Diterbitkan pada: 2026-07-13
Perbandingan antara CFD dan futures pada dasarnya merupakan pilihan antara fleksibilitas dan standarisasi. CFD lebih mudah disesuaikan ukurannya, biasanya tidak memiliki jatuh tempo tetap dan cocok untuk posisi jangka pendek yang lebih kecil. Futures diperdagangkan di bursa, menggunakan ukuran kontrak tetap dan berjatuh tempo pada tanggal yang ditetapkan. Mereka mungkin menawarkan penetapan harga yang efisien dan likuiditas yang dalam, tetapi posisi minimum bisa lebih besar daripada yang dibutuhkan trader.
Opsi dan saham menawarkan dua pilihan tambahan. Opsi dapat membatasi kerugian pembeli hingga sebesar premi dan mendukung strategi yang berbasis pada harga, waktu, atau volatilitas. Saham memerlukan lebih banyak dana saat dibeli secara penuh, tetapi memberikan kepemilikan pada sebuah perusahaan atau dana. Instrumen yang tepat bergantung pada ukuran posisi, periode penahanan, biaya perdagangan, dan tingkat risiko yang dapat diterima.
CFD lebih mudah disesuaikan ukurannya, biasanya tidak memiliki jatuh tempo dan memungkinkan posisi long atau short yang lebih kecil.
Futures adalah kontrak yang distandarisasi dan diperdagangkan di bursa dengan ukuran dan tanggal jatuh tempo yang tetap.
Opsi memberi pembeli hak untuk membeli atau menjual pada harga yang ditetapkan, tetapi nilainya juga bergantung pada waktu dan volatilitas.
Saham memberikan kepemilikan langsung dan tidak memiliki jatuh tempo kontraktual, meskipun membeli secara penuh biasanya membutuhkan lebih banyak dana.
Biaya berubah seiring waktu. Pembiayaan CFD, rollover futures, dan peluruhan waktu opsi menjadi lebih penting pada perdagangan jangka panjang.
Perdagangan CFD melibatkan kesepakatan untuk menukar selisih antara harga pembukaan dan penutupan suatu aset. Trader dapat berspekulasi pada pasar yang naik atau turun tanpa memiliki saham, indeks, komoditas, atau mata uang yang mendasarinya.
CFD biasanya memungkinkan ukuran posisi yang fleksibel dan hanya memerlukan sebagian dari nilai perdagangan sebagai margin. Sebagian besar CFD spot tidak memiliki jatuh tempo tetap, meskipun biaya pembiayaan mungkin dikenakan jika posisi tetap terbuka semalaman.
Perdagangan futures melibatkan pembelian atau penjualan kontrak yang distandarisasi yang terkait dengan pasar dasar. Setiap kontrak memiliki ukuran tetap, tanggal jatuh tempo, dan metode penyelesaian yang ditetapkan oleh bursa.
Futures umum digunakan untuk spekulasi dan lindung nilai. Mereka dapat memberikan akses yang efisien ke pasar utama, tetapi trader tidak dapat dengan bebas menyesuaikan ukuran kontrak seperti pada banyak CFD.
| Fitur | CFD | Futures | Opsi | Saham |
|---|---|---|---|---|
| Kepemilikan | Tidak ada kepemilikan | Eksposur kontrak | Hak, bukan kewajiban | Kepemilikan perusahaan atau dana |
| Tempat perdagangan | Biasanya OTC melalui penyedia | Diperdagangkan di bursa | Diperdagangkan di bursa | Bursa saham |
| Ukuran posisi | Fleksibel | Tetap ditetapkan bursa | Ukuran kontrak tetap | Berdasarkan jumlah saham |
| Jatuh tempo | Biasanya tidak memiliki jatuh tempo tetap | Jatuh tempo tetap | Jatuh tempo tetap | Tidak ada |
| Dana awal | Margin | Margin | Premi bagi pembeli | Nilai penuh atau margin |
| Biaya utama | Spread, komisi, pembiayaan | Komisi, biaya bursa, rollover | Premi, spread, komisi, peluruhan waktu | Biaya perdagangan, pajak, bunga margin |
| Penggunaan umum | Perdagangan jangka pendek | Perdagangan dan lindung nilai | Lindung nilai dan strategi khusus | Investasi dan kepemilikan |
CFD lebih mudah disesuaikan ukurannya, biasanya tidak berakhir dan memungkinkan trader membuka posisi yang lebih kecil. Seorang trader mungkin membuka CFD senilai $3,500, $12,000 atau $20,000, sesuai dengan ukuran perdagangan minimum penyedia.
Seorang trader futures harus menggunakan ukuran kontrak yang ditetapkan oleh bursa. Micro futures telah membuat beberapa pasar menjadi lebih terjangkau, tetapi kontrak terdekat yang tersedia mungkin masih memberikan eksposur yang lebih besar atau lebih kecil daripada yang diinginkan trader.
