Đăng vào: 2026-01-05
Theo các cập nhật mới nhất ghi nhận giá dầu thế giới giảm nhẹ bất chấp cú sốc từ Venezuela gây biến động ngắn hạn, giá dầu thô WTI (CL) đã lùi về gần 57 đô la và Brent (LCO) giảm xuống gần 60 đô la. Các nhà giao dịch coi tin tức này là rủi ro nguồn cung dài hạn hơn là sự gián đoạn tức thời.
Phản ứng đó trông có vẻ kỳ lạ cho đến khi bạn tách biệt hai dòng thời gian đó.
Khung thời gian ngắn này liên quan đến nguy cơ gián đoạn nguồn cung dầu thô Venezuela trong những tuần tới.
Khung thời gian dài này đề cập đến việc liệu Venezuela có thể sản xuất nhiều hơn vào năm 2026 và những năm tiếp theo nếu tình hình chính trị và chế độ trừng phạt thay đổi hay không.
Hiện tại, thị trường dầu mỏ đang tập trung mạnh vào khung thời gian dài hạn. Tương tự, chứng khoán Mỹ và tâm lý nhà đầu tư toàn cầu cũng đang thận trọng theo dõi các diễn biến từ Venezuela, khiến bối cảnh tổng thể nghiêng về xu hướng giảm.
| Tiêu chuẩn | Mức độ trong phiên họp thứ Hai | Bối cảnh di chuyển trong ngày |
|---|---|---|
| Brent | Khoảng $60.26–$60.54 | Giá cả thực tế thấp hơn bất chấp những thông tin trên báo chí. |
| WTI | Khoảng $56.79–$57.04 | Giá đã giảm sau những biến động ban đầu. |
Phiên giao dịch đầu giờ diễn biến khá biến động, nhưng kết thúc với không khí bình tĩnh hơn, có phần dịu nhẹ hơn, cho thấy những biến động ban đầu đã lắng xuống và chuyển sang trạng thái cân bằng hơn (hoặc hơi mang tính phòng thủ) vào cuối phiên.
Điểm mấu chốt không phải là giá trị chính xác từng xu. Điểm mấu chốt là thị trường không gắn một khoản phí bảo hiểm rủi ro lớn vào tin tức đó.
Lý do chính khiến giá dầu không tăng vọt là vì các nhà giao dịch nhanh chóng đặt ra một câu hỏi thẳng thắn: Sự kiện này làm giảm lượng dầu dự trữ hay mở ra nguồn cung dầu mới?
Để dễ hình dung hơn, Hoa Kỳ đã bắt giữ Tổng thống Venezuela Nicolás Maduro, và Tổng thống Trump tuyên bố Washington sẽ nắm quyền kiểm soát đất nước này trong khi vẫn duy trì lệnh cấm vận.
Không chỉ tác động đến các tài sản rủi ro khác liên quan đến dự trữ Venezuela, quốc gia này còn có một thực tế luôn kéo giá dầu theo hai hướng: họ sở hữu trữ lượng đã được chứng minh lớn nhất thế giới, khoảng 303 tỷ thùng, nhưng ngành công nghiệp lại thiếu đầu tư.
Do đó, phản ứng ban đầu của thị trường không phải là "phần bù chiến tranh", mà là "sự linh hoạt của nguồn cung trong tương lai".
Các nhà phân tích cho rằng quá trình chuyển đổi chính trị có thể làm tăng sản lượng của Venezuela một cách đáng kể, nhưng không thể diễn ra ngay lập tức.
Các nhà phân tích của JPMorgan cho biết sản lượng có thể tăng lên khoảng 1,3–1,4 triệu thùng/ngày trong vòng hai năm và có khả năng cao hơn trong dài hạn.
Goldman Sachs giữ nguyên dự báo giá năm 2026 (Brent 56 USD, WTI 52 USD) và lưu ý rằng sự phục hồi mạnh mẽ hơn của Venezuela sẽ cần đầu tư, nhưng vẫn có thể gây áp lực lên giá cả trong dài hạn nếu sản lượng cuối cùng đạt khoảng 2 triệu thùng/ngày.
Đây là lý do tại sao tiêu đề "Khủng hoảng Venezuela" không tự động trở thành "giá dầu tăng vọt". Thị trường đã nhìn xa hơn tuần tới và bắt đầu dự báo một thế giới với nguồn cung dồi dào hơn.
Đây là trụ cột thứ hai của câu chuyện "không tăng đột biến".
