Đăng vào: 2026-01-05
Chứng khoán Mỹ khởi đầu năm 2026 với Dow Jones và S&P 500 tăng điểm, Nasdaq gần như đi ngang khi dòng tiền xoay vòng giữa cổ phiếu AI, công nghiệp và tiêu dùng. Trên nền lợi suất 10 năm quanh 4,2%, USD Index đi lên và căng thẳng Mỹ – Venezuela khiến vàng, dầu và hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ trở thành biến số quan trọng cho nhà đầu tư theo dõi.
Tóm tắt nhanh:
Dow Jones tăng 319 điểm lên 48.382,39 điểm (+0,66%), S&P 500 tăng 0,19% lên 6.858,47 điểm trên các sàn giao dịch chứng khoán trong phiên đầu tiên của năm 2026, trong khi Nasdaq gần như đứng giá ở 23.235,63 điểm.
Hợp đồng tương lai S&P 500 sáng 5/1 tăng khoảng 0,2%, quanh vùng 6.900–6.910 điểm, cho thấy tâm lý vẫn nghiêng về “risk-on” bất chấp rủi ro địa chính trị.
Lợi suất TPCP Mỹ 10 năm dao động quanh 4,19%, USD Index nhích lên quanh 98,7 điểm sau khi đã giảm hơn 9% trong năm 2025, giữ chi phí vốn ở mức cao với tài sản rủi ro.
Dầu WTI xoay quanh vùng 56–57 USD/thùng, Brent gần 60–61 USD/thùng khi thị trường đánh giá tác động hạn chế từ Venezuela; vàng bật tăng hơn 2% lên quanh 4.424 USD/ounce do nhu cầu trú ẩn.
Tâm điểm tuần này là loạt dữ liệu Mỹ gồm ISM dịch vụ, JOLTS, ADP và đặc biệt báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 12 công bố ngày 9/1, có thể định hướng lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed và xu hướng chứng khoán Mỹ.
Phiên thứ Sáu ngày 2/1 (đầu tiên của năm 2026), chứng khoán Mỹ khởi sắc trở lại sau chuỗi 4 phiên giảm cuối năm cũ. Dow Jones tăng 319,10 điểm, tương đương 0,66%, lên 48.382,39 điểm; S&P 500 tăng 12,97 điểm (+0,19%) lên 6.858,47 điểm, trong khi Nasdaq Composite gần như đi ngang, giảm 6,36 điểm (-0,03%) còn 23.235,63 điểm.
Theo Reuters, đây là phiên “mở hàng” tích cực cho chứng khoán Mỹ sau năm 2025 tăng trưởng hai chữ số, nhưng dư âm thất bại của “Santa Claus rally” vẫn khiến nhà đầu tư thận trọng. MarketWatch thống kê giai đoạn 7 phiên “Santa rally” (5 phiên cuối tháng 12 và 2 phiên đầu tháng 1) giảm khoảng 0,9% – lần thứ ba liên tiếp không trọn vẹn, khiến giới phân tích chuyển trọng tâm sang các chỉ báo như “January barometer” và 5 phiên đầu năm.
Hợp đồng tương lai S&P 500 (E-mini) sáng 5/1 (giờ châu Á) tăng khoảng 0,2%, quanh vùng 6.910 điểm, cho thấy kỳ vọng thị trường chứng khoán Mỹ có thể nối tiếp nhịp tăng mở màn tuần mới bất chấp thông tin địa chính trị dồn dập.
Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm đóng cửa phiên cuối tuần quanh 4,19%, sau đó ít biến động trong những phiên đầu năm mới; đây vẫn là mức cao so với mặt bằng 5 năm trước, giữ áp lực định giá đối với cổ phiếu tăng trưởng, trong đó có nhiều cổ phiếu AI – tâm điểm của chứng khoán Mỹ năm 2025.
Trên thị trường tiền tệ, theo diễn biến đồng đô la Mỹ hôm nay 05/01/2026, USD Index chốt phiên 2/1 quanh 98,4–98,5 điểm và đang tiến sát 98,7 điểm, đảo chiều sau khi mất hơn 9% trong cả năm 2025 – mức giảm mạnh nhất từ 2017. Reuters ghi nhận nhà đầu tư quay lại với đồng bạc xanh khi chờ loạt dữ liệu có thể định hình đường đi lãi suất của Fed.
