Нийтэлсэн огноо: 2025-10-07 Шинэчилсэн огноо: 2025-10-29
Богино хариулт нь тийм ээ, учир нь импульс болон макро дохионууд дээшээ чиглэж байна. Гэхдээ урьдын адил алтны гарц нь бодит өгөөж, долларын ханш, ETF-ийн эрэлт, төв банкны худалдан авалт, геополитикийн цочролоос ихээхэн шалтгаална.
Ройтерс агентлагийн мэдээлснээр спот алтны үнэ 2025 оны 10-р сарын 6-нд анх удаа 3,900 доллар/унц давж, 3,944,63 ам.долларт хүрч, 3,925,91 ам.долларт хүрчээ. Энэхүү ралли нь аюулгүй газар урсгал, ETF-ийн түрэмгий урсгал, ХНС-ийн хөнгөлөлтийн шинэ хүлээлт зэрэгт нөлөөлж байна.
Гэхдээ ойрын өдрүүд, долоо хоногт алт өссөөр байх уу? Мэргэжилтнүүдийн төлөв байдал, эрсдэл, арилжааны хяналтын хуудсыг доор харуулав.
2025 оны 10-р сарын эхээр алт 3,950 ам. доллар/унц орчим арилжаалагдсан нь хөрөнгө оруулагчид гулдмайд овоолсон бүх цаг үеийн дээд амжилтыг харуулсан гарчигтай болсон. Хэд хэдэн зэрэгцэн орших хүчнүүд энэ алхамыг тайлбарлаж байна:
Зах зээлүүд ойрын саруудад Холбооны нөөцийн хүүгийн бууралтыг үнэлэв; бага бодлогын хүү нь алт зэрэг өгөөжгүй хөрөнгийг эзэмших боломжийн зардлыг бууруулдаг.
Сүүлийн үеийн зах зээлийн дүн шинжилгээ, тайлбараас үзэхэд ХНС хүүгээ дахин бууруулах төлөвтэй байгаа бөгөөд энэ нь металлыг дэмжих магадлалтай байна.
2025 оны эхний хагаст дэлхийн биетээр баталгаажсан алтны ETF-үүд 397 тонноор нэмэгдсэн нь бараг 38 тэрбум долларын урсгалтай тэнцэж байна.
Дэлхийн алтны зөвлөл мөн 2025 оны 8-р сар гэхэд ETF-ийн нөөц 23 тонноор нэмэгдэж, AUM-ийг 386 тэрбум ам.долларт хүргэсэн гэж мэдээлэв.
Алтны урвуу хүчин зүйл болох 10 жилийн бодит өгөөж 2025 оны эхэн үеийн дээд цэгээс буурч, алтыг илүү сонирхол татахуйц болгов. Бодит өгөөж буурах эсвэл хасах үед алт ихэвчлэн өсдөг.
FRED болон Төрийн сангийн мэдээллүүд мөн бодит өгөөж 2025 оны зун, намрын улиралд буурах хандлагатай байгааг харуулж байна.
Европ дахь улс төрийн цочрол, байнгын мөргөлдөөн, тодорхойгүй байдал (Ойрхи Дорнод, Украин) нь үнэт металлын аюулгүй байдлын эрэлтийг нэмэгдүүлж, үнийг өсгөсөн.
Ройтерс болон бусад агентлагууд сүүлийн үеийн геополитикийн үйл явдлуудыг алт руу орох аюулгүй газар гэж тэмдэглэжээ.
Урьдчилан таамаглал харилцан адилгүй байгаа ч томоохон банкууд болон хэвлэл мэдээллийн хэрэгслээр гарч буй нийтлэг зүйл бол хэрэв ETF-ийн урсгал болон ХНС-ийн сулрал үргэлжилсээр байвал алтны ханш өсөх хандлагатай хэвээр байна.
| Байгууллага | Төлөв / Зорилтот | Хугацаа / Тэмдэглэл |
|---|---|---|
| Голдман Сакс | 2026 оны 12-р сарын зорилтыг 4,900 доллар / унц (4,300 доллараас) болгон өсгөсөн. | Урт хугацааны бөгөөд бүтцийн эрэлтэд итгэх итгэлийг харуулдаг |
| JP Morgan судалгаа | 2025 оны 4-р улирал гэхэд унц дунджаар 3,675 доллар , 2026 онд 4,000 доллар/унц болно гэж таамаглаж байна. | Илүү дунд зэргийн ойрын хугацааны суурь үзүүлэлт |
| Ройтерс / Зах зээлийн тайлбар | Спот алтны үнэ дээд цэгтээ хүрч, макро нөхцөл байдал хэвээр хадгалагдвал өндөр түвшинд хадгалагдах төлөвтэй байгаа аюулгүй газар эрэлт | Зах зээлийн ерөнхий зөвшилцөл |
Түүгээр ч зогсохгүй UBS оны эцэс гэхэд 3,800 ам. доллар хүртэл зорилтот түвшинд хүрсэн нь ХНС-ын хүлээгдэж буй сулрал болон долларын динамикийг тусгасан.
