Đăng vào: 2026-07-13
Cập nhật vào: 2026-07-13
ASML đã hướng dẫn doanh thu ròng quý 2 là €8.4bn đến €9.0bn (điểm giữa €8.7bn) với biên lợi nhuận gộp 51% đến 52% [1].
Vào tháng Tư, công ty đã nâng dự báo cả năm 2026 lên €36bn đến €40bn, từ €34bn đến €39bn [1][2].
Các đơn đặt hàng ròng theo quý không còn được công bố, vì vậy giờ đây hướng dẫn, giao hàng và bình luận của ban lãnh đạo sẽ là nguồn thông tin chính [1][2].
Kết quả của các đối thủ cùng ngành mạnh, điều này củng cố luận điểm về nhu cầu nhưng cũng nâng cao kỳ vọng đối với kết quả của ASML [3][4][5].
ASML dự kiến sẽ công bố kết quả quý hai 2026 trước khi thị trường châu Âu mở cửa vào thứ Tư, ngày 15 tháng 7, sau đó tổ chức cuộc điện thoại với nhà đầu tư cùng ngày.
Đây là một trong những báo cáo được theo dõi chặt chẽ nhất trong chuỗi cung ứng AI, vì nhà sản xuất thiết bị quang khắc ASML của Hà Lan là nhà sản xuất duy nhất hệ thống quang khắc tia cực tím bước sóng cực ngắn (EUV), các công cụ được dùng để sản xuất hàng loạt những chip AI tiên tiến nhất.
Đồng thuận kỳ vọng quý sẽ nằm trong phạm vi hướng dẫn của ASML, nên sự chú ý đã chuyển sang một câu hỏi khó hơn: liệu chi tiêu liên quan đến AI có đủ mạnh để ủng hộ một lần nâng dự báo cả năm nữa, ngay sau lần trước hay không. Nhà đầu tư phải đánh giá điều đó mà thiếu một trong những tín hiệu truyền thống, vì ASML không còn công bố các đơn đặt hàng ròng theo quý.
| Chỉ tiêu | Hướng dẫn của ASML | Ước tính nhà phân tích quý 2 (USD)* | Kết quả quý 1 2026 (EUR, US GAAP) |
|---|---|---|---|
| Tổng doanh thu ròng | €8.4bn to €9.0bn | ~$10.28bn | €8.77bn |
| Biên lợi nhuận gộp | 51% to 52% | không áp dụng | 53.0% |
| EPS cơ bản | không áp dụng | ~$7.98 | €7.15 |
| Lợi nhuận ròng | không áp dụng | không áp dụng | €2.76bn |
| Doanh thu ròng cả năm 2026 | €36bn to €40bn | không áp dụng | không áp dụng |
*Các con số đồng thuận là ước tính của các nhà phân tích bên thứ ba cho ADR niêm yết tại Mỹ tính bằng đô la [6], không phải do ASML cung cấp; hướng dẫn và các số đã báo cáo là của chính ASML [1].
Trước khi so sánh tiêu đề: ASML đưa hướng dẫn bằng euro theo US GAAP trong khi nhiều mô hình bên bán dùng ADR bằng đô la, nên những khác biệt rõ ràng thường là hiệu ứng tiền tệ, không phải sự thay đổi về nền tảng. Installed Base Management, mảng dịch vụ và nâng cấp có doanh thu gần €2.5bn trong quý 1 [1], là phần ổn định nhất trong cơ cấu và giúp giữ vững biên lợi nhuận gộp khi thời điểm giao hệ thống không đều.
Vào tháng Tư, ban lãnh đạo đã nâng phạm vi doanh số 2026 lên €36bn đến €40bn từ €34bn đến €39bn, giữ dải biên lợi nhuận ở 51% đến 53%, và lưu ý rằng nhu cầu đang vượt cung khi khách hàng tăng tốc kế hoạch mở rộng công suất [1][2]. Lần nâng này được đón nhận tích cực, nhưng cũng nâng cao rào cản cho tháng Bảy.
So với mức nền 2025 là €32.7bn [2], điểm giữa €38bn ngụ ý tăng trưởng khoảng 16% trong năm nay, và cách phân bổ theo thời gian khá đáng chú ý. Doanh số nửa đầu năm tổng cộng khoảng €17.5bn (€8.8bn trong quý 1 cộng với điểm giữa quý 2 là €8.7bn), điều này để lại khoảng €20.5bn cần bàn giao trong nửa sau năm để đạt điểm giữa đó.
