Đăng vào: 2026-01-13
Trong phiên giao dịch ngày 12/1/2026 (rạng sáng 13/1 giờ Việt Nam), chỉ số S&P 500 tăng 0,16% lên 6.977,27 điểm, đánh dấu một đỉnh lịch sử mới của chứng khoán Mỹ. Dow Jones cũng nhích 0,17% lên 49.590,20 điểm, trong khi Nasdaq Composite tăng 0,26% lên 23.733,90 điểm và Russell 2000 tăng 0,44% lên 2.635,69 điểm.
Điều đáng chú ý là đà tăng đến trong bối cảnh Bộ Tư pháp Mỹ (DOJ) điều tra Chủ tịch Fed Jerome Powell và Nhà Trắng đề xuất áp trần lãi suất thẻ tín dụng, còn giá vàng và bạc đồng loạt lập đỉnh mới.
Trong phiên 12/1, S&P 500 mở cửa quanh 6.944 điểm, sau đó dao động trong biên độ từ 6.934,07 đến 6.986,33 điểm. Kết phiên, chỉ số đóng cửa tại 6.977,27 điểm, tăng 10,99 điểm, tương đương 0,16% so với mức đóng cửa 6.966,28 điểm của phiên liền trước, đồng thời xác lập đỉnh đóng cửa mới.
So với các chỉ số lớn khác trên thị trường Phố Wall:
Chỉ số Dow Jones tăng 86,13 điểm (+0,17%) lên 49.590,20 điểm, tiếp tục hành trình áp sát mốc 50.000 điểm giữa những biến động vĩ mô.
Nasdaq Composite tăng 62,56 điểm (+0,26%) lên 23.733,90 điểm.
Russell 2000 (nhỏ và vừa) tăng 11,47 điểm (+0,44%) lên 2.635,69 điểm.
Về từ đầu năm 2026 đến nay, S&P 500 đang tăng khoảng 1,9%, Dow Jones tăng 3,2%, Nasdaq tăng 2,1% và Russell 2000 dẫn đầu với mức tăng hơn 6%. Điều này cho thấy thái độ lạc quan của nhà đầu tư vẫn chiếm ưu thế trên chứng khoán Mỹ, bất chấp nhiễu động chính trị và lo ngại về Fed.
Đi tâm điểm của thị trường là thông tin Bộ Tư pháp Mỹ mở cuộc điều tra hình sự với Chủ tịch Fed Jerome Powell, liên quan tới các phát biểu trước Thượng viện về một dự án cải tạo trụ sở. Sự kiện gây chấn động này khiến giới đầu tư lo ngại về sự can thiệp chính trị vào chính sách tiền tệ.
Powell cáo buộc đây là một “cái cớ” nhằm gây sức ép để ông cắt giảm lãi suất theo ý muốn của Tổng thống Donald Trump, thay vì dựa trên đánh giá chuyên môn của Fed.
Đầu phiên, tin tức này khiến hợp đồng tương lai S&P 500, Dow Jones và Nasdaq giảm khoảng 0,6–0,8%, thể hiện lo ngại về tính độc lập của Fed và rủi ro lãi suất. Tuy nhiên, trong phiên, thị trường dần hồi phục khi nhà đầu tư cân nhắc rằng:
Fed vẫn đang giữ lập trường điều hành dựa trên dữ liệu,
Nhiều cựu Chủ tịch Fed và cựu Bộ trưởng Tài chính công khai lên tiếng bảo vệ Powell và độc lập của ngân hàng trung ương,
Thị trường dồn sự chú ý sang bộ số liệu lạm phát CPI công bố ngày hôm sau và mùa kết quả kinh doanh quý IV.
Peter Cardillo, kinh tế trưởng tại Spartan Capital, nhận định thị trường “đang đón nhận tin Powell bị điều tra một cách khá bình tĩnh” và được trấn an nhờ sự ủng hộ công khai của các cựu lãnh đạo Fed. Cùng lúc, dữ liệu từ LSEG cho thấy nhà đầu tư vẫn định giá ít nhất hai lần nới lỏng chính sách tiền tệ 0,25 điểm phần trăm trong năm nay, dù gần đây kỳ vọng cắt giảm đã bớt “mạnh tay” hơn.
Với chỉ số chứng khoán Mỹ S&P 500, kỳ vọng Fed giảm lãi suất nhưng không gây suy thoái là kịch bản “vàng” cho định giá cổ phiếu: chi phí vốn giảm, dòng tiền chiết khấu tăng nhưng tăng trưởng EPS vẫn duy trì. Ngược lại, bất kỳ tín hiệu nào cho thấy Fed bị chính trị can thiệp đều có thể khiến mức định giá cao hiện nay bị thị trường xem lại.
