Đăng vào: 2025-12-11
Sổ lệnh là danh sách trực tiếp tất cả các lệnh mua và bán đang chờ xử lý trên thị trường ở các mức giá khác nhau. Nó cho thấy các nhà giao dịch muốn mua ở đâu, muốn bán ở đâu và muốn giao dịch với số lượng bao nhiêu.
Hãy coi nó như nhịp tim của thị trường: mọi thay đổi về thanh khoản, mọi sự dịch chuyển về cán cân cung cầu, và mọi biến động giá đều bắt đầu từ bên trong sổ lệnh. Điều này rất quan trọng đối với các nhà giao dịch thực thụ vì nó tiết lộ chiều sâu đằng sau giá cả, giúp họ đánh giá xem một biến động giá mạnh, yếu, tập trung hay thưa thớt.
Trong giao dịch, sổ lệnh là một danh sách có cấu trúc các lệnh mua giới hạn và lệnh bán giới hạn được sắp xếp theo giá. Về phía mua, giá chào mua cao nhất nằm ở đầu danh sách. Về phía bán, giá chào bán thấp nhất nằm ở đầu danh sách.
Khoảng cách giữa giá mua tốt nhất và giá bán tốt nhất tạo thành phí chênh lệch spread. Sổ lệnh hoạt động theo kiểu động, tự động cập nhật khi các nhà giao dịch đặt lệnh mới hoặc hủy lệnh cũ.
Các nhà giao dịch sẽ thấy sổ lệnh bên trong màn hình dữ liệu Cấp 2, bảng độ sâu thị trường (DOM) và thang thanh khoản.
Các nhà giao dịch tần suất cao, nhà giao dịch lướt sóng và các bộ phận giao dịch của các tổ chức theo dõi sát sao nhất biểu đồ này, bởi vì nó cho thấy tính thanh khoản theo thời gian thực và những thay đổi cấu trúc vi mô mà không thể nhìn thấy trên biểu đồ nến thông thường.
Sổ đặt hàng thay đổi liên tục vì:
Tin tức hoặc thông cáo kinh tế: Khi sự bất ổn gia tăng, các nhà giao dịch rút lệnh, khiến lượng lệnh giao dịch trên thị trường giảm và biến động mạnh hơn.
Các nhà cung cấp thanh khoản điều chỉnh mức giá: Các ngân hàng và nhà tạo lập thị trường điều chỉnh giá dựa trên rủi ro, tính thanh khoản và biến động.
Vị thế của các nhà đầu tư lớn: Khi các nhà giao dịch lớn đặt hoặc hủy lệnh, các cụm lệnh mới hình thành hoặc biến mất, báo hiệu áp lực sắp tới.
Thay đổi theo phiên giao dịch: Thanh khoản tăng lên trong các phiên giao dịch tại London và New York và giảm xuống trong các khoảng thời gian yên tĩnh hơn.
Giá tiến gần các mức quan trọng: Khi giá tiến gần đến mức hỗ trợ hoặc kháng cự mạnh, thường sẽ có nhiều lệnh hơn được tập trung vào sổ lệnh.
Khi những lực lượng này thay đổi, cuốn sách sẽ dày lên, mỏng đi hoặc trở nên mất cân bằng, hé lộ những manh mối về sự chuyển động trong tương lai.
Những con số này cho thấy người mua sẵn sàng trả bao nhiêu. Giá chào mua được sắp xếp từ cao nhất đến thấp nhất, trong đó giá chào mua cao nhất thể hiện sự quan tâm mua mạnh mẽ nhất.
Danh sách này thể hiện mức giá mà người bán sẵn sàng bán. Giá chào bán được sắp xếp từ thấp nhất đến cao nhất, với mức giá chào bán tốt nhất thể hiện cơ hội bán hàng rẻ nhất hiện có.
Khối lượng giao dịch tại mỗi mức giá cho biết lượng thanh khoản cần được hấp thụ trước khi giá có thể vượt qua mức đó. Khối lượng giao dịch cao thường tạo ra các vùng hỗ trợ hoặc kháng cự tạm thời.
Sổ lệnh được cập nhật liên tục khi có lệnh mới xuất hiện trên thị trường, lệnh hiện có được thực hiện hoặc hủy bỏ, và thanh khoản thay đổi.
Sổ lệnh hoạt động như một phiên đấu giá năng động:
Các nhà giao dịch đặt lệnh chờ (Limit Order) để bổ sung vào sổ lệnh.
