Đăng vào: 2026-02-09
Bản công bố tháng Một về các giao dịch cổ phiếu của Nancy Pelosi trong năm 2026 không gói gọn trong một tiêu đề đơn giản kiểu “mua” hay “bán”. Nó giống một lần chiến lược cơ cấu danh mục có chủ đích, nhằm chốt lời, tạo nguồn cho hoạt động từ thiện, rồi sau đó tái thiết lập vị thế tăng trưởng bằng các quyền chọn kéo dài đến tận năm 2027.
Báo cáo Giao dịch Định kỳ mới nhất, được ký số ngày 23 tháng Một năm 2026, ghi nhận các hoạt động từ cuối tháng Mười Hai 2025 đến giữa tháng Một 2026 và liệt kê hàng loạt giao dịch trị giá bảy chữ số liên quan đến Apple, Nvidia, Amazon và Alphabet, cùng với một vị thế mới trị giá nhiều triệu đô la tại AllianceBernstein.
Báo cáo cũng xác nhận một số lần thực hiện quyền chọn bắt đầu từ tháng Một 2025, theo đó các quyền chọn mua nắm giữ dài hạn được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông tại những mức giá thực hiện đã ấn định từ trước.
Giảm mạnh mức độ tiếp xúc với nhóm cổ phiếu blue chip (đặc biệt là AAPL, NVDA, AMZN).
Mở mới các quyền chọn mua kỳ hạn dài, ghi ngày 30 tháng Mười Hai 2025, đáo hạn tháng Một 2027 ở nhiều mã vốn hoá lớn (AAPL, AMZN, GOOGL, NVDA).
Thực hiện các quyền chọn mua đáo hạn tháng Một 2026, ghi ngày 16 tháng Một 2026, chuyển quyền chọn thành cổ phiếu đối với một số mã.
Mua mới 25,000 đơn vị AllianceBernstein.
Hai vị thế phụ ở Vistra và Tempus AI.
| Ngày giao dịch | Mã / Tài sản | Hành động | Phạm vi số tiền được công bố | Ghi chú từ hồ sơ |
|---|---|---|---|---|
| 01/16/2026 | AB | Mua | $1,000,001–$5,000,000 | Đã mua 25,000 cổ phiếu. |
| 01/16/2026 | GOOGL (stock) | Mua | $500,001–$1,000,000 | Đã thực hiện 50 quyền chọn mua (5,000 shares) tại $150, đáo hạn 01/16/26. |
| 12/30/2025 | GOOGL (calls) | Mua | $250,001–$500,000 | Đã mua 20 quyền chọn mua, giá thực hiện $150, đáo hạn 01/15/27. |
| 12/30/2025 | GOOGL (stock) | Chuyển nhượng (một phần) | $1,000,001–$5,000,000 | Đóng góp 7,704 cổ phiếu vào quỹ do nhà tài trợ tư vấn. |
| 12/30/2025 | AMZN (calls) | Mua | $100,001–$250,000 | Đã mua 20 quyền chọn mua, giá thực hiện $120, đáo hạn 01/15/27. |
| 12/24/2025 | AMZN (stock) | Bán (một phần) | $1,000,001–$5,000,000 | Đã bán 20,000 cổ phiếu. |
| 01/16/2026 | AMZN (stock) | Mua | $500,001–$1,000,000 | Đã thực hiện 50 quyền chọn mua (5,000 shares) tại $150, đáo hạn 01/16/26. |
| 12/24/2025 | AAPL (stock) | Bán (một phần) | $5,000,001–$25,000,000 | Đã bán 45,000 cổ phiếu. |
| 12/30/2025 | AAPL (calls) | Mua | $250,001–$500,000 | Đã mua 20 quyền chọn mua, giá thực hiện $100, đáo hạn 01/15/27. |
| 12/30/2025 | AAPL (stock) | Chuyển nhượng (một phần) | $5,000,001–$25,000,000 | Đóng góp 28,200 cổ phiếu vào quỹ do nhà tài trợ tư vấn. |