Trên mặt trận hàng hóa, giá vàng thế giới đã lập kỷ lục mới trên 4.600 USD/ounce trong phiên 12/1 khi nhà đầu tư tìm đến tài sản trú ẩn trước rủi ro Fed mất độc lập và căng thẳng chính trị gia tăng. Các live blog của MarketWatch và Yahoo Finance ghi nhận đà tăng mạnh của kim loại quý khi giá bạc thế giới cũng vọt lên trên 83 USD/ounce, đồng pha với vàng lập kỷ lục mới, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ nhích tăng, cho thấy sự pha trộn giữa nhu cầu phòng thủ và kỳ vọng lạm phát được kiểm soát.
Giá dầu thế giới (Brent) đóng cửa quanh 63,8 USD/thùng, tăng khoảng 0,8%, tiếp tục neo cao do lo ngại leo thang căng thẳng tại Iran và bất định quanh nguồn cung từ Venezuela. Giá dầu cao hơn vừa củng cố nhóm năng lượng, vừa là yếu tố gây áp lực lạm phát trong trung hạn – một “bài toán” khó hơn cho Fed.
Bên cạnh đó, tỷ giá USD có dấu hiệu hạ nhiệt khiến chỉ số USD Index suy yếu, trong khi chỉ số biến động VIX tăng hơn 4% lên quanh 15, mức vẫn còn thấp so với lịch sử. Điều này phản ánh bức tranh quen thuộc: chứng khoán Mỹ lập đỉnh nhưng nhà đầu tư vẫn âm thầm mua bảo hiểm rủi ro, thay vì hoàn toàn phớt lờ rủi ro vĩ mô.
Một động lực quan trọng khác của S&P 500 trong phiên là câu chuyện lợi nhuận doanh nghiệp, đặc biệt ở các “ông lớn” công nghệ và bán lẻ:
Walmart tăng khoảng 3%, đóng góp tích cực cho cả S&P 500 và Nasdaq sau khi chuyển niêm yết sang sàn Nasdaq và chuẩn bị gia nhập chỉ số Nasdaq-100.
Tập đoàn mẹ của Google vượt mốc 4.000 tỷ USD vốn hóa, trở thành công ty thứ tư trong lịch sử đạt cột mốc này nhờ kỳ vọng về hợp tác AI chiến lược với Apple và vai trò trung tâm trong hệ sinh thái trí tuệ nhân tạo.
Nhóm công nghệ nói chung được dự báo dẫn dắt tăng trưởng EPS quý IV với mức tăng khoảng 26,5% so với cùng kỳ, trong khi EPS toàn bộ S&P 500 được kỳ vọng tăng gần 9%.
Ở chiều ngược lại, nhóm tài chính – đặc biệt là ngân hàng, cho vay tiêu dùng và thẻ tín dụng – chịu áp lực mạnh sau khi Tổng thống Trump đề xuất áp trần lãi suất thẻ tín dụng 10% trong một năm, bắt đầu từ 20/1. Cổ phiếu Citigroup, American Express, Capital One và các công ty “mua trước trả sau” như Affirm đồng loạt giảm mạnh, kéo sector Financials đi xuống và phần nào kìm hãm đà tăng chung của thị trường.
Vì S&P 500 là chỉ số vốn hóa, những gã khổng lồ công nghệ và bán lẻ gắn với câu chuyện AI, thương mại điện tử và tự động hóa hiện đóng vai trò “đầu tàu”, trong khi các ngành nhạy cảm với lãi suất và quy định (tài chính, bất động sản) trở thành “vật hy sinh” trong phiên này.
Nhiều chiến lược gia cho rằng đà tăng mới của chỉ số S&P 500 cho thấy thị trường đang tin vào kịch bản “hạ cánh mềm”: tăng trưởng kinh tế chậm lại nhưng không rơi vào suy thoái, trong khi lạm phát tiếp tục hạ nhiệt đủ để Fed có thể cắt giảm lãi suất từng bước.
Peter Cardillo (Spartan Capital Securities) đánh giá việc Powell bị điều tra đã được “báo trước” bởi những phát ngôn của Tổng thống, nên cú sốc tâm lý không quá lớn; sự ủng hộ từ các cựu Chủ tịch Fed càng giúp thị trường bớt lo Fed bị chính trị hóa.
