प्रकाशित तिथि: 2026-01-05
भू-राजनीतिक तनाव बढ़ने पर तेल की कीमतें अक्सर आसमान छू जाती हैं। लेकिन इस बार स्थिति इसके विपरीत हुई। सप्ताहांत में वेनेजुएला में आए झटके से बाज़ार में थोड़ी अस्थिरता आई, लेकिन डब्ल्यूटीआई क्रूड फ्यूचर्स (सीएल) की कीमत गिरकर 57 डॉलर के करीब पहुंच गई और ब्रेंट क्रूड (एलसीओ) की कीमत 60 डॉलर के आसपास आ गई। व्यापारियों ने इस खबर को तत्काल व्यवधान के बजाय दीर्घकालिक आपूर्ति जोखिम के रूप में देखा।
जब तक आप दोनों समयरेखाओं को अलग नहीं करते, तब तक वह प्रतिक्रिया अजीब लगती है।
यह संक्षिप्त समयसीमा आगामी हफ्तों में वेनेजुएला के बैरल की आपूर्ति में संभावित व्यवधान से संबंधित है।
यह दीर्घकालिक मुद्दा इस बारे में है कि क्या वेनेजुएला 2026 और उसके बाद भी अधिक उत्पादन कर पाएगा यदि राजनीति और प्रतिबंध व्यवस्था में बदलाव होता है।
फिलहाल, तेल बाजार का ध्यान मुख्य रूप से लंबी अवधि पर केंद्रित है क्योंकि व्यापक परिदृश्य पहले से ही मंदी की ओर झुक रहा है। इससे "अतिरिक्त आपूर्ति का वर्ष" बनने की संभावना है, क्योंकि निवेशक 2025 में कच्चे तेल की कीमतों में लगभग 20% की गिरावट के बाद भंडार में वृद्धि की प्रतीक्षा कर रहे हैं।
| बेंचमार्क | सोमवार के सत्र के दौरान स्तर | दिन के संदर्भ में स्थानांतरण |
|---|---|---|
| ब्रेंट | लगभग $60.26–$60.54 | खबरों के बावजूद कीमतें कम रहीं। |
| डब्ल्यूटीआई | लगभग $56.79–$57.04 | शुरुआती उतार-चढ़ाव के बाद कीमतें कम हो गईं। |
शुरुआती कारोबार अस्थिर रहा, लेकिन सत्र का समापन शांत और थोड़े नरम माहौल में हुआ, जिससे पता चलता है कि शुरुआती उतार-चढ़ाव अंत तक अधिक संतुलित (या हल्के रक्षात्मक) स्थिति में बदल गए।
महत्वपूर्ण बात सटीक प्रतिशत मूल्य नहीं है। महत्वपूर्ण बात यह है कि बाजार ने इस खबर को लेकर कोई बड़ा भय-आधारित दृष्टिकोण नहीं अपनाया।
तेल की कीमतों में उछाल न आने का मुख्य कारण यह है कि व्यापारियों ने तुरंत एक सीधा सवाल पूछा: क्या इस घटना से तेल का भंडार कम होगा, या इससे तेल का भंडार बढ़ेगा?
