Đăng vào: 2026-01-05
Cập nhật vào: 2026-01-06
Trong phiên giao dịch đầu tiên của năm 2026 (ngày 2/1 theo giờ Mỹ), chỉ số Dow Jones Industrial Average đóng cửa ở quanh mức 48.382,39 điểm, tăng 319,10 điểm, tương đương +0,66%, qua đó chấm dứt chuỗi 4 phiên đi xuống trước đó.
Trái ngược với sắc xanh khá rõ trên chỉ số Dow Jones, S&P 500 nhích nhẹ khoảng +0,19% lên 6.858,47 điểm, còn Nasdaq Composite gần như đi ngang, giảm khoảng 0,03% xuống quanh 23.235 điểm. Điều này cho thấy hình ảnh quen thuộc thời gian gần đây: dòng tiền vẫn ưu tiên những cổ phiếu hưởng lợi từ chủ đề trí tuệ nhân tạo (AI) và bán dẫn, nhưng xu hướng chốt lời ở một số “ông lớn” công nghệ khiến bức tranh toàn thị trường trở nên phân hóa.
Động lực chính cho đà tăng của chỉ số Dow Jones đến từ nhóm cổ phiếu chip và công nghiệp: chỉ số bán dẫn Philadelphia (PHLX Semiconductor) tăng hơn 4%, với các cái tên như Nvidia (với kỳ vọng lớn từ dòng chip H200), Intel, Micron… đồng loạt đi lên; trong khi đó, hai cổ phiếu công nghiệp “nặng ký” Caterpillar và Boeing tăng khoảng 4–5%, đóng góp đáng kể vào số điểm tăng của Dow nhờ cơ chế tính theo giá.
Dù vậy, giới đầu tư trên Phố Wall vẫn giữ tâm lý thận trọng khi bước vào năm mới. Thị trường tiếp tục dò đoán lộ trình lãi suất của Fed (sau tín hiệu giảm 0,25 điểm phần trăm cuối năm 2025) trong bối cảnh lạm phát đã hạ nhiệt nhưng chưa quay về mục tiêu, đồng thời theo dõi sát sao các diễn biến địa chính trị mới, từ chiến dịch quân sự của Mỹ tại Venezuela đến triển vọng tăng trưởng toàn cầu.
Diễn biến này phản ánh điều gì về tâm lý nhà đầu tư trên Phố Wall và triển vọng thị trường cổ phiếu Hoa Kỳ trong thời gian tới? Bài viết dưới đây sẽ đi sâu vào chỉ số Dow Jones, bối cảnh vĩ mô và gợi ý cách nhà đầu tư Việt nên “đọc” chỉ số này.
Trong phiên 2/1/2026, chỉ số Dow Jones mở cửa quanh 48.105,98 điểm, có lúc lùi về sát vùng 47.853 điểm, trước khi phục hồi và đóng cửa tại 48.382,39 điểm, gần đỉnh trong ngày khoảng 48.404 điểm.
Như vậy, biên độ dao động trong phiên của chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones khá rộng, hơn 550 điểm giữa đáy và đỉnh, cho thấy lực mua – bán giằng co mạnh trước khi phe mua chiếm ưu thế về cuối phiên. Nhà đầu tư tranh thủ đầu năm “săn” các cổ phiếu được cho là đã điều chỉnh đủ sâu trong đợt điều chỉnh ngắn cuối năm 2025.
So với mức đóng cửa cuối năm 2025 là khoảng 48.063 điểm, chỉ số Dow Jones đã lấy lại toàn bộ phần giảm trước đó và thậm chí nhích cao hơn, tiếp tục duy trì trạng thái nằm sát vùng đỉnh lịch sử mới quanh 48.000–49.000 điểm sau khi đã tăng gần 13% trong cả năm 2025.
Trong những phiên kế tiếp, chỉ số Dow Jones tương lai dao động nhẹ quanh vùng này, phản ánh quan điểm chung là thị trường đang trong giai đoạn “quan sát và chờ đợi” các dữ liệu mới, hơn là bước vào một nhịp tăng sốc ngay đầu năm.
