اريخ النشر: 2025-11-21
شهدت شركة Netflix (NFLX) عامًا مثيرًا، ولكن الأشهر القليلة الماضية كانت أكثر صعوبة بالنسبة لأي شخص يحمل أسهم NFLX.
بعد أن وصل سهم Netflix إلى مستويات قياسية في منتصف عام 2025، انزلق إلى تراجع واضح، وبدا الرسم البياني أكثر إثارة للقلق بعد تقسيم السهم بنسبة 10 مقابل 1 مؤخرًا، عندما أظهرت بعض التطبيقات لفترة وجيزة "انهيارًا بنسبة 90٪" بين عشية وضحاها.
في الظاهر، القصة أكثر تعقيدًا. لا تزال نتفليكس تنمو، لكنها خيبت الآمال من حيث جودة الأرباح، وخفضت هوامش الربح قليلًا، وأثارت تساؤلات جديدة حول نشاط الصفقات المحتمل والضجيج القانوني الجديد.
وفي الوقت نفسه، انخفض السهم إلى ما دون المتوسطات المتحركة الرئيسية، مما أثار عمليات بيع فنية.
يتم تداول سهم NFLX حاليًا بالقرب من 105.67 دولارًا، أي أقل بنحو 21.2% من أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا عند 134.12 دولارًا، وانخفض بنحو 14.3% خلال الشهر الماضي، على الرغم من أنه لا يزال مرتفعًا بنحو 20.1% خلال العام الماضي.
تُفصّل هذه المقالة الأسباب الحقيقية وراء الانخفاض الأخير في سهم نتفليكس، وكيفية تداوله مؤخرًا، والمستويات التي يراقبها المتداولون. هذه المقالة للعلم فقط وليست نصيحة استثمارية.
اليوم، تتداول أسهم Netflix عند حوالي 105-110 دولارات بعد تقسيم الأسهم، وهي منخفضة بشكل حاد عن أعلى مستوياتها في أواخر يونيو (على أساس معدل التقسيم).
على مدار الشهر الماضي، انخفض السهم بنسبة مئوية مكونة من رقمين مع قيام المستثمرين بإعادة تقييم جودة الأرباح ومخاطر الصفقة والتقييم، بينما تحولت المؤشرات الفنية إلى "بيع".
الأسباب الرئيسية لانخفاض Netflix في الآونة الأخيرة هي:
انخفضت أرباح الربع الثالث عن الأرباح لكل سهم بسبب فرض ضريبة برازيلية كبيرة وإرشادات هامش أقل قليلاً.
مخاوف بشأن عرض محتمل لشراء أصول شركة وارنر براذرز ديسكفري، ودعوى قضائية جماعية جديدة، وتخفيضات جديدة في تصنيفات المحللين.
إعادة ضبط التقييم بعد ارتفاع كبير، في قطاع يواجه منافسة شديدة في مجال البث المباشر وتحركات أوسع نطاقاً لتجنب المخاطر التكنولوجية.
انهيار فني أسفل المتوسطات المتحركة الرئيسية، مع مؤشر MACD سلبي ومؤشرات متعددة تومض إشارة "بيع" على الرسوم البيانية اليومية.
التأثير البصري الناجم عن تقسيم الأسهم بنسبة 10 إلى 1، والذي جعل الرسم البياني يبدو وكأنه انهيار بنسبة 90٪ على الرغم من أن الأساسيات لم تتغير بين عشية وضحاها.
قبل النظر إلى الأسباب، من المفيد أن نرى كيف تم تداول Netflix فعليًا.
اعتبارًا من أواخر نوفمبر 2025، بلغ سعر سهم Netflix حوالي 105.67 دولارًا، بانخفاض يزيد قليلاً عن 8% في الأسبوع الماضي وحوالي 14.3% خلال الشهر الماضي، ولكنه لا يزال مرتفعًا بنحو 20.1% خلال العام الماضي وأعلى بقوة على مدى ستة أشهر.
على مدار الأسبوع الماضي، انخفض سهم NFLX بنحو 8%، متخلفًا عن أداء مؤشر ناسداك، حيث اتجه المستثمرون إلى شراء السهم وسط العديد من المخاوف الجديدة في وقت واحد.
كان تدفق الأخبار كثيفا: التقارير التي تفيد بأن نيتفليكس مهتمة بشراء أصول وارنر براذرز ديسكفري، ودعوى قضائية جماعية تم رفعها مؤخرا، وخفض أحد البنوك الكبرى في وول ستريت على الأقل لسعره المستهدف، كل هذا أثر على المشاعر.
