Đăng vào: 2025-11-21
Netflix (NFLX) đã có một năm thú vị, nhưng vài tháng gần đây lại trở nên khó khăn hơn nhiều đối với bất kỳ ai nắm giữ cổ phiếu NFLX.
Sau khi đạt mức cao kỷ lục vào giữa năm 2025, cổ phiếu Netflix đã giảm rõ rệt và biểu đồ thậm chí còn đáng báo động hơn sau đợt sự kiện chia tách cổ phần 10-1 gần đây, khi một số ứng dụng đã "sụt giảm 90%" chỉ sau một đêm.
Câu chuyện sâu xa hơn, nhưng ẩn chứa nhiều sắc thái hơn. Netflix vẫn đang tăng trưởng, nhưng chất lượng lợi nhuận đã gây thất vọng, biên lợi nhuận giảm nhẹ và đặt ra những câu hỏi mới với các hoạt động giao dịch tiềm năng và những ồn ào pháp lý mới.
Đồng thời, cổ phiếu đã giảm xuống dưới các đường trung bình động quan trọng, điều này đã kích hoạt đợt bán kỹ thuật.
Hiện tại, NFLX giao dịch ở mức gần 105,67 đô la, thấp hơn khoảng 21,2% so với mức cao nhất trong 52 tuần là 134,12 đô la và giảm khoảng 14,3% so với tháng trước, mặc dù vẫn tăng khoảng 20,1% so với năm ngoái.
Bài viết này phân tích nguyên nhân thực sự dẫn đến đợt sụt giảm gần đây của Netflix, diễn biến giao dịch gần đây của cổ phiếu này và các ngưỡng giá mà các nhà giao dịch đang theo dõi. Bài viết chỉ mang tính chất tham khảo và không phải là lời khuyên đầu tư.
Ngày nay, cổ phiếu Netflix được giao dịch ở mức khoảng 105-110 đô la sau khi chia tách và giảm mạnh so với mức cao nhất vào cuối tháng 6 (sau khi điều chỉnh sau khi chia tách).
Trong tháng qua, cổ phiếu đã giảm ở mức phần trăm hai chữ số khi các nhà đầu tư đánh giá lại chất lượng thu nhập, rủi ro giao dịch và định giá, trong khi các chỉ báo kỹ thuật chuyển sang "bán".
Những nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm gần đây của Netflix là:
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu quý 3 không đạt kỳ vọng do khoản thuế lớn của Brazil và dự báo biên lợi nhuận thấp hơn một chút.
Mối lo ngại về khả năng đấu thầu tài sản của Warner Bros. Discovery, vụ kiện tập thể mới và những nhà phân tích thị trường mới hạ cấp.
Định giá được thiết lập lại sau một đợt tăng giá lớn, trong một lĩnh vực đang phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt về phát trực tuyến và các động thái tránh rủi ro công nghệ rộng hơn.
Sự cố kỹ thuật dưới các đường trung bình động quan trọng, với MACD âm và nhiều chỉ báo nhấp nháy tín hiệu "bán" trên biểu đồ hàng ngày.
Tác động trực quan từ đợt chia tách cổ phiếu theo tỷ lệ 10:1, khiến biểu đồ trông giống như một vụ sụp đổ 90% mặc dù các yếu tố cơ bản không thay đổi chỉ sau một đêm.
Trước khi xem xét lý do, chúng ta hãy cùng xem Netflix thực sự đã giao dịch như thế nào.
Tính đến cuối tháng 11 năm 2025, giá cổ phiếu Netflix vào khoảng 105,67 đô la, giảm hơn 8% trong tuần qua và khoảng 14,3% so với tháng trước, nhưng vẫn tăng khoảng 20,1% trong năm qua và tăng mạnh trong sáu tháng.
Trong tuần qua, NFLX đã giảm khoảng 8%, kém hiệu quả hơn Nasdaq khi các nhà đầu tư cùng lúc nhìn thấy nhiều lo ngại mới về cổ phiếu này.
Tin tức tràn ngập: các báo cáo cho biết Netflix quan tâm đến việc mua lại tài sản của Warner Bros. Discovery, một vụ kiện tập thể mới được đệ trình và ít nhất một ngân hàng lớn trên Phố Wall cắt giảm mục tiêu giá đều đã gây ảnh hưởng đến tâm lý.
Sự kết hợp đó đã duy trì mức biến động intraday ở mức cao và khiến các nhà giao dịch ngắn hạn nhanh chóng bán ra khi giá tăng trở lại.