संदर्भ के लिए, संयुक्त राज्य अमेरिका ने वेनेजुएला के राष्ट्रपति निकोलस मादुरो को पकड़ लिया था, और राष्ट्रपति ट्रम्प ने कहा था कि वाशिंगटन प्रतिबंध को बरकरार रखते हुए देश पर नियंत्रण कर लेगा।
वेनेजुएला के साथ एक ऐसा तथ्य भी जुड़ा है जो हमेशा कीमतों को दो दिशाओं में खींचता है: इसके पास लगभग 303 बिलियन बैरल के साथ दुनिया का सबसे बड़ा सिद्ध तेल भंडार है, लेकिन इसका उद्योग क्षतिग्रस्त है और इसमें निवेश की कमी है।
इस प्रकार, बाजार की प्रारंभिक प्रतिक्रिया "युद्ध प्रीमियम" नहीं, बल्कि "भविष्य की आपूर्ति में लचीलापन" थी।
विश्लेषकों का तर्क था कि राजनीतिक परिवर्तन से वेनेजुएला के उत्पादन में सार्थक वृद्धि हो सकती है, लेकिन यह रातोंरात नहीं होगा।
जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों ने कहा कि उत्पादन दो वर्षों के भीतर लगभग 1.3-1.4 मिलियन बैरल प्रति दिन तक बढ़ सकता है, और लंबी अवधि में संभावित रूप से इससे भी अधिक हो सकता है।
गोल्डमैन सैक्स ने 2026 के लिए अपने मूल्य पूर्वानुमानों (ब्रेंट $56, डब्ल्यूटीआई $52) को बरकरार रखा और कहा कि वेनेजुएला में एक बड़ी रिकवरी के लिए निवेश की आवश्यकता होगी, लेकिन अगर उत्पादन अंततः लगभग 2 मिलियन बीपीडी तक पहुंच जाता है तो यह लंबी अवधि के मूल्य निर्धारण पर दबाव डाल सकता है।
यही कारण है कि "वेनेजुएला संकट" शीर्षक तुरंत "तेल की कीमतों में उछाल" में नहीं बदल गया। बाजार ने अगले सप्ताह से आगे की स्थिति पर ध्यान केंद्रित किया और अधिक आपूर्ति वाली दुनिया की संभावना को ध्यान में रखते हुए अनुमान लगाना शुरू कर दिया।
यह "नो स्पाइक" सिद्धांत का दूसरा स्तंभ है।
हाल के विश्लेषकों के नोट्स में वेनेजुएला के तेल उत्पादन को लगभग 800,000-900,000 बैरल प्रति दिन बताया गया है, हालांकि नवंबर की रिपोर्टों में लगभग 1.1 मिलियन बैरल प्रति दिन का सुझाव दिया गया है, जो दर्शाता है कि यह संख्या परिभाषा और समय के अनुसार बदलती रहती है।
उच्च स्तर पर भी, यह अभी भी लगभग 100 मिलियन बैरल प्रति दिन से अधिक उत्पादन करने वाले वैश्विक बाजार का एक छोटा सा हिस्सा है, जहां अकेले ओपेक+ देश विश्व की आपूर्ति का लगभग आधा हिस्सा प्रदान करता है।
विश्लेषकों ने यह भी कहा कि अमेरिकी हमलों से वेनेजुएला के तेल उद्योग के बुनियादी ढांचे को कोई नुकसान नहीं पहुंचा।
जब बुनियादी ढांचा बरकरार होता है, तो व्यापारी व्यवधान के जोखिम को अस्थायी और प्रतिवर्ती मानते हैं।
इसके अलावा, देश के 80% से अधिक निर्यात आमतौर पर चीन को लक्षित होते हैं, और एक विश्लेषक ने सुझाव दिया कि चीन ने महत्वपूर्ण भंडार विकसित कर लिए हैं, जिससे वेनेजुएला में व्यवधान के कारण विश्वव्यापी होड़ मचने की संभावना कम हो जाती है।
संयुक्त राज्य अमेरिका प्रवर्तन दबाव को कड़ा कर रहा है। 31 दिसंबर, 2025 को, अमेरिकी वित्त मंत्रालय ने घोषणा की कि उसने वेनेजुएला के तेल उद्योग के भीतर प्रतिबंधों से बचने में शामिल कंपनियों और टैंकरों पर प्रतिबंध लगाए हैं।
