Дата публикации: 2026-02-09
Раскрытие сделок с акциями Нэнси Пелоси за январь 2026 года — это не простая новость «купил» или «продал». Это выглядит как целенаправленная перезагрузка портфеля, которая фиксирует прибыль, финансирует благотворительность и затем восстанавливает потенциал роста через опционы с истечением в 2027 году.
Последний Периодический отчет о сделках, цифровая подпись которого проставлена 23 января 2026 года, охватывает активность с конца декабря 2025 года по середину января 2026 года и содержит несколько семизначных транзакций по акциям Apple, Nvidia, Amazon и Alphabet, а также новую многомиллионную позицию в AllianceBernstein.
Отчет также подтверждает несколько использований опционов, первоначально начатых в январе 2025 года, которые конвертировали долгосрочные колл-опционы в обыкновенные акции по заранее установленным ценам исполнения.
Значительное сокращение экспозиции в акциях крупнейших компаний по рыночной капитализации (в частности AAPL, NVDA, AMZN).
Новые покупки долгосрочных колл-опционов с датой 30 декабря 2025 года и сроком истечения в январе 2027 года по нескольким компаниям мега-кап (AAPL, AMZN, GOOGL, NVDA).
Использования колл-опционов с истечением в январе 2026 года, датированных 16 января 2026 года, которые конвертировали опционы в акции по нескольким тикерам.
Новая покупка 25,000 единиц AllianceBernstein.
Две вспомогательные позиции в Vistra и Tempus AI.
| Дата сделки | Тикер / Актив | Действие | Указанный диапазон суммы | Примечания из подачи |
|---|---|---|---|---|
| 01/16/2026 | AB | Покупка | $1,000,001–$5,000,000 | Приобретено 25,000 акций. |
| 01/16/2026 | GOOGL (stock) | Покупка | $500,001–$1,000,000 | Использовано 50 колл-опционов (5,000 акций) по цене исполнения $150, срок 01/16/26. |
| 12/30/2025 | GOOGL (calls) | Покупка | $250,001–$500,000 | Приобретено 20 колл-опционов, цена исполнения $150, срок 01/15/27. |
| 12/30/2025 | GOOGL (stock) | Отчуждение (частично) | $1,000,001–$5,000,000 | Передача 7,704 акций в донорский фонд. |
| 12/30/2025 | AMZN (calls) | Покупка | $100,001–$250,000 | Приобретено 20 колл-опционов, цена исполнения $120, срок 01/15/27. |
| 12/24/2025 | AMZN (stock) | Продажа (частично) | $1,000,001–$5,000,000 | Продано 20,000 акций. |
| 01/16/2026 | AMZN (stock) | Покупка | $500,001–$1,000,000 | Использовано 50 колл-опционов (5,000 акций) по цене исполнения $150, срок 01/16/26. |
| 12/24/2025 | AAPL (stock) | Продажа (частично) | $5,000,001–$25,000,000 | Продано 45,000 акций. |
| 12/30/2025 | AAPL (calls) | Покупка | $250,001–$500,000 | Приобретено 20 колл-опционов, цена исполнения $100, срок 01/15/27. |
| 12/30/2025 | AAPL (stock) | Отчуждение (частично) | $5,000,001–$25,000,000 | Передача 28,200 акций в донорский фонд. |
| 12/30/2025 | NVDA (calls) | Покупка | $100,001–$250,000 | Приобретено 20 колл-опционов, цена исполнения $100, срок 01/15/27. |
| 12/24/2025 | NVDA (stock) | Продажа (частично) | $1,000,001–$5,000,000 | Продано 20,000 акций. |
| 01/16/2026 | NVDA (stock) | Покупка | $250,001–$500,000 | Использовано 50 колл-опционов (5,000 акций) по цене исполнения $80, срок 01/16/26. |
| 12/30/2025 | PYPL (stock) | Продажа | $250,001–$500,000 | Продано 5,000 акций. |
| 01/16/2026 | TEM (stock) | Покупка | $50,001–$100,000 | Использовано 50 колл-опционов (5,000 акций) по цене исполнения $20, срок 01/16/26. |
| 01/02/2026 | VSNT (stock) | Иное событие | $15.00 | 776 акций и выплата наличными вместо долей от спин-оффа от CMCSA; акции CMCSA не сданы. |
| 01/16/2026 | VST (stock) | Покупка | $100,001–$250,000 | Использовано 50 колл-опционов (5,000 акций) по цене исполнения $50, срок 01/16/26. |
| 12/30/2025 | DIS (stock) | Продажа | $1,000,001–$5,000,000 | Продано 10,000 акций. |
Важное замечание: Периодический отчет о сделках от 23 января 2026 года включает приведенные ниже транзакции. Суммы отражают диапазоны, требуемые для раскрытия в подаче, а не точные значения сделок.