| 12/30/2025 | NVDA (calls) | Mua | $100,001–$250,000 | Đã mua 20 quyền chọn mua, giá thực hiện $100, đáo hạn 01/15/27. |
| 12/24/2025 | NVDA (stock) | Bán (một phần) | $1,000,001–$5,000,000 | Đã bán 20,000 cổ phiếu. |
| 01/16/2026 | NVDA (stock) | Mua | $250,001–$500,000 | Đã thực hiện 50 quyền chọn mua (5,000 shares) tại $80, đáo hạn 01/16/26. |
| 12/30/2025 | PYPL (stock) | Bán | $250,001–$500,000 | Đã bán 5,000 cổ phiếu. |
| 01/16/2026 | TEM (stock) | Mua | $50,001–$100,000 | Đã thực hiện 50 quyền chọn mua (5,000 shares) tại $20, đáo hạn 01/16/26. |
| 01/02/2026 | VSNT (stock) | Sự kiện khác | $15.00 | 776 cổ phiếu và tiền mặt thay thế từ việc tách khỏi CMCSA; không nộp CMCSA nào. |
| 01/16/2026 | VST (stock) | Mua | $100,001–$250,000 | Đã thực hiện 50 quyền chọn mua (5,000 shares) tại $50, đáo hạn 01/16/26. |
| 12/30/2025 | DIS (stock) | Bán | $1,000,001–$5,000,000 | Đã bán 10,000 cổ phiếu. |
Ghi chú quan trọng: Báo cáo Giao dịch Định kỳ ngày 23 tháng Một năm 2026 bao gồm các giao dịch dưới đây. Các con số phản ánh phạm vi bắt buộc phải công bố trong hồ sơ, chứ không phải giá trị giao dịch chính xác.
Có hai mục trong hồ sơ được mô tả là đóng góp vào quỹ tư vấn người hiến tặng:
GOOGL: đóng góp 7,704 cổ phiếu, được ghi nhận là S (một phần).
AAPL: đóng góp 28,200 cổ phiếu, được ghi nhận là S (một phần).
Đóng góp vào quỹ tư vấn người hiến tặng không giống một lệnh bán trên thị trường nhằm giảm rủi ro, dù nó làm giảm lượng cổ phiếu nắm giữ trực tiếp. Tuy vậy, theo định dạng PTR, giao dịch vẫn có thể được xếp vào nhóm chuyển nhượng vì quyền sở hữu đã thay đổi.
Điều đáng chú ý nhất trong bộ hồ sơ này nằm ở cấu trúc, hơn là bất kỳ yếu tố “giật gân” nào. Vào cuối năm, lượng cổ phiếu nắm giữ trực tiếp của Nancy đã giảm mức tiếp xúc với Apple, Nvidia và Amazon.
Sau đó, bà tái tạo mức độ hưởng lợi bằng cách mua quyền chọn mua kỳ hạn dài, dự kiến đáo hạn vào tháng 1 năm 2027, tập trung đúng vào các công ty lớn kể trên.
Chiến lược chuyển từ nắm giữ cổ phiếu sang sử dụng công cụ chứng khoán phái sinh có thể hiệu quả để đạt ba mục tiêu, theo cách các nhà đầu tư tổ chức thường làm.
Cách làm này có thể giúp hiện thực hóa lợi nhuận để tối ưu thuế. Nó cũng có thể giải phóng vốn cho hoạt động từ thiện, vốn được ghi rõ trong hồ sơ như các khoản chuyển vào quỹ tư vấn người hiến tặng. Đồng thời, nó vẫn duy trì định hướng tăng trưởng với ít tiền mặt bị “giam” hơn, vì quyền chọn mua có thể kiểm soát mức tiếp xúc cơ sở tương đương nhưng chi phí trả trước thấp hơn.
Về hàm ý thị trường, hộ gia đình Pelosi, ít nhất qua nội dung công bố này, không phát đi tín hiệu bi quan với nhóm công nghệ vốn hóa lớn. Thông điệp thiên về hiệu quả sử dụng vốn và khung thời gian dài hơn, với các hợp đồng dự kiến kéo dài qua cả năm dương lịch 2026.