यह इसलिए मायने रखता है क्योंकि प्रवर्तन का दबाव पहले से ही कीमत में शामिल था। बाजार ने प्रतिबंधों में ढील की आधारभूत स्थिति से शुरुआत नहीं की थी।
संदर्भ के लिए, पीडीवीएसए ने कच्चे तेल का उत्पादन कम करना शुरू कर दिया क्योंकि देश की भंडारण क्षमता खत्म हो रही है, क्योंकि अमेरिकी नाकाबंदी के कारण निर्यात शून्य हो गया है, और पीडीवीएसए ने पहले ही तैरते हुए भंडारण के लिए जहाजों का उपयोग करना शुरू कर दिया था।
ठोस आंकड़ों में शामिल हैं:
वेनेजुएला ने नवंबर में लगभग 950,000 बैरल प्रति दिन का निर्यात किया।
जहाजों की आवाजाही से जुड़े प्रारंभिक आंकड़ों के आधार पर, दिसंबर में शिपमेंट घटकर लगभग 500,000 बैरल प्रति दिन रह गया।
17 मिलियन बैरल से अधिक तेल जहाजों में प्रस्थान करने की प्रतीक्षा में पड़ा था, जबकि तटवर्ती भंडारण भर रहा था।
ये आंकड़े वेनेजुएला की अर्थव्यवस्था के लिए महत्वपूर्ण हैं। लेकिन ये इतने बड़े नहीं हैं कि वैश्विक बाजार को पछाड़ सकें, जो पहले से ही अधिक आपूर्ति को लेकर चिंतित है।
| परिदृश्य | कुल वैश्विक प्रभाव | इससे अचानक वृद्धि क्यों नहीं हुई? |
|---|---|---|
| वेनेजुएला को एक महीने में 0.5 मिलियन बैरल प्रति दिन का नुकसान हुआ। | अस्थायी रूप से -0.5 मिलियन बीपीडी | बाजार पहले से ही 2026 में आपूर्ति की अधिकता और अतिरिक्त क्षमता पर ध्यान केंद्रित कर रहा है। |
| वेनेजुएला को एक महीने में 10 लाख बैरल प्रति दिन का नुकसान हुआ। | अस्थायी रूप से -1.0 मिलियन बीपीडी | यह अभी भी ओपेक की अनुमानित अतिरिक्त क्षमता लगभग 5.3 मिलियन बैरल प्रति दिन से कम है। |
| वेनेजुएला 18-24 महीनों में 0.4 मिलियन बैरल प्रति दिन का अतिरिक्त तेल उत्पादन करेगा। | +0.4 मिलियन बीपीडी संरचनात्मक रूप से | यही वह "भविष्य की आपूर्ति" की कहानी है जो आज कीमतों को नीचे खींच रही है। |
यह तालिका नियोजन का एक साधन है, पूर्वानुमान का नहीं। मुख्य बात पैमाने की है।
तेल की कीमतों में उछाल इसलिए नहीं आया क्योंकि व्यापारी पहले से ही मंदी के रुझान पर टिके हुए थे।
अमेरिकी ऊर्जा सूचना प्रशासन ने कहा है कि वैश्विक तेल भंडार 2026 तक बढ़ता रहने की उम्मीद है, जिससे कीमतों पर दबाव पड़ने की संभावना है।
उन्होंने यह भी अनुमान लगाया कि 2026 की पहली तिमाही में ब्रेंट का औसत मूल्य लगभग 55 डॉलर रहेगा और शेष वर्ष के दौरान यह स्तर के आसपास बना रहेगा।
अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी ने अनुमान लगाया है कि 2026 में, कच्चे तेल की आपूर्ति मांग से लगभग 3.85 मिलियन बैरल प्रति दिन अधिक होगी, जो कच्चे तेल के बाजार में एक असामान्य रूप से बड़ा अधिशेष होगा।
जब व्यापारियों को लगता है कि बाजार में पहले से ही बैरल की अधिकता है, तो भू-राजनीतिक खबरों को आमतौर पर आपूर्ति में एक महत्वपूर्ण कमी लाने की आवश्यकता होती है ताकि कीमतों में निरंतर वृद्धि हो सके।
ओपेक+ ने उत्पादन को स्थिर रखने का संकल्प लिया और पहले मार्च 2026 तक उत्पादन में वृद्धि को निलंबित करने पर सहमति व्यक्त की थी, जिसकी अगली बैठक 1 फरवरी, 2026 को निर्धारित की गई थी।
