Publicado el: 2026-01-05
Actualizado el: 2026-01-06
Los precios del petróleo suelen dispararse cuando surgen tensiones geopolíticas. Esta vez, ocurrió lo contrario. Tras el impacto del fin de semana en Venezuela, que desencadenó un breve aumento de la volatilidad, los futuros del crudo WTI (CL) retrocedieron hacia los 57 dólares y el Brent (LCO) se desplomó cerca de los 60 dólares, ya que los traders interpretaron la noticia como un riesgo para el suministro a largo plazo en lugar de una interrupción inmediata.
Esa reacción parece extraña hasta que separas las dos líneas de tiempo.
El corto plazo se refiere a la posible interrupción de los barriles venezolanos en las próximas semanas.
El largo cronograma trata sobre si Venezuela podría producir más en 2026 y más allá si la política y el régimen de sanciones cambian.
El precio del petróleo hoy está muy centrado en el largo plazo debido a que el panorama general ya se inclina a la baja. Esto anticipa un posible "año de sobreabundancia", con los inversores atentos a la acumulación de inventarios tras la caída del crudo de casi un 20% en 2025.
| Punto de referencia | Nivel durante la sesión del lunes | Contexto de la mudanza diurna |
|---|---|---|
| Brent | Alrededor de $60,26–$60,54 | Los precios eran más bajos a pesar de los titulares. |
| WTI | Alrededor de $56,79–$57,04 | Los precios fueron más bajos después de las oscilaciones iniciales. |
Las primeras operaciones fueron volátiles, pero la sesión terminó con un tono más calmado y levemente más suave, lo que sugiere que las oscilaciones iniciales se desvanecieron en un posicionamiento más equilibrado (o levemente defensivo) al cierre.
La clave no es el valor exacto del centavo. La clave es que el mercado no le atribuyó una gran prima de miedo a la noticia.
La principal razón por la que el precio del petróleo hoy no subió es que los traders rápidamente hicieron una pregunta directa: ¿este evento retira barriles o los desbloquea?
Para ponerlo en contexto, Estados Unidos capturó al presidente venezolano Nicolás Maduro, y el presidente Trump dijo que Washington tomaría el control del país manteniendo un embargo vigente.
Venezuela también tiene un hecho que siempre tira de los precios en dos direcciones: posee las mayores reservas probadas de petróleo del mundo, con alrededor de 303 mil millones de barriles, pero su industria está dañada y con poca inversión.
Así, la reacción inicial del mercado no fue "prima de guerra", sino más bien "flexibilidad de oferta futura".
Los analistas argumentaron que una transición política podría aumentar la producción venezolana significativamente, pero no de la noche a la mañana.
Los analistas de JPMorgan dijeron que la producción podría aumentar a alrededor de 1,3 a 1,4 millones de bpd en dos años, y potencialmente más en el largo plazo.
Goldman Sachs mantuvo sus pronósticos de precios para 2026 (Brent 56 dólares, WTI 52 dólares) y señaló que una mayor recuperación venezolana requeriría inversión, pero aún podría pesar sobre los precios a largo plazo si la producción finalmente alcanzara alrededor de 2 millones de bpd.
Por eso, el titular "crisis venezolana" no se convirtió automáticamente en "subida del petróleo". El mercado miró más allá de la semana siguiente y comenzó a descontar un mundo con mayor oferta.
Éste es el segundo pilar de la historia del "no pico".
La producción petrolera de Venezuela ha sido descrita como alrededor de 800.000–900.000 bpd en notas recientes de analistas, aunque los informes de noviembre sugieren alrededor de 1,1 millones de bpd, lo que muestra que el número varía según la definición y el momento.
Incluso en el extremo superior, esa sigue siendo una pequeña porción de un mercado global que produce aproximadamente más de 100 millones de bpd, donde la OPEP+ por sí sola representa aproximadamente la mitad del suministro mundial.
Los analistas también afirmaron que los ataques estadounidenses no dañaron la infraestructura de la industria petrolera de Venezuela.
Cuando la infraestructura está intacta, los traders tienden a tratar el riesgo de interrupción como algo temporal y reversible.
Además, más del 80% de las exportaciones del país suelen dirigirse a China, y un analista sugirió que China ha desarrollado reservas significativas, lo que reduce la probabilidad de que una interrupción en Venezuela provoque una avalancha mundial.
