Diterbitkan pada: 2026-01-05
Harga minyak mentah seringkali meroket ketika ketegangan geopolitik meningkat. Kali ini, yang terjadi justru sebaliknya. Setelah guncangan akhir pekan di Venezuela memicu lonjakan volatilitas singkat, harga minyak mentah WTI (CL) turun kembali mendekati $57 dan Brent (LCO) merosot di dekat $60, karena para pedagang menganggap berita tersebut sebagai risiko pasokan jangka panjang daripada gangguan langsung.
Reaksi itu tampak aneh sampai Anda memisahkan kedua garis waktu tersebut.
Jangka waktu yang singkat ini berkaitan dengan potensi gangguan pasokan barel minyak Venezuela dalam beberapa minggu mendatang.
Jangka waktu yang panjang ini berkaitan dengan apakah Venezuela mampu memproduksi lebih banyak pada tahun 2026 dan seterusnya jika politik dan rezim sanksi berubah.
Saat ini, pasar minyak sangat fokus pada jangka waktu panjang karena latar belakang yang lebih luas sudah cenderung bearish. Hal itu menciptakan potensi "tahun kelebihan pasokan," dengan investor mengamati peningkatan persediaan setelah harga minyak mentah turun hampir 20% pada tahun 2025.
| Tolok ukur | Level selama sesi hari Senin | Konteks perpindahan hari ini |
|---|---|---|
| Brent | Sekitar $60,26–$60,54 | Harga lebih rendah meskipun ada pemberitaan negatif. |
| WTI | Sekitar $56,79–$57,04 | Harga lebih rendah setelah fluktuasi awal. |
Perdagangan di awal sesi cukup fluktuatif, tetapi sesi berakhir dengan suasana yang lebih tenang dan sedikit lebih lembut, menunjukkan bahwa fluktuasi awal mereda menjadi posisi yang lebih seimbang (atau sedikit defensif) menjelang penutupan.
Poin kuncinya bukanlah nilai sen yang tepat. Poin kuncinya adalah pasar tidak memberikan premi ketakutan yang besar pada berita tersebut.
Alasan utama mengapa harga minyak mentah tidak melonjak adalah karena para pedagang dengan cepat mengajukan pertanyaan yang lugas: Apakah peristiwa ini mengurangi cadangan minyak, atau justru menambah cadangan minyak?
Sebagai konteks, Amerika Serikat menangkap Presiden Venezuela Nicolás Maduro, dan Presiden Trump mengatakan Washington akan mengambil alih kendali negara tersebut sambil tetap memberlakukan embargo.
Venezuela juga memiliki fakta yang selalu menarik harga ke dua arah: negara ini memiliki cadangan minyak terbukti terbesar di dunia sekitar 303 miliar barel, tetapi industrinya rusak dan kurang mendapat investasi.
Dengan demikian, reaksi awal pasar bukanlah "premium perang," melainkan "fleksibilitas pasokan di masa depan."
Para analis berpendapat bahwa transisi politik dapat meningkatkan produksi Venezuela secara signifikan, tetapi tidak dalam semalam.
Analis JPMorgan mengatakan produksi dapat meningkat menjadi sekitar 1,3–1,4 juta barel per hari dalam dua tahun, dan berpotensi lebih tinggi dalam jangka panjang.
Goldman Sachs mempertahankan perkiraan harga tahun 2026 (Brent $56, WTI $52) dan mencatat bahwa pemulihan Venezuela yang lebih besar akan membutuhkan investasi, tetapi masih dapat membebani harga jangka panjang jika produksi akhirnya mencapai sekitar 2 juta barel per hari.
Inilah mengapa judul berita "Krisis Venezuela" tidak secara otomatis berubah menjadi "lonjakan harga minyak mentah." Pasar melihat lebih jauh dari minggu berikutnya dan mulai memperhitungkan kemungkinan pasokan yang lebih besar di dunia.
Ini adalah pilar kedua dari cerita "tanpa lonjakan".
Produksi minyak Venezuela digambarkan sekitar 800.000–900.000 barel per hari dalam catatan analis baru-baru ini, meskipun laporan pada bulan November menunjukkan sekitar 1,1 juta barel per hari, yang menunjukkan bahwa angka tersebut bervariasi tergantung pada definisi dan waktu pelaporan.
Bahkan pada angka tertinggi sekalipun, itu masih merupakan sebagian kecil dari pasar global yang menghasilkan sekitar 100 juta barel per hari, di mana OPEC+ saja menyumbang sekitar setengah dari pasokan dunia.
Para analis juga menyatakan bahwa serangan AS tidak merusak infrastruktur industri minyak Venezuela.
Ketika infrastruktur dalam kondisi baik, para pedagang cenderung menganggap risiko gangguan sebagai sesuatu yang sementara dan dapat dipulihkan.
Selain itu, lebih dari 80% ekspor negara tersebut biasanya ditujukan ke China, dan seorang analis berpendapat bahwa China telah mengembangkan cadangan yang signifikan, yang menurunkan kemungkinan bahwa gangguan di Venezuela akan menyebabkan perebutan global.