यह रुख महत्वपूर्ण है क्योंकि यह संकेत देता है कि समूह कीमतों में कमजोरी पर नजर रख रहा है और प्रतिक्रियात्मक वृद्धि के लिए मजबूर नहीं है।
| सूचक / स्तर | नवीनतम मूल्य | संकेत / टिप्पणी |
|---|---|---|
| डब्ल्यूटीआई (सीएल) अंतिम | $56.87 | तेजी से हुई बढ़त को बरकरार रखने में विफल रहने के बाद, कीमत हाल की सीमा के निचले सिरे पर दबाव बना रही है। |
| WTI 50-दिवसीय MA (सरल) | $57.43 | कीमत 50-दिवसीय औसत स्तर से नीचे है, जिससे अल्पकालिक रुझान का दबाव बरकरार रहता है। |
| WTI 200-दिवसीय MA (सरल) | $57.82 | 200-दिवसीय मैट्रेस मार्क ऊपरी प्रतिरोध रेखा है और एक सामान्य "ट्रेंड रीसेट" रेखा है। |
| डब्ल्यूटीआई आरएसआई (14) | 37.597 | गति कमजोर है, लगभग पूरी तरह से खत्म होने की कगार पर है, लेकिन यह अपने आप में कोई उलटफेर नहीं है। |
| डब्ल्यूटीआई एमएसीडी (12,26) | -0.17 | उद्धृत दैनिक आंकड़ों के आधार पर मंदी का रुख हावी बना हुआ है। |
| डब्ल्यूटीआई एटीआर (14) | 0.2664 | बाजार में अस्थिरता मौजूद है, लेकिन अत्यधिक नहीं, जो धीमी गति से गिरावट वाले बाजार के अनुकूल है। |
| ब्रेंट (एलसीओ) अंतिम | $60.15 | ब्रेंट, डब्ल्यूटीआई के मुकाबले प्रीमियम पर बना हुआ है, लेकिन रुझान अभी भी नरम है। |
| ब्रेंट 50-दिवसीय एमए (सरल) | $60.89 | 50-दिवसीय औसत से नीचे की कीमत यह संकेत देती है कि तेजी जल्दी रुक सकती है। |
| ब्रेंट 200-दिवसीय एमए (सरल) | $61.38 | पुनः दावा करने से रुझान में सुधार होगा, लेकिन यह अभी तक लागू नहीं हुआ है। |
| ब्रेंट आरएसआई (14) | 33.042 | उद्धृत सूचकांक के आधार पर मोमेंटम, डब्ल्यूटीआई की तुलना में कमजोर है, जो भारी बिकवाली के दबाव को दर्शाता है। |
| ब्रेंट एमएसीडी (12,26) | -0.17 | उद्धृत दैनिक आंकड़ों के आधार पर मंदी का रुझान दिख रहा है। |
| ब्रेंट एटीआर (14) | 0.265 | डब्ल्यूटीआई के समान अस्थिरता प्रोफाइल, जो रेंज ट्रेडिंग रणनीति का समर्थन करता है। |
उल्लिखित दैनिक आंकड़ों के आधार पर, WTI अपने 50-दिवसीय और 200-दिवसीय मूविंग एवरेज से नीचे चल रहा है, और संकेतक डैशबोर्ड कुल मिलाकर "मजबूत बिक्री" का सुझाव देता है।
ब्रेंट में भी इसी तरह का रुझान देखने को मिल रहा है, क्योंकि इसकी कीमत अपने 50-दिवसीय और 200-दिवसीय मूविंग एवरेज से नीचे बनी हुई है, जबकि मोमेंटम इंडिकेटर लगातार गिरावट की दिशा का संकेत दे रहे हैं।
सरल शब्दों में कहें तो, बाजार तेजी के लिए भुगतान नहीं कर रहा है। तेजी का उपयोग जोखिम को कम करने के लिए किया जा रहा है, न कि उसे बढ़ाने के लिए।
ईआईए और आईईए के पूर्वानुमान एक ऐसे बाजार का संकेत देते हैं जहां आपूर्ति की कमी नहीं है, और इन्वेंट्री अभी भी बढ़ रही है।
यह व्यापक आर्थिक दृष्टिकोण आमतौर पर निरंतर तेजी के रुझानों को सीमित कर देता है, जब तक कि मांग में अप्रत्याशित रूप से भारी वृद्धि न हो जाए या कोई व्यवधान अपरिहार्य रूप से बड़ा न हो जाए।
इन स्तरों में पिवट, मूविंग एवरेज और मनोवैज्ञानिक रूप से महत्वपूर्ण गोल संख्याएँ शामिल हैं।
डब्ल्यूटीआई:
$56.66–$56.55 : उद्धृत दैनिक तालिका पर क्लासिक S1–S2 पिवट ज़ोन।
$55.00 क्षेत्र : मनोवैज्ञानिक सहायता, जो उल्लिखित 52-सप्ताह की सीमा के निचले सिरे के निकट है।
ब्रेंट :
$60.11–$60.00 : उद्धृत दैनिक तालिका पर क्लासिक S1–S2 पिवट ज़ोन।
$59.00 का क्षेत्र : यदि बिक्री में तेजी आती है तो यह स्वाभाविक रूप से एक गोल संख्या को आकर्षित करने वाला क्षेत्र है।
डब्ल्यूटीआई :
$57.43–$57.82 : 50-दिन और 200-दिन के मूविंग एवरेज का समूह, जो अक्सर पहले "रैली को बेचो" क्षेत्र के रूप में कार्य करता है।
$60.00 : एक उच्च मनोवैज्ञानिक स्तर जो पुनः प्राप्त किए जाने और बरकरार रखे जाने पर भावना में बदलाव का संकेत देगा।
ब्रेंट :
$60.89–$61.38 : 50-दिन और 200-दिन के मूविंग एवरेज का समूह।
$65.00 : एक उच्च मनोवैज्ञानिक स्तर जिसके लिए मांग में अप्रत्याशित वृद्धि या बड़ी रुकावट की आवश्यकता हो सकती है।
डब्ल्यूटीआई: 57.82 डॉलर के आसपास 200-दिवसीय एमए से ऊपर लगातार दैनिक क्लोजिंग मंदी की संरचना को कमजोर करती है।
ब्रेंट : 61.38 डॉलर के पास 200-दिवसीय MA से ऊपर लगातार दैनिक क्लोजिंग से ट्रेंड की स्थिति में सुधार होता है।
ओपेक+ नीति संकेत
अमेरिकी प्रतिबंधों और प्रवर्तन संबंधी स्पष्टता
भौतिक निर्यात प्रवाह डेटा
इन्वेंट्री और बैलेंस से जुड़ी मुख्य खबरें
मैक्रो मांग का रुझान
तेल की कीमतों में गिरावट इसलिए आई क्योंकि व्यापारियों का मानना था कि वैश्विक आपूर्ति पर्याप्त है और इस खबर से अंततः वेनेजुएला का उत्पादन बढ़ सकता है, जो भविष्य के संतुलन के लिए नकारात्मक संकेत है।
आमतौर पर नहीं। वेनेजुएला का उत्पादन आधार ऐतिहासिक उच्चतम स्तर से काफी नीचे है, और हालिया रिपोर्टों में अनुमान लगाया गया है कि यह उन स्तरों से काफी नीचे है जो वैश्विक संतुलन पर हावी होंगे।
अधिकता की धारणा यह है कि 2026 में आपूर्ति मांग से काफी अधिक होगी, जिससे किसी एक देश में होने वाली बाधाओं का प्रभाव कम हो जाएगा।
निष्कर्षतः, नए भू-राजनीतिक तनाव के कारण तेल की कीमतों में उछाल नहीं आया क्योंकि बाजार में तेल की कमी नहीं दिख रही है। इसके विपरीत, वेनेजुएला की घटना से बाजार में एक बड़ा झटका लगा है, जो पहले से ही भंडार में वृद्धि, मांग में सुस्त वृद्धि और इस धारणा पर केंद्रित है कि भविष्य में वेनेजुएला से आने वाले तेल की मात्रा आपूर्ति को कम करने के बजाय बढ़ा सकती है।
तकनीकी रूप से, डब्ल्यूटीआई (सीएल) और ब्रेंट (एलसीओ) दोनों ही प्रमुख मूविंग एवरेज से नीचे हैं, और दैनिक आंकड़ों के आधार पर मोमेंटम इंडिकेटर मंदी का संकेत दे रहे हैं। इससे तेजी की संभावना कम हो जाती है, जब तक कि कीमत 200-दिवसीय मूविंग एवरेज को पुनः प्राप्त करके उसे बनाए नहीं रख लेती।
व्यावहारिक दृष्टिकोण यही है कि बाजार की गति स्थिर बनी रहे। डब्ल्यूटीआई में $55 और ब्रेंट में $60 के स्तर पर गिरावट के संभावित परीक्षणों पर नजर रखें, और विक्रेताओं के नियंत्रण खोने के संकेतों के लिए ऊपर के मूविंग एवरेज क्लस्टर पर भी नजर रखें।
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