لقد أدى هذا المزيج إلى إبقاء التقلبات اليومية مرتفعة وترك المتداولين على المدى القصير سريعين في البيع عند أي انتعاش.
على مدار الشهر الماضي، انخفضت أسهم Netflix بنحو 14%، وذلك بشكل كبير في خط مستقيم بعد إصدار أرباح الربع الثالث.
وأعلنت الشركة عن نمو قوي في الإيرادات بنحو 17% على أساس سنوي، لكن الأرباح لكل سهم جاءت أقل من التوقعات، ويرجع ذلك أساسًا إلى نفقات ضريبية لمرة واحدة بلغت 619 مليون دولار في البرازيل.
كما قامت الإدارة بخفض توقعات هامش التشغيل للعام بأكمله من حوالي 30% إلى 29%، حتى مع الحفاظ على توقعات إيرادات إيجابية.
أدى الجمع بين إخفاق العنوان الرئيسي وانخفاض التوجيهات الهامشية إلى موجة بيع حادة بعد الأرباح ودفع السهم إلى ما دون متوسطاته المتحركة على مدار 20 و50 يومًا.
عند النظر إلى الصورة من منظور أوسع، تبدو الصورة أكثر توازناً. فعلى مدار الأشهر الستة الماضية، لا تزال نتفليكس تُحقق عائداً إجمالياً إيجابياً قوياً (حوالي 40-50%، حسب المصدر)، حتى بعد الانخفاض الأخير.
ارتفع السهم في أواخر يونيو بفضل النمو القوي في عدد المشتركين، وتزايد جاذبية الإعلانات، والتفاؤل بشأن الرياضة والمحتوى المباشر. ثم تراجع من أعلى مستوى له على الإطلاق (قبل التقسيم) مع تساؤل المستثمرين عن مدى تأثير الأخبار الجيدة على السعر.
لذا فإن الانخفاض الأخير يبدو أقل شبهاً بتغيير كلي في الاتجاه وأكثر شبهاً بتصحيح في اتجاه صاعد طويل الأمد كان ساخناً للغاية.
بدت أرقام Netflix في الربع الثالث من عام 2025 قوية للوهلة الأولى: إيرادات تبلغ حوالي 11.5 مليار دولار، بزيادة بنحو 17% على أساس سنوي، ونمو صحي في إيرادات الإعلانات والمشاركة.
ومع ذلك، بلغت الأرباح لكل سهم 5.87 دولار، وهو أقل بكثير من توقعات المحللين التي كانت أقل بقليل من 7 دولارات، ويرجع ذلك أساسا إلى رسوم لمرة واحدة بلغت 619 مليون دولار مرتبطة بنزاع ضريبي برازيلي.
هذا البند الضريبي نادرٌ حقًا، لكن الأسواق تهتم بالخطأ في العنوان الرئيسي. عندما يُسعّر سهمٌ ما على نحوٍ مثالي، غالبًا ما يتفاعل المتداولون أولًا ثم يطرحون الأسئلة لاحقًا.
وخفضت الإدارة أيضًا إرشادات هامش التشغيل للعام بأكمله من حوالي 30٪ إلى 29٪، مستشهدة بالضربة الضريبية، حتى مع إعادة تأكيد هدف الإيرادات البالغ 45.1 مليار دولار ومسار النمو القوي حتى عام 2026.
بالنسبة للعديد من المستثمرين، كان هذا التحول في توجيه الهامش، إلى جانب النفقات لمرة واحدة، كافياً لتحفيز جني الأرباح بعد ارتفاع قوي.
تُعدّ مخاطر الصفقات من أكبر التحديات التي تواجهها الشركة حاليًا. وتشير تقارير متعددة إلى أن نتفليكس تدرس إمكانية تقديم عرض لشراء أجزاء من شركة وارنر براذرز.
أصول استوديوهات ديسكفري وخدمات البث. تخشى الأسواق من أن أي استحواذ كبير قد يكون مكلفًا، ومعقدًا في التكامل، ويخضع لتدقيق مكثف من قبل الجهات التنظيمية في الولايات المتحدة وأوروبا.
وشهدت الجلسات الأخيرة انخفاضات يومية بنسبة 2-4% مع تفاعل المستثمرين مع كل عنوان جديد حول عرض محتمل والتداعيات التنظيمية والاستراتيجية.
