Bản tóm tắt:
Khi sự suy giảm quyền bá chủ của đồng đô la Mỹ gia tăng, căng thẳng thương mại Mỹ - Trung lắng xuống nhưng thuế quan vẫn ở mức cao, làm gia tăng rủi ro kinh tế toàn cầu.
Trump tuyên bố cuộc chiến thương mại với Trung Quốc đã "kết thúc" vào thứ Tư, trong khi Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick cho biết mức thuế đối với hàng hóa Trung Quốc sẽ được cố định ở mức 55% hiện tại mà không tăng thêm.
Trung Quốc cam kết đẩy nhanh việc vận chuyển đất hiếm sang Hoa Kỳ, trong khi Washington đồng ý nới lỏng một số biện pháp kiểm soát xuất khẩu của riêng mình. Nhưng Markets không mấy vui mừng trước thông báo này.
Các nhà chiến lược tại Deutsche Bank nhắc đến khó khăn trong việc giải quyết các vấn đề chính trong năm 2018. Họ nói thêm rằng thỏa thuận đã bỏ qua mức thuế liên quan đến fentanyl mà Trump đã áp dụng vào đầu năm nay.
Các nhà nhập khẩu Hoa Kỳ nói với CNBC rằng mức thuế 55% vẫn còn quá cao để tiếp tục các đơn hàng đầy đủ. Dữ liệu mới nhất được công bố cho thấy mức tăng giá nhỏ hơn dự kiến, mặc dù có khả năng tăng đột biến trong vài tháng tới.
Chỉ số PMI sản xuất ISM tại Hoa Kỳ đã giảm xuống còn 48,5 vào tháng 5, thấp hơn kỳ vọng của thị trường là 49,5. Đây là tháng thứ ba liên tiếp ngành này suy giảm – một đòn nặng nề đối với chính quyền bảo hộ.
Số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp định kỳ tăng lên mức cao nhất kể từ cuối năm 2021 trong tuần kết thúc vào ngày 31 tháng 5, cho thấy những người thất nghiệp đang phải vật lộn để tìm việc làm.
Scott Wren tại Viện đầu tư Wells Fargo cho biết vẫn còn nhiều rủi ro trong thị trường cổ phiếu, chẳng hạn như các cuộc đàm phán thương mại bổ sung, lạm phát gia tăng và tăng trưởng chậm lại đáng kể.
Đô la vua yếu ớt
Theo dữ liệu của CFTC, các nhà giao dịch đầu cơ nắm giữ khoảng 12,2 tỷ đô la vị thế bán khống đồng bạc xanh. Phố Wall đã cảnh báo rằng đồng đô la có nhiều khả năng giảm hơn trong bối cảnh lo lắng về suy thoái kinh tế.
Các nhà chiến lược tại Pictet cho biết họ kỳ vọng đồng đô la sẽ yếu hơn do "sự thay đổi liên tục" về thuế quan cũng như các chính sách có thể dẫn đến thâm hụt lớn hơn. Họ dự báo các loại tiền tệ từ các nền kinh tế phát triển khác sẽ tăng giá trong tương lai.
Tỷ trọng của đồng đô la trong dự trữ ngoại hối toàn cầu giảm từ hơn 70% năm 2000 xuống còn 57,8% năm 2024. Sự thay đổi này rõ rệt hơn ở châu Á khi các loại tiền tệ địa phương ngày càng được ưa chuộng do rủi ro về ngoại hối.
Theo Barclays, các quốc gia như Trung Quốc, Nhật Bản và Singapore sở hữu phần lớn tài sản nước ngoài, mang lại cho họ tiềm năng lớn nhất trong việc hồi hương thu nhập hoặc tài sản nước ngoài về nước.
Gần đây, ASEAN đã thể hiện cam kết thúc đẩy việc sử dụng tiền tệ địa phương trong thương mại và đầu tư như một phần của Kế hoạch Chiến lược Cộng đồng Kinh tế giai đoạn 2026 đến 2030 mới được công bố.
Vàng dường như là người chiến thắng lớn nhất. Theo ECB, vàng đã vượt qua đồng euro để trở thành tài sản dự trữ quan trọng thứ hai trên thế giới đối với các ngân hàng trung ương, được thúc đẩy bởi lượng mua kỷ lục và giá cả tăng vọt.
Lượng vàng dự trữ chính thức trên toàn thế giới đang tiến gần đến mức cao kỷ lục trong thời kỳ Bretton Woods sau chiến tranh, mặc dù có vẻ như rất khó để phá vỡ vị trí đồng đô la Mỹ là tài sản dự trữ số một.
Cơn sốt vàng
Giá vàng tăng lên mức cao nhất trong gần hai tháng vào thứ sáu khi cuộc tấn công của Israel vào Iran làm gia tăng căng thẳng ở Trung Đông. Trong khi đó, đồng đô la giảm xuống mức yếu nhất trong ba năm.
Giá vàng tăng 30% vào năm ngoái là một yếu tố dẫn đến cơn sốt vàng mới nhất. Kể từ đầu năm, giá vàng đã tăng thêm 27%, đạt mức cao kỷ lục là 3.500 đô la.
Thỏi vàng được coi là tài sản an toàn tối ưu có tính thanh khoản cao và không phải chịu rủi ro đối tác cũng như lệnh trừng phạt. Các đặc điểm này đã thu hút nhiều sự chú ý hơn sau khi Hoa Kỳ ngày càng vũ khí hóa đồng tiền của mình.
Mối tương quan lâu đời giữa vàng và lợi suất trái phiếu kho bạc thực tế đã bị phá vỡ kể từ đầu năm 2022 khi kim loại này hiện được sử dụng nhiều hơn như một biện pháp phòng ngừa rủi ro chính trị hơn là phòng ngừa lạm phát.
Tuần trước, đặc phái viên Nhà Trắng Steve Witkoff đã cảnh báo riêng với các thượng nghị sĩ Cộng hòa rằng Iran có thể gây ra phản ứng thương vong hàng loạt nếu Israel ném bom các cơ sở hạt nhân của họ, theo một nguồn tin có hiểu biết trực tiếp.
Điều đó xảy ra khi các quốc gia thành viên Liên Hợp Quốc bỏ phiếu áp đảo để yêu cầu quyền tiếp cận không hạn chế đối với việc cung cấp thực phẩm rất cần thiết cho Gaza. Israel khẳng định rằng viện trợ không bị chặn.
Ở nơi khác, Nga đang rơi vào tình trạng đình lạm khủng khiếp với mức tăng trưởng GDP là 1,4% và tỷ lệ lạm phát là 8,2% trong quý 1. Điện Kremlin có thể cảm thấy muốn tăng cường tấn công vào Ukraine để đẩy nhanh việc chấm dứt cuộc chiến kéo dài.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.
EUR/GBP tăng lên trên 0,8500 khi dữ liệu yếu kém của Anh thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất của BoE, trong khi những phát biểu cứng rắn của ECB hỗ trợ cho đồng euro.
2025-06-13
Chỉ số FTSE 100 của London đạt mức cao nhất mọi thời đại vào thứ năm, dẫn đầu là cổ phiếu năng lượng, nhưng lo ngại về địa chính trị đã hạn chế mức tăng thêm so với các cổ phiếu cùng loại ở châu Âu.
2025-06-13
Vàng đã vượt qua đồng euro khi các ngân hàng trung ương tăng dự trữ, tìm kiếm sự an toàn trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng và bất ổn kinh tế.
2025-06-12
