Đăng vào: 2026-07-13
Cập nhật vào: 2026-07-13
CFD và hợp đồng tương lai chủ yếu là lựa chọn giữa tính linh hoạt và chuẩn hóa. CFD dễ điều chỉnh kích cỡ hơn, thường không có ngày đáo hạn cố định và có thể phù hợp với các vị thế ngắn hạn nhỏ hơn. Hợp đồng tương lai giao dịch trên sàn, có kích thước hợp đồng cố định và đáo hạn vào những ngày đã định. Chúng có thể cung cấp định giá hiệu quả và thanh khoản sâu, nhưng vị thế tối thiểu có thể lớn hơn mức nhà giao dịch cần.
Quyền chọn và cổ phiếu cung cấp hai lựa chọn bổ sung. Quyền chọn có thể giới hạn khoản lỗ của người mua ở mức phí và hỗ trợ các chiến lược dựa trên giá, thời gian hoặc độ biến động. Mua cổ phiếu cần nhiều tiền mặt hơn khi mua trực tiếp, nhưng cổ phiếu đem lại quyền sở hữu trong một công ty hoặc quỹ. Công cụ phù hợp phụ thuộc vào kích thước vị thế, thời gian nắm giữ, chi phí giao dịch và mức rủi ro chấp nhận được.
CFD dễ điều chỉnh kích cỡ hơn, thường không có ngày đáo hạn và cho phép các vị thế mua hoặc bán nhỏ hơn.
Hợp đồng tương lai là các hợp đồng chuẩn hóa, giao dịch trên sàn với kích thước cố định và ngày đáo hạn cụ thể.
Quyền chọn cho người mua quyền mua hoặc bán theo giá đã định, nhưng giá trị của các loại hợp đồng quyền chọn này cũng phụ thuộc vào thời gian và độ biến động.
Cổ phiếu mang lại quyền sở hữu trực tiếp và không có ngày đáo hạn hợp đồng, mặc dù mua thẳng thường cần nhiều tiền mặt hơn.
Chi phí thay đổi theo thời gian. Phí tài trợ CFD, việc chuyển hợp đồng tương lai và suy giảm theo thời gian của quyền chọn trở nên quan trọng hơn đối với các giao dịch kéo dài.
Giao dịch CFD là một thỏa thuận trao đổi chênh lệch giữa giá mở cửa và giá đóng cửa của một tài sản. Việc tìm hiểu chi tiết hợp đồng chênh lệch CFD là gì giúp nhà giao dịch dễ dàng dự đoán thị trường tăng hoặc giảm mà không cần sở hữu cổ phiếu, chỉ số, hàng hóa hay tiền tệ cơ sở.
Hoạt động đầu tư giao dịch CFD trực tuyến thường cho phép kích thước vị thế linh hoạt và chỉ yêu cầu một phần giá trị giao dịch làm ký quỹ. Hầu hết CFD giao ngay không có ngày đáo hạn cố định, mặc dù có thể áp dụng phí tài trợ khi vị thế được giữ qua đêm.
Giao dịch hợp đồng tương lai là việc mua hoặc bán một hợp đồng chuẩn hóa liên kết với một thị trường cơ sở. Khi tìm hiểu về giao dịch hợp đồng tương lai phái sinh, bạn sẽ thấy mỗi hợp đồng có kích thước cố định, ngày đáo hạn và phương thức thanh toán do sàn quy định.
Hợp đồng tương lai thường được dùng cho đầu cơ và phòng hộ. Chúng có thể cung cấp truy cập hiệu quả tới các thị trường lớn, nhưng nhà giao dịch không thể tự do điều chỉnh kích thước hợp đồng như với nhiều CFD.