Việc trọng số dồn về nửa sau năm có nghĩa thời điểm giao hàng và cơ cấu sản phẩm có thể ảnh hưởng đến phản ứng cổ phiếu nhiều hơn một mức vượt doanh thu khiêm tốn. Một quý chỉ đơn thuần đạt đúng hướng dẫn, không thay đổi triển vọng, có thể làm nhà đầu tư, vốn đang tìm kiếm các cơ hội đầu tư thông qua quỹ ETF EUV chuyên biệt, cảm thấy thất vọng.
Trong nhiều năm, đơn đặt hàng ròng, giá trị các đơn hàng mới, là chỉ báo tiên phong rõ ràng nhất cho doanh thu tương lai của ASML. Trong công bố gần nhất, cho quý 4 2025, con số này là đáng kể: €13.2bn đơn đặt hàng ròng, trong đó €7.4bn là EUV, đưa tồn đơn cuối năm lên khoảng €38.8bn, một giá trị lớn hơn tổng doanh thu của ASML cho năm 2025 [2].
Tuy nhiên, từ Quý 1 năm 2026, ASML đã ngừng công bố số đơn đặt hàng theo quý, với lý do các đơn hàng lớn đến không đều và có thể làm lệch nhận định về động lực cơ bản; danh sách đơn hàng tồn giờ đây về cơ bản là một công bố hàng năm. Bản phát hành Quý 1 không chứa con số đơn đặt hàng, ban lãnh đạo chỉ mô tả lượng đặt hàng là "rất mạnh" [1].
Điều đó chuyển gánh nặng phân tích. Nhu cầu giờ phải được suy ra từ hướng dẫn, lô hàng, doanh thu từ cơ sở thiết bị đã lắp đặt và, quan trọng, những gì ban lãnh đạo nói về nửa cuối năm và năm 2027.
Những nhận định của ban điều hành đã, về thực chất, mang trọng lượng của dữ liệu cứng. Vì việc ghi nhận doanh thu trên một số hệ thống phụ thuộc vào việc giao hàng, lắp đặt và chấp thuận của khách hàng, với thời điểm khác nhau theo hệ thống và khách hàng, luồng đơn hàng hiện tại — vốn không còn hiển thị bên ngoài — giúp đảm bảo cho 2027.
Ngành thiết bị rộng hơn đã hoạt động mạnh. Applied Materials báo cáo doanh thu kỷ lục quý tài chính thứ 2 là $7.91bn, tăng 11% so với cùng kỳ, và hiện kỳ vọng mảng thiết bị bán dẫn của họ sẽ tăng hơn 30% trong năm dương lịch 2026, tăng so với "hơn 20%" hồi tháng Hai, viện dẫn nhu cầu cho mảng vi mạch logic do AI thúc đẩy, DRAM và đóng gói [3].
Một ngày sau ASML, TSMC báo cáo vào ngày 16 tháng 7; là một trong những khách hàng sử dụng node tiên tiến lớn nhất của ASML bên cạnh các đối thủ lớn như cổ phiếu Intel INTC, những bình luận về chi tiêu vốn của họ sẽ kiểm chứng trực tiếp các giả định về nửa cuối của ASML. TSMC đã hướng dẫn doanh thu Quý 2 ở mức $39.0bn đến $40.2bn với biên lợi nhuận gộp 65.5% đến 67.5%, với tăng trưởng doanh thu cả năm tính theo đô-la trên 30% [4].
Kết quả mạnh của các đối thủ hỗ trợ nhưng cũng làm tăng kỳ vọng của ngành; ASML sẽ cần chứng minh nhu cầu về lithography đang bắt kịp chuỗi công cụ, chứ không bị tụt lại.
Yếu tố thúc đẩy không chỉ là số lượng nhà máy (fabs) mà còn là độ mật độ lithography: mỗi wafer cần bao nhiêu lần chiếu EUV. Các bộ tăng tốc AI, vốn là động lực thúc đẩy giá trị của cổ phiếu công nghệ NVIDIA NVDA, đang dịch chuyển từ 4nm về phía các tiến trình đòi hỏi nhiều thao tác litho hơn là 3nm và 2nm, trong khi các nhà sản xuất DRAM thay thế một số kỹ thuật đa mẫu DUV bằng EUV chiếu đơn.
Cả hai xu hướng đều làm tăng số lần chiếu EUV trên mỗi wafer, và mỗi lần chiếu bổ sung làm tăng thị trường có thể tiếp cận của ASML. SEMI dự báo chi tiêu cho thiết bị nhà máy 300mm toàn cầu tăng 18% lên $133bn trong năm 2026 và 14% lên $151bn trong năm 2027, với chi tiêu cho thiết bị bộ nhớ dự kiến tăng 29% lên $52bn trong năm nay [5].
