Bản tóm tắt:
Đồng Yên suy yếu trước thềm cuộc bầu cử tại Nhật Bản do rủi ro chính trị, căng thẳng thương mại và lo ngại về tài chính đẩy tỷ giá USD/JPY xuống gần mức 148.
Đồng yên Nhật tiếp tục suy yếu mạnh do bất ổn chính trị, đàm phán thương mại trì trệ với Hoa Kỳ và những lo ngại tài chính ngày càng gia tăng đang đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư. Với cuộc bầu cử Thượng viện dự kiến diễn ra vào ngày 20 tháng 7, các bên tham gia thị trường đang ngày càng dự đoán đồng yên sẽ tiếp tục mất giá, với biến động dự kiến sẽ gia tăng trong những tuần tới.
Tính đến ngày 14 tháng 7, cặp USD/JPY đang giao dịch ở mức 147,57, gần chạm ngưỡng tâm lý quan trọng 148. Biến động này diễn ra trong bối cảnh kỳ vọng ngày càng tăng rằng đồng yên Nhật có thể suy yếu hơn nữa nếu rủi ro chính trị gia tăng và các yếu tố kinh tế vĩ mô cơ bản vẫn chịu áp lực.
Theo dữ liệu từ sổ lệnh giới hạn trung tâm của CME Group, số lượng hợp đồng quyền chọn tăng giá trên cặp USD/JPY hiện vượt trội hơn gấp đôi so với số lượng hợp đồng giảm giá, cho thấy thị trường đang có xu hướng nghiêng về việc đồng yên tiếp tục suy yếu. Các nhà giao dịch quyền chọn đang định vị cho một đợt dịch chuyển hướng đến đường trung bình động 200 ngày là 149,71. Đây là một ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng được Graham Smallshaw, Chuyên viên Giao dịch Ngoại hối Giao ngay Cấp cao tại Nomura Securities, xác định.
Bối cảnh cho sự trượt giá của đồng yên rất đa dạng. Tiến triển trong các cuộc đàm phán thương mại Mỹ - Nhật vẫn còn hạn chế, gây thêm căng thẳng cho quan hệ kinh tế song phương. Hơn nữa, Tổng thống Mỹ Donald Trump gần đây đã tuyên bố mức thuế quan chung đối với hàng hóa Nhật Bản sẽ tăng lên 25% kể từ ngày 1 tháng 8, làm gia tăng thêm bất ổn cho triển vọng xuất khẩu của Nhật Bản.
Trong nước, Nhật Bản đang phải đối mặt với căng thẳng chính trị đáng kể trước thềm cuộc bầu cử Thượng viện. Dữ liệu thăm dò mới nhất cho thấy liên minh cầm quyền của Thủ tướng Shigeru Ishiba có thể mất thế đa số tại Thượng viện. Nếu điều này xảy ra, ông Ishiba có thể buộc phải thành lập liên minh với các đảng nhỏ hơn, có chính sách tài khóa lỏng lẻo hơn, điều này có thể thúc đẩy các biện pháp kích thích kinh tế và nới lỏng tiền tệ mạnh tay hơn.
Triển vọng về các biện pháp kích thích tài khóa bổ sung, mặc dù có thể mang lại lợi ích cho tăng trưởng trong nước ngắn hạn, đang làm dấy lên lo ngại về tính bền vững của nợ dài hạn trong giới đầu tư. Theo các chiến lược gia tại HSBC, diễn biến gần đây của đồng yên cho thấy mối tương quan tích cực với lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm của Nhật Bản và đường cong lợi suất đang dốc lên. Những động thái này cho thấy các bên tham gia thị trường đang kỳ vọng chính sách tài khóa nới lỏng hơn - thường gây bất lợi cho sự ổn định tiền tệ.
Ông Akira Hoshino, Giám đốc Thị trường Nhật Bản của Citigroup, cho biết thêm rằng các quỹ đầu tư tổ chức đã tăng vị thế mua USD/JPY trước thềm kết quả bầu cử. Các nhà giao dịch hiện tin rằng, bất kể kết quả ra sao, đồng yên có khả năng sẽ giảm giá so với hầu hết các đồng tiền chính, đặc biệt nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) buộc phải trì hoãn hoặc từ bỏ kế hoạch bình thường hóa lãi suất.
Triển vọng bầu cử không chắc chắn và nền tảng kinh tế suy yếu dường như đã giáng một đòn mạnh vào bất kỳ kế hoạch tăng lãi suất ngắn hạn nào của BoJ. Chiến lược gia trưởng về trái phiếu Naomi Muguruma tại Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities cảnh báo rằng Nhật Bản nên chuẩn bị cho tình trạng bất ổn chính trị kéo dài và biến động thị trường, càng làm giảm động lực thắt chặt chính sách của ngân hàng trung ương.
Với các nhà đầu tư toàn cầu vốn đã thận trọng do sự suy thoái rộng khắp ở châu Á và căng thẳng địa chính trị ở khu vực Thái Bình Dương, đồng yên hiện được coi là một loại tiền tệ yếu về mặt cấu trúc trong ngắn hạn đến trung hạn.
Sự sụt giảm gần đây của đồng yên Nhật không chỉ là phản ứng ngắn hạn trước dòng chảy tin tức chính trị mà còn phản ánh sự đánh giá lại toàn diện hơn về lộ trình tài khóa, định hướng chính sách tiền tệ và vị thế quốc tế của Nhật Bản. Khi đất nước đang tiến gần đến cuộc bầu cử quan trọng vào ngày 20 tháng 7, các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho sự biến động gia tăng của các cặp tỷ giá đồng yên, đặc biệt nếu kết quả bầu cử dẫn đến bất ổn liên minh hoặc bất ổn chính sách kéo dài.
Với việc cặp USD/JPY có nguy cơ phá vỡ ngưỡng 148, và các chỉ báo kỹ thuật cho thấy khả năng kiểm tra ngưỡng 149,71, sự mất giá của đồng yên vẫn là kịch bản cơ bản đối với hầu hết các nhà giao dịch tổ chức. Hiện tại, mọi ánh mắt đều đổ dồn về Tokyo - không chỉ vì kết quả bầu cử, mà còn vì những động thái lớn tiếp theo trên thị trường tiền tệ.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
Đạo luật One Big Beautiful Bill của Trump mang lại các khoản cắt giảm thuế vĩnh viễn, thay đổi chi tiêu và dự kiến thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ sẽ tăng 3,4 nghìn tỷ đô la trong 10 năm.
2025-07-14
Đồng euro chạm mức thấp nhất trong 3 tuần vào thứ Hai và đồng peso Mexico suy yếu khi Trump đe dọa áp thuế 30% đối với hàng nhập khẩu từ EU và Mexico bắt đầu từ tháng 8.
2025-07-14
DXY tăng lên mức 98,00 khi các nhà giao dịch phản ứng với sự bất ổn trong chính sách của Fed và mối đe dọa áp thuế quan mới của Trump đối với Canada và EU.
2025-07-11