Нэмж дурдахад, хэрэв та алт ойрын өдрүүдэд өсөх эсэхийг мэдэхийг хүсвэл эдгээр өндөр нөлөө бүхий таван зүйлийг анхааралтай ажиглаарай.
| Хүчин зүйл | Юу үзэх вэ | Яагаад чухал вэ? |
|---|---|---|
| Бодит ургац | 10 жилийн TIPS-ийн өгөөж цаашид буурна | Алтны өсөлтөд илүү их орон зай бий болгоно |
| DXY (Долларын индекс) | Аливаа долларын огцом өсөлт эсвэл урвуу | Хүчирхэг ам.доллар нь алтанд хүндээр тусдаг |
| ETF Flows & Holdings | GLD, IAU гэх мэт долоо хоног бүрийн орох/гацах урсгал. | Бодит, биет эрэлт эсвэл татан авалт нь гол мэдрэмж юм |
| ХНС-ын дохио ба фьючерс | Хэлний өөрчлөлт эсвэл хүлээлт | Тээвэрлэлтийн өртгийн динамикийг өөрчлөх боломжтой |
| Геополитик/Эрсдлийн үйл явдлууд | Урьдчилан таамаглаагүй зөрчилдөөн, санхүүгийн хямрал гэх мэт. | Аюулгүй газар болон эрсдэлээс хамгаалах эрэлтийг бий болгодог |
Хэрэв эдгээрийн ихэнх нь эерэг хэвээр байвал алтны ханш ойрын хугацаанд өсөх хандлагатай хэвээр байна.
Гэнэтийн инфляцийн хэвлэмэл эсвэл ХНС-ийн бууралтыг түлхэж буй хүчтэй цалингийн жагсаалт нь ам.долларын ханш болон бодит өгөөжийг өсгөж, алтны дарамтад хүргэж болзошгүй юм.
Хэрэв макро мэдрэмж хэвийн болж, богино хугацааны дамын наймаачид зарах юм бол ETF-ууд цэвэр гадагшлах урсгалыг харж, эрэлтийн гол тулгуурыг арилгах болно.
Өргөтгөсөн хэт их худалдан авалтын нөхцөл нь хурдан, огцом буцаалтыг өдөөж болно (хурдан раллигийн үед алт тогтворгүй байдаг).
Хэрэв зарим төв банкууд худалдан авалтаа түр зогсоож, бууруулснаа ил болговол зах зээл дахин тохируулга хийх боломжтой.
Эдгээр нь тус бүр нь бүрэн бүтэн дунд хугацааны өсөлтийн түүхэнд ч богино хугацааны бууралтыг өдөөж болно; ийм учраас худалдаачид эрсдэлийн хатуу хяналтыг ашигладаг.
Эрсдлийн хатуу хязгаарлалтаар хэлбэлзлийг арилга. Макро үзүүлэлтүүд суларсан тохиолдолд өдрийн дэмжлэгийн ойролцоо буцах арилжаа хийхийг илүүд үз. Хязгаарлалтын захиалгыг ашиглаж, хөрвөх чадвар багатай нөхцөлд зах зээлийн захиалгаас зайлсхий.
Хэрэв та эрч хүчтэй арилжаа хийхийг илүүд үзэж байгаа бол гүйлгээг хөөхөөс өмнө ETF-ийн урсгалын мэдээлэл болон бодит өгөөжийн бууралтаас баталгаажуулахыг шаардана уу.
Макро шүүлтүүр ашиглана: ХНС-ын бууралтын магадлал нэмэгдэх эсвэл бодит өгөөж буурах тохиолдолд л уналт нэмнэ. Алтны ETF (GLD, IAU) дахь жижиг позицуудыг авч үзэн, баталгаажуулалттай масштабаар тооц.
Алдагдлыг зогсоохыг чухал техникийн дэмжлэгүүдээс (жишээ нь, $ 3,700) доогуур байлга.
Алтыг хамгаалалтын хөрөнгө гэж үзэх: багцын даатгалын шаардлагын дагуу хуваарилах (ихэвчлэн эрсдэлийн дур сонирхолд тулгуурлан 2-10%). Физик, ETF, уурхайчид өөр өөр эрсдэл, зардлыг санал болгодог.
Богино хугацааны чимээ шуугианаас илүүтэй бүтцийн эрэлтийн өөрчлөлтийн шинж тэмдэг байгаа эсэхийг Төв банк болон ETF-ийн урсгалыг ажиглаарай.
Момент нь дэмжиж байгаа ч хэлбэлзэл өндөр байна. Болгоомжтой, эрсдэлийн зөв менежменттэй орох нь дээр.
Тийм ээ, олон шинжээчид болон техникийн тохиргоонууд урсгал болон сулрал үргэлжилбэл 4000 долларыг дараагийн чухал үе шат гэж үздэг.
Тиймээ. Төв банкны алтны худалдан авалт нь 2025 онд эрэлтийн бүтцийн гол хөшүүрэг хэвээр байна.
Дүгнэж хэлэхэд, 2025 оны 10-р сарын эхээр алтны ханшийн өсөлт бодитой боловч гэнэтийн өөрчлөлтөөс хамгаалагдсангүй.
Бодит өгөөж буурч, ETF-ийн хүчтэй урсгал, байнгын геополитикийн эрсдэлийн улмаас алт ойрын хугацаанд таатай нөхцөлтэй байна. Гэхдээ гэнэтийн зүйл нь цувралыг сорьж болно. Урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдын хувьд алтыг цэвэр өгөөжийн үүсгүүр биш харин стратегийн хедж гэж үзэх нь дээр.
Гол арга хэмжээ: ХНС дахин догшин болж хувирахгүй эсвэл төвлөрсөн урсгалыг өөрчлөхгүй бол алтны ханш 4,000+ доллар руу хүрэх зам хэвээр байна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