Estados Unidos ha estado intensificando la presión para aplicar las sanciones. El 31 de diciembre de 2025, el Departamento del Tesoro estadounidense anunció la imposición de sanciones a empresas e identificó a petroleros vinculados con la evasión de sanciones en la industria petrolera venezolana.
Esto es importante porque la presión para hacer cumplir la ley ya estaba en el precio. El mercado no partía de una base de sanciones relajadas.
Para ponerlo en contexto, PDVSA comenzó a recortar la producción de crudo porque el país se está quedando sin capacidad de almacenamiento, ya que un bloqueo estadounidense redujo las exportaciones a cero, y PDVSA ya había comenzado a utilizar barcos para el almacenamiento flotante.
Las cifras concretas incluyen:
Venezuela exportó alrededor de 950.000 bpd en noviembre.
Los envíos cayeron a alrededor de 500.000 bpd en diciembre según cifras preliminares vinculadas a los movimientos de barcos.
Más de 17 millones de barriles se encontraban en barcos esperando a partir, mientras los depósitos en tierra se llenaban.
Estas cifras son significativas para la economía venezolana. No son lo suficientemente grandes como para saturar un mercado global que ya está preocupado por el exceso de oferta.
| Guión | Impacto global neto | ¿Por qué no se desencadenó un pico? |
|---|---|---|
| Venezuela pierde 0,5 millones de bpd en un mes | -0,5 millones de bpd temporalmente | El mercado ya está centrado en el exceso de oferta y capacidad disponible para 2026. |
| Venezuela pierde 1,0 millón de bpd en un mes | -1,0 millones de bpd temporalmente | Esta cifra todavía está por debajo de la capacidad disponible estimada por la OPEP, de alrededor de 5,3 millones de bpd. |
| Venezuela añade 0,4 millones de bpd en 18-24 meses | +0,4 millones de bpd estructuralmente | Esa es la historia del "suministro futuro" que hace bajar los precios hoy. |
Esta tabla es una herramienta de planificación, no un pronóstico. El punto es la escala.
El precio del petróleo hoy no sube porque los traders ya estaban anclados en una línea de base bajista.
La Administración de Información Energética de Estados Unidos afirmó que se espera que los inventarios mundiales de petróleo sigan aumentando hasta 2026, un exceso que, en opinión de la Administración, ejercerá presión a la baja sobre los precios.
También proyectaron que el precio del Brent promediaría alrededor de 55 dólares en el primer trimestre de 2026 y se mantendría cerca de ese nivel durante el resto del año.
La Agencia Internacional de Energía proyectó que en 2026 la oferta superaría la demanda en aproximadamente 3,85 millones de barriles por día, un superávit inusualmente grande en el mercado del crudo.
Cuando los traders creen que el mercado ya tiene barriles largos, los titulares geopolíticos generalmente necesitan retirar una cantidad significativa de oferta para impulsar un movimiento sostenido de precios.
La OPEP+ decidió mantener estable la producción y previamente había acordado suspender los aumentos de producción hasta marzo de 2026, con la siguiente reunión fijada para el 1 de febrero de 2026.
Esa postura es importante porque indica que el grupo está observando la debilidad de los precios y no se ve obligado a un aumento reactivo.
| Indicador/Nivel | Último valor | Señal/comentario |
|---|---|---|
| WTI (CL) último | $56.87 | El precio está presionando el extremo inferior del rango reciente después de no poder mantener los rebotes. |
| Media móvil de 50 días del WTI (simple) | $57.43 | El precio está por debajo de la media móvil de 50 días, lo que mantiene intacta la presión de la tendencia a corto plazo. |
| Media móvil de 200 días del WTI (simple) | $57.82 | La media móvil de 200 días es una resistencia superior y una línea común de “reinicio de tendencia”. |
| Índice de fuerza relativa del WTI (14) | 37.597 | Impulso débil, cercano al territorio "lavable", pero no una reversión en sí misma. |
| MACD del WTI (12,26) | -0,17 | El impulso bajista permanece bajo control en la lectura diaria citada. |
| WTI ATR (14) | 0,2664 | La volatilidad está presente, pero no es extrema, lo que se adapta a un mercado en constante caída. |
| Brent (LCO) último | $60.15 | El Brent mantiene una prima sobre el WTI, pero la tendencia sigue siendo suave. |
| Media móvil de 50 días del Brent (simple) | $60.89 | Un precio por debajo de la media móvil de 50 días sugiere que los repuntes pueden estancarse rápidamente. |
| Media móvil de 200 días del Brent (simple) | $61.38 | Una recuperación mejoraría el tono de la tendencia, pero aún no está en marcha. |
| Índice de fuerza relativa (RSI) del Brent (14) | 33.042 | El impulso es más débil que el del WTI en la lectura citada, lo que refleja una mayor presión de venta. |
| MACD del Brent (12,26) | -0,17 | Impulso bajista en la lectura diaria citada. |
| Brent ATR (14) | 0,265 | Perfil de volatilidad similar al del WTI, lo que favorece tácticas de negociación en rango. |
El WTI está operando por debajo de sus promedios móviles de 50 y 200 días según los datos diarios mencionados, y el tablero de indicadores en general sugiere una "venta fuerte".