Trung Quốc. ASML dự kiến Trung Quốc sẽ chiếm khoảng 20% doanh số năm 2026 dựa trên đơn hàng tồn mở đầu, và đã đặt phạm vi hướng dẫn đủ rộng để hấp thụ nhiều kịch bản kiểm soát xuất khẩu [1][2]. Vì kỳ vọng đó dựa trên đơn hàng tồn mở đầu, độ nhạy trong ngắn hạn nằm ở bình luận của ban lãnh đạo về cấp phép và thời điểm giao hàng hơn là ở con số Quý 2 tự nó.
High-NA EUV. ASML đã ghi nhận doanh thu trên hai hệ thống High-NA trong Quý 4 năm 2025 và kỳ vọng các hệ thống bổ sung sẽ được giao cho khách hàng trong suốt năm 2026 khi công nghệ đủ điều kiện [2]. Đây là yếu tố cân nhắc nhiều hơn cho năm 2027 hơn là một nhân tố biến động cho Quý 2, nhưng những bình luận về việc khách hàng chấp nhận có tác động đến tính bền vững của luận điểm nhiều năm.
| Kịch bản | Tín hiệu Quý 2 | Thị trường có thể giải nghĩa như thế nào |
|---|---|---|
| Tăng | Doanh thu ở mức hoặc trên €9.0bn, biên lợi nhuận giữ vững, và một lần nâng hướng dẫn nữa | Năng lực AI chuyển thành doanh thu nhanh hơn dự báo |
| Cơ sở | Nửa trên của phạm vi hướng dẫn, phạm vi cả năm không đổi | Nhu cầu mạnh nhưng phần lớn đã được phản ánh vào giá; phản ứng khá dè dặt |
| Giảm | Áp lực biên lợi nhuận, ngôn ngữ về nửa cuối mềm hơn, hoặc rủi ro Trung Quốc rõ ràng hơn | Nhịp giao hàng hoặc cơ cấu sản phẩm kém thuận lợi hơn so với những gì đơn hàng tồn ngụ ý |
Sau một mùa báo cáo mạnh mẽ của các đối thủ, ASML đối mặt với một bối cảnh đòi hỏi: một quý chỉ đạt đúng hướng dẫn vẫn có thể làm nhà đầu tư, vốn đang định vị cho một lần nâng cấp nữa, thất vọng. Những tín hiệu có khả năng định hình phản ứng nhất là bất kỳ thay đổi nào với phạm vi €36bn đến €40bn, giọng điệu về nhịp giao hàng nửa cuối, và cách ban lãnh đạo đặt vấn đề Trung Quốc và High-NA vào năm 2027.
Khi số đơn đặt hàng không còn được công bố, những dấu hiệu đó, cùng với lô hàng và doanh thu từ cơ sở thiết bị đã lắp đặt, giờ là phương tiện chính để đánh giá liệu chu kỳ EUV có thực sự đang tăng tốc hay chỉ đơn giản là vượt qua một ngưỡng định giá, ảnh hưởng trực tiếp đến cách các nhà phân tích nhìn nhận về quy mô vốn hóa thị trường của tập đoàn.
ASML, "ASML báo cáo doanh thu thuần tổng cộng €8.8 tỷ và lợi nhuận ròng €2.8 tỷ trong Quý 1 năm 2026" (kết quả Quý 1 năm 2026, dự báo và lịch tài chính), asml.com, ngày 15 tháng 4 năm 2026.
https://www.asml.com/en/news/press-releases/2026/q1-2026-financial-results
ASML, "ASML báo cáo doanh thu thuần tổng cộng €32.7 tỷ và lợi nhuận ròng €9.6 tỷ trong năm 2025" và bản ghi cuộc gọi nhà đầu tư Quý 4 năm 2025, asml.com, ngày 28 tháng 1 năm 2026.
https://www.asml.com/en/news/press-releases/2026/q4-2025-financial-results ,
Applied Materials, "Applied Materials công bố kết quả Quý 2 năm 2026," Quan hệ nhà đầu tư, ngày 14 tháng 5 năm 2026.
TSMC, dự báo Quý 2 năm 2026 được phát hành cùng với kết quả Quý 1 năm 2026 và ngày công bố lợi nhuận Quý 2 là ngày 16 tháng 7 năm 2026, Quan hệ nhà đầu tư.
https://investor.tsmc.com/english/quarterly-results/2026/q1 ,
SEMI, "SEMI dự báo tăng trưởng hai chữ số trong chi tiêu thiết bị cho các nhà máy 300mm toàn cầu trong năm 2026 và 2027," ngày 1 tháng 4 năm 2026, và "SEMI dự báo đầu tư thiết bị bộ nhớ 300mm sẽ vượt $50 tỷ vào năm 2026," ngày 29 tháng 6 năm 2026.
Benzinga, "Ước tính lợi nhuận ASML Holding, EPS và Doanh thu," truy cập ngày 13 tháng 7 năm 2026.