Yếu tố nổi bật nhất trong phiên đầu năm 2026 là đà tăng mạnh của nhóm chip và công nghiệp – hai nhóm có tầm ảnh hưởng lớn tới chỉ số Dow Jones:
Chỉ số bán dẫn Philadelphia (SOX) tăng khoảng 4%, lên hơn 7.360 điểm, nhờ dòng tiền tiếp tục đổ vào các cổ phiếu liên quan đến AI, bộ nhớ tốc độ cao (HBM) và hạ tầng dữ liệu.
Các cổ phiếu như Nvidia, Intel, Micron… ghi nhận mức tăng từ vài phần trăm cho tới trên 7–8% sau khi xuất hiện thêm các thông tin tích cực về đơn hàng chip phục vụ AI và những thương vụ hợp tác, đầu tư quy mô lớn trong ngành.
Với chỉ số Dow Jones, tác động từ nhóm công nghiệp còn rõ hơn:
Caterpillar và Boeing tăng lần lượt khoảng 4,5% và 4,9%, đóng góp hơn 200 điểm vào mức tăng chung của Dow chỉ trong một phiên, nhờ được hưởng lợi từ kỳ vọng đầu tư hạ tầng, hàng không và quốc phòng.
Một số mã khác trong rổ Dow như UnitedHealth, Goldman Sachs, Chevron cũng giao dịch tích cực, củng cố thêm đà tăng cho chỉ số.
Do Dow Jones là chỉ số tính theo giá (price-weighted), nên các cổ phiếu có thị giá cao như Boeing hay Caterpillar, khi biến động mạnh, sẽ kéo chỉ số đi lên/xuống mạnh hơn so với các mã giá thấp – dù vốn hóa có thể nhỏ hơn.
Về nền tảng vĩ mô, bức tranh chung của kinh tế Mỹ năm 2025 được đánh giá là tương đối tích cực: tăng trưởng duy trì, lạm phát hạ nhiệt dần và chưa rơi vào suy thoái, giúp cả ba chỉ số lớn (Dow Jones, S&P 500, Nasdaq) cùng ghi nhận mức tăng hai chữ số trong năm thứ ba liên tiếp.
Bước sang 2026, nhà đầu tư đang đặt cược vào kịch bản:
Lạm phát tiếp tục đi xuống,
Thị trường lao động “hạ nhiệt có kiểm soát”,
Từ đó Fed có thể bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất từ nửa cuối năm 2026, sau giai đoạn dài duy trì mức lãi suất cao.
Trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Mỹ đã hạ nhiệt so với đỉnh năm 2025 nhưng vẫn duy trì ở vùng cao, bất kỳ tín hiệu nào cho thấy Fed mềm mỏng hơn đều hỗ trợ những nhóm ngành nhạy cảm với lãi suất như công nghệ, công nghiệp và tài chính – những thành phần quan trọng trong chỉ số Dow Jones.
Tuy nhiên, việc Fed có thể “giảm nhưng không vội” cũng giải thích vì sao Dow tăng nhưng không bùng nổ, và Nasdaq – vốn nhạy nhất với kỳ vọng lãi suất – vẫn bị kìm hãm bởi lực chốt lời ở các mã công nghệ vốn hóa rất lớn.
Về mặt địa chính trị và chính sách, nhà đầu tư trên Phố Wall đồng thời phải theo dõi:
Chiến dịch quân sự của Mỹ tại Venezuela, dẫn tới việc bắt giữ Tổng thống Nicolas Maduro, gây ra nhiều tranh cãi về tính pháp lý và nguy cơ leo thang căng thẳng.
Biến động nhẹ của giá dầu thế giới khi thị trường cân nhắc rủi ro nguồn cung từ Venezuela với thực tế là nguồn cung toàn cầu vẫn khá dồi dào.
Khả năng xuất hiện thêm các biện pháp thuế quan mới từ chính quyền Mỹ đối với một số đối tác thương mại, sau khi năm 2025 đã chứng kiến nhiều cú sốc thuế gây biến động thương mại toàn cầu.