| Tài sản cơ sở | Hành động | Hợp đồng | Số cổ phiếu tương đương | Giá thực hiện | Đáo hạn | Giải thích |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Apple (AAPL) | Mua quyền chọn mua | 20 | 2,000 | $100 | 01/15/2027 | Tiếp xúc hưởng lợi dài hạn, kiểm soát cổ phiếu với lượng vốn nhỏ hơn. |
| Nvidia (NVDA) | Mua quyền chọn mua | 20 | 2,000 | $100 | 01/15/2027 | Duy trì tiếp xúc với AI dù đã giảm tỷ trọng cổ phiếu nắm giữ trực tiếp. |
| Amazon (AMZN) | Mua quyền chọn mua | 20 | 2,000 | $120 | 01/15/2027 | Đặt cược vào mảng đám mây và nền tảng tiêu dùng hướng tới năm 2027. |
| Alphabet (GOOGL) | Mua quyền chọn mua | 20 | 2,000 | $150 | 01/15/2027 | Tiếp xúc với tìm kiếm, AI và nền tảng trong giai đoạn 2027. |
| Alphabet (GOOGL) | Thực hiện quyền chọn mua | 50 | 5,000 | $150 | 01/16/2026 | Chuyển quyền chọn từ năm trước thành cổ phiếu, cho thấy quyết định nắm giữ khi đến hạn. |
| Amazon (AMZN) | Thực hiện quyền chọn mua | 50 | 5,000 | $150 | 01/16/2026 | Chuyển quyền chọn từ năm trước thành cổ phiếu, duy trì mức tiếp xúc tại giá thực hiện đã định. |
| Nvidia (NVDA) | Thực hiện quyền chọn mua | 50 | 5,000 | $80 | 01/16/2026 | Chuyển quyền chọn từ năm trước thành cổ phiếu, gia tăng mức tiếp xúc dài hạn. |
| Vistra (VST) | Thực hiện quyền chọn mua | 50 | 5,000 | $50 | 01/16/2026 | Chuyển quyền chọn theo chủ đề năng lượng thành cổ phiếu. |
| Tempus AI (TEM) | Thực hiện quyền chọn mua | 50 | 5,000 | $20 | 01/16/2026 | Chuyển quyền chọn AI trong chăm sóc sức khỏe thành cổ phiếu. |
Quyền chọn thường bị nhìn nhận như công cụ đầu cơ lướt sóng ngắn hạn, nhưng các hợp đồng trong hồ sơ này không phải kiểu “đánh nhanh”.
Việc chọn đáo hạn tháng 1 năm 2027 kéo dài “cú đặt cược” qua trọn một chu kỳ báo cáo lợi nhuận và tiến vào giai đoạn mà chi tiêu vốn cho AI, cạnh tranh đám mây và khả năng kiếm tiền từ nền tảng sẽ được đánh giá bằng dòng tiền, thay vì chỉ dựa trên câu chuyện.
Việc mua mới 25,000 đơn vị AllianceBernstein là bước đa dạng hoá rõ rệt nhất trong toàn bộ báo cáo.
Ở góc nhìn danh mục, AllianceBernstein làm thay đổi cấu trúc rủi ro. Nó gắn với diễn biến thị trường và dòng vốn tài sản, đồng thời thường hấp dẫn các cấu hình thiên về cổ phiếu phòng thủ và thu nhập, vì các công ty quản lý tài sản có thể phân phối lượng tiền mặt đáng kể khi lợi nhuận và dòng phí duy trì khỏe mạnh.
Trong một năm mà hệ số định giá của nhóm siêu vốn hóa có thể bị nén dù lợi nhuận vẫn tăng, một mảng nghiêng về thu nhập có thể giúp ổn định năng lực tạo tiền mặt của danh mục.
Về mặt chiến thuật, lập luận khá thẳng. Nếu năm 2026 chỉ thưởng cho một nhóm nhỏ cổ phiếu tăng trưởng dẫn dắt, các quyền chọn sẽ duy trì độ lồi. Còn nếu năm 2026 biến động mạnh hơn, chiến lược nghiêng về lợi suất có thể giảm áp lực phải bán các khoản tăng trưởng ngay trong nhịp thị trường đi xuống.
Hai điểm đáng chú ý nhất về mặt phân tích trong hồ sơ là các quyền chọn mua đã được thực hiện tại Vistra và Tempus AI.
Vistra phản ánh “nút thắt” hạ tầng phía sau làn sóng triển khai AI. Khối lượng công việc huấn luyện và suy diễn ngày càng tiêu tốn điện năng, còn đầu tư trung tâm dữ liệu khiến năng lực cung cấp điện, kết nối lưới và cơ cấu nguồn phát trở thành biến số mang tính chiến lược với thị trường cổ phiếu. Một doanh nghiệp phát điện có dư địa mở rộng công suất có thể hưởng lợi gián tiếp từ nhu cầu AI, dù bản thân họ không phải công ty “công nghệ”.
