Đăng vào: 2026-02-16
Cập nhật vào: 2026-02-18
VOO theo dõi chỉ số S&P 500 và tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi VTI bao phủ toàn bộ thị trường cổ phiếu Mỹ, bao gồm các công ty vốn hóa lớn, vốn hóa trung bình, vốn hóa nhỏ và vốn hóa siêu nhỏ. Sự tiếp xúc rộng hơn này có thể ảnh hưởng đến lợi suất trong các chu kỳ thị trường quan trọng.
Trong năm 2026, quyết định này ít liên quan đến hiệu suất hơn và nhiều hơn về mức độ rủi ro bạn muốn chịu. Khi sự dẫn dắt thị trường tập trung và định giá ở mức cao, cổ phiếu vốn hóa nhỏ và trung bình có thể giúp giảm rủi ro tập trung hoặc, tùy theo điều kiện thị trường, làm tăng biến động.
VOO là đặt cược vào vốn hóa lớn; VTI là toàn bộ thị trường cổ phiếu Mỹ trong một quỹ. S&P 500 bao phủ khoảng 80% tổng vốn hóa thị trường khả dụng của Mỹ, vì vậy VOO nắm bắt phần lớn giá trị thị trường, nhưng nó cố ý loại bỏ phần nhỏ hơn của tập hợp cơ hội.
VTI cung cấp phạm vi tiếp xúc rộng hơn, chứ không phải một lõi khác. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, VOO nắm giữ 504 cổ phiếu, trong khi VTI nắm giữ 3,512. Những khoản nắm giữ bổ sung chủ yếu là vốn hóa trung bình, nhỏ và siêu nhỏ, nhưng các công ty lớn nhất vẫn là động lực cho cả hai danh mục.
Sự tập trung là khác biệt then chốt. Cuối năm 2025, 10 khoản nắm giữ hàng đầu của VOO chiếm 40.7% tài sản, so với 36.0% của VTI. Cả hai vẫn có trọng số lớn ở các tên tuổi hàng đầu, mặc dù VTI có mức độ tập trung hơi thấp hơn.
Chi phí là giống hệt. Cả hai quỹ đều có tỷ lệ chi phí 0.03%, vì vậy khác biệt về kết quả là do phạm vi chỉ số hơn là phí.
Hồ sơ rủi ro tương tự nhưng không hoàn toàn giống nhau. Trong ba năm gần đây, độ lệch chuẩn của VOO là 11.96%, và của VTI là 12.56%. Mức tăng nhẹ phản ánh việc tiếp xúc thêm với các công ty nhỏ hơn.
Quy tắc quyết định:
Chọn VOO nếu bạn chỉ muốn tiếp xúc với cổ phiếu vốn hóa lớn của Mỹ hoặc muốn quản lý riêng phần tiếp xúc với cổ phiếu vốn hóa nhỏ.
Chọn VTI nếu bạn muốn một quỹ duy nhất tự động tái cân bằng trên mọi quy mô công ty và không muốn quản lý các phân bổ bổ sung.
VOO theo dõi S&P 500, một chỉ số vốn hóa lớn được tuyển chọn dựa trên thanh khoản và khả năng đầu tư, có ban kiểm soát và các quy tắc chỉ số nghiêm ngặt. Nó được thiết kế để đại diện cho các tập đoàn lớn của Mỹ trong các ngành chủ chốt, và việc trọng số theo vốn hóa thị trường khiến nó vốn dĩ nhạy cảm với sức bật (momentum) của các mega cap đang dẫn đầu.
VTI theo dõi CRSP US Total Market Index, chỉ tiêu nhằm đại diện cho về cơ bản toàn bộ vũ trụ cổ phiếu có thể đầu tư của Mỹ và được thiết kế để giữ tỷ lệ luân chuyển thấp thông qua cơ chế tái cấu trúc hệ thống và kiểm soát di cư danh mục.
Trong thực tế, VOO lọc theo quy mô, trong khi VTI thì không.
Cuối năm 2025, khoản nắm giữ lớn nhất của VOO là NVIDIA ở mức 7.8%, tiếp theo là Apple (6.9%) và Microsoft (6.1%). Khoản nắm giữ lớn nhất của VTI cũng là NVIDIA, nhưng ở mức thấp hơn là 6.6%, với Apple (6.1%) và Microsoft (5.5%) ở ngay phía sau.
Mô hình này làm nổi bật hai điểm then chốt trong so sánh VOO và VTI:
Cả hai quỹ đều có lõi mega-cap. Chuyển đổi giữa chúng không làm giảm tiếp xúc với các công ty công nghệ lớn.