Những yếu tố này chưa tạo ra cú sốc tức thời lên chỉ số Dow Jones trong phiên đầu năm 2026, nhưng rõ ràng góp phần khiến tâm lý thị trường thận trọng hơn, ưu tiên cổ phiếu phòng thủ, quốc phòng, năng lượng và nhóm hưởng lợi từ đầu tư hạ tầng – thay vì đẩy định giá nhóm công nghệ lên cao hơn nữa.
Trong cùng phiên đầu năm:
S&P 500 tăng khoảng 0,19% lên 6.858,47 điểm, nhờ lực đỡ từ nhóm chip và một số cổ phiếu công nghiệp, năng lượng.
Nasdaq Composite giảm nhẹ khoảng 0,03% về gần 23.235 điểm, do áp lực chốt lời tại các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn như Apple, Microsoft, hãng xe điện Tesla… sau giai đoạn tăng nóng năm 2025.
Nói cách khác, chỉ số Dow Jones và S&P 500 là hình ảnh của nhóm cổ phiếu “cơ bản, giá trị” được hỗ trợ bởi dòng tiền xoay vòng, trong khi Nasdaq thể hiện tâm lý dè chừng với các khoản đặt cược lớn vào tăng trưởng dài hạn trong bối cảnh Fed vẫn chưa thực sự chuyển sang chu kỳ giảm lãi suất.
Bên ngoài Mỹ, cú hích đầu năm khá rõ:
Châu Âu: chỉ số STOXX 600 lập kỷ lục mới, tăng khoảng 0,6–0,7% trong phiên 2/1; FTSE 100 của Anh lần đầu tiên vượt mốc 10.000 điểm trong phiên, phản ánh tâm lý tích cực với triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp và chi tiêu quốc phòng.
Châu Á: nhiều thị trường mở cửa đầu năm trong sắc xanh, đặc biệt là các thị trường hưởng lợi từ làn sóng đầu tư vào AI và bán dẫn; chỉ số MSCI châu Á – Thái Bình Dương tiến gần vùng đỉnh mới.
Về hàng hóa:
Giá dầu biến động mạnh nhưng kết phiên giảm nhẹ dù xuất hiện rủi ro địa chính trị tại Venezuela, cho thấy thị trường tin rằng nguồn cung toàn cầu vẫn đủ dồi dào trong ngắn hạn.
Giá vàng tăng quanh 2% nhờ dòng tiền tìm tới tài sản trú ẩn, củng cố thêm các kịch bản dự báo cho năm 2026 rằng dù thị trường cổ phiếu tăng, nhà đầu tư vẫn phòng ngừa rủi ro.
Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (Dow Jones Industrial Average – DJIA) là một trong những chỉ số chứng khoán lâu đời và được theo dõi nhiều nhất thế giới, đại diện cho các mã blue-chip hàng đầu của Mỹ niêm yết trên NYSE và Nasdaq.
Một số điểm chính:
Được Charles Dow – đồng sáng lập hãng tin Dow Jones và tờ The Wall Street Journal – giới thiệu lần đầu năm 1896.
Ban đầu chỉ gồm 12 cổ phiếu công nghiệp, sau đó mở rộng lên 30 cổ phiếu như hiện tại.
Thành phần chỉ số được Ủy ban của S&P Dow Jones Indices lựa chọn, ưu tiên các doanh nghiệp lớn, có lịch sử hoạt động lâu dài, ảnh hưởng lớn tới kinh tế Mỹ.
Điểm đặc biệt quan trọng cho SEO lẫn cho người đọc là: chỉ số Dow Jones được tính theo giá, không theo vốn hóa.
Cụ thể, DJIA được tính bằng cách cộng giá của 30 cổ phiếu trong rổ và chia cho một “hệ số Dow” (Dow Divisor). Hệ số này được điều chỉnh mỗi khi có chia tách cổ phiếu, thay đổi thành phần… để bảo đảm một sự kiện kỹ thuật không làm thay đổi giá trị chỉ số một cách giả tạo.
Điều này dẫn tới thực tế là: cổ phiếu có giá cao sẽ “nặng ký” hơn trong chỉ số, dù giá trị vốn hoá có thể nhỏ hơn cổ phiếu giá thấp – khác với S&P 500 hay Nasdaq, vốn là chỉ số tính theo vốn hóa.