Две позиции указаны как пожертвования в фонд по рекомендации донора:
GOOGL: пожертвование 7,704 акций, зафиксировано как S (частично).
AAPL: пожертвование 28,200 акций, зафиксировано как S (частично).
Пожертвование в фонд по рекомендации донора — это не то же самое, что дискреционная рыночная продажа с целью снижения риска, даже если оно уменьшает прямое владение акциями. Формат PTR всё равно может классифицировать это как отчуждение из‑за изменения права собственности.
Главный вывод из подачи — её структурные последствия, а не какие‑то сенсационные детали. Ближе к концу года её прямое владение акциями снизило экспозицию в Apple, Nvidia и Amazon.
Впоследствии она восстановила экспозицию на повышение, купив долгосрочные колл‑опционы с истечением в январе 2027 года, сосредоточившись на тех же крупных компаниях.
Эта стратегия перехода от акций к опционам может эффективно достигать трёх целей для институциональных инвесторов.
Она может зафиксировать прибыли в целях налогового планирования. Она может освободить капитал для благотворительных пожертвований, которые в документе явно указаны как переводы в фонды по рекомендации донора. Она также позволяет сохранить бычью направленность при меньшем замораживании средств, поскольку колл‑опционы могут контролировать ту же базовую экспозицию при меньших первоначальных затратах.
Вывод для рынка: семья Пелоси, по крайней мере в этой декларации, не посылает сигнала о медвежьем настрое в отношении мегакэп‑технологий. Она демонстрирует предпочтение эффективности капитала и более долгого горизонта, с контрактами, рассчитанными значительно дальше календарного 2026 года.
| Базовый актив | Действие | Контракты | Эквивалент акций | Страйк | Срок истечения | Интерпретация |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Apple (AAPL) | Куплены колл‑опционы | 20 | 2,000 | $100 | 01/15/2027 | Долгосрочная экспозиция на повышение, контроль акций при низких затратах капитала. |
| Nvidia (NVDA) | Куплены колл‑опционы | 20 | 2,000 | $100 | 01/15/2027 | Сохранённая экспозиция в ИИ несмотря на сокращение доли в акциях. |
| Amazon (AMZN) | Куплены колл‑опционы | 20 | 2,000 | $120 | 01/15/2027 | Экспозиция на облачные и потребительские платформы в 2027 году. |
| Alphabet (GOOGL) | Куплены колл‑опционы | 20 | 2,000 | $150 | 01/15/2027 | Экспозиция на поиск, ИИ и платформы в 2027 году. |
| Alphabet (GOOGL) | Использованы колл‑опционы | 50 | 5,000 | $150 | 01/16/2026 | Преобразовали опционы предыдущего года в акции, сигнализируя решение держать при истечении. |
| Amazon (AMZN) | Использованы колл‑опционы | 50 | 5,000 | $150 | 01/16/2026 | Преобразовали опционы предыдущего года в акции, сохранив экспозицию по страйку. |
| Nvidia (NVDA) | Использованы колл‑опционы | 50 | 5,000 | $80 | 01/16/2026 | Преобразовали опционы предыдущего года в акции, усилив длинную позицию. |
| Vistra (VST) | Использованы колл‑опционы | 50 | 5,000 | $50 | 01/16/2026 | Преобразовали опционы на энергетическую тему в акции. |
| Tempus AI (TEM) | Использованы колл‑опционы | 50 | 5,000 | $20 | 01/16/2026 | Преобразовали опционы по здравоохранению и ИИ в акции. |
Опционы часто рассматриваются как краткосрочная спекуляция, но эти контракты не являются краткосрочными инструментами.