Sản lượng dầu của Venezuela được các nhà phân tích gần đây mô tả là khoảng 800.000–900.000 thùng/ngày, mặc dù các báo cáo hồi tháng 11 cho thấy con số này khoảng 1,1 triệu thùng/ngày, điều này cho thấy số liệu có thể thay đổi tùy thuộc vào định nghĩa và thời điểm.
Ngay cả ở mức cao nhất, con số đó vẫn chỉ chiếm một phần nhỏ trong thị trường toàn cầu sản xuất khoảng hơn 100 triệu thùng dầu mỗi ngày, trong đó riêng Khối các quốc gia xuất khẩu dầu mỏ (OPEC+) đã chiếm khoảng một nửa nguồn cung của thế giới.
Các nhà phân tích cũng cho biết các cuộc tấn công của Mỹ không gây thiệt hại cho cơ sở hạ tầng ngành dầu khí của Venezuela.
Khi cơ sở hạ tầng còn nguyên vẹn, tâm lý thận trọng của nhà đầu tư thường coi rủi ro gián đoạn là tạm thời và có thể khắc phục được, thay vì hoảng loạn mua vào.
Hơn nữa, hơn 80% hàng xuất khẩu của nước này thường hướng đến Trung Quốc, và một nhà phân tích cho rằng Trung Quốc đã phát triển các nguồn dự trữ đáng kể, điều này làm giảm khả năng một sự gián đoạn ở Venezuela sẽ gây ra tình trạng khan hiếm hàng hóa trên toàn thế giới.
Hoa Kỳ đang tăng cường áp lực thực thi. Vào ngày 31 tháng 12 năm 2025, Bộ Tài chính Hoa Kỳ tuyên bố đã áp đặt lệnh trừng phạt đối với các công ty và xác định các tàu chở dầu có liên quan đến việc trốn tránh lệnh trừng phạt trong ngành công nghiệp dầu mỏ của Venezuela.
Điều đó quan trọng vì áp lực thực thi đã được phản ánh vào giá cả. Thị trường không bắt đầu từ một nền tảng nới lỏng các biện pháp trừng phạt.
Để dễ hình dung hơn, PDVSA bắt đầu cắt giảm sản lượng dầu thô vì nước này đang cạn kiệt dung lượng kho chứa, do lệnh cấm vận của Mỹ đã làm giảm xuất khẩu xuống bằng không, và PDVSA đã bắt đầu sử dụng tàu để chứa dầu nổi.
Các số liệu cụ thể bao gồm:
Venezuela đã xuất khẩu khoảng 950.000 thùng dầu mỗi ngày trong tháng 11.
Theo số liệu sơ bộ liên quan đến hoạt động vận chuyển, lượng dầu vận chuyển đã giảm xuống khoảng 500.000 thùng/ngày trong tháng 12.
Hơn 17 triệu thùng dầu đang nằm trên các tàu chờ khởi hành, trong khi kho chứa trên bờ cũng đang dần đầy.
Đó là những con số có ý nghĩa đối với nền kinh tế Venezuela. Tuy nhiên, chúng không đủ lớn để làm quá tải thị trường toàn cầu vốn đã lo ngại về tình trạng dư cung.
| Kịch bản | Tác động toàn cầu ròng | Vì sao nó không gây ra sự tăng đột biến? |
|---|---|---|
| Venezuela mất 0,5 triệu thùng dầu mỗi ngày trong 1 tháng. | -0,5 triệu thùng/ngày tạm thời | Thị trường hiện đang tập trung vào tình trạng dư cung và công suất dự phòng vào năm 2026. |
| Venezuela mất 1 triệu thùng dầu mỗi ngày trong 1 tháng. | -1,0 triệu thùng/ngày tạm thời | Con số đó vẫn thấp hơn công suất dự trữ ước tính của OPEC, khoảng 5,3 triệu thùng/ngày. |
| Venezuela tăng sản lượng 0,4 triệu thùng dầu/ngày trong vòng 18-24 tháng. | +0,4 triệu thùng/ngày về mặt cấu trúc | Đó chính là câu chuyện về "nguồn cung tương lai" đang kéo giá xuống hiện nay. |
Bảng này là công cụ lập kế hoạch, không phải là công cụ dự báo. Điểm mấu chốt là ở quy mô.
Giá dầu không tăng vọt vì các nhà giao dịch đã bám chắc vào xu hướng giảm giá từ trước.
Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) cho biết dự kiến lượng tồn kho dầu toàn cầu sẽ tiếp tục tăng cho đến năm 2026, và lượng tồn kho này được cho là sẽ gây áp lực giảm giá.
Họ cũng dự báo giá dầu Brent sẽ đạt mức trung bình khoảng 55 đô la trong quý 1 năm 2026 và duy trì quanh mức đó trong suốt phần còn lại của năm.
Cơ quan Năng lượng Quốc tế dự báo rằng vào năm 2026, nguồn cung sẽ vượt quá nhu cầu khoảng 3,85 triệu thùng mỗi ngày, một mức dư thừa lớn bất thường trên thị trường dầu thô.
Khi các nhà giao dịch cho rằng thị trường đã dư thừa dầu thô, các sự kiện địa chính trị thường cần làm giảm đáng kể nguồn cung để thúc đẩy giá cả biến động bền vững.
OPEC+ đã nhất trí duy trì sản lượng ổn định và trước đó đã đồng ý tạm dừng tăng sản lượng cho đến tháng 3 năm 2026, với cuộc họp tiếp theo dự kiến diễn ra vào ngày 1 tháng 2 năm 2026.
Thái độ đó rất quan trọng vì nó cho thấy nhóm đang theo dõi sự suy yếu của giá cả và không bị buộc phải tăng giá một cách phản ứng.
| Chỉ báo / Mức độ | Giá trị mới nhất | Tín hiệu / bình luận |
|---|---|---|
| WTI (CL) cuối cùng | 56,87 đô la | Giá đang chạm mức thấp hơn trong phạm vi giao dịch gần đây sau khi không giữ được đà phục hồi. |
| Đường trung bình động 50 ngày của WTI (đơn giản) | 57,43 đô la | Giá hiện đang nằm dưới đường MA 50 ngày, điều này duy trì áp lực giảm giá trong ngắn hạn. |
| Đường trung bình động 200 ngày của WTI (đơn giản) | 57,82 đô la | Đường MA 200 ngày là mức kháng cự trên và là đường "thiết lập lại xu hướng" phổ biến. |
| WTI RSI (14) | 37.597 | Đà giảm sút yếu, gần như đã "hết hy vọng", nhưng bản thân nó chưa phải là một sự đảo chiều. |
| WTI MACD (12,26) | -0,17 | Đà giảm giá vẫn đang chi phối chỉ số đo lường hàng ngày được đề cập. |
| WTI ATR (14) | 0.2664 | Thị trường có biến động nhưng không quá mạnh, điều này phù hợp với xu hướng giảm dần. |
| Brent (LCO) cuối cùng | 60,15 đô la | Giá dầu Brent hiện đang cao hơn giá dầu WTI, nhưng xu hướng vẫn còn yếu. |
| Chỉ số MA 50 ngày của Brent (đơn giản) | 60,89 đô la | Giá dưới đường MA 50 ngày cho thấy đợt tăng giá có thể nhanh chóng chững lại. |
| Chỉ số MA 200 ngày của Brent (đơn giản) | 61,38 đô la | Việc khôi phục lại xu hướng sẽ cải thiện tình hình, nhưng điều đó vẫn chưa được thực hiện. |
| Brent RSI (14) | 33.042 | Đà tăng trưởng yếu hơn so với WTI ở mức giá được trích dẫn, phản ánh áp lực bán mạnh hơn. |
| Brent MACD (12,26) | -0,17 | Đà giảm giá đang hiện hữu đối với chỉ số đo lường hàng ngày được đề cập. |
| Brent ATR (14) | 0.265 | Biến động giá tương tự như dầu WTI, điều này hỗ trợ các chiến thuật giao dịch trong phạm vi giá nhất định. |
Dựa trên dữ liệu hàng ngày đã đề cập, giá dầu WTI đang giao dịch dưới chỉ báo đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày, và bảng chỉ báo tổng thể cho thấy tín hiệu "Bán mạnh".
Giá dầu Brent cũng cho thấy xu hướng tương tự, khi duy trì ở mức dưới đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày, trong khi các chỉ báo động lượng tiếp tục cho thấy xu hướng giảm.
Nói một cách đơn giản, thị trường không trả tiền cho các đợt tăng giá. Các đợt tăng giá được sử dụng để giảm rủi ro, chứ không phải để tạo ra rủi ro.
Các dự báo từ EIA và IEA cho thấy thị trường hiện không khan hiếm nguồn cung và lượng hàng tồn kho vẫn đang tăng lên.