Ở góc độ doanh nghiệp, Dan Ives, chuyên gia phân tích tại Wedbush, được Investopedia dẫn lời cho rằng “phố Wall đang đánh giá thấp những gì năm 2026 mang lại cho Apple”, khi hãng này có thể tiến xa hơn trong lộ trình AI và sinh ra nhiều vòng tăng trưởng mới. Những nhận định tương tự được lặp lại với Alphabet, Meta hay cổ phiếu Nvidia, khi giới phân tích vẫn tranh luận liệu đây là cơ hội hay bẫy định giá, nhưng vẫn củng cố luận điểm rằng “AI trade” là trụ cột quan trọng của S&P 500 trong vài quý tới.
Tuy vậy, một số tổ chức như JPMorgan và Apollo cảnh báo rằng:
Định giá cổ phiếu hiện đã phản ánh khá nhiều kỳ vọng tốt đẹp.
Bùng nổ phát hành trái phiếu để tài trợ cho AI có thể đẩy lợi suất lên cao hơn, làm giảm bớt “room” cho việc cắt giảm lãi suất sâu.
Tóm lại, giới chuyên gia có xu hướng lạc quan thận trọng: xu hướng tăng của S&P 500 vẫn được ủng hộ bởi tăng trưởng EPS và câu chuyện AI, nhưng biên độ an toàn không còn dày như giai đoạn đầu chu kỳ.
Với nhà đầu tư chứng khoán Việt Nam, biến động của chỉ số S&P 500 quan trọng vì nhiều lý do:
Tâm lý rủi ro toàn cầu (risk-on / risk-off):
Khi chứng khoán Mỹ – đặc biệt là S&P 500 và Nasdaq – lập đỉnh, khẩu vị rủi ro toàn cầu thường tích cực, hỗ trợ dòng vốn vào các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam. Ngược lại, cú điều chỉnh mạnh từ đỉnh của S&P 500 thường kéo theo áp lực bán trên VN-Index qua kênh ETF và quỹ chủ động.
Dòng vốn ngoại và ETF:
Các quỹ toàn cầu thường phân bổ giữa các mã chứng khoán Hoa Kỳ (S&P 500, Nasdaq, trái phiếu Mỹ) và thị trường mới nổi. Khi S&P 500 hấp dẫn vượt trội, dòng vốn có thể ưu tiên Mỹ và giảm bớt tỷ trọng ở Việt Nam. Ngược lại, nếu nhà đầu tư bắt đầu lo định giá S&P 500 quá cao, một phần dòng vốn có thể dịch chuyển sang thị trường có P/E thấp hơn như Việt Nam.
Kênh đầu tư gián tiếp vào S&P 500:
Nhà đầu tư Việt hiện có thể tiếp cận ETF theo dõi S&P 500 như SPDR S&P 500 (SPY), Vanguard S&P 500 (VOO) thông qua các công ty chứng khoán cho phép giao dịch chứng khoán Mỹ, hoặc qua sản phẩm phái sinh/ chứng chỉ quỹ do tổ chức trong nước phát hành. Đây là cách “đa dạng hóa ra toàn cầu” ngày càng phổ biến.
Một số gợi ý định hướng (không phải khuyến nghị mua/bán):
Theo dõi sát dữ liệu vĩ mô Mỹ: đặc biệt là lạm phát CPI, chỉ số chi tiêu tiêu dùng (PCE) và quyết định lãi suất của Fed trong các kỳ họp sắp tới. Đây là “van điều chỉnh” chính cho định giá cổ phiếu toàn cầu.
Quan sát diễn biến lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và USD Index: lãi suất Mỹ cao kéo dài và USD mạnh thường tạo áp lực lên dòng vốn vào thị trường mới nổi.
Nhìn lại tương quan giữa VN-Index và S&P 500 trong 3–5 năm gần nhất để xây dựng kỳ vọng thực tế: hai thị trường không đi hoàn toàn cùng hướng, nhưng thường “rung lắc” theo cùng một chu kỳ lớn.
Đa dạng hóa: hạn chế dồn toàn bộ danh mục vào một câu chuyện (ví dụ chỉ cược vào AI, hoặc chỉ cược vào hồi phục hàng hóa). S&P 500 lập đỉnh trong bối cảnh vàng, dầu và trái phiếu cũng biến động mạnh – tín hiệu cho thấy rủi ro hệ thống vẫn còn đó.
Luôn chuẩn bị kịch bản xấu: đặt giới hạn rủi ro (stop-loss, tỷ lệ margin, tỷ trọng cổ phiếu/trái phiếu/tiền mặt) trước khi biến động mạnh xảy ra, thay vì phản ứng khi đã muộn.
Trong 1–3 tháng tới, có thể hình dung 3 kịch bản chính cho S&P 500:
1. Kịch bản tích cực – “Hạ cánh mềm rõ nét hơn”
CPI và các chỉ báo lạm phát tiếp tục hạ nhiệt hoặc kiểm soát được.