Oleh karena itu, CFD mungkin cocok untuk trader dengan akun yang lebih kecil atau mereka yang tunduk pada aturan penentuan ukuran posisi yang sangat spesifik. CFD juga bisa lebih sederhana bagi trader yang tidak ingin memantau tanggal jatuh tempo atau memindahkan posisi ke bulan kontrak berikutnya.
Futures mungkin lebih cocok untuk trader yang mencari penetapan harga bursa, likuiditas terpusat, dan ketentuan kontrak yang standar. Mereka juga bisa efisien dari sisi biaya untuk posisi yang lebih besar atau lebih aktif, terutama jika dibandingkan dengan menahan CFD dalam periode yang lama.
Membeli saham memberi investor kepemilikan dalam sebuah perusahaan atau dana. Pemegang saham dapat mengambil manfaat dari kenaikan harga, menerima dividen yang diumumkan, dan, dalam beberapa kasus, memperoleh hak suara.
CFD, futures, dan opsi tidak memberikan kepemilikan yang sama. Mereka adalah kontrak yang nilainya terkait dengan pasar lain.
Seorang pemegang saham dapat menerima dividen secara langsung. Posisi long pada CFD mungkin sebaliknya menerima penyesuaian tunai, sementara posisi short pada CFD mungkin dikenai jumlah yang setara. Dividen yang diharapkan juga dapat memengaruhi harga futures dan opsi.
CFD biasanya diperdagangkan di luar bursa dengan penyedia. Penyedia menentukan pasar yang tersedia, ukuran perdagangan, persyaratan margin dan metode penetapan harga.
Futures dan opsi yang tercatat diperdagangkan di bursa terorganisir. Ukuran kontrak, tanggal kedaluwarsa dan aturan penyelesaian mereka distandarisasi.
Saham juga diperdagangkan di bursa, meskipun likuiditas dapat sangat bervariasi antara perusahaan besar, perusahaan kecil dan berbagai tempat perdagangan.
Clearing bursa mengurangi risiko bahwa pihak lain akan gagal memenuhi kewajibannya, meskipun tidak menghilangkan risiko pasar.
Trader CFD bergantung pada penyedia untuk menetapkan harga, mengelola dan menyelesaikan kontrak. Kualitas eksekusi karenanya dapat tergantung pada ketentuan penyedia, sumber likuiditas dan kontrol risikonya.
Produk yang diperdagangkan di bursa menawarkan penetapan harga terpusat, tetapi kerugian masih dapat terjadi akibat leverage, celah pasar, likuiditas yang buruk atau pandangan pasar yang keliru.
Leverage memungkinkan trader mengendalikan posisi yang nilainya lebih besar daripada uang tunai yang disetor. Leverage meningkatkan baik potensi keuntungan maupun potensi kerugian.
Sebagai contoh, jika sebuah CFD senilai $20,000 memiliki persyaratan margin 20%, trader menyetor $4,000. Keuntungan dan kerugian tetap dihitung pada posisi penuh sebesar $20,000.
Kenaikan 5% akan menghasilkan keuntungan bruto $1,000. Penurunan 5% akan menghasilkan kerugian bruto $1,000, setara dengan 25% dari margin awal.
Futures juga menggunakan margin. Margin awal adalah jumlah yang diperlukan untuk membuka posisi. Margin pemeliharaan adalah saldo minimum akun yang dibutuhkan untuk menjaga perdagangan tetap terbuka.
Jika kerugian mendorong akun di bawah level pemeliharaan, trader mungkin perlu menyetor lebih banyak uang tunai. Broker dapat sebaliknya mengurangi atau menutup posisi tersebut.
Pembeli opsi biasanya tidak menyetor margin dengan cara yang sama. Mereka membayar premi penuh saat membuka perdagangan. Kerugian maksimum untuk opsi yang dibeli umumnya terbatas pada premi tersebut.
Penjual opsi menghadapi risiko yang berbeda. Mereka mungkin perlu menyediakan margin dan dapat menderita kerugian yang jauh lebih besar daripada premi yang diterima.
Saham dapat dibeli langsung menggunakan uang tunai atau dibeli melalui akun margin. Posisi saham yang dibayar penuh tidak menimbulkan margin call, sedangkan dana yang dipinjam menimbulkan biaya bunga dan dapat memicu likuidasi paksa.
Kebanyakan CFD spot tidak memiliki kedaluwarsa tetap. Posisi tetap terbuka sampai trader menutupnya, penyedia menutupnya sesuai aturan margin mereka, atau ketentuan produk mengharuskan tindakan lain.