Trong tháng qua, cổ phiếu Netflix đã giảm khoảng 14%, chủ yếu theo chiều hướng giảm thẳng đứng sau khi công bố thu nhập quý 3.
Công ty báo cáo mức tăng trưởng doanh thu mạnh khoảng 17% so với cùng kỳ năm trước, nhưng thu nhập trên mỗi cổ phiếu lại thấp hơn kỳ vọng, chủ yếu là do khoản chi phí thuế một lần là 619 triệu đô la tại Brazil.
Ban quản lý cũng cắt giảm dự báo biên lợi nhuận hoạt động cả năm từ khoảng 30% xuống còn 29%, ngay cả khi vẫn giữ triển vọng doanh thu lạc quan.
Sự kết hợp giữa thông tin tiêu đề không như mong đợi và định hướng biên lợi nhuận thấp hơn đã gây ra đợt bán tháo mạnh sau khi công bố thu nhập và đẩy cổ phiếu xuống dưới đường trung bình động 20 ngày và 50 ngày.
Nhìn rộng ra, bức tranh cân bằng hơn. Trong sáu tháng qua, Netflix vẫn cho thấy tổng lợi nhuận dương vững chắc (khoảng 40–50%, tùy thuộc vào nguồn), ngay cả sau đợt sụt giảm gần đây.
Cổ phiếu đã tăng vọt vào cuối tháng 6 nhờ lượng người đăng ký tăng mạnh, sức hút từ mảng quảng cáo ngày càng tăng và sự lạc quan về thể thao và nội dung trực tiếp. Sau đó, giá cổ phiếu đã giảm từ mức cao nhất mọi thời đại (trước khi chia tách) khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu những tin tức tốt đã được giá trị định giá cổ phiếu bao nhiêu.
Vì vậy, đợt giảm giá gần đây có vẻ không giống một sự thay đổi xu hướng hoàn toàn mà giống một sự điều chỉnh trong xu hướng tăng dài hạn vốn đã rất nóng.
Thoạt nhìn, các con số của Netflix trong quý 3 năm 2025 có vẻ khả quan: doanh thu khoảng 11,5 tỷ đô la, tăng khoảng 17% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng trưởng lành mạnh về doanh thu quảng cáo và mức độ tương tác.
Tuy nhiên, thu nhập trên mỗi cổ phiếu chỉ đạt 5,87 đô la, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của các nhà phân tích là dưới 7 đô la, chủ yếu là do khoản phí một lần trị giá 619 triệu đô la liên quan đến tranh chấp thuế ở Brazil.
Khoản thuế đó thực sự không thường xuyên, nhưng thị trường lại quan tâm đến việc bỏ lỡ thông tin quan trọng. Khi một cổ phiếu được định giá hoàn hảo, các nhà giao dịch thường phản ứng trước rồi mới đặt câu hỏi sau.
Ban quản lý cũng cắt giảm dự báo biên lợi nhuận hoạt động cả năm từ khoảng 30% xuống còn 29%, với lý do là ảnh hưởng của thuế, ngay cả khi vẫn khẳng định lại mục tiêu doanh thu là 45,1 tỷ đô la và lộ trình tăng trưởng vững chắc đến năm 2026.
Đối với nhiều nhà đầu tư, sự thay đổi trong định hướng biên lợi nhuận này, kết hợp với khoản chi phí một lần, đã đủ để kích hoạt hoạt động thực hiện chốt lời sau một đợt tăng giá mạnh.
Một vấn đề lớn hiện nay là rủi ro thỏa thuận. Nhiều báo cáo cho biết Netflix đang xem xét khả năng mua lại một số bộ phận của Warner Bros.
Tài sản studio và phát trực tuyến của Discovery. Thị trường lo ngại rằng bất kỳ thương vụ mua lại lớn nào cũng có thể tốn kém, phức tạp để tích hợp và bị các cơ quan quản lý ở Hoa Kỳ và Châu Âu giám sát chặt chẽ.
Các phiên giao dịch gần đây chứng kiến mức giảm trong một ngày từ 2-4% do các nhà đầu tư phản ứng với mỗi tiêu đề mới về khả năng đấu thầu cũng như những tác động về mặt quy định và chiến lược.