Tình hình kinh tế vĩ mô đó thường kìm hãm các xu hướng tăng giá kéo dài trừ khi nhu cầu tăng đột biến hoặc xảy ra sự cố lớn không thể tránh khỏi.
Các mức này kết hợp các điểm xoay, đường trung bình động và các con số tròn có ý nghĩa tâm lý quan trọng để xác định các điểm cản kỹ thuật tiềm năng.
WTI:
$56.66–$56.55 : Vùng xoay S1–S2 kinh điển trên bảng giá hàng ngày được trích dẫn.
Mức giá khoảng 55,00 đô la : Hỗ trợ tâm lý, cũng nằm gần mức thấp hơn trong phạm vi 52 tuần được đề cập.
Brent :
$60.11–$60.00 : Vùng xoay S1–S2 kinh điển trên bảng giá hàng ngày được trích dẫn.
Khu vực giá 59,00 đô la : Một điểm thu hút tự nhiên đối với các con số tròn nếu doanh số bán hàng tăng tốc.
WTI :
$57.43–$57.82 : Vùng tập trung các đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày, thường đóng vai trò là khu vực "bán ra khi giá tăng".
60,00 đô la : Một mức giá trị tâm lý cao hơn, nếu được giữ vững và duy trì sẽ báo hiệu sự thay đổi về tâm lý thị trường.
Brent :
$60.89–$61.38 : Đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày tập trung lại.
65,00 đô la : Mức độ tâm lý cao hơn, có khả năng đòi hỏi sự bất ngờ về nhu cầu hoặc sự cố mất điện lớn.
WTI: Việc duy trì đóng cửa hàng ngày trên đường MA 200 ngày ở mức gần 57,82 đô la làm suy yếu cấu trúc giảm giá.
Giá Brent : Việc duy trì đóng cửa hàng ngày trên đường MA 200 ngày ở mức gần 61,38 đô la sẽ cải thiện triển vọng xu hướng.
Tín hiệu chính sách của OPEC+
Sự rõ ràng về các lệnh trừng phạt và việc thực thi của Hoa Kỳ
Dữ liệu dòng xuất khẩu vật lý
Các tiêu đề về hàng tồn kho và số dư
Tình hình nhu cầu vĩ mô
Giá dầu giảm vì các nhà giao dịch đánh giá rằng nguồn cung toàn cầu đang dồi dào và tin tức này cuối cùng có thể dẫn đến sản lượng của Venezuela tăng cao, điều này gây bất lợi cho cân bằng kinh tế trong tương lai.
Thông thường thì không. Sản lượng dầu mỏ của Venezuela hiện thấp hơn nhiều so với mức đỉnh cao trong lịch sử, và các ước tính gần đây cho thấy sản lượng này thấp hơn nhiều so với mức có thể chi phối cán cân dầu mỏ toàn cầu.
Lý thuyết dư cung cho rằng nguồn cung năm 2026 sẽ vượt xa nhu cầu, điều này làm giảm tác động của những gián đoạn ở một quốc gia duy nhất.
Tóm lại, giá dầu không tăng vọt do căng thẳng địa chính trị mới vì thị trường dường như không thiếu dầu. Thay vào đó, cú sốc từ tin tức Venezuela đã tác động đến quyết định đầu tư năng lượng vốn đã tập trung vào việc tích trữ hàng tồn kho, tăng trưởng nhu cầu yếu và ý tưởng rằng lượng dầu Venezuela trong tương lai có thể làm tăng nguồn cung chứ không phải giảm bớt.
Về mặt kỹ thuật, cả WTI (CL) và Brent (LCO) đều vẫn nằm dưới các đường trung bình động quan trọng, và các chỉ báo động lượng vẫn cho thấy xu hướng giảm trên các số liệu hàng ngày được trích dẫn. Điều đó khiến các đợt tăng giá trở nên khó đoán trừ khi giá có thể vượt qua đường trung bình động 200 ngày và giữ vững mức đó.
Cách tiếp cận thực tế là tập trung vào các mức giá ổn định. Theo dõi vùng giá $55 của WTI và vùng giá $60 của Brent để xem liệu có kiểm tra giảm giá hay không, và theo dõi các cụm đường trung bình động phía trên để nhận biết dấu hiệu cho thấy người bán đang mất kiểm soát.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được xem là (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ lời khuyên nào khác mà bạn nên dựa vào. Không có ý kiến nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