El Brent muestra una tendencia similar, ya que el precio se mantiene por debajo de sus promedios móviles de 50 y 200 días, mientras que los indicadores de impulso continúan indicando una dirección bajista.
En pocas palabras, el mercado no está pagando por los repuntes. Estos se utilizan para reducir el riesgo, no para generarlo.
Las previsiones de la EIA y la AIE indican un mercado en el que la oferta no es escasa y los inventarios siguen aumentando.
Esa postura macroeconómica suele limitar las tendencias alcistas sostenidas, a menos que la demanda sorprenda con un aumento pronunciado o que una interrupción se vuelva inevitablemente grande.
Estos niveles combinan pivotes, promedios móviles y números redondos psicológicamente importantes.
WTI:
$56,66–$56,55 : Zona pivote clásica S1–S2 en la tabla diaria citada.
Área de $55.00 : Apoyo psicológico, también cerca del extremo inferior del rango citado de 52 semanas.
Brent :
$60,11–$60,00 : Zona pivote clásica S1–S2 en la tabla diaria citada.
Área de $59.00 : un imán natural de números redondos si la venta se acelera.
WTI :
$57,43–$57,82 : grupo de promedios móviles de 50 y 200 días, que a menudo actúa como la primera zona de "venta del rally".
$60,00 : Un nivel psicológico más alto que indicaría un cambio de sentimiento si se recupera y se mantiene.
Brent :
$60,89–$61,38 : grupo de promedios móviles de 50 y 200 días.
$65.00 : Un nivel psicológico más alto que probablemente requiera una sorpresa en la demanda o una interrupción importante.
WTI: Un cierre diario sostenido por encima de la media móvil de 200 días cerca de $57,82 debilita la estructura bajista.
Brent : Un cierre diario sostenido por encima de la media móvil de 200 días cerca de $61,38 mejora el panorama de la tendencia.
Señales políticas de la OPEP+
Sanciones estadounidenses y claridad en su aplicación
Datos del flujo de exportación física
Titulares de inventario y balance
Tono de demanda macro
El petróleo cayó porque los traders juzgaron que los suministros mundiales eran abundantes y que la noticia podría eventualmente conducir a una mayor producción venezolana, lo que es bajista para el balance futuro.
No suele ser así. La base de producción de Venezuela está muy por debajo de sus picos históricos, y estimaciones recientes la sitúan muy por debajo de los niveles que dominarían los balances globales.
La narrativa del exceso de oferta es la creencia de que en 2026 la oferta superará la demanda por un amplio margen, lo que reduce el impacto de las perturbaciones en un solo país.
En conclusión, el precio del petróleo hoy no se dispara debido a la nueva tensión geopolítica, ya que el mercado no parece tener escasez de barriles. En cambio, el impacto del evento en Venezuela impactó en un mercado ya obsesionado con la acumulación de inventarios, el bajo crecimiento de la demanda y la idea de que los futuros barriles venezolanos podrían aumentar la oferta en lugar de reducirla.
Técnicamente, tanto el WTI (CL) como el Brent (LCO) se mantienen por debajo de las medias móviles clave, y los indicadores de impulso siguen siendo bajistas en las lecturas diarias citadas. Esto mantiene la sospecha de posibles subidas a menos que el precio logre recuperar la media móvil de 200 días y mantenerla.
El enfoque práctico es mantenerse enfocado en el nivel. Vigile la zona de $55 en el WTI y la de $60 en el Brent para detectar posibles caídas, y observe los grupos de medias móviles por encima de la media móvil para detectar señales de que los vendedores están perdiendo el control.
Aviso legal: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