Cùng lúc đó, cổ phiếu này đang phải đối mặt với một vụ kiện tập thể mới liên quan đến việc tiết lộ thông tin và số liệu của người đăng ký, điều này làm tăng thêm sự bất ổn, ngay cả khi những vụ việc này thường mất nhiều năm để giải quyết.
Cuối cùng, ít nhất một ngân hàng lớn, JPMorgan, đã cắt giảm mục tiêu giá của Netflix, nêu ra những lo ngại về sự tăng trưởng lượng người đăng ký, sự cạnh tranh và rủi ro xung quanh những động thái chiến lược lớn.
Việc cắt giảm mục tiêu giá từ các ngân hàng lớn có xu hướng gia tăng áp lực bán ngắn hạn, đặc biệt là sau một thời gian vượt trội mạnh mẽ.
Ngay cả sau khi thoái lui, Netflix vẫn được giao dịch ở mức định giá cao hơn nhiều công ty cùng ngành, với ước tính giá trên thu nhập dự kiến trên 30-40 lần trong một số mô hình vào đầu năm nay.
Khoản phí bảo hiểm này phản ánh sức mạnh thực sự: hơn 300 triệu người đăng ký trên toàn cầu, mức độ tương tác hàng đầu, hoạt động quảng cáo đang phát triển và các nguồn doanh thu mới trong thể thao và sự kiện trực tiếp.
Tuy nhiên, sự cạnh tranh từ Disney+, Amazon Prime Video và Apple TV+ vẫn còn rất khốc liệt. Các đối thủ cũng đang đầu tư mạnh vào nội dung, bản quyền thể thao và công nghệ, thường được hỗ trợ bởi các hệ sinh thái lớn hơn như thương mại điện tử, phần cứng hoặc công viên giải trí.
Điều đó gây áp lực liên tục lên chi tiêu cho nội dung và lợi nhuận, ngay cả đối với một công ty hàng đầu như Netflix.
Các điều kiện vĩ mô cũng không giúp ích gì. Trong các phiên gần đây, Nasdaq đã giảm hơn 2% trong một ngày, với những cổ phiếu đông đúc, có hệ số tăng trưởng cao như NFLX thường dẫn đầu đà giảm khi các nhà giao dịch chuyển sang giảm thiểu rủi ro.
4. Sự cố kỹ thuật và quang học chia tách cổ phiếu
Xét về mặt biểu đồ, Netflix đã phá vỡ các đường trung bình động chính. Trên biểu đồ hàng ngày (số liệu trước khi đóng cửa ngày 20 tháng 11):
Đường trung bình động đơn giản (SMA) 20 ngày ở mức khoảng 111,15 đô la.
Đường SMA 50 ngày ở mức gần 116,57 đô la.
Đường SMA 200 ngày là khoảng 113,27 đô la.
Với việc cổ phiếu đang giao dịch quanh mức 105-106, giá đang nằm dưới cả ba ngưỡng này, mà hầu hết các hệ thống kỹ thuật đều coi là xu hướng giảm ngắn hạn. Chỉ báo MACD đang ở mức -1,28, cũng cho thấy đà giảm, và nhận định chung của một số nền tảng kỹ thuật là "Bán mạnh".
Hơn nữa, đợt chia tách cổ phiếu theo tỷ lệ 10:1 có hiệu lực từ ngày 17 tháng 11 năm 2025 khiến biểu đồ trông như một sự sụp đổ 90%, mặc dù tổng giá trị thị trường không thay đổi. Biến động thị trường kiểu này có thể gây bất ổn cho các nhà đầu tư ít kinh nghiệm và làm méo mó tâm lý trong thời gian ngắn.
Theo góc nhìn phân tích kỹ thuật, Netflix đang trong xu hướng giảm ngắn hạn trên biểu đồ hàng ngày, vẫn trong xu hướng tích cực dài hạn sau đợt tăng giá mạnh vào đầu năm 2025.
Diễn biến giá hiện cho thấy một loạt các đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn rõ rệt kể từ đỉnh cuối tháng 6. Đồng thời, các chỉ báo động lượng đang yếu nhưng chưa bị bán quá mức.