| Đặc điểm | CFD | Hợp đồng tương lai | Quyền chọn | Cổ phiếu |
|---|---|---|---|---|
| Sở hữu | Không sở hữu | Tiếp xúc theo hợp đồng | Có quyền nhưng không có nghĩa vụ | Sở hữu công ty hoặc quỹ |
| Nơi giao dịch | Thông thường giao dịch OTC qua nhà cung cấp | Giao dịch trên sàn | Giao dịch trên sàn | Sàn chứng khoán |
| Kích thước vị thế | Linh hoạt | Cố định theo quy định của sàn | Kích thước hợp đồng cố định | Dựa trên số lượng cổ phiếu |
| Ngày đáo hạn | Thường không có ngày đáo hạn cố định | Ngày đáo hạn cố định | Ngày đáo hạn cố định | Không có |
| Tiền ban đầu | Ký quỹ | Ký quỹ | Phí cho người mua | Toàn bộ giá trị hoặc ký quỹ |
| Chi phí chính | Chênh lệch giá, hoa hồng, phí tài trợ | Hoa hồng, phí sàn, phí chuyển kỳ | Phí quyền chọn, chênh lệch giá, hoa hồng, suy giảm theo thời gian | Phí giao dịch, thuế, lãi trên ký quỹ |
| Mục đích phổ biến | Giao dịch ngắn hạn | Giao dịch và phòng hộ | Phòng hộ và các chiến lược chuyên biệt | Đầu tư và sở hữu |
CFD dễ điều chỉnh kích cỡ hơn, thường không đáo hạn và cho phép nhà giao dịch mở các vị thế nhỏ hơn. Một nhà giao dịch có thể mở một vị thế CFD trị giá $3,500, $12,000 hoặc $20,000, tùy theo kích thước giao dịch tối thiểu của nhà cung cấp.
Một nhà giao dịch hợp đồng tương lai phải sử dụng kích thước hợp đồng do sàn quy định. Hợp đồng tương lai cỡ nhỏ đã giúp một số thị trường dễ tiếp cận hơn, nhưng hợp đồng gần nhất có sẵn vẫn có thể mang lại nhiều hơn hoặc ít hơn mức phơi bày mà nhà giao dịch mong muốn.
Vì vậy, CFD có thể phù hợp với những nhà giao dịch có tài khoản nhỏ hơn hoặc những người phải tuân thủ các quy tắc định kích thước vị thế rất cụ thể. Chúng cũng có thể đơn giản hơn cho những người không muốn theo dõi ngày đáo hạn hoặc chuyển vị thế sang hợp đồng kỳ tiếp theo.
Hợp đồng tương lai có thể thích hợp hơn cho nhà giao dịch tìm kiếm định giá trên sàn, thanh khoản tập trung và điều khoản hợp đồng chuẩn hóa. Chúng cũng có thể tiết kiệm chi phí cho các vị thế lớn hơn hoặc hoạt động tích cực hơn, đặc biệt khi so sánh với việc giữ CFD trong thời gian dài.
Mua cổ phiếu mang lại cho nhà đầu tư quyền sở hữu trong một công ty hoặc quỹ. Cổ đông có thể được hưởng lợi từ việc tăng giá, nhận các khoản chi trả cổ tức được công bố và, trong một số trường hợp, có quyền biểu quyết.
CFDs, hợp đồng tương lai và quyền chọn không mang lại quyền sở hữu giống như vậy. Chúng là các hợp đồng có giá trị liên kết với một thị trường khác.
Cổ đông có thể nhận cổ tức trực tiếp. Vị thế CFD mua (long) có thể nhận điều chỉnh bằng tiền mặt, trong khi vị thế CFD bán (short) có thể bị tính một khoản tương đương. Cổ tức dự kiến cũng có thể ảnh hưởng đến giá hợp đồng tương lai và quyền chọn.
CFDs thường được giao dịch OTC (qua quầy) với một nhà cung cấp. Nhà cung cấp quyết định các thị trường có sẵn, kích thước giao dịch, yêu cầu ký quỹ và phương pháp định giá.
Hợp đồng tương lai và quyền chọn niêm yết được giao dịch trên các sàn có tổ chức. Quy mô hợp đồng, ngày đáo hạn và quy tắc thanh toán được chuẩn hóa.
Cổ phiếu cũng được giao dịch trên sàn, mặc dù thanh khoản của các mã niêm yết trên thị trường giao dịch chứng khoán có thể thay đổi đáng kể giữa các công ty lớn, các công ty nhỏ hơn và các nơi giao dịch khác nhau.
Thanh toán bù trừ trên sàn làm giảm rủi ro rằng bên đối tác sẽ không thực hiện nghĩa vụ của mình, mặc dù nó không loại bỏ rủi ro thị trường.
Nhà giao dịch CFD phụ thuộc vào nhà cung cấp để định giá, quản lý và thanh toán hợp đồng. Vì vậy chất lượng thực thi có thể phụ thuộc vào điều khoản của nhà cung cấp, nguồn thanh khoản và các biện pháp kiểm soát rủi ro của họ.
Sản phẩm giao dịch trên sàn cung cấp định giá tập trung, nhưng thua lỗ vẫn có thể phát sinh từ đòn bẩy, các khoảng trống giá, thanh khoản kém hoặc nhận định thị trường sai.