Lệnh thị trường loại bỏ tính thanh khoản bằng cách ngay lập tức khớp lệnh với mức giá tốt nhất hiện có.
Khi lệnh mua và lệnh bán tương tác, giá giao dịch cuối cùng sẽ thay đổi.
Khi có nhiều lệnh đặt mua tập trung ở một mức giá nhất định, giá có thể chững lại hoặc đảo chiều.
Vì cập nhật từng giây từng phút, sổ lệnh cung cấp cái nhìn ngắn hạn về cung và cầu, điều mà chỉ riêng biểu đồ nến không thể hiện được.
Dòng tiền liên tục đổ vào và rời khỏi sổ lệnh. Nhiều yếu tố làm thay đổi hình dạng của nó:
Thông cáo báo chí. Khi dữ liệu quan trọng được công bố, các đơn đặt hàng mới sẽ ồ ạt đổ về và các đơn đặt hàng cũ bị hủy bỏ. Sổ lệnh sẽ trở nên mỏng hơn hoặc dày hơn tùy thuộc vào tâm lý thị trường.
Biến động thị trường. Trong các thị trường biến động nhanh, nhiều nhà giao dịch rút lệnh giới hạn của họ, làm gia tăng chênh lệch giá và giảm độ sâu thị trường.
Thời điểm trong ngày. Thanh khoản tăng lên trong các phiên giao dịch chính như Luân Đôn và New York, và giảm xuống trong những giờ yên tĩnh.
Các nhà đầu tư lớn. Các tổ chức có thể thêm hoặc bớt các khối lệnh làm thay đổi cán cân cung cầu.
Sổ lệnh ảnh hưởng đến thời điểm vào lệnh vì các lệnh mua lớn có thể hỗ trợ giá, trong khi các lệnh bán lớn có thể làm chậm đà tăng. Nó cũng ảnh hưởng đến chiến lược thoát lệnh vì các nhà giao dịch thường tìm kiếm các vùng có tính thanh khoản đủ cao để khớp lệnh một cách suôn sẻ.
Điều này ảnh hưởng đến chi phí và rủi ro vì chênh lệch giá và trượt giá xuất phát trực tiếp từ điều kiện sổ lệnh.
Khi có nhiều lệnh bán mạnh vượt quá giá hiện tại, tốc độ tăng giá có thể chậm lại. Khoảng trống lớn về độ sâu lệnh cảnh báo các nhà giao dịch rằng giá có thể tăng nhanh nếu có lệnh mới xuất hiện trên thị trường.
Nhiều mức giá với quy mô ổn định.
Lan rộng nhỏ
Các đơn đặt hàng ở cả hai phía đều có vẻ ổn định.
Độ sâu mỏng với các khe hở
Sự lan rộng
Các đơn hàng lớn nhanh chóng biến mất.
Giả sử tỷ giá EUR/USD đang giao dịch ở mức giá mua tốt nhất là 1.1000 và giá bán tốt nhất là 1.1001. Sổ lệnh cho thấy khối lượng mua mạnh ở mức 1.0999 và 1.0998. Một nhà giao dịch muốn mua 100.000 đơn vị.
Nếu lượng lệnh mua đủ lớn ở mức giá 1.1001, toàn bộ lệnh sẽ được khớp ở mức giá chào bán. Nếu lượng lệnh mua ít và chỉ có một nửa số lệnh cần thiết được khớp ở mức 1.1001, phần còn lại sẽ được khớp ở mức 1.1002. Điều này tạo ra hiện tượng rủi ro trượt giá.
Giờ hãy tưởng tượng tin tức xuất hiện và các mức hỗ trợ mua ở 1.0999 và 1.0998 biến mất. Nhà giao dịch lúc này cảm nhận được mức hỗ trợ thấp. Ngay cả một lệnh bán nhỏ cũng có thể đẩy giá xuống thấp hơn. Sổ lệnh cung cấp manh mối trước khi động thái này diễn ra.
Giao dịch lướt sóng (Scalping): Các nhà giao dịch tìm kiếm sự tăng đột biến về khối lượng mua hoặc bán để dự đoán các biến động nhỏ.
Giao dịch đột phá: Thanh khoản suy yếu tại các mức giá quan trọng có thể báo hiệu sự phá vỡ sắp xảy ra.
Chiến lược đảo chiều: Lượng thanh khoản lớn có thể được sử dụng như các vùng đảo chiều tạm thời.
Quản lý rủi ro: Hiểu rõ độ sâu giúp xác định điểm dừng lỗ (Stop Loss) và quy mô vị thế một cách thực tế.