وفي الوقت نفسه، يتعامل السهم مع دعوى قضائية جماعية جديدة تتعلق بالإفصاحات ومقاييس المشتركين، وهو ما يضيف طبقة أخرى من عدم اليقين، حتى لو كانت هذه القضايا تستغرق سنوات في كثير من الأحيان لحلها.
وأخيرا، خفض بنك كبير واحد على الأقل، وهو جي بي مورجان، السعر المستهدف لشركة نتفليكس، مشيرا إلى مخاوف بشأن نمو المشتركين والمنافسة والمخاطر المحيطة بالتحركات الاستراتيجية الكبيرة.
تميل تخفيضات أسعار الأهداف من جانب البنوك الكبرى إلى تغذية ضغوط البيع قصيرة الأجل، وخاصة بعد فترة من الأداء القوي المتفوق.
حتى بعد التراجع، لا تزال نتفليكس تُتداول بتقييم ممتاز مقارنةً بالعديد من الشركات المماثلة، مع تقديرات لنسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة تتجاوز 30-40 مرة في بعض النماذج في وقت سابق من هذا العام. (ناسداك)
تعكس هذه القيمة الإضافية نقاط قوة حقيقية: أكثر من 300 مليون مشترك عالميًا، والمشاركة الرائدة، وأعمال الإعلان المتنامية، وخطوط الإيرادات الجديدة في الرياضة والأحداث الحية.
لكن المنافسة من ديزني+ وأمازون برايم فيديو وآبل تي في+ لا تزال شديدة. كما يستثمر المنافسون بكثافة في المحتوى وحقوق البث الرياضي والتكنولوجيا، غالبًا بدعم من منظومات أكبر مثل التجارة الإلكترونية والأجهزة والمتنزهات الترفيهية.
ويضع هذا ضغوطًا مستمرة على الإنفاق على المحتوى والهوامش، حتى بالنسبة لشركة رائدة مثل Netflix.
لم تُساعد الظروف الاقتصادية الكلية. ففي الجلسات الأخيرة، انخفض مؤشر ناسداك بأكثر من 2% في يوم واحد، حيث غالبًا ما تقود أسهم النمو المزدحمة وعالية المضاعفات، مثل NFLX، الانخفاض عندما يتجه المتداولون لتقليل المخاطر.
4. التحليل الفني وتقسيم الأسهم
من منظور الرسم البياني، انخفض سهم نتفليكس دون المتوسطات المتحركة الرئيسية. على الرسم البياني اليومي (أرقام ما قبل الإغلاق من 20 نوفمبر):
متوسط التحرك البسيط لمدة 20 يومًا (SMA) يقع حول 111.15 دولارًا.
المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا يقترب من 116.57 دولارًا.
يبلغ متوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم حوالي 113.27 دولارًا.
مع تداول السهم عند مستوى 105-106، يكون السعر أدنى من المستويات الثلاثة، وهو ما تعتبره معظم الأنظمة الفنية اتجاهًا هبوطيًا قصير المدى. قراءة مؤشر MACD هي -1.28، مما يشير أيضًا إلى زخم هبوطي، والإجماع الفني العام على بعض المنصات هو "بيع قوي".
علاوة على ذلك، فإن تقسيم الأسهم بنسبة 10 إلى 1، والذي دخل حيز التنفيذ في 17 نوفمبر 2025، جعل الرسم البياني يبدو وكأنه انهيار بنسبة 90%، على الرغم من أن القيمة السوقية الإجمالية لم تتغير. هذا النوع من التحركات البصرية قد يُقلق المستثمرين الأقل خبرة ويُشوّه معنوياتهم لفترة وجيزة.
من منظور التحليل الفني، يتجه سهم Netflix نحو الانخفاض على المدى القصير على الرسم البياني اليومي، ضمن اتجاه إيجابي طويل الأجل بعد أداء قوي للغاية في وقت سابق من عام 2025.
يُظهر سلوك السعر الآن سلسلة واضحة من الارتفاعات والانخفاضات المنخفضة منذ ذروة أواخر يونيو. في الوقت نفسه، مؤشرات الزخم ضعيفة، لكنها لم تصل بعد إلى ذروة بيع كبيرة.