Động lực chính của chứng khoán Mỹ trong phiên gần nhất đến từ nhóm bán dẫn và công nghệ gắn với câu chuyện AI. Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index tăng khoảng 4%, trong đó động lực từ triển vọng của cổ phiếu Nvidia trước thềm CES 2026 cùng sự hồi phục của Intel đã giúp S&P 500 và Nasdaq thu hẹp phần nào áp lực điều chỉnh từ nhóm big tech khác.
Cùng với đó, nhóm công nghiệp truyền thống cũng có phiên bứt phá: triển vọng cổ phiếu Boeing được đánh giá lại giúp mã này tăng gần 4,9%, Caterpillar tăng khoảng 4,5%, kéo theo toàn bộ nhóm industrials và utilities tăng điểm. Reuters dẫn đánh giá của một chiến lược gia tại Stock Trader Network cho rằng kỳ vọng Fed sẽ “ôn hòa hơn” trong nửa cuối 2026 là điểm tựa quan trọng cho các cổ phiếu chu kỳ.
Ở chiều tích cực khác, cổ phiếu bán lẻ đồ nội thất như Wayfair, Williams-Sonoma và RH lần lượt tăng khoảng 6%, 5% và gần 8%, sau thông tin Nhà Trắng lùi thời điểm tăng thuế với đồ gỗ và nội thất thêm một năm. Điều này làm dịu lo ngại về vòng thuế quan mới có thể bóp nghẹt chi tiêu tiêu dùng của người Mỹ.
Ngược lại, nhiều “gã khổng lồ” công nghệ như Apple, Microsoft và Tesla gây sức ép lên chỉ số. Giới đầu tư đang cân nhắc những rủi ro định giá đối với cổ phiếu Tesla khi mã này giảm 2,6% sau thông tin doanh số năm thứ hai liên tiếp đi xuống, trong khi một chiến lược gia tại Charles Schwab nói với Reuters rằng thị trường đang vận hành theo tâm lý “mua khi giảm, bán khi hồi” và nhà đầu tư “ngày càng ý thức hơn về mức định giá họ phải trả cho các cổ phiếu AI”.
1. Fed, lãi suất và đồng USD
Thị trường vẫn “neo” kỳ vọng vào Fed và câu chuyện nhân sự ghế Chủ tịch mới sau khi nhiệm kỳ của Jerome Powell kết thúc trong năm 2026. Theo một bài viết của Reuters về đồng USD, giới đầu tư đang đặt cược vào 2 lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, so với kịch bản 1 lần thể hiện trong dot-plot gần nhất của Fed, trong khi Nhà Trắng được CNBC cho là sẽ sớm công bố ứng viên Chủ tịch Fed mới với xu hướng ôn hòa hơn.
Lợi suất 10 năm quanh 4,19% và mặt bằng lợi suất toàn đường cong vẫn cao hơn nhiều so với giai đoạn 2015–2020, khiến chi phí vốn cho doanh nghiệp và định giá cổ phiếu khó “phóng” quá xa. Tuy vậy, nếu kịch bản cắt giảm lãi suất từ nửa cuối năm trở nên rõ ràng hơn sau các báo cáo việc làm và lạm phát, đây sẽ là chất xúc tác mạnh cho chứng khoán Mỹ trong trung hạn.
2. Dữ liệu việc làm, “January barometer” và tâm lý đầu năm
Sau khi giai đoạn “Santa Claus rally” thất bại, nhiều nhà đầu tư chuyển sang theo dõi chỉ báo “January barometer” – lịch sử cho thấy nếu S&P 500 tăng trong cả tháng 1, xác suất cả năm đi lên là khoảng 80%. MarketWatch nhấn mạnh việc cả ba tín hiệu (Santa rally, 5 phiên đầu năm và cả tháng 1) nếu cùng tích cực từng trùng khớp với hơn 90% số năm kết thúc trong sắc xanh, nhưng cũng cảnh báo đây chỉ là thống kê lịch sử chứ không phải “bảo chứng” cho tương lai.