Tempus AI cho thấy hướng ứng dụng trí tuệ nhân tạo trong chăm sóc sức khỏe, tập trung tạo giá trị thương mại thông qua quy trình lâm sàng, chẩn đoán và hỗ trợ ra quyết định, thay vì các sản phẩm hướng người tiêu dùng.
Quy mô các vị thế được công bố nhỏ hơn so với nhóm siêu vốn hóa. Dù vậy, thông điệp vẫn nhất quán: mức tiếp xúc với AI đang được thể hiện cả ở lớp hạ tầng điện toán lẫn các ứng dụng trong nền kinh tế thực.
Việc sao chép các giao dịch đã kê khai của gia đình Pelosi có thể trông như một “đường tắt” cho nhà đầu tư, nhưng bằng chứng không đồng nhất và cơ chế vận hành lại khiến việc bắt chước theo thời gian thực trở nên bất lợi.
Các hồ sơ này hữu ích nhất khi dùng như tín hiệu chủ đề và cách định vị rủi ro, hơn là một hệ thống giao dịch bài bản lặp lại, đặc biệt khi giao dịch liên quan đến quyền chọn và thông tin chỉ được công khai sau vài tuần kể từ thời điểm thực hiện.
| Trở ngại | Ý nghĩa trong thực tế | Tại sao nó quan trọng đối với lợi nhuận |
|---|---|---|
| Độ trễ kê khai (lên đến 45 ngày) | Bạn chỉ biết về giao dịch này sau khi giá đã dịch chuyển đáng kể. | Bất kỳ “lợi thế” nào cũng có thể bị triệt tiêu bởi chênh lệch giá trước khi bạn kịp hành động. |
| Giá trị bằng đô la được báo theo khoảng | Hồ sơ dùng các dải giá trị rộng thay vì quy mô vị thế chính xác. | Bạn không thể suy ra mức độ tin tưởng hay tỷ trọng trong danh mục một cách chính xác. |
| Thông tin quyền chọn không đầy đủ | Hồ sơ chỉ nêu giá thực hiện và ngày đáo hạn, nhưng không cho biết phí đã trả, độ biến động ngầm định, hay liệu vị thế có được phòng hộ bằng spread hay không. | Hai nhà đầu tư có thể nắm cùng một quyền chọn mua “trông giống nhau” nhưng rủi ro và điểm hòa vốn lại khác xa. |
| Bối cảnh thuế và thanh khoản không hiển thị | Một giao dịch có thể nhằm quản lý thuế, chuyển nhượng từ thiện hoặc tái cân bằng, chứ không phải thể hiện quan điểm định hướng. | Bạn dễ sao chép đúng “tiêu đề” nhưng lại bỏ lỡ mục tiêu thật sự phía sau. |
| Thực hiện và thời điểm | Gia đình có thể chia nhỏ lệnh, dùng lệnh giới hạn, hoặc giao dịch theo vùng thanh khoản. | Trượt giá có thể xóa sạch lợi thế kỳ vọng nhỏ khi cố sao chép. |
Ngay cả khi hồ sơ hoàn toàn chính xác, bạn vẫn hiếm khi có đủ dữ liệu để tái tạo đúng cấu hình rủi ro tài chính của họ.
Gia đình Pelosi đứng ở điểm giao của ba lực kéo.
Thứ nhất là quy mô. Dù chỉ báo theo khoảng, hồ sơ vẫn cho thấy nhiều giao dịch ở khung bảy con số, đủ lớn để kích hoạt suy đoán về mức độ tin tưởng và mục đích.
Thứ hai là công cụ. Việc liên tục sử dụng quyền chọn mua kỳ hạn dài không phải cách thể hiện tiếp xúc mà phần lớn nhà đầu tư cá nhân lựa chọn, nên bản kê khai trở thành tín hiệu hành vi về đòn bẩy, kỳ hạn và khẩu vị rủi ro.
Thứ ba là sức mạnh của câu chuyện. Các hồ sơ liên quan đến Pelosi hiện được theo dõi, đóng gói và lan truyền chỉ trong vài giờ bởi một hệ sinh thái ngày càng lớn, tạo ra hiệu ứng đám đông mạnh mẽ qua các nền tảng minh bạch và truyền thông thị trường, qua đó có thể khuếch đại một báo cáo đơn lẻ thành một câu chuyện mang màu sắc chu kỳ ngành rộng hơn.