فيما يلي لمحة عامة بسيطة عن المؤشر الفني (القيم اعتبارًا من جلسة نيويورك في 20 نوفمبر):
| مؤشر | أحدث قيمة | إشارة | تعليق للتجار |
|---|---|---|---|
| مؤشر القوة النسبية (14) | 42.90 | حيادي | الزخم ضعيف، ولكن لم يصل بعد إلى منطقة ذروة البيع الكلاسيكية |
| MACD (12,26) | -1.28 | يبيع | يؤكد التحيز الهبوطي بعد الانهيار الأخير |
| المتوسط المتحرك البسيط لخمسة أيام | 112.20 | يبيع | السعر أقل من الاتجاه قصير المدى للغاية |
| المتوسط المتحرك البسيط لـ 20 يومًا | 111.15 | يبيع | الاتجاه قصير المدى الآن أعلى من السعر الفوري |
| المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا | 116.57 | يبيع | الاتجاه متوسط المدى واضح في الأعلى، الاتجاه الهبوطي قيد اللعب |
| المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم | 119.47 | يبيع | يؤكد وجود منطقة تأرجح عالية أطول |
| المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم | 113.27 | يبيع | السعر أقل من المتوسط طويل الأمد، ولكن ليس أقل بكثير |
| مؤشر ADX (14) | 16.98 | شراء (اتجاه ضعيف) | قوة الاتجاه لا تزال منخفضة، وهناك مجال لأي من الجانبين |
| ويليامز %R (14) | -71.66 | يشتري | الاقتراب من منطقة ذروة البيع |
| مركز التجارة الهندي (14) | -22.30 | حيادي | زخم جانبي، لا يوجد تطرف |
بشكل عام، يروي هذا المزيج قصة بسيطة: الاتجاه ومؤشر MACD يميلان إلى الهبوط، لكن الزخم لم يتلاشى، لذا فإن الانخفاض قصير الأمد قد يستمر إذا انكسر الدعم.
باستخدام الارتفاعات والانخفاضات ومستويات فيبوناتشي الأخيرة، يراقب العديد من المتداولين على المدى القصير المناطق التالية:
الدعم الفوري : ~102 دولار
بالقرب من مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% من نطاق 52 أسبوعًا وقريبًا من أدنى مستويات التأرجح الأخيرة.
دعم أقوى: منطقة منتصف التسعينيات (حوالي 95 دولارًا)
منطقة خشنة من التوحيد السابق وقريبة من أهداف السعر المنخفضة لبعض المحللين.
المقاومة على المدى القريب: ~111–113 دولارًا
حول المتوسطين المتحركين لعشرين يومًا و٢٠٠ يوم. إغلاق السهم فوق هذا المستوى يُعدّ إشارة مبكرة على الاستقرار.
المقاومة الرئيسية: 116-120 دولارًا، ثم 134 دولارًا
متوسطات الحركة على مدار 50 يومًا و100 يومًا أولًا، ثم منطقة الارتفاع على مدار 52 أسبوعًا (المعدلة بالتقسيم) كاختبار صعودي كبير.
بالنسبة للثيران، الإشارات الرئيسية ستكون:
السعر يستقر فوق مستوى 100-102 دولار ويرتفع مع حجم شراء أقوى.
التحرك مرة أخرى فوق المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا و50 يومًا، ومن الناحية المثالية مع ارتفاع مؤشر القوة النسبية عبر 50.
بالنسبة للدببة، يتركز التركيز على:
كسر واضح أسفل منطقة 100-102 دولار، مما قد يفتح الباب أمام تراجع أعمق نحو منتصف التسعينيات.
استمرار الانخفاضات المرتفعة وردود الفعل الضعيفة تجاه أي أخبار إيجابية بشأن الأرباح أو الصفقات أو التوجيهات.
نعم. نتفليكس متاح للتداول عبر عقود الفروقات مع مجموعة EBC المالية، إلى جانب أسهم ومؤشرات وفوركس وسلع عالمية رئيسية. يتيح لك هذا التداول طويل الأجل أو قصير الأجل دون امتلاك الأسهم الأساسية، مع استخدام أدوات إدارة المخاطر مثل أوامر الإيقاف والتحديد.
تذكر دائمًا أن التداول بالرافعة المالية يمكن أن يؤدي إلى تكبير المكاسب والخسائر.
بالنسبة للمتداولين النشطين، أصبح نتفليكس اسمًا مألوفًا في عالم التداول ذي البيتا العالية والسيولة العالية: نطاقات تداول يومية واسعة، وتدفقات أخبار كثيفة، ومستويات فنية واضحة. هذا يخلق فرصًا استثمارية، ولكنه ينطوي أيضًا على مخاطر حقيقية.