Trong ngắn hạn, tâm điểm là báo cáo việc làm tháng 12/2025 công bố ngày 9/1 (giờ Mỹ). Với tính chất biến động mạnh của sự kiện này, việc nắm vững kỹ năng giao dịch bản tin Nonfarm sẽ giúp nhà đầu tư ứng phó tốt hơn trước dự báo tăng trưởng việc làm tiếp tục chậm lại quanh 60–70 nghìn việc làm mới mỗi tháng, tỷ lệ thất nghiệp khoảng 4,6%. Các dữ liệu JOLTS, ADP và ISM dịch vụ được công bố rải rác trong tuần đầu tiên này sẽ cung cấp thêm chất liệu để Fed cân nhắc tốc độ nới lỏng.
3. Địa chính trị: Mỹ – Venezuela và phản ứng của vàng, dầu, chứng khoán
Cuối tuần qua, thị trường toàn cầu “giật mình” trước thông tin Mỹ tiến hành chiến dịch đặc nhiệm bắt giữ Tổng thống Venezuela Nicolas Maduro và đưa sang New York xét xử tội khủng bố ma túy. Reuters và AP ghi nhận giá dầu thế giới giảm nhẹ sau nhịp bật tăng ban đầu, khi nhà đầu tư cho rằng nguồn cung ngắn hạn từ Venezuela vốn đã bị hạn chế bởi trừng phạt, trong khi nguồn cung toàn cầu vẫn dồi dào.
Trái lại, vàng và bạc bứt phá mạnh: vàng giao ngay tăng hơn 2% lên quanh 4.424 USD/ounce, trong khi giá bạc thế giới vọt lên mức cao gần 76 USD/ounce, tiếp tục xu hướng “siêu chu kỳ” 2025 khi vàng đã tăng 64% trong cả năm. Một phân tích của Reuters cho biết giới đầu tư xem vụ việc Venezuela như phép thử mới cho khẩu vị rủi ro của thị trường với hành động cứng rắn của chính quyền Trump, nhưng đến thời điểm hiện tại, phản ứng trên chứng khoán Mỹ vẫn khá ôn hòa, chủ yếu thể hiện qua biến động ở nhóm quốc phòng, năng lượng và tài sản an toàn.
Tâm lý rủi ro toàn cầu: Việc Dow Jones và S&P 500 giữ được đà tăng đầu năm, trong khi hợp đồng tương lai S&P 500 vẫn xanh, giúp khẩu vị rủi ro toàn cầu duy trì tích cực – đây là nền tảng quan trọng cho dòng vốn ngoại vào các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam, dù tác động thường trễ và phụ thuộc vào định giá nội địa.
Nhóm công nghệ – AI và bán dẫn: Câu chuyện AI tiếp tục xoay quanh các tên tuổi như Nvidia, Intel và chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng 4% cho thấy thị trường vẫn sẵn sàng trả giá cao cho các tài sản tăng trưởng, dù định giá không còn rẻ. Điều này hỗ trợ tâm lý cho nhóm công nghệ – bán dẫn tại châu Á và Việt Nam, nhưng cũng là lời nhắc về rủi ro “bong bóng AI” mà nhiều nhà phân tích cảnh báo.
Giá dầu, nhóm dầu khí và hàng không: Dầu WTI và dầu thô Brent giảm nhẹ bất chấp căng thẳng Venezuela cho thấy thị trường hiện tin rằng nguồn cung toàn cầu vẫn đủ dồi dào. Với Việt Nam, mặt bằng giá dầu quanh 56–61 USD/thùng vừa phải giúp nhóm hàng không, vận tải bớt áp lực chi phí, nhưng cũng có thể khiến nhóm dầu khí không được hưởng lợi lớn về kết quả kinh doanh.