Sau đây là ảnh chụp nhanh chỉ báo kỹ thuật đơn giản (giá trị tính đến phiên giao dịch ngày 20 tháng 11 tại New York):
| Chỉ số | Giá trị mới nhất | Tín hiệu | Bình luận cho các nhà giao dịch |
|---|---|---|---|
| Chỉ số RSI (14) | 42,90 | Trung lập | Động lực yếu, nhưng chưa ở vùng quá bán cổ điển |
| MACD (12,26) | -1,28 | Bán | Xác nhận xu hướng giảm sau sự cố gần đây |
| SMA 5 ngày | 112,20 | Bán | Giá dưới xu hướng rất ngắn hạn |
| SMA 20 ngày | 111,15 | Bán | Xu hướng ngắn hạn hiện đang ở trên mức giá hiện tại |
| SMA 50 ngày | 116,57 | Bán | Xu hướng trung hạn rõ ràng ở trên, xu hướng giảm đang diễn ra |
| SMA 100 ngày | 119,47 | Bán | Xác nhận vùng đỉnh dao động dài hơn |
| SMA 200 ngày | 113,27 | Bán | Giá thấp hơn mức trung bình dài hạn, nhưng không quá thấp |
| ADX (14) | 16,98 | Mua (xu hướng yếu) | Sức mạnh xu hướng vẫn còn thấp, có chỗ cho cả hai bên |
| Williams %R (14) | -71,66 | Mua | Đang tiến gần đến vùng quá bán |
| CCI (14) | -22.30 | Trung lập | Động lượng đi ngang, không cực đoan |
Nhìn chung, sự kết hợp này cho thấy một câu chuyện đơn giản: xu hướng và MACD thiên về giảm, nhưng động lực không bị mất đi, do đó xu hướng giảm ngắn hạn có thể tiếp tục nếu mức hỗ trợ quan trọng bị phá vỡ.
Sử dụng mức cao, thấp gần đây và mức Fibonacci, nhiều nhà giao dịch ngắn hạn đang theo dõi các khu vực sau:
Hỗ trợ ngay lập tức : ~102 đô la
Gần mức thoái lui Fibonacci 38,2% của phạm vi 52 tuần và gần mức thấp nhất gần đây.
Hỗ trợ mạnh hơn: vùng giữa những năm 90 (khoảng 95 đô la)
Vùng gần của đợt củng cố trước đó và gần với mục tiêu giá thấp hơn của một số nhà phân tích.
Mức kháng cự ngắn hạn: ~111–113 đô la
Xung quanh đường trung bình động 20 ngày và 200 ngày. Việc đóng cửa ở trên mức này sẽ là dấu hiệu sớm cho thấy sự ổn định.
Mức kháng cự chính: 116–120 đô la, sau đó là 134 đô la
Đầu tiên là đường trung bình động 50 ngày và 100 ngày, sau đó là vùng cao nhất trong 52 tuần (đã điều chỉnh theo phân chia) như là phép thử tăng giá lớn.
Đối với phe mua, tín hiệu chính sẽ là:
Giá giữ ở mức trên 100–102 đô la và tăng trở lại với khối lượng mua mạnh hơn.
Một động thái quay trở lại trên đường trung bình động 20 ngày và 50 ngày, lý tưởng nhất là khi RSI tăng qua mức 50.
Đối với loài gấu, trọng tâm là:
Một sự phá vỡ rõ ràng dưới vùng 100–102 đô la, điều này có thể mở ra cánh cửa cho một đợt thoái lui sâu hơn về giữa những năm 90.
Tiếp tục đạt mức cao thấp hơn và phản ứng yếu trước bất kỳ tin tức tích cực nào về thu nhập, thỏa thuận hoặc hướng dẫn.
Có. Netflix có thể được giao dịch thông qua CFD với EBC Financial Group, cùng với các cổ phiếu, chỉ số, ngoại hối và hàng hóa toàn cầu lớn. Điều này cho phép bạn nắm giữ vị thế mua hoặc bán mà không cần sở hữu cổ phiếu cơ sở, đồng thời sử dụng các công cụ quản lý rủi ro như lệnh dừng lỗ và lệnh giới hạn.
Luôn nhớ rằng giao dịch đòn bẩy có thể khuếch đại cả lợi nhuận và thua lỗ.
Đối với các nhà giao dịch năng động, Netflix đã trở thành một cái tên kinh điển với beta cao, mức độ thanh khoản cao: biên độ dao động lớn hàng ngày, dòng tin tức dồn dập và các ngưỡng kỹ thuật rõ ràng. Điều này tạo ra cơ hội, nhưng cũng đi kèm với rủi ro thực sự.
Với EBC Financial Group, các nhà giao dịch có thể tiếp cận CFD Netflix cùng với các cổ phiếu, chỉ số, cặp tiền tệ và hàng hóa lớn khác, cho phép định vị cả vị thế mua và bán dựa trên quan điểm của họ về động thái tiếp theo.