مع EBC Financial Group، يمكن للمتداولين الوصول إلى عقود الفروقات الخاصة بـ Netflix جنبًا إلى جنب مع الأسهم الرئيسية الأخرى والمؤشرات وأزواج العملات الأجنبية والسلع، مما يسمح لهم بالتداول على المدى الطويل والقصير بناءً على وجهة نظرهم بشأن الخطوة التالية.
مع مجموعة EBC المالية، يمكن للمتداولين:
تداول أسهم Netflix حول الأرباح والأخبار والمستويات الفنية دون الاستحواذ المباشر على الأسهم
استخدم أدوات الرسم البياني المتقدمة لمتابعة المتوسطات المتحركة ومؤشر القوة النسبية ومؤشر MACD ومناطق الدعم/المقاومة في الوقت الفعلي
تطبيق أوامر وقف الخسارة وجني الأرباح لإدارة مخاطر الهبوط وحماية المكاسب غير المحققة
دمج التعرض لـ Netflix مع التحوطات الأوسع للمؤشرات أو العملات الأجنبية داخل بيئة تداول منظمة واحدة
تحذير من المخاطر: ينطوي تداول المنتجات ذات الرافعة المالية على مخاطر عالية، وقد لا يكون مناسبًا لجميع المستثمرين. قد تخسر أكثر من استثمارك الأولي. لذا، ضع أهدافك في الاعتبار دائمًا، واستشر مستشارًا مستقلًا عند الحاجة.
يعكس الضعف الأخير مزيجًا من العوامل: عمليات البيع المتابعة بعد فشل أرباح الربع الثالث وانخفاض إرشادات الهامش، والمخاوف بشأن صفقة محتملة مع شركة وارنر براذرز ديسكفري، ودعوى قضائية جماعية جديدة، وخفض أسعار الهدف الجديدة من قبل المحللين، كل ذلك في ظل خلفية من عدم المخاطرة في قطاع التكنولوجيا.
نعم، انخفضت أسهم نتفليكس بعد نتائج الربع الثالث. ورغم قوة الإيرادات والمشتركين، إلا أن أرباح السهم الواحد جاءت دون التوقعات بسبب ضريبة برازيلية لمرة واحدة، كما خُفِّضَت توقعات هامش الربح، مما خيّب آمال المستثمرين.
التعافي ممكن، ولكنه غير مضمون. ويتطلب التعافي المستدام على الأرجح: استمرار نمو الإيرادات بأرقام مزدوجة، ووضوحًا أكبر للهوامش بعد إصدار الضرائب، ونتائج منطقية لأي نشاط تداول محتمل، وتجاوز المتوسطات المتحركة الرئيسية على الرسم البياني. ينبغي على المتداولين التعامل مع أي سيناريو بإدارة مخاطر دقيقة.
سهم نتفليكس متقلب، وليس غير قابل للتداول. يتحرك السهم بسرعة عند سماع الأخبار، وغالبًا ما يتأرجح بنسبة مئوية قليلة يوميًا. لذا، يُعدّ تحديد حجم المراكز، والتحكم في الرافعة المالية، وضبط مستويات وقف الخسارة أمرًا بالغ الأهمية. قد يرى المتداولون على المدى القصير فرصًا سانحة في كلا الجانبين.
لم يكن التراجع الأخير لسهم نتفليكس نتيجة مشكلة بسيطة، بل يعكس مزيجًا من انخفاض الأرباح نتيجة نزاع ضريبي، وتوقعات هامش ربح أضعف قليلاً، وتزايد التساؤلات القانونية والصفقات، وتقييم أعلى من السعر الأصلي، وانهيار فني واضح بعد ارتفاع كبير.
في الوقت نفسه، يُعدّ "الانهيار الواضح بنسبة 90%" المرتبط بتجزئة الأسهم مجرد تأثير بصري، وليس انهيارًا في قيمة الأعمال. لا يزال النمو الأساسي في الإيرادات والمشاركة قويًا، لكن التوقعات والتموضع كانا مرتفعين، لذا فإن حتى خيبة الأمل البسيطة أدت إلى إعادة ضبط حادة.
بالنسبة للمتداولين، الرسالة بسيطة: احترموا الاتجاه والمستويات، وابقوا على اطلاع بالأخبار حول الصفقات والتنظيم، واستخدموا وسيطًا منظمًا مثل EBC Financial Group إذا اخترتم تداول Netflix أو أسماء النمو الكبيرة الأخرى باستخدام الرافعة المالية.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