Nhìn rộng hơn, chỉ số Dow Jones được xem như một “nhiệt kế tâm lý” cho nhà đầu tư toàn cầu đối với các tập đoàn công nghiệp, tài chính, tiêu dùng lớn của Mỹ – dù về mức độ bao phủ thị trường, chỉ số này không rộng bằng S&P 500.
Trong thực tế, biến động của chỉ số Dow Jones thường chịu tác động từ vài nhóm yếu tố chính:
1. Kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong rổ Dow
Mùa báo cáo lợi nhuận quý của các “blue-chip” như Apple, Microsoft, Boeing, UnitedHealth, JPMorgan… có thể khiến Dow biến động mạnh trong thời gian ngắn.
Nếu nhiều doanh nghiệp cùng vượt kỳ vọng, chỉ số Dow Jones thường có những nhịp bứt phá; ngược lại, chuỗi báo cáo kém tích cực có thể kéo chỉ số điều chỉnh sâu.
2. Dữ liệu kinh tế Mỹ và toàn cầu
Các số liệu về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP), lạm phát, việc làm, PMI, doanh số bán lẻ… đều ảnh hưởng tới kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp trong rổ Dow.
Số liệu tích cực giúp củng cố niềm tin vào tăng trưởng, đẩy cổ phiếu chu kỳ lên giá; số liệu xấu có thể kích hoạt các đợt bán tháo phòng thủ.
3. Chính sách tiền tệ của Fed
Lãi suất là biến số trung tâm trong định giá cổ phiếu: lãi suất tăng làm chi phí vốn cao hơn, đồng thời tăng tỷ lệ chiết khấu dòng tiền tương lai, khiến định giá cổ phiếu chịu áp lực; lãi suất giảm làm điều ngược lại.
Trong những giai đoạn thị trường kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất, chỉ số Dow Jones thường có xu hướng đi lên, nhất là khi đi kèm câu chuyện tăng trưởng lợi nhuận tốt.
4. Yếu tố chính trị, thuế quan, xung đột và khủng hoảng
Các sự kiện như chiến tranh, khủng bố, khủng hoảng tài chính, các gói thuế quan lớn hay trừng phạt thương mại có thể làm nhà đầu tư giảm khẩu vị rủi ro, bán bớt cổ phiếu và khiến Dow điều chỉnh.
Ngược lại, các hiệp định thương mại, thỏa thuận đình chiến, các gói kích thích kinh tế… thường giúp tâm lý cải thiện và hỗ trợ chỉ số Dow Jones.
Với nhà đầu tư tại Việt Nam, chỉ số Dow Jones không chỉ là “tin quốc tế” mà còn là một thước đo tâm lý rủi ro toàn cầu:
Khi Dow Jones tăng mạnh và bền, khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư quốc tế thường cao hơn, dòng vốn có xu hướng tìm tới các thị trường mới nổi – trong đó có Việt Nam.
Khi Dow Jones và các chỉ số lớn của chứng khoán Mỹ đồng loạt giảm sâu, áp lực rút vốn khỏi thị trường rủi ro, bao gồm VN-Index, thường mạnh lên – dù mỗi thị trường vẫn có câu chuyện riêng.
Một số gợi ý thực tế cho nhà đầu tư Việt:
1. Không nên hoảng loạn theo từng phiên
Đừng để việc chỉ số Dow Jones tăng/giảm một vài trăm điểm trong 1–2 phiên chi phối hoàn toàn quyết định giao dịch. Nên theo dõi xu hướng trung – dài hạn, ví dụ: Dow đang trong xu hướng tăng bền, đi ngang, hay bước vào giai đoạn phân phối rõ rệt.
2. Theo dõi song song Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq
Mỗi chỉ số phản ánh một lát cắt khác nhau của thị trường Mỹ.
Dow Jones: các “blue-chip” lớn, tính theo giá.
S&P 500: bức tranh rộng nhất, tính theo vốn hóa.
Nasdaq: “nhiệt kế” cho nhóm công nghệ, tăng trưởng.
3. Kết hợp với dữ liệu Fed và kinh tế Mỹ
Chỉ nhìn vào điểm số Dow Jones là chưa đủ; nên đặt diễn biến chỉ số trong bối cảnh báo cáo lạm phát, việc làm, GDP và thông điệp mới từ Fed.