Fed phát tín hiệu rõ ràng về 2–3 lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026, đồng thời khẳng định mạnh mẽ tính độc lập trước sức ép chính trị.
Cú hích từ lợi nhuận doanh nghiệp, đặc biệt nhóm công nghệ – AI, giúp EPS tăng đúng/ vượt kỳ vọng. ➜ Trong kịch bản này, S&P 500 có thể tiếp tục đi lên, dù nhịp tăng có thể “giật cục” thay vì thẳng một mạch.
2. Kịch bản trung tính – “Đi ngang trên vùng đỉnh”
Dữ liệu lạm phát không quá xấu nhưng cũng chưa đủ tốt, khiến Fed duy trì giọng điệu “phụ thuộc dữ liệu”, chưa cam kết lộ trình cắt giảm cụ thể.
Kết quả kinh doanh phân hóa: nhóm AI, công nghệ lớn vẫn tốt, trong khi tài chính, bất động sản, tiêu dùng đại chúng chịu áp lực biên lợi nhuận. ➜ S&P 500 có thể dao động trong biên độ hẹp quanh vùng đỉnh, luân phiên xoay trụ giữa các nhóm ngành.
3. Kịch bản tiêu cực – “Cú sốc từ chính trị hoặc lạm phát”
Lạm phát bất ngờ tăng trở lại, buộc thị trường loại bỏ kỳ vọng cắt giảm lãi suất hoặc thậm chí tính tới khả năng tăng lãi suất trở lại.
Cuộc điều tra Powell diễn biến xấu hơn, làm dấy lên lo ngại Fed bị can thiệp và uy tín chính sách tiền tệ suy giảm.
Căng thẳng địa chính trị (Iran, Venezuela, các điểm nóng khác) leo thang, kéo giá dầu lên cao và kích hoạt làn sóng “risk-off” mạnh. S&P 500 trong kịch bản này có thể điều chỉnh đáng kể từ vùng đỉnh, kéo theo biến động mạnh trên các thị trường mới nổi, bao gồm Việt Nam.
Lưu ý quan trọng: Những phân tích và kịch bản trên không phải khuyến nghị đầu tư cá nhân. Mỗi nhà đầu tư cần tự đánh giá khẩu vị rủi ro, mục tiêu và thời hạn đầu tư của mình trước khi quyết định.
1. Chỉ số S&P 500 là gì và gồm những cổ phiếu nào?
Chỉ số S&P 500 là chỉ số chứng khoán Mỹ theo dõi khoảng 500 công ty lớn nhất niêm yết tại Mỹ, chiếm khoảng 80% tổng giá trị niêm yết của cổ phiếu Mỹ. Thành phần bao gồm các “ông lớn” như Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia, Tesla, Berkshire Hathaway, JPMorgan Chase…
2. Vì sao nhà đầu tư Việt nên theo dõi chỉ số S&P 500?
Vì S&P 500 phản ánh khẩu vị rủi ro và chu kỳ lợi nhuận của doanh nghiệp Mỹ – nền kinh tế lớn nhất thế giới. Biến động mạnh của chỉ số này thường kéo theo biến động dòng vốn ngoại, tỷ giá, giá hàng hóa và tâm lý chung trên thị trường Việt Nam.
3. Nhà đầu tư Việt theo dõi chỉ số S&P 500 ở đâu?
Bạn có thể theo dõi trực tiếp trên các trang tài chính như Google Finance, Yahoo Finance, Investing, TradingView hoặc ứng dụng của công ty chứng khoán. Các kênh này cung cấp dữ liệu thời gian thực, đồ thị, tin tức liên quan đến S&P 500 và những chỉ số như Dow Jones, Nasdaq.
4. Những yếu tố nào thường khiến chỉ số S&P 500 biến động mạnh?
Các yếu tố chính gồm: chính sách lãi suất của Fed, dữ liệu lạm phát và tăng trưởng, kết quả kinh doanh (EPS) của các doanh nghiệp lớn, diễn biến giá dầu và hàng hóa, căng thẳng địa chính trị, cũng như tin tức về công nghệ mới như AI.
5. Nhà đầu tư Việt có thể đầu tư vào chỉ số S&P 500 như thế nào?
Phổ biến nhất là mua ETF mô phỏng S&P 500 (như SPY, VOO) thông qua tài khoản giao dịch chứng khoán Mỹ hoặc các sản phẩm chứng chỉ quỹ/ETF tại Việt Nam có nắm giữ S&P 500 trong danh mục. Cần lưu ý rủi ro tỷ giá, phí giao dịch và mức đòn bẩy nếu sử dụng margin.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