Amerika Serikat telah memperketat tekanan penegakan hukum. Pada 31 Desember 2025, Departemen Keuangan AS mengumumkan bahwa mereka telah menjatuhkan sanksi kepada perusahaan-perusahaan dan menargetkan kapal tanker yang terkait dengan penghindaran sanksi di industri minyak Venezuela.
Hal itu penting karena tekanan penegakan hukum sudah tercermin dalam harga. Pasar tidak dimulai dari dasar sanksi yang longgar.
Sebagai konteks, PDVSA mulai memangkas produksi minyak mentah karena negara tersebut kehabisan kapasitas penyimpanan, karena blokade AS mengurangi ekspor hingga nol, dan PDVSA telah mulai menggunakan kapal untuk penyimpanan terapung.
Angka konkret meliputi:
Venezuela mengekspor sekitar 950.000 barel per hari pada bulan November.
Pengiriman turun menjadi sekitar 500.000 barel per hari pada bulan Desember berdasarkan angka sementara yang terkait dengan pergerakan kapal.
Lebih dari 17 juta barel minyak tersimpan di dalam kapal menunggu untuk berangkat, sementara penyimpanan di darat terus terisi.
Angka-angka tersebut penting bagi perekonomian Venezuela. Namun, angka-angka tersebut tidak cukup besar untuk membanjiri pasar global yang sudah khawatir akan kelebihan pasokan.
| Skenario | Dampak global bersih | Mengapa hal itu tidak memicu lonjakan? |
|---|---|---|
| Venezuela kehilangan 0,5 juta barel per hari selama 1 bulan. | -0,5 juta barel per hari untuk sementara | Pasar sudah fokus pada kelebihan pasokan dan kapasitas cadangan tahun 2026. |
| Venezuela kehilangan 1,0 juta barel per hari selama 1 bulan. | -1,0 juta barel per hari untuk sementara | Angka tersebut masih berada di bawah perkiraan kapasitas cadangan OPEC sekitar 5,3 juta barel per hari. |
| Venezuela menambah produksi minyak sebesar 0,4 juta barel per hari selama periode 18-24 bulan. | +0,4 juta barel per hari secara struktural | Itulah cerita tentang "pasokan masa depan" yang menurunkan harga saat ini. |
Tabel ini adalah alat perencanaan, bukan ramalan. Intinya adalah skala.
Harga minyak mentah tidak melonjak karena para pedagang sudah berpegang pada garis dasar bearish.
Badan Informasi Energi AS menyatakan bahwa persediaan minyak global diperkirakan akan terus meningkat hingga tahun 2026, suatu kondisi yang menurut mereka akan memberikan tekanan ke bawah pada harga.
Mereka juga memperkirakan harga Brent rata-rata sekitar $55 pada kuartal pertama tahun 2026 dan akan berfluktuasi di sekitar level tersebut hingga akhir tahun.
Badan Energi Internasional memperkirakan bahwa pada tahun 2026, pasokan akan melebihi permintaan sekitar 3,85 juta barel per hari, surplus yang luar biasa besar di pasar minyak mentah.
Ketika para pedagang mengira pasar sudah memiliki cadangan minyak yang besar, berita-berita geopolitik biasanya perlu mengurangi pasokan dalam jumlah yang signifikan untuk mendorong pergerakan harga yang berkelanjutan.
OPEC+ memutuskan untuk menjaga produksi tetap stabil dan sebelumnya telah sepakat untuk menangguhkan peningkatan produksi hingga Maret 2026, dengan pertemuan berikutnya dijadwalkan pada 1 Februari 2026.
Sikap tersebut penting karena menandakan bahwa grup tersebut sedang mengamati pelemahan harga dan tidak terpaksa melakukan kenaikan reaktif.
| Indikator / Level | Nilai terbaru | Sinyal / komentar |
|---|---|---|
| WTI (CL) terakhir | $56,87 | Harga menekan ujung bawah kisaran harga terkini setelah gagal mempertahankan pemulihan. |
| MA WTI 50 hari (sederhana) | $57,43 | Harga berada di bawah MA 50 hari, yang mempertahankan tekanan tren jangka pendek. |
| Rata-rata pergerakan WTI 200 hari (sederhana) | $57,82 | MA 200 hari adalah resistensi di atas dan garis "pengaturan ulang tren" yang umum. |
| WTI RSI (14) | 37.597 | Momentum lemah, hampir mencapai wilayah "mati total", tetapi bukan merupakan pembalikan tren dengan sendirinya. |
| WTI MACD (12,26) | -0,17 | Momentum bearish tetap mengendalikan data harian yang dikutip. |
| WTI ATR (14) | 0,2664 | Volatilitas memang ada, tetapi tidak ekstrem, yang sesuai dengan pasar yang cenderung turun perlahan. |
| Brent (LCO) terakhir | $60,15 | Brent saat ini lebih mahal daripada WTI, tetapi trennya masih lemah. |
| Brent MA 50 hari (sederhana) | $60,89 | Harga di bawah MA 50 hari menunjukkan reli dapat terhenti dengan cepat. |
| Brent 200-day MA (sederhana) | $61,38 | Reklamasi akan memperbaiki tren, tetapi hal itu belum diterapkan. |
| Brent RSI (14) | 33.042 | Momentum lebih lemah dibandingkan WTI berdasarkan data yang dikutip, mencerminkan tekanan jual yang lebih berat. |
| Brent MACD (12,26) | -0,17 | Momentum bearish pada pembacaan harian yang dikutip. |
| Brent ATR (14) | 0,265 | Profil volatilitas yang mirip dengan WTI, yang mendukung taktik perdagangan dalam kisaran harga tertentu. |
Berdasarkan data harian yang disebutkan, WTI beroperasi di bawah rata-rata pergerakan 50 hari dan 200 hari, dan dasbor indikator secara keseluruhan menyarankan "Jual Kuat".
