Publicado el: 2025-12-29
Una orden de todo o nada (AON) es una instrucción de operación que requiere que la cantidad total de la orden se ejecute de una vez o no se ejecute. Si el mercado no puede proporcionar la cantidad total al precio especificado, la orden permanece sin ejecutarse.
Este tipo de orden es utilizado por traders que buscan certeza en el tamaño de sus posiciones. En lugar de aceptar ejecuciones parciales que pueden modificar el riesgo y el coste, una orden de todo o nada garantiza que la operación solo se realice cuando se cumplan todas las condiciones.
Esto lo hace especialmente útil en mercados donde la liquidez varía o donde la ejecución precisa importa.
Una orden de todo o nada (AON) requiere que toda la orden se complete al precio especificado; de lo contrario, no se ejecuta ninguna operación.
Si no hay suficiente liquidez, la orden permanece abierta hasta que se pueda igualar la cantidad total o el trader la cancele. Por lo tanto, las órdenes AON suelen tener tiempos de ejecución más largos y una mayor probabilidad de no ejecución en mercados con alta volatilidad o baja actividad.
Los traders utilizan órdenes de todo o nada (AON) cuando es más importante completar la orden que ejecutarla rápidamente. Estas órdenes se eligen para mantener el control sobre el tamaño de la posición, el coste y el riesgo, especialmente en situaciones donde las ejecuciones parciales podrían causar problemas.
Las órdenes AON se utilizan comúnmente cuando una estrategia requiere un número preciso de acciones o contratos. Por ejemplo, el reequilibrio de cartera o las estrategias basadas en reglas suelen depender de un tamaño exacto, y una ejecución parcial podría distorsionar los resultados.
También se utilizan en mercados con liquidez irregular. En tales casos, los traders pueden preferir esperar a que se complete la conciliación en lugar de aceptar operaciones más pequeñas en diferentes momentos o precios.
Sin embargo, los traders suelen evitar las órdenes AON durante mercados con alta volatilidad o fluctuaciones rápidas. En estas condiciones, los precios pueden fluctuar rápidamente, lo que reduce la probabilidad de que la orden se iguale por completo.
Las órdenes de todo o nada afectan principalmente la calidad de ejecución y la precisión del tamaño de la posición.
Garantizan el dimensionamiento completo de la posición según lo planeado, pero al costo de una ejecución más lenta y una mayor probabilidad de perder la operación.
El tamaño completo de la posición es esencial para la estrategia.
La liquidez del mercado es estable.
La precisión del precio importa más que la velocidad.
La liquidez es baja o fragmentada.
El mercado se está moviendo rápidamente.
Se requiere ejecución inmediata.
Un comerciante quiere comprar 1.000 acciones de una empresa a 20 dólares y coloca una orden de todo o nada a ese precio.
En el mercado, los vendedores ofrecen:
600 acciones a 20 dólares
300 acciones a $20
Aunque hay 900 acciones disponibles, la orden no se ejecuta porque la cantidad total de 1.000 acciones no se puede completar a un precio único.
Poco después, otro vendedor entra al mercado con 400 acciones a $20. En ese momento, hay suficiente volumen disponible, se igualan las 1000 acciones y la orden de AON se ejecuta en su totalidad. Si ese vendedor no aparece, la orden permanece sin ejecutar hasta que se cancela.
| Aspecto | Pedidos Todo o Nada (AON) |
|---|---|
| Ventajas |
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| Limitaciones |
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Algunos traders utilizan patrones gráficos y niveles de precios para cronometrar entradas y salidas. Cuando el precio rompe por encima o por debajo de un rango bien definido, puede indicar el inicio de una nueva tendencia. En estos casos, una orden AON puede ser útil, ya que el trader desea que la posición se complete en su totalidad en el nivel de ruptura, no parcialmente.
Esto ayuda a garantizar que la estrategia se ejecute exactamente como se planeó si se confirma la ruptura.
Otros traders se centran en los fundamentos de la empresa, como las ganancias, los ratios de valoración y la solidez financiera. Cuando el análisis sugiere que una acción está infravalorada o sobrevalorada, podrían querer comprar o vender un número específico de acciones en una sola transacción.
Una orden AON respalda este enfoque al garantizar que se ingrese o salga de la posición completa solo si el precio y el tamaño deseados están disponibles.
En ambos casos, las órdenes AON se utilizan para alinear la ejecución con el análisis, ya sea que la señal provenga del comportamiento del precio o de los fundamentos de la empresa.
Uso de órdenes AON en mercados de baja liquidez: el volumen limitado disponible reduce significativamente la probabilidad de ejecución completa.
Esperar ejecuciones instantáneas: las órdenes de AON priorizan la ejecución completa sobre la velocidad, por lo que no se deben esperar ejecuciones inmediatas.
Uso de órdenes AON durante períodos volátiles: los movimientos de precios rápidos y fragmentados reducen la probabilidad de que el tamaño completo de la orden pueda igualarse a un precio único.
Olvidar órdenes AON activas: las órdenes pueden permanecer pendientes a medida que evolucionan las condiciones del mercado, lo que lleva a una ejecución en un momento no deseado o a ninguna ejecución en absoluto.
Orden activa : una instrucción de compra o venta que se ha colocado en el mercado y todavía está esperando ser completada o cancelada.
Orden de mercado : una orden que se ejecuta inmediatamente al mejor precio actual disponible.
Libro de órdenes : una lista en vivo de órdenes de compra y venta en el mercado, que muestra los precios y las cantidades disponibles.
Bloque de órdenes : un área de precios donde previamente han ingresado al mercado grandes órdenes de compra o venta y que a menudo se vigilan para detectar reacciones futuras.
Orden de completar o matar (FOK) : una orden que debe ejecutarse inmediatamente en su totalidad o cancelarse si no puede completarse de inmediato.
Una orden de todo o nada se ejecuta solo si la cantidad total está disponible al precio especificado, lo que evita ejecuciones parciales que podrían alterar el tamaño de la posición o el riesgo.
No, son diferentes. Una orden de todo o nada puede permanecer activa en el mercado hasta que haya suficiente liquidez para ejecutarla por completo. Por otro lado, una orden de ejecución o cancelación debe ejecutarse inmediatamente en su totalidad o cancelarse de inmediato.
No, una orden de todo o nada impone las condiciones de ejecución, no la ejecución misma. Si nunca se dispone de suficiente volumen al precio especificado, la orden permanece sin ejecutarse. Los traders aceptan esta limitación a cambio de un control estricto sobre el tamaño de la posición.
Los traders utilizan órdenes de todo o nada cuando es importante determinar el tamaño exacto de la posición, por ejemplo, para equilibrar la cartera, controlar los costes o evitar una exposición parcial. Son más eficaces en mercados con suficiente liquidez.
Pueden ser útiles, pero los principiantes deben ser cautelosos. Las órdenes AON impiden ejecuciones parciales, pero aumentan el riesgo de operaciones fallidas, por lo que las órdenes abiertas deben supervisarse de cerca.
Una orden de todo o nada (AON) garantiza que una operación se ejecute solo si el tamaño completo de la orden está disponible al precio seleccionado. La contrapartida clave es el control frente a la velocidad: protege el tamaño de la posición y la precisión de la ejecución, pero aumenta el riesgo de retrasos o pérdidas de operaciones cuando la liquidez es limitada.
Aviso legal: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
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