de 4.000 a 4.800 dólares, con la posibilidad de superar los 5.000 dólares si la inflación y la tendencia de recortes de tasas continúan. No obstante, como siempre, las reversiones pueden ocurrir rápidamente si cambian la trayectoria de la Fed o del dólar.
Descargo de responsabilidad: Este material tiene fines informativos generales únicamente y no pretende ser (ni debe considerarse como) asesoramiento financiero, de inversión u otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en el material constituye una recomendación por parte de EBC o el autor sobre que una inversión, seguridad, transacción o estrategia de inversión en particular sea adecuada para una persona específica.
[1] https://www.reuters.com/world/china/gold-tops-4200-first-time-us-china-trade-tensions-fed-cut-bets-2025-10-15/
[2] https://www.theguardian.com/business/2025/sep/28/bullion-bonanza-why-is-gold-hitting-record-highs
[3] https://www.reuters.com/world/china/gold-hits-record-high-fed-rate-cut-bets-us-china-trade-woes-2025-10-15/
[4] https://www.reuters.com/business/bofa-lifts-2026-gold-forecast-5000oz-sees-silver-65-2025-10-13/
[5] https://markets.businessinsider.com/news/commodities/china-gold-demand-falls-stock-market-rally-wgc-retail-investors-2025-9