Đây cũng là lý do vì sao hiểu lầm hay xuất hiện. Một tiêu đề kiểu “đã bán Apple” là chưa đủ nếu chính báo cáo đó đồng thời cho thấy việc tái dựng vị thế bằng quyền chọn mua, kèm theo một phần cổ phiếu được chuyển vào quỹ do nhà tài trợ tư vấn.
Xem như nguồn gợi ý ý tưởng, không phải tín hiệu giao dịch.
Dùng như một “bản đồ” độ nhạy với chính sách.
Dùng như chỉ báo tâm lý về những chủ đề đang thu hút sự chú ý rộng rãi của nhà đầu tư.
Những nguyên tắc này không đảm bảo tạo lợi nhuận vượt trội, nhưng có thể giúp giảm rủi ro “sao chép nhầm” tín hiệu nhiễu.
Chỉ nên phản ứng với một giao dịch được công bố nếu bạn giải thích được luận điểm cơ bản và có thể chịu được việc nắm giữ qua ít nhất một chu kỳ công bố kết quả kinh doanh đầy đủ.
Nên xem mọi khai báo quyền chọn như thể hiện ý định định hướng, không phải một cấu trúc có thể sao chép, vì bạn không biết phí quyền chọn, quy mô chính xác hay các vị thế phòng ngừa.
Luôn giả định “ngày giao dịch” đã lùi quá xa và cần kiểm tra lại cả kỹ thuật lẫn định giá trước khi vào lệnh, vì độ trễ thông tin có thể rất đáng kể.
Xác định quy mô vị thế với giả định bạn có thể sai, vì bằng chứng học thuật cho thấy các danh mục đại diện của nghị sĩ nhìn chung không thường xuyên vượt trội so với các chỉ số thụ động.
Bản kê khai dùng ký hiệu chủ sở hữu “SP” cho nhiều mục, cho thấy các giao dịch được báo cáo theo khuôn khổ dành cho vợ/chồng.
Bản kê khai cho thấy mức giảm đáng kể ở các khoản nắm giữ cổ phiếu trực tiếp vào cuối tháng Mười Hai, nhưng đồng thời cũng ghi nhận các quyền chọn mua kỳ hạn dài mới trên chính những mã vốn hóa lớn đó, với thời hạn đến tháng Một 2027. Tổ hợp này phù hợp hơn với việc thay đổi cấu trúc tiếp xúc, thay vì rút khỏi hoàn toàn.
Việc sao chép theo đúng cấu trúc là rất khó, vì công bố thường xuất hiện sau giao dịch nhiều tuần và các giao dịch quyền chọn thiếu những thông tin then chốt như phí quyền chọn và quy mô chính xác ngoài các khoảng đã nêu. Những bản kê khai hữu ích nhất để nhận diện chủ đề và phân tích cấu trúc rủi ro, không phải làm tín hiệu thời gian thực.
Tóm lại, các giao dịch cổ phiếu của Nancy Pelosi năm 2026, như phản ánh trong bản kê khai ngày 23 tháng Một, cho thấy một danh mục vận hành theo phong cách tổ chức hơn là một “tiêu đề tin tức”. Người quản lý danh mục đã giảm phơi nhiễm trực tiếp ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, ghi nhận lợi nhuận và chuyển một phần cổ phiếu có thể đo lường được sang các quỹ do nhà tài trợ tư vấn.
Đồng thời, họ chủ động tái tạo khả năng hưởng lợi khi giá tăng thông qua các quyền chọn mua kỳ hạn dài, đáo hạn vào tháng Một 2027, và đã thực hiện các quyền chọn mua từ năm trước để chuyển thành cổ phiếu ở nhiều mã liên quan tới AI.
Điểm nổi bật nhất không nằm ở một mã cổ phiếu riêng lẻ nào. Đó là kiến trúc danh mục: chốt lời đi kèm tái gia nhập bằng công cụ đòn bẩy tài chính, phơi nhiễm tăng trưởng được cân bằng bằng một lớp đệm thu nhập, và các vị thế AI cốt lõi được bổ sung bởi những chủ đề thứ cấp về hạ tầng và AI trong y tế.
Miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được coi là (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc tư vấn nào khác để dựa vào. Không ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