Đòn bẩy cho phép nhà giao dịch kiểm soát một vị thế có giá trị lớn hơn số tiền đã nộp. Tương tự như cơ chế hoạt động của tỷ lệ đòn bẩy trong giao dịch ngoại hối, công cụ này làm tăng cả lợi nhuận tiềm năng và thua lỗ tiềm năng.
Ví dụ, nếu một CFD trị giá $20,000 có yêu cầu ký quỹ 20%, nhà giao dịch nộp $4,000. Lãi lỗ vẫn được tính trên toàn bộ vị thế $20,000.
Tăng 5% sẽ tạo ra lợi nhuận gộp $1,000. Giảm 5% sẽ tạo ra lỗ gộp $1,000, tương đương 25% của ký quỹ ban đầu.
Hợp đồng tương lai cũng sử dụng ký quỹ. Ký quỹ ban đầu là số tiền cần thiết để mở vị thế. Ký quỹ duy trì là số dư tài khoản tối thiểu cần để giữ một giao dịch mở.
Nếu thua lỗ đẩy tài khoản xuống dưới mức ký quỹ duy trì, nhà giao dịch có thể cần nộp thêm tiền mặt. Nhà môi giới có thể giảm hoặc đóng vị thế nếu không được bổ sung.
Người mua quyền chọn thường không nộp ký quỹ theo cùng cách. Họ trả toàn bộ phí bảo hiểm khi mở giao dịch. Thua lỗ tối đa đối với quyền chọn mua thường bị giới hạn ở chính khoản phí đó.
Người bán quyền chọn đối mặt với rủi ro khác. Họ có thể cần cung cấp ký quỹ và có thể chịu thua lỗ lớn hơn nhiều so với phí bảo hiểm nhận được.
Cổ phiếu có thể được mua bằng tiền mặt hoặc mua qua tài khoản ký quỹ. Vị thế cổ phiếu đã thanh toán đầy đủ sẽ không bị gọi ký quỹ, trong khi vốn vay sẽ phát sinh chi phí lãi và có thể dẫn tới thanh lý bắt buộc.
Hầu hết CFD giao ngay không có ngày đáo hạn cố định. Vị thế vẫn mở cho đến khi nhà giao dịch đóng nó, nhà cung cấp đóng nó theo quy định ký quỹ, hoặc điều khoản sản phẩm yêu cầu hành động khác.
Hợp đồng tương lai đáo hạn vào các ngày đã được xác định trước. Những nhà giao dịch muốn duy trì vị thế phải đóng hợp đồng hiện tại và mở hợp đồng kỳ sau. Quá trình này được gọi là cuộn vị thế. Một số hợp đồng tương lai được thanh toán bằng tiền mặt. Số khác có thể liên quan đến giao hàng thực tế nếu giữ đến khi đáo hạn, mặc dù hầu hết nhà giao dịch bán lẻ đóng hoặc cuộn vị thế trước khi giao hàng trở nên liên quan.
Quyền chọn cũng có ngày đáo hạn cố định. Một quyền chọn có thể được bán trước ngày đáo hạn, được thực hiện, bị phân công hoặc để hết hạn.
Cổ phiếu không có ngày đáo hạn. Nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ miễn là cổ phiếu vẫn được niêm yết và vị thế chưa được bán.
Không có công cụ nào luôn là rẻ nhất. Những chi phí quan trọng nhất thay đổi theo độ dài của giao dịch.
Đối với các vị thế mở và đóng trong cùng một phiên, các chi phí chính thường là:
Chênh lệch mua bán
Hoa hồng
Phí sàn và phí bù trừ
Trượt giá
CFD có thể cung cấp kích thước phù hợp cho các giao dịch trong ngày có quy mô nhỏ. Hợp đồng tương lai có tính thanh khoản cao có thể mang lại chênh lệch giá hẹp và giá cả minh bạch trên sàn, mặc dù kích thước hợp đồng có thể quá lớn đối với một số tài khoản.
Chi phí tài trợ qua đêm của CFD trở nên quan trọng hơn khi một vị thế vẫn mở sau ngày giao dịch. Phí thường được tính dựa trên toàn bộ giá trị vị thế, không chỉ tiền nộp ký quỹ.
Hợp đồng tương lai thường không có phí tài trợ hàng ngày riêng. Tuy nhiên, kỳ vọng về tài trợ có thể được phản ánh trong giá hợp đồng.
Nhà giao dịch quyền chọn cũng phải cân nhắc suy giảm giá trị theo thời gian. Một quyền chọn có thể mất giá mỗi ngày ngay cả khi thị trường cơ sở hầu như không biến động.