Futures berakhir pada tanggal yang telah ditentukan. Trader yang ingin mempertahankan eksposurnya harus menutup kontrak saat ini dan membuka kontrak yang lebih baru. Proses ini dikenal sebagai menggulung posisi. Beberapa futures diselesaikan secara tunai. Yang lain mungkin melibatkan pengiriman fisik jika dipegang hingga kedaluwarsa, meskipun sebagian besar trader ritel menutup atau menggulung posisi sebelum pengiriman menjadi relevan.
Opsi juga memiliki tanggal kedaluwarsa tetap. Opsi dapat dijual sebelum kedaluwarsa, dilaksanakan, ditugaskan atau dibiarkan kedaluwarsa.
Saham tidak kedaluwarsa. Investor dapat terus memegangnya selama saham tersebut tetap tercatat dan posisi tidak dijual.
Tidak ada instrumen yang selalu paling murah. Biaya terpenting berubah dengan lamanya perdagangan.
Untuk posisi yang dibuka dan ditutup selama sesi yang sama, biaya utama biasanya adalah:
Selisih bid-ask
Komisi
Biaya bursa dan kliring
Slippage
CFD dapat menawarkan ukuran yang sesuai untuk perdagangan intraday kecil. Kontrak berjangka yang likuid dapat menawarkan spread yang ketat dan penetapan harga bursa yang transparan, meskipun kontrak tersebut mungkin terlalu besar untuk beberapa akun.
Pembiayaan semalam CFD menjadi lebih penting ketika posisi tetap terbuka setelah hari perdagangan. Biaya biasanya didasarkan pada nilai penuh posisi, bukan hanya setoran margin.
Kontrak berjangka biasanya tidak memiliki biaya pembiayaan harian terpisah. Namun, ekspektasi pembiayaan dapat tercermin dalam harga kontrak.
Pedagang opsi juga harus mempertimbangkan peluruhan waktu. Nilai opsi bisa berkurang setiap hari bahkan ketika pasar acuan hampir tidak bergerak.
Pembiayaan CFD yang berulang dapat secara material mengurangi imbal hasil selama periode penahanan yang lebih lama.
Pedagang kontrak berjangka mungkin perlu menggulung (roll) dari kontrak yang akan jatuh tempo ke kontrak yang lebih jauh. Ini menciptakan transaksi tambahan dan dapat mengekspos pedagang pada perbedaan harga antara dua bulan kontrak.
Opsi berjangka waktu lebih panjang kehilangan nilai waktunya lebih lambat dibandingkan opsi berjangka waktu pendek, tetapi biasanya memerlukan premi yang lebih besar.
Saham yang dibayar penuh menghindari kedaluwarsa derivatif, penggulungan berulang, dan pembiayaan CFD semalam. Karena itu, saham mungkin lebih praktis bagi investor yang mencari kepemilikan multi-tahun.
Investor saham masih menghadapi biaya perdagangan, pajak dan risiko spesifik perusahaan. Saham yang dibeli dengan dana pinjaman juga menghasilkan biaya bunga.
CFD, kontrak berjangka dan saham umumnya naik atau turun sejalan dengan pasar dasar. Jika pasar bergerak 5%, posisi dengan nilai pasar serupa biasanya mencatat perubahan bruto yang serupa.
Perbedaan utama adalah jumlah kas yang mendukung posisi.
Posisi saham yang dibayar penuh dapat turun tanpa menyebabkan margin call. Posisi CFD atau kontrak berjangka yang menggunakan leverage dapat kehilangan sebagian besar dana yang disetorkan setelah pergerakan pasar yang jauh lebih kecil.
Opsi berperilaku berbeda. Harganya bergantung pada pasar dasar, harga pelaksanaan, waktu yang tersisa dan volatilitas yang diharapkan.
Seorang trader bisa memprediksi arah dengan benar namun tetap mengalami kerugian pada opsi. Pergerakan mungkin terlalu kecil, terjadi terlambat, atau diimbangi oleh penurunan volatilitas.
Misalkan sebuah dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) mengikuti indeks ekuitas dan diperdagangkan pada $100. Seorang trader mengharapkan harga naik menjadi $105 dan menginginkan paparan pasar sekitar $20,000.
Biaya dan pajak tidak dimasukkan.
| Instrumen | Posisi | Kas Awal | Jika Pasar Naik 5% | Jika Pasar Turun 5% |
|---|---|---|---|---|
| Saham | Beli 200 saham | $20,000 | $1,000 keuntungan | $1,000 kerugian |
| CFD | Beli 200 CFD dengan margin 20% | $4,000 | $1,000 keuntungan sebelum pembiayaan | $1,000 kerugian |
| Kontrak berjangka | Kontrak terdekat memberikan paparan $25,000 | Margin yang diperlukan | $1,250 keuntungan | $1,250 kerugian |
| Opsi call | Beli dua opsi call $100 dengan harga $4 per saham | $800 premi | $200 keuntungan saat jatuh tempo | $800 kerugian |
Posisi saham dan CFD keduanya memberikan paparan $20,000. Oleh karena itu, pergerakan pasar 5% menghasilkan keuntungan atau kerugian bruto sebesar $1,000.