4. Nhớ rằng mỗi thị trường có cấu trúc riêng
VN-Index chịu tác động bởi chính sách vĩ mô, lãi suất trong nước, câu chuyện nâng hạng, lợi nhuận doanh nghiệp Việt… nên không nhất thiết “copy” hoàn toàn đường đi của Dow Jones.
5. Tập trung vào quản trị rủi ro danh mục
Dùng chỉ số Dow Jones như một “đèn cảnh báo” về môi trường rủi ro toàn cầu để điều chỉnh tỷ trọng cổ phiếu – tiền mặt, chứ không phải là tín hiệu mua/bán duy nhất.
Chỉ số Dow Jones gồm 30 cổ phiếu blue-chip, được tính theo giá cổ phiếu, nên cổ phiếu giá cao có ảnh hưởng lớn hơn. S&P 500 lại gồm 500 cổ phiếu lớn, tính theo vốn hóa, nên doanh nghiệp nào lớn về giá trị thị trường sẽ “nặng ký” hơn.
Vì vậy, S&P 500 thường được coi là thước đo toàn diện hơn của thị trường chứng khoán Mỹ, còn Dow Jones phù hợp để theo dõi nhanh tâm lý đối với các tập đoàn lớn, lâu đời.
Không có một ngưỡng cố định nào được xem là “cao” hay “thấp” với chỉ số Dow Jones, vì mức điểm luôn thay đổi theo thời gian cùng với tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, lạm phát và dòng tiền.
Thay vì nhìn con số tuyệt đối, nên so sánh mức định giá (P/E, P/B) của thị trường hiện tại với trung bình lịch sử và đánh giá xem đà tăng của Dow đi kèm tăng trưởng lợi nhuận thật hay chỉ là hiệu ứng mở rộng định giá.
Nhà đầu tư cá nhân không thể mua trực tiếp “chỉ số Dow Jones”, nhưng có thể:
Đầu tư vào các ETF mô phỏng Dow Jones, ví dụ như các quỹ ETF theo dõi DJIA niêm yết tại Mỹ.
Mua các hợp đồng tương lai, giao dịch CFD trên chỉ số Dow Jones thông qua các công ty chứng khoán/quỹ quốc tế (đi kèm rủi ro đòn bẩy cao).
Với nhà đầu tư Việt, cách phổ biến là thông qua ETF hoặc chứng chỉ quỹ do các tổ chức nước ngoài phát hành; cần tìm hiểu kỹ rủi ro, phí và quy định pháp lý trước khi tham gia.
Ảnh hưởng chủ yếu đến từ tâm lý và dòng vốn quốc tế:
Khi Dow Jones và các chỉ số lớn của Mỹ điều chỉnh mạnh do lo ngại suy thoái, rủi ro hệ thống…, dòng vốn ngoại thường có xu hướng giảm rủi ro trên toàn cầu, có thể bán ròng tại các thị trường mới nổi như Việt Nam.
Ngược lại, khi Dow Jones lập đỉnh mới trong bối cảnh kinh tế Mỹ tăng trưởng ổn định và Fed hỗ trợ, môi trường vốn toàn cầu thường thuận lợi hơn cho các thị trường như VN-Index.
Tuy nhiên, mức độ tác động cụ thể còn phụ thuộc vào câu chuyện riêng của kinh tế và chính sách Việt Nam.
Nhà đầu tư có thể theo dõi chỉ số Dow Jones thông qua:
Các trang dữ liệu quốc tế (MarketWatch, Yahoo Finance, Investing, Reuters, Bloomberg…).
Các bản tin tài chính của công ty chứng khoán, ngân hàng trong nước.
Ứng dụng giao dịch chứng khoán hoặc ứng dụng tài chính tổng hợp.
Về tần suất, với nhà đầu tư cá nhân:
Nhà đầu tư ngắn hạn, trading có thể theo dõi hàng ngày để cập nhật nhanh môi trường rủi ro.
Nhà đầu tư trung – dài hạn có thể xem tuần 1–2 lần, kết hợp với các kỳ công bố dữ liệu kinh tế và cuộc họp Fed.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