Việc phải trả phí tài trợ CFD lặp đi lặp lại có thể làm giảm đáng kể lợi suất trong thời gian nắm giữ dài hơn.
Nhà giao dịch hợp đồng tương lai có thể phải chuyển (roll) từ hợp đồng sắp đáo hạn sang hợp đồng kỳ sau. Điều này tạo ra một giao dịch khác và có thể khiến nhà giao dịch phải đối mặt với chênh lệch giá giữa hai kỳ hợp đồng.
Quyền chọn kỳ hạn dài mất giá trị theo thời gian chậm hơn so với quyền chọn ngắn hạn, nhưng thường đòi hỏi mức phí cao hơn.
Cổ phiếu mua trả đủ tránh được việc đáo hạn phái sinh, việc chuyển vị thế lặp lại và phí tài trợ CFD qua đêm. Do đó chúng có thể thực tế hơn đối với nhà đầu tư tìm kiếm quyền sở hữu kéo dài nhiều năm.
Nhà đầu tư cổ phiếu vẫn phải đối mặt với chi phí giao dịch, thuế và rủi ro đặc thù công ty. Cổ phiếu mua bằng tiền vay cũng phát sinh chi phí lãi vay.
CFD, hợp đồng tương lai và cổ phiếu nhìn chung tăng hoặc giảm theo thị trường cơ sở. Nếu thị trường biến động 5%, các vị thế có giá trị thị trường tương tự thường ghi nhận mức thay đổi danh nghĩa tương tự.
Sự khác biệt chính là lượng tiền mặt hỗ trợ vị thế.
Một vị thế cổ phiếu mua trả đủ có thể giảm giá mà không gây ra yêu cầu ký quỹ bổ sung. Một vị thế CFD hoặc hợp đồng tương lai sử dụng đòn bẩy có thể làm mất một phần lớn số tiền đã gửi sau một biến động thị trường nhỏ hơn nhiều.
Quyền chọn thì diễn biến khác. Giá của chúng phụ thuộc vào thị trường cơ sở, giá thực hiện, thời gian còn lại và biến động kỳ vọng.
Một nhà giao dịch có thể dự đoán đúng hướng đi nhưng vẫn thua lỗ khi giao dịch quyền chọn. Biến động có thể quá nhỏ, xảy ra quá muộn hoặc bị bù trừ bởi biến động giảm.
Giả sử một quỹ giao dịch trên sàn theo dõi một chỉ số cổ phiếu và đang giao dịch ở mức $100. Một nhà giao dịch kỳ vọng giá sẽ tăng lên $105 và muốn có khoảng $20,000 mức tiếp xúc thị trường.
Không tính đến chi phí và thuế.
| Công cụ | Vị thế | Tiền ban đầu | Nếu thị trường tăng 5% | Nếu thị trường giảm 5% |
|---|---|---|---|---|
| Cổ phiếu | Mua 200 cổ phiếu | $20,000 | $1,000 lợi nhuận | $1,000 lỗ |
| CFD | Mua 200 CFD với ký quỹ 20% | $4,000 | $1,000 lợi nhuận trước chi phí tài trợ | $1,000 lỗ |
| Hợp đồng tương lai | Hợp đồng gần nhất cung cấp mức tiếp xúc $25,000 | Ký quỹ yêu cầu | $1,250 lợi nhuận | $1,250 lỗ |
| Quyền chọn mua | Mua hai quyền chọn mua $100 với phí $4 mỗi cổ phiếu | $800 phí | $200 lợi nhuận khi đáo hạn | $800 lỗ |
Cả vị thế cổ phiếu và CFD đều cung cấp $20,000 mức tiếp xúc. Do đó, một biến động thị trường 5% tạo ra $1,000 lợi nhuận hoặc lỗ danh nghĩa.
CFD chỉ yêu cầu $4,000 ký quỹ trong ví dụ này. Một khoản lỗ $1,000 sẽ làm mất 25% số tiền ban đầu đó.
Vị thế hợp đồng tương lai không thể khớp chính xác mức tiếp xúc yêu cầu. Nếu hợp đồng gần nhất cung cấp mức tiếp xúc $25,000, cùng biến động 5% sẽ dẫn đến $1,250 lợi nhuận hoặc lỗ. Kích thước hợp đồng cố định do đó có thể buộc nhà giao dịch phải chịu rủi ro nhiều hơn dự tính.