VTI giúp đa dạng hóa danh mục bằng cách bao gồm hàng nghìn công ty nhỏ hơn, giảm nhưng không loại bỏ sự thống trị của các tên tuổi lớn nhất.
Cơ cấu ngành của VOO vào ngày 31 tháng 12 năm 2025 cho thấy Công nghệ Thông tin ở mức 34.4%, Tài chính 13.4%, Dịch vụ Truyền thông 10.6%, và Tiêu dùng Không Thiết yếu 10.4%.
Cơ cấu ngành của VTI cho cùng ngày cũng nghiêng mạnh về Công nghệ ở mức 38.5%, với Tiêu dùng Không Thiết yếu ở 13.9%, Công nghiệp 12.1%, và Tài chính 11.2%.
Mặc dù có khác biệt trong phân loại, cả hai quỹ đều thiên về tăng trưởng khi cổ phiếu tăng trưởng chiếm ưu thế về vốn hóa thị trường. Trọng số ngành có thể dịch chuyển nhanh chóng khi sự dẫn dắt trở nên tập trung.
Cả hai quỹ hoán đổi danh mục (ETF) đều niêm yết tỷ lệ chi phí là 0.03%. Tỷ lệ luân chuyển danh mục cũng thấp: 2.3% cho VOO và 2.1% cho VTI (cho năm tài chính gần nhất, như thể hiện trong bảng thông tin).
Tỷ lệ luân chuyển thấp làm giảm chi phí giao dịch và cải thiện hiệu quả thuế, có lợi cho nhà đầu tư dài hạn không canh thời điểm thị trường.
Cả hai quỹ phân phối cổ tức hàng quý.
Tính đến ngày 31 tháng 1 năm 2026, lợi suất 30 ngày theo SEC của VOO là 1.08%.
Trang ETF của VTI rõ ràng kém hơn về dữ liệu có sẵn, nhưng lớp chứng chỉ của quỹ Vanguard Total Stock Market Index Fund báo cáo lợi suất 30 ngày theo SEC là 1.07% tính đến ngày 31 tháng 1 năm 2026. Lợi suất này thường tương ứng với lớp chứng chỉ ETF, vì cả hai đại diện cho cùng luồng thu nhập cổ phiếu.
Điểm cần cân nhắc chính không phải là chênh lệch lợi suất nhỏ, mà là nguồn thu nhập. Cả hai quỹ đều là danh mục cổ phiếu tạo ra dòng tiền, và các khoản phân phối của chúng sẽ thay đổi tùy theo chính sách chi trả cổ tức và điều kiện thị trường.
Với những người theo đuổi chiến lược đầu tư dài hạn, việc so sánh các chu kỳ thị trường đầy đủ có ý nghĩa hơn nhiều so với việc chỉ tập trung vào kết quả ngắn hạn. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, các bảng thông tin của Vanguard báo cáo các mức lợi suất tổng bình quân hàng năm như sau:
Chỉ số (Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025) |
VOO |
VTI |
Lợi suất trung bình hàng năm 10 năm |
14.78% |
14.25% |
Lợi suất trung bình hàng năm 5 năm |
14.38% |
13.08% |
Lợi suất trung bình hàng năm 3 năm |
22.97% |
22.25% |
Lợi suất trung bình hàng năm kể từ khi thành lập |
14.82% (kể từ 2010-09-07) |
9.21% (kể từ 2001-05-24) |
Độ lệch chuẩn (3 năm theo tháng) |
11.96% |
12.56% |
Diễn giải:
Những năm gần đây ưa thích cổ phiếu vốn hóa lớn. Khi một vài công ty vốn hóa khổng lồ dẫn đầu, VOO có thể đem lại lợi suất cao hơn do cô đặc nhiều hơn vào các cổ phiếu dẫn đầu này.
VTI cung cấp tiếp xúc thị trường rộng hơn. Dù nó có thể không vượt trội mọi năm, nó vẫn cung cấp quyền tiếp cận liên tục tới các công ty nhỏ hơn, vốn theo lịch sử đóng góp vào tăng trưởng thị trường dài hạn khi chúng phát triển thành nhóm vốn hóa lớn.
VOO phù hợp nhất cho nhà đầu tư tìm kiếm tiếp xúc với cổ phiếu vốn hóa lớn. Trong năm 2026, cách tiếp cận này hợp lý nếu bạn dự đoán lợi thế quy mô, quyền định giá toàn cầu và bảng cân đối mạnh sẽ thúc đẩy lợi nhuận. VOO cũng phù hợp với những người kết hợp nó với một ETF vốn hóa nhỏ hoặc giá trị và thích quản lý lệch nhân tố trực tiếp.