Với EBC Financial Group, các nhà giao dịch có thể:
Giao dịch Netflix xung quanh thu nhập, tin tức và mức kỹ thuật mà không cần sở hữu trực tiếp cổ phiếu
Sử dụng các công cụ biểu đồ tiên tiến để theo dõi đường trung bình động, RSI, MACD và các vùng hỗ trợ/kháng cự theo thời gian thực
Áp dụng lệnh dừng lỗ và chốt lời để quản lý rủi ro giảm giá và bảo vệ lợi nhuận chưa thực hiện
Kết hợp mức độ tiếp xúc với Netflix với các chỉ số rộng hơn hoặc các biện pháp phòng ngừa ngoại hối trong một môi trường giao dịch được quản lý duy nhất
Cảnh báo rủi ro: Giao dịch các sản phẩm đòn bẩy tiềm ẩn mức độ rủi ro cao và có thể không phù hợp với tất cả nhà đầu tư. Bạn có thể mất nhiều hơn số tiền đầu tư ban đầu. Hãy luôn cân nhắc mục tiêu của mình và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần.
Điểm yếu gần đây phản ánh sự kết hợp của nhiều yếu tố: việc bán ra sau khi thu nhập quý 3 không đạt kỳ vọng và dự báo biên lợi nhuận thấp hơn, lo ngại về khả năng đạt được thỏa thuận với Warner Bros. Discovery, vụ kiện tập thể mới và các nhà phân tích mới cắt giảm mục tiêu giá, tất cả đều diễn ra trong bối cảnh tâm lý tránh rủi ro trong lĩnh vực công nghệ.
Đúng vậy, Netflix đã giảm sau báo cáo thu nhập quý 3. Mặc dù doanh thu và số lượng người đăng ký đều mạnh, EPS không đạt dự báo do thuế một lần của Brazil, và biên lợi nhuận dự kiến bị hạ thấp, khiến các nhà đầu tư thất vọng.
Sự phục hồi là có thể, nhưng không được đảm bảo. Một sự phục hồi bền vững có thể cần: doanh thu tiếp tục tăng trưởng hai chữ số, tầm nhìn rõ ràng hơn về biên lợi nhuận sau vấn đề thuế, kết quả khả quan từ bất kỳ giao dịch tiềm năng nào và đà tăng trở lại trên các đường trung bình động chính trên biểu đồ. Các nhà giao dịch nên thận trọng trong mọi tình huống với việc quản lý rủi ro.
Netflix biến động mạnh, nhưng không phải là không thể giao dịch. Cổ phiếu này biến động nhanh theo tin tức và thường dao động vài phần trăm trong một ngày. Việc xác định quy mô vị thế, kiểm soát đòn bẩy và mức dừng lỗ kỷ luật là rất quan trọng. Các nhà giao dịch ngắn hạn có thể nhìn thấy cơ hội ở cả hai phía, nhưng bất kỳ ai không thoải mái với những biến động mạnh trong ngày nên thận trọng.
Sự sụt giảm gần đây của Netflix không phải là kết quả của một vấn đề đơn giản. Nó phản ánh sự kết hợp của việc sụt giảm lợi nhuận do tranh chấp thuế, dự báo biên lợi nhuận yếu hơn một chút, các vấn đề pháp lý và thỏa thuận ngày càng gia tăng, định giá cao và sự sụp đổ kỹ thuật rõ ràng sau một đợt tăng giá mạnh.
Đồng thời, "sự sụp đổ 90%" rõ ràng xung quanh việc chia tách cổ phiếu chủ yếu là hiệu ứng thị giác, chứ không phải sự sụp đổ về giá trị doanh nghiệp. Tăng trưởng cơ bản về doanh thu và mức độ tương tác vẫn vững chắc, nhưng kỳ vọng và định vị lại quá cao, nên ngay cả một sự thất vọng nhỏ cũng dẫn đến sự điều chỉnh mạnh mẽ.
Đối với các nhà giao dịch, thông điệp rất đơn giản: hãy tôn trọng xu hướng và các mức độ, luôn cập nhật tin tức về các giao dịch và quy định, đồng thời sử dụng một nhà môi giới được quản lý như EBC Financial Group nếu bạn chọn giao dịch Netflix hoặc các tên tuổi tăng trưởng vốn hóa lớn khác bằng đòn bẩy.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