Tỷ giá và vốn hóa thị trường: USD Index đi lên sau năm 2025 giảm mạnh có thể khiến áp lực tỷ giá lên VND tăng trở lại, nhất là nếu chênh lệch lãi suất VND–USD thu hẹp. Tuy nhiên, mức 98–99 điểm vẫn thấp hơn nhiều so với giai đoạn 2022–2023, nên rủi ro “sốc” tỷ giá hiện chưa phải kịch bản cơ sở.
Cổ phiếu hưởng lợi từ chi tiêu quốc phòng và hạ tầng: Việc Mỹ gia tăng hoạt động quân sự tại Venezuela và khả năng kéo theo tăng chi tiêu quốc phòng có thể tiếp tục hỗ trợ cổ phiếu quốc phòng, an ninh và một số ngành công nghiệp cơ bản trên Phố Wall. Các doanh nghiệp Việt Nam tham gia chuỗi cung ứng thiết bị, linh kiện hoặc dịch vụ kỹ thuật cho các tập đoàn toàn cầu trong lĩnh vực này có thể gián tiếp hưởng lợi, dù mức độ cụ thể cần theo dõi thêm.
Loạt dữ liệu dịch vụ và việc làm Mỹ (trong tuần 5–9/1): ISM dịch vụ tháng 12, báo cáo việc làm khu vực tư nhân ADP và số liệu JOLTS về nhu cầu tuyển dụng dự kiến công bố rải rác trong 2–3 ngày tới, cung cấp tín hiệu về sức khỏe tiêu dùng và thị trường lao động.
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 12/2025 – Nonfarm Payrolls (9/1): Dự kiến công bố tối thứ Sáu theo giờ Việt Nam, với kỳ vọng tăng trưởng việc làm chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp khoảng 4,6%; đây là dữ liệu có ảnh hưởng lớn nhất tới kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed trong nửa đầu 2026.
Phát biểu quan chức Fed và câu chuyện ghế Chủ tịch mới: Thị trường đang chờ tín hiệu rõ hơn về ứng viên thay thế Jerome Powell lãnh đạo ngân hàng trung ương Mỹ, được Tổng thống Trump hứa hẹn công bố “đầu năm 2026”, và các phát biểu liên quan tới nhịp cắt giảm lãi suất.
Diễn biến mới tại Venezuela và Liên Hợp Quốc: Cuộc tranh luận về tính hợp pháp của chiến dịch bắt giữ Maduro tại Hội đồng Bảo an và khả năng Mỹ tiến hành “đòn đánh thứ hai” sẽ là biến số quan trọng cho tâm lý rủi ro và diễn biến giá dầu, vàng.
| Tài sản / Chỉ số | Mức giá / Lợi suất (xấp xỉ) |
|---|---|
| Dow Jones | 48.382,39 điểm (+0,66%) |
| S&P 500 | 6.858,47 điểm (+0,19%) |
| Nasdaq Composite | 23.235,63 điểm (-0,03%) |
| HĐTL S&P 500 (E-mini) | ~6.910 điểm, +0,2% |
| Lợi suất TPCP Mỹ 10 năm | ~4,19% |
| USD Index (DXY) | ~98,7 điểm, tăng nhẹ đầu năm |
| Dầu WTI (gần hạn) | ~56,9 USD/thùng (giảm ~0,7%) |
| Dầu Brent (gần hạn) | ~60,3–60,6 USD/thùng (giảm ~1%) |
| Vàng giao ngay | ~4.424 USD/ounce (+2–2,5%) |
| Bitcoin | ~89.700 USD, nhích nhẹ đầu tuần |
Trong kịch bản tích cực, chứng khoán Mỹ có thể duy trì đà tăng nhẹ đầu năm nếu dữ liệu việc làm xác nhận nền kinh tế “hạ cánh mềm”, cho phép Fed nới lỏng dần mà không làm tái bùng phát lạm phát, trong khi căng thẳng Venezuela không leo thang ngoài phạm vi hiện tại. Ở chiều ngược lại, một cú sốc bất ngờ từ dữ liệu lao động, lạm phát hoặc diễn biến địa chính trị có thể khiến lợi suất bật lên, USD mạnh thêm và áp lực chốt lời lan rộng trên Phố Wall.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