Истечения в январе 2027 года продлевают рыночную ставку на полный цикл отчётности и в период, когда капитальные расходы на ИИ, конкуренция в облаке и монетизация платформ будут оцениваться по денежным потокам, а не по нарративам.
Новое приобретение 25,000 единиц AllianceBernstein — самое очевидное диверсификационное действие в отчёте.
На уровне портфеля AllianceBernstein меняет профиль риска. Он связан с рыночными уровнями и потоками активов, но также обычно привлекателен для стратегий, ориентированных на доход, поскольку управляющие активами могут распределять значительные суммы наличности, когда прибыли и потоки комиссионных устойчивы.
В год, когда мультипликаторы мега-кап компаний могут сжиматься даже при росте прибыли, доходная составляющая может стабилизировать генерирование наличности в портфеле.
Тактическая логика проста. Если 2026 год вознаградит более узкий круг победителей роста, опционы сохранят выпуклость. Если 2026-й окажется более волатильным, стратегия, ориентированная на доходность, может ослабить давление на продажу ростовых инвестиций в периоды спада.
Двумя из наиболее аналитически интересных позиций в заявлении являются исполненные коллы на Vistra и Tempus AI.
Vistra отражает инфраструктурные ограничения, стоящие за масштабированием ИИ. Работы по обучению и выводу моделей становятся всё более энергоёмкими, а инвестиции в дата‑центры сделали наличие мощности, соединение с сетью и структуру генерации стратегически значимыми для рынков акций. Генератор электроэнергии с масштабируемой мощностью может получить косвенную выгоду от спроса на ИИ, хотя сам по себе не является «технологической» компанией.
Tempus AI демонстрирует применение искусственного интеллекта в здравоохранении, сосредотачиваясь на создании коммерческой ценности через клинические рабочие процессы, диагностику и систему поддержки принятия решений, а не через приложения, ориентированные на потребителя.
Объявлённый размер позиции меньше, чем у комплекса мега-кап. Тем не менее посыл остаётся последовательным: экспозиция к ИИ реализуется как в вычислительном стеке, так и в кейсах применения в реальной экономике.
Копирование раскрытых сделок семьи Пелоси может показаться лёгким способом для инвестора, но доказательства неоднозначны, а механика работает против имитации в реальном времени.
Заявления наиболее полезны как сигнал темы и позиционирования риска, а не как система для повторяемого входа в сделку, особенно когда активность включает опционы, а публичное раскрытие выходит через недели после исполнения.
| Трение | Что это означает на практике | Почему это важно для доходности |
|---|---|---|
| Задержка раскрытия (до 45 дней) | Вы узнаёте о сделке задолго после того, как цена уже изменилась. | Любое «преимущество» может быть арбитражировано до того, как вы успеете действовать. |
| Значения в долларах представляют собой диапазоны | В документах используются широкие диапазоны вместо точного размера позиции. | Вы не можете точно вывести степень уверенности или вес в портфеле. |
| Информация по опционам неполная | В формах указываются страйк и срок истечения, но не премия, уплаченная за опцион, подразумеваемая волатильность или информация о том, была ли позиция хеджирована спредом. | Два инвестора могут держать «один и тот же» колл и иметь радикально разные уровни риска и безубыточности. |
| Налоговый и контекст ликвидности не видны | Сделка может быть связана с налоговым планированием, благотворительной передачей или ребалансировкой, а не с направленной рыночной позицией. | Вы рискуете скопировать заголовок, упустив истинную цель. |
| Исполнение и тайминг | Семья может поэтапно входить в позиции, использовать лимитные ордера или совершать сделки с учётом ликвидности. | Проскальзывание может устранить небольшое ожидаемое преимущество от копирования. |
Даже если заявление точно, вы редко знаете достаточно, чтобы воспроизвести профиль риска.