CFD hanya membutuhkan $4,000 margin dalam contoh ini. Kerugian $1,000 akan menghapus 25% dari kas awal tersebut.
Posisi kontrak berjangka tidak dapat secara tepat mencocokkan paparan yang dibutuhkan. Jika kontrak terdekat memberikan paparan $25,000, pergerakan 5% yang sama menghasilkan keuntungan atau kerugian $1,250. Ukuran kontrak tetap oleh karena itu dapat memaksa trader mengambil risiko lebih besar dari yang diinginkan.
Pembeli call membayar $800. Jika pasar mencapai $105 saat jatuh tempo, opsi bernilai $1,000, menghasilkan keuntungan $200 setelah dikurangi premi. Jika pasar turun ke $95, opsi kedaluwarsa tanpa nilai, dan kerugian dibatasi pada $800.
Opsi menggunakan lebih sedikit dana dan membatasi kerugian, tetapi tidak meniru imbal hasil posisi saham atau CFD. Setiap instrumen mengubah keseimbangan antara kas, potensi keuntungan dan risiko.
Jika Anda menginginkan perdagangan jangka pendek kecil, CFD mungkin cocok. CFDs menawarkan ukuran yang fleksibel, akses mudah ke posisi long dan short, dan sebagian besar produk spot tidak memiliki jatuh tempo. Kelemahan utamanya adalah leverage dan biaya pembiayaan semalam.
Kontrak berjangka mungkin cocok untuk pedagang yang mencari eksposur pasar yang terstandarisasi. Mereka diperdagangkan di bursa, memiliki ketentuan kontrak tetap dan likuiditas yang kuat di pasar utama. Pedagang tetap harus mengelola ukuran kontrak, margin dan jatuh tempo.
Saham mungkin lebih baik untuk kepemilikan jangka panjang. Mereka tidak memiliki jatuh tempo kontraktual dan dapat memberikan dividen serta hak suara. Membeli saham secara langsung membutuhkan lebih banyak dana, tetapi menghindari perpanjangan derivatif dan pembiayaan CFD.
Opsi mungkin cocok untuk pedagang yang ingin membatasi biaya dari ide direksional. Opsi yang dibeli membatasi kerugian pada premi dan dapat mendukung strategi yang diuntungkan dari volatilitas. Perdagangan masih bisa merugi akibat penurunan nilai seiring waktu.
Kontrak berjangka atau opsi mungkin berguna untuk lindung nilai. Kontrak berjangka menyediakan eksposur langsung dan terstandarisasi, sementara opsi dapat melindungi terhadap pergerakan yang merugikan tanpa menghilangkan semua potensi kenaikan. Pilihan yang tepat bergantung pada ukuran dan durasi risiko yang dilindungi.
CFD sering kali lebih mudah dalam penentuan ukuran posisi dan biasanya tidak memerlukan pengelolaan jatuh tempo. Itu tidak membuatnya lebih aman. Leverage dapat mengubah pergerakan pasar yang moderat menjadi kerugian besar relatif terhadap dana yang disetor.
Pasar kontrak berjangka utama dapat menggabungkan spread yang ketat, likuiditas tersentralisasi, dan biaya yang transparan. Kontrak berjangka biasanya tidak mengenakan biaya pembiayaan semalam terpisah, meskipun komisi, biaya bursa, dan biaya rollover tetap berlaku.
Membeli opsi membatasi kerugian pada premi yang dibayar. Namun, opsi dapat kehilangan seluruh nilainya. Menjual opsi dapat melibatkan risiko yang jauh lebih besar daripada membelinya.
Seringkali bisa, tetapi biaya pembiayaan semalam dapat terkumpul. Perkiraan biayanya harus dibandingkan dengan biaya membeli saham dasar, melakukan rollover pada kontrak berjangka, atau membeli opsi berjangka lebih panjang.
Tidak ada instrumen ini yang secara objektif lebih baik daripada yang lain. Saham mendukung kepemilikan, CFD mendukung perdagangan jangka pendek yang fleksibel, kontrak berjangka cocok untuk eksposur leverage yang terstandarisasi, dan opsi menawarkan strategi yang tidak dapat direplikasi di tempat lain. Pilihan yang tepat lebih tergantung pada bagaimana Anda ingin mengelola biaya, leverage dan risiko daripada pada pasar yang Anda harapkan.