Người mua quyền chọn mua (call) trả $800. Nếu thị trường đạt $105 khi đáo hạn, quyền chọn có giá trị $1,000, tạo ra lợi nhuận $200 sau khi trừ phí quyền chọn. Nếu thị trường giảm xuống $95, quyền chọn hết hạn mà không có giá trị, và khoản lỗ được giới hạn ở $800.
Quyền chọn sử dụng ít tiền mặt hơn và giới hạn thua lỗ, nhưng nó không tái tạo lợi suất của vị thế cổ phiếu hoặc CFD. Mỗi công cụ thay đổi sự cân bằng giữa tiền mặt, tiềm năng lợi nhuận và rủi ro.
Nếu bạn muốn một giao dịch nhỏ trong ngắn hạn, CFD có thể phù hợp. CFD cho phép cỡ vị thế linh hoạt, dễ dàng vào vị thế mua hoặc thực hiện giao dịch bán khống tài sản, và hầu hết sản phẩm giao ngay không có ngày đáo hạn. Nhược điểm chính là đòn bẩy và chi phí tài trợ qua đêm.
Hợp đồng tương lai có thể phù hợp với các nhà giao dịch tìm kiếm mức tiếp xúc thị trường được chuẩn hóa. Chúng được giao dịch trên sàn, có điều khoản hợp đồng cố định và thanh khoản mạnh ở các thị trường lớn. Nhà giao dịch vẫn phải quản lý kích thước hợp đồng, ký quỹ và ngày đáo hạn.
Cổ phiếu có thể phù hợp hơn cho việc sở hữu dài hạn. Chúng không có ngày đáo hạn theo hợp đồng và có thể mang lại cổ tức và quyền biểu quyết. Mua cổ phiếu trực tiếp đòi hỏi nhiều tiền mặt hơn, nhưng tránh được việc lăn hợp đồng phái sinh và chi phí tài trợ CFD.
Quyền chọn có thể phù hợp với những nhà giao dịch muốn giới hạn chi phí cho một ý tưởng mang tính định hướng. Quyền chọn mua giới hạn khoản lỗ ở mức phí quyền chọn và có thể hỗ trợ các chiến lược hưởng lợi khi biến động tăng. Giao dịch vẫn có thể lỗ do sự suy giảm giá trị theo thời gian.
Hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn có thể hữu ích để phòng ngừa rủi ro (hedging). Việc áp dụng các chiến lược phòng hộ hedging bằng hợp đồng tương lai sẽ cung cấp mức tiếp xúc trực tiếp và được chuẩn hóa, trong khi quyền chọn có thể bảo vệ trước các biến động bất lợi mà không loại bỏ toàn bộ triển vọng tăng. Lựa chọn đúng phụ thuộc vào quy mô và thời hạn của rủi ro cần được phòng ngừa.
CFD thường dễ xác định kích thước hơn và thường không yêu cầu quản lý ngày đáo hạn. Điều đó không biến chúng thành an toàn hơn. Đòn bẩy có thể biến một biến động thị trường nhỏ thành một khoản lỗ lớn so với số tiền gửi.
Các thị trường hợp đồng tương lai lớn có thể kết hợp chênh lệch giá hẹp, thanh khoản tập trung và phí minh bạch. Hợp đồng tương lai thường không tính phí tài trợ qua đêm riêng biệt, mặc dù hoa hồng, phí sàn và chi phí lăn hợp đồng vẫn áp dụng.
Mua quyền chọn giới hạn khoản lỗ ở mức phí quyền chọn đã trả. Tuy nhiên, quyền chọn có thể mất toàn bộ giá trị. Bán quyền chọn có thể mang rủi ro lớn hơn nhiều so với việc mua quyền chọn.
Chúng thường có thể, nhưng chi phí tài trợ qua đêm có thể tích lũy. Chi phí dự kiến nên được so sánh với chi phí mua cổ phiếu cơ sở, lăn hợp đồng tương lai, hoặc mua một quyền chọn có kỳ hạn dài hơn.
Không có công cụ nào trong số này một cách khách quan tốt hơn công cụ khác. Cổ phiếu phù hợp với việc sở hữu, CFD phù hợp với giao dịch ngắn hạn linh hoạt, hợp đồng tương lai thích hợp cho việc tiếp xúc có đòn bẩy được chuẩn hóa, và quyền chọn cung cấp các chiến lược không thể thay thế bằng công cụ khác. Khi hiểu rõ đặc điểm của các loại công cụ tài chính phái sinh này, lựa chọn đúng phụ thuộc ít hơn vào thị trường bạn dự đoán và nhiều hơn vào cách bạn muốn quản lý chi phí, đòn bẩy và rủi ro.