VOO cũng có một câu chuyện chuẩn mốc đơn giản: S&P 500 bao phủ khoảng 80% vốn hóa thị trường Hoa Kỳ, nên nó là “rộng” theo nghĩa giá trị thị trường, ngay cả khi không phải là “đầy đủ”.
VTI là lựa chọn ưa thích cho nhà đầu tư tìm kiếm phân bổ cổ phiếu trong nước toàn diện. Lợi thế chính của nó là tái cân bằng nội bộ tự động: khi các công ty nhỏ tăng trưởng, VTI tăng tỷ trọng với họ, và khi họ hoạt động kém hơn, quỹ giảm tỷ trọng đó mà không cần nhà đầu tư phải can thiệp.
Trong năm 2026, điều đó quan trọng vì thị trường cổ phiếu Hoa Kỳ vẫn đang đấu tranh giữa chi phí vốn và tùy chọn tăng trưởng. Các doanh nghiệp nhỏ thường nhạy cảm hơn với điều kiện tài trợ, nhưng cũng là nơi có thể xuất hiện tăng tốc lợi nhuận đầu tiên khi nền kinh tế mở rộng. VTI giữ bạn tiếp xúc với cả hai kết quả mà không bắt bạn phải dự báo thời điểm chuyển biến.
VTI đa dạng hơn về số lượng chứng khoán nắm giữ, với hàng nghìn cổ phiếu so với khoảng 500 trong VOO. Cả hai đều được trọng số theo vốn hóa thị trường, nên các cổ phiếu vốn hóa khổng lồ vẫn chi phối lợi nhuận, nhưng VTI giảm nhẹ rủi ro tập trung.
Không. Lợi suất phụ thuộc vào hiệu suất tương đối giữa cổ phiếu vốn hóa lớn so với trung bình và nhỏ. Trong những giai đoạn lãnh đạo hẹp của các cổ phiếu vốn hóa khổng lồ, VOO có thể dẫn đầu. Khi độ rộng thị trường cải thiện và các công ty nhỏ vượt trội, VTI có thể thu hẹp khoảng cách hoặc dẫn dắt thị trường.
Cả hai đều là ETF theo chỉ số có tỷ lệ luân chuyển danh mục thấp, điều này hỗ trợ tính hiệu quả về thuế. Tỷ lệ luân chuyển của họ khoảng 2% theo các bảng thông tin mới nhất, và họ trả cổ tức hàng quý. Kết quả thuế vẫn phụ thuộc vào loại tài khoản của bạn và các khoản lãi đã thực hiện của bạn.
VTI được thiết kế cho mục đích này, bao phủ cổ phiếu vốn hóa lớn, trung bình, nhỏ và siêu nhỏ trong một quỹ. Với một nắm giữ cổ phiếu trong nước duy nhất và ít phải bảo trì, VTI thường là lựa chọn tốt hơn.
Bởi vì S&P 500 đại diện cho phần lớn giá trị thị trường Hoa Kỳ, và cùng các cổ phiếu vốn hóa khổng lồ chi phối cả hai quỹ. Sự khác biệt xuất hiện chủ yếu khi cổ phiếu nhỏ và trung tăng mạnh hoặc giảm mạnh, hoặc khi rủi ro tập trung ở đỉnh trở thành tác nhân kéo lùi thực sự.
Việc nắm giữ cả hai quỹ nói chung là thừa, vì VOO phần lớn đã được đại diện trong VTI. Nhà đầu tư muốn điều chỉnh tiếp xúc theo quy mô thường chọn VTI một mình hoặc kết hợp VOO với một quỹ mở rộng thị trường, hơn là nắm giữ cả hai.
Lựa chọn giữa VOO và VTI không phải là quỹ nào tốt hơn một cách tuyệt đối, mà là phù hợp với mục tiêu đầu tư của bạn. Quyết định bạn muốn tiếp xúc chỉ với cổ phiếu vốn hóa lớn của Hoa Kỳ hay toàn bộ thị trường. Trong năm 2026, với sự lãnh đạo cô đặc và định giá biến động, lựa chọn tốt nhất là lựa chọn phù hợp với khẩu vị rủi ro và phương pháp quản lý danh mục của bạn. Đối với hầu hết nhà đầu tư dài hạn tìm kiếm một nắm giữ cốt lõi cổ phiếu Hoa Kỳ duy nhất, VTI là lựa chọn mặc định. Với những ai muốn tiếp xúc có mục tiêu vào vốn hóa lớn và kiểm soát nhiều hơn, VOO là một phương án hiệu quả.
(Tài liệu quỹ Vanguard)(Tài liệu quỹ Vanguard)(advisors.vanguard.com)