Phân tích sổ lệnh đặc biệt hiệu quả khi được kết hợp với dữ liệu về khối lượng, thời gian và doanh số bán hàng, hoặc cấu trúc thị trường.
Theo đuổi mọi đơn hàng lớn: một số là giả mạo (lừa đảo) và biến mất.
Bỏ qua tính thanh khoản trước khi sử dụng khối lượng giao dịch lớn: dẫn đến trượt giá.
Nếu chỉ nhìn vào một khía cạnh của vấn đề: sự mất cân bằng quan trọng hơn chỉ riêng kích thước.
Nhầm lẫn những mệnh lệnh ngầm với điểm yếu: những mệnh lệnh ẩn giấu có thể hấp thụ nhiều hơn bạn tưởng.
Giao dịch tin tức dựa trên dữ liệu cá cược: việc hủy giao dịch nhanh chóng khiến dữ liệu trở nên không đáng tin cậy trong những đợt biến động mạnh.
Hãy xem độ sâu của Cấp 2 để biết lượng thanh khoản hiện có gần mức giá hiện tại.
So sánh giá chào mua tốt nhất và giá chào bán tốt nhất để xem người mua hay người bán chiếm ưu thế.
Hãy chú ý đến những khoảng trống thanh khoản, vì chúng có thể gây ra những biến động mạnh.
Hãy lưu ý xem các đơn đặt hàng có ổn định hay đang biến mất nhanh chóng, điều này cho thấy sự không chắc chắn.
Trước khi có tin tức, hãy kiểm tra xem tình hình sổ sách như thế nào. Sổ sách càng ít đi báo hiệu rủi ro cao hơn.
Bạn nên kiểm tra sổ lệnh mỗi lần trước khi đặt lệnh thị trường, hoặc bất cứ khi nào cảm thấy điều kiện bất thường.
Tính thanh khoản : sổ lệnh cho thấy tính thanh khoản hiện có ở đâu và đang thấp ở đâu.
Trượt giá : do số lượng lệnh đặt mua không đủ ở mức giá mong muốn.
Chênh lệch giá (Spread) : khoảng cách giữa giá chào mua và giá chào bán tốt nhất được thể hiện trực tiếp trên sổ lệnh.
Lệnh thị trường: tiêu thụ cuốn sách và đẩy giá lên.
Vì các nhà môi giới khác nhau kết nối với các nhà cung cấp thanh khoản khác nhau. Mỗi nhà cung cấp có luồng lệnh riêng, do đó sổ lệnh hiển thị có thể thay đổi đôi chút. Sổ lệnh của các tổ chức thực sự tổng hợp thanh khoản toàn cầu; sổ lệnh của các nhà đầu tư bán lẻ chỉ hiển thị phần thanh khoản có sẵn từ nhà môi giới hoặc nguồn cấp dữ liệu cụ thể đó.
Điều này thường xảy ra vì các nhà giao dịch hủy lệnh giới hạn của họ trước khi lệnh được khớp. Trong một số trường hợp, đó có thể là hành vi thao túng có chủ đích, trong đó một nhà giao dịch thể hiện khối lượng giao dịch lớn trong thời gian ngắn để gây ảnh hưởng đến người khác. Điều quan trọng là phải tin tưởng vào các mô hình giao dịch theo thời gian, chứ không phải chỉ là những lệnh lớn xuất hiện một lần.
Không hẳn vậy. Nó thể hiện ý định, chứ không phải khả năng thực thi. Lực mua lớn có thể hỗ trợ giá, lực bán lớn có thể kìm hãm giá, nhưng cả hai đều có thể biến mất ngay lập tức. Nó giúp bạn hiểu được áp lực, chứ không phải sự chắc chắn. Sổ lệnh là một manh mối theo thời gian thực, chứ không phải là sự đảm bảo.
Sổ lệnh là bản đồ trực tiếp thể hiện nhu cầu mua và bán trên các mức giá khác nhau. Nó phản ánh cung, cầu, thanh khoản và các điểm áp lực theo thời gian thực. Khi sử dụng đúng cách, nó giúp các nhà giao dịch xác định các vùng mạnh, tránh các điểm vào lệnh kém hiệu quả và dự đoán các biến động ngắn hạn. Khi sử dụng sai cách, nó có thể khiến các nhà giao dịch tin tưởng vào thanh khoản không ổn định hoặc đuổi theo giá biến động nhanh.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
Nhà môi giới tốt
nhất thế giới
World's Best Broker