Brent menunjukkan tren serupa, karena harganya tetap berada di bawah rata-rata pergerakan 50 hari dan 200 hari, sementara indikator momentum terus menunjukkan arah penurunan.
Sederhananya, pasar tidak membayar untuk reli. Reli digunakan untuk mengurangi risiko, bukan untuk membangunnya.
Prakiraan dari EIA dan IEA menunjukkan pasar di mana pasokan tidak langka, dan persediaan masih meningkat.
Kondisi makroekonomi tersebut biasanya membatasi tren kenaikan berkelanjutan kecuali jika permintaan melonjak tajam atau terjadi gangguan yang tidak dapat dihindari dalam skala besar.
Level-level ini menggabungkan titik pivot, rata-rata pergerakan, dan angka bulat yang penting secara psikologis.
WTI:
$56,66–$56,55 : Zona pivot S1–S2 klasik pada tabel harian yang dikutip.
Kisaran $55,00 : Dukungan psikologis, juga mendekati batas bawah dari rentang 52 minggu yang disebutkan.
Brent :
$60,11–$60,00 : Zona pivot S1–S2 klasik pada tabel harian yang dikutip.
Kisaran harga $59,00 : Sebuah daya tarik alami bagi angka-angka bulat jika penjualan meningkat.
WTI :
$57,43–$57,82 : Rata-rata pergerakan 50 hari dan 200 hari berkumpul, yang sering bertindak sebagai zona "jual saat harga naik" pertama.
$60,00 : Level psikologis yang lebih besar yang akan menandakan pergeseran sentimen jika diklaim kembali dan dipertahankan.
Brent :
$60,89–$61,38 : Rata-rata pergerakan 50 hari dan 200 hari berkumpul.
$65,00 : Tingkat psikologis yang lebih tinggi yang kemungkinan akan membutuhkan kejutan permintaan atau gangguan besar.
WTI: Penutupan harian yang berkelanjutan di atas MA 200 hari di dekat $57,82 melemahkan struktur bearish.
Brent : Penutupan harian yang berkelanjutan di atas MA 200 hari di dekat $61,38 memperbaiki gambaran tren.
Sinyal kebijakan OPEC+
Sanksi AS dan kejelasan penegakan hukum
Data aliran ekspor fisik
Berita Utama Inventaris dan Saldo
Nada permintaan makro
Harga minyak mentah turun karena para pedagang menilai bahwa pasokan global sudah melimpah dan bahwa berita tersebut pada akhirnya dapat menyebabkan peningkatan produksi Venezuela, yang berdampak negatif terhadap keseimbangan pasar di masa mendatang.
Biasanya tidak. Basis produksi Venezuela jauh di bawah puncak historis, dan perkiraan terbaru dalam laporan menempatkannya jauh di bawah tingkat yang akan mendominasi keseimbangan global.
Narasi kelebihan pasokan adalah keyakinan bahwa pasokan tahun 2026 akan melebihi permintaan dengan selisih yang besar, yang mengurangi dampak gangguan di satu negara.
Kesimpulannya, harga minyak mentah tidak melonjak akibat ketegangan geopolitik baru karena pasar tampaknya tidak kekurangan barel. Sebaliknya, berita utama tentang Venezuela mengguncang pasar yang sudah terpaku pada penambahan persediaan, pertumbuhan permintaan yang lesu, dan anggapan bahwa barel minyak Venezuela di masa depan dapat menambah pasokan daripada menguranginya.
Secara teknis, baik WTI (CL) maupun Brent (LCO) tetap berada di bawah rata-rata pergerakan utama, dan indikator momentum tetap bearish pada pembacaan harian yang disebutkan. Hal itu membuat reli diragukan kecuali harga dapat merebut kembali rata-rata pergerakan 200 hari dan mempertahankannya.
Pendekatan praktisnya adalah tetap fokus pada level harga. Perhatikan area $55 pada WTI dan area $60 pada Brent untuk pengujian penurunan, dan perhatikan kelompok rata-rata pergerakan di atasnya untuk tanda-tanda bahwa penjual kehilangan kendali.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