Семья Пелоси находится на пересечении трёх факторов.
Первое — масштаб. Даже при отчётности с диапазонами документ показывает несколько транзакций в семизначных суммах, что достаточно велико, чтобы порождать выводы о степени уверенности и намерениях.
Второе — выбор инструментов. Постоянное использование долгосрочных коллов не типично для многих частных инвесторов, поэтому раскрытие становится поведенческим сигналом о плечах, дюрации и аппетите к риску.
Третье — сила нарратива. Связанные с Пелоси документы теперь отслеживаются, упаковываются и распространяются в течение часов растущей экосистемой платформ прозрачности и рыночных СМИ, которые могут усилить один отчёт до широкой истории секторной ротации.
Именно поэтому недоразумения распространены. Заголовок «продал Apple» неполон, если в том же отчёте показано одновременное восстановление позиций через коллы, а также отдельный блок переведён в фонд, управляемый по указанию донора.
Используйте их для поиска идей, а не как торговые сигналы.
Используйте их в качестве карты чувствительности к политике.
Используйте их как индикатор настроений по перегретым темам.
Эти правила не гарантируют опережающую доходность, но снижают вероятность копирования шума.
Реагируйте на раскрытую сделку только если вы можете объяснить фундаментальную тезу и готовы держать позицию в течение как минимум одного полного отчетного цикла.
Любое раскрытие опционов следует рассматривать как направленное намерение, а не как воспроизводимую структуру, поскольку неизвестны премия, объём позиции и методы хеджирования.
Следует считать, что «дата сделки» уже устарела и перед входом требуется свежая техническая и оценочная проверка, поскольку задержка в предоставлении информации может быть существенной.
Размер позиций следует рассчитывать так, как если бы вы ошибались, поскольку академические данные показывают, что портфели членов Конгресса в целом не надёжно превосходят пассивные бенчмарки.
В поданных документах для многих записей используется обозначение владельца «SP», что в рамках требований к отчетности указывает на сделки, совершённые супругом/супругой.
Документы показывают заметные сокращения прямых долей в акциях в конце декабря, но также показывают новые долгосрочные колл-опционы по тем же мега-кап компаниям с истечением в январе 2027 года. Такая комбинация скорее соответствует перестройке экспозиции, чем чистому выходу.
Копирование структурно затруднено, поскольку раскрытия могут происходить спустя недели после совершения сделок, а у опционных сделок отсутствует критически важная информация, такая как премии и точные размеры позиций за пределами указанных диапазонов. Документы лучше использовать для тематического понимания и анализа распределения рисков, а не как сигналы в реальном времени.
В заключение, сделки Нэнси Пелоси с акциями в 2026 году, как отражено в подаче от 23 января, показывают портфель, который ведёт себя скорее как у институционального инвестора, чем как ради заголовков. Инвесторы сократили прямую экспозицию в мега-капах, зафиксировали прибыли и переместили заметную долю акций в фонды с рекомендациями доноров.
В то же время они целенаправленно восстановили экспозицию на рост посредством долгосрочных колл-опционов с истечением в январе 2027 года и конвертировали ранее приобретённые опционы колл прошлых лет в акции по компаниям, связанным с ИИ.
Самым выявляющим элементом является не какой‑то отдельный тикер. Это архитектура портфеля: взятие прибыли в сочетании с повторным входом под плечо, экспозиция на рост в сочетании с доходным балластом, а ключевые позиции по ИИ дополнены вторичными инфраструктурными и медицинскими темами в сфере ИИ.
Отказ от ответственности: Этот материал предназначен только для общей информации и не является (и не должен рассматриваться как) финансовой, инвестиционной или иной рекомендацией, на основании которой следует полагаться. Ни одно мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какое‑либо конкретное вложение, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходят для какого‑либо конкретного лица.
