소개
일본 선거를 앞두고 정치적 위험, 무역 긴장, 재정 문제로 인해 엔화가 약세를 보이며 USD/JPY가 148 수준에 근접했습니다.
정치적 불확실성, 미국과의 무역 협상 교착, 그리고 심화되는 재정 우려로 인해 일본 엔화는 계속해서 급락하고 있습니다. 7월 20일 참의원 선거가 예정되어 있는 가운데, 시장 참가자들은 엔화 추가 약세에 대한 기대감을 높이고 있으며, 향후 몇 주 동안 변동성이 커질 것으로 예상됩니다.
7월 14일 기준, USD/JPY는 147.57에 거래되고 있으며, 심리적 지지선인 148에 근접하고 있습니다. 이러한 움직임은 정치적 위험이 심화되고 거시경제 펀더멘털이 여전히 압박을 받을 경우 일본 엔화가 더욱 약세로 돌아설 수 있다는 전망이 높아지는 가운데 나타난 것입니다.
CME 그룹 중앙지정가주문장(LCO) 데이터에 따르면, USD/JPY의 강세 옵션 계약이 약세 옵션 계약보다 2대 1 이상 많은 것으로 나타나, 엔화 약세 지속에 대한 시장의 강한 편향을 보여줍니다. 옵션 투자자들은 노무라 증권의 수석 현물 외환 트레이더 그레이엄 스몰쇼가 지적한 주요 기술적 저항선인 200일 이동평균선 149.71을 향해 상승할 것으로 예상하고 있습니다.
엔화 약세의 배경은 다면적입니다. 미일 무역 협상의 진전이 제한적이어서 양국 경제 관계에 부담이 가중되고 있습니다. 더욱이 도널드 트럼프 미국 대통령은 최근 8월 1일부터 일본 상품에 대한 포괄적 관세를 25%로 인상한다고 발표하면서 일본의 수출 전망에 새로운 불확실성을 더했습니다.
일본 국내에서는 참의원 선거를 앞두고 상당한 정치적 긴장에 직면해 있습니다. 최근 여론조사에 따르면 이시바 시게루 총리가 이끄는 연립 여당이 참의원 과반 의석을 잃을 가능성이 있습니다. 만약 그렇게 된다면, 이시바 총리는 재정적으로 취약한 소규모 정당들과 연립 정부를 구성해야 할 수도 있으며, 이는 더욱 공격적인 경기 부양책과 통화 완화 조치를 요구할 수 있습니다.
추가 재정 부양책 전망은 단기적인 국내 성장에는 긍정적일 수 있지만, 투자자들 사이에서 장기적인 부채 지속가능성에 대한 우려를 불러일으키고 있습니다. HSBC의 전략가들에 따르면, 엔화의 최근 추세는 일본 30년 국채 수익률 및 가파른 수익률 곡선과 양의 상관관계를 보입니다. 이러한 움직임은 시장 참가자들이 통화 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 완화적인 재정 정책을 예상하고 있음을 시사합니다.
시티그룹 일본 시장 책임자 호시노 아키라는 기관 투자자들이 선거 결과를 예상하며 달러/엔 매수 포지션을 늘리고 있다고 덧붙였습니다. 투자자들은 선거 결과와 관계없이 엔화가 대부분의 주요 통화 대비 약세를 보일 가능성이 높다고 보고 있으며, 특히 일본은행(BoJ)이 금리 정상화 계획을 연기하거나 포기할 경우 더욱 그렇습니다.
불확실한 선거 전망과 악화되는 경제 펀더멘털은 일본은행(BoJ)의 단기 금리 인상 계획에 타격을 준 것으로 보입니다. 미쓰비시 UFJ 모건스탠리증권의 나오미 무구루마 수석 채권 전략가는 일본이 장기적인 정치 불안과 시장 변동성에 대비해야 한다고 경고하며, 이는 일본은행의 긴축 정책 기조를 더욱 약화시키는 요인이 될 것이라고 지적했습니다.
아시아 지역의 경기 침체와 태평양 지역의 지정학적 마찰로 인해 글로벌 투자자들이 이미 신중한 입장을 취하고 있는 가운데, 엔화는 단기에서 중기적으로 구조적으로 약한 통화로 널리 인식되고 있습니다.
최근 일본 엔화의 하락은 정치 뉴스 흐름에 대한 단기적인 반응 이상의 의미를 지닙니다. 이는 일본의 재정 정책, 통화 정책 방향, 그리고 국제 정세에 대한 전반적인 재평가를 반영합니다. 7월 20일 일본이 중요한 선거를 앞두고 있는 가운데, 투자자들은 엔화 환율의 변동성 확대에 대비해야 합니다. 특히 선거 결과가 연립 정부 불안정이나 장기적인 정책 불확실성으로 이어질 경우 더욱 그렇습니다.
USD/JPY가 148선을 돌파할 위기에 처해 있고, 기술적 지표들이 149.71까지 상승 가능성을 시사하는 가운데, 엔화 약세는 대부분의 기관 투자자들에게 여전히 기본적인 시나리오로 남아 있습니다. 현재 모든 시선은 도쿄 증시에 쏠려 있습니다. 투표 결과뿐만 아니라 외환 시장의 다음 큰 움직임에도 관심이 쏠려 있습니다.
면책 조항: 본 자료는 일반적인 정보 제공 목적으로만 제공되며, 의존해야 할 금융, 투자 또는 기타 조언으로 의도된 것이 아니며, 그렇게 간주되어서도 안 됩니다. 본 자료에 제시된 어떠한 의견도 EBC 또는 저자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다고 권고하는 것으로 해석되어서는 안 됩니다.
‘하나의 크고 아름다운 법안’은 세금 감면, 정부 지출 재편, 산업별 희비 등 미국 경제에 중대한 전환점을 가져오고 있습니다. 투자자와 트레이더가 주목해야 할 시장 신호를 정리합니다.
2025-07-14
유로는 월요일에 3주 만에 최저치를 기록했고, 트럼프 대통령이 8월부터 EU와 멕시코 수입품에 30% 관세를 부과하겠다고 위협하면서 멕시코 페소는 약세를 보였습니다.
2025-07-14
연준의 금리 정책 혼선과 트럼프의 관세 발언 속에서 DXY가 왜 강세를 보이고 있는지 분석합니다.
2025-07-11
