Resumo:
À medida que o declínio da hegemonia do dólar americano se intensifica, as tensões comerciais entre EUA e China diminuem, mas as tarifas permanecem altas, aumentando os riscos econômicos globais.
Trump declarou que a guerra comercial com a China estava "encerrada" na quarta-feira, enquanto o secretário de Comércio, Howard Lutnick, disse que as tarifas sobre produtos chineses permanecerão fixadas na taxa atual de 55%, sem aumentos adicionais.
A China prometeu acelerar os embarques de terras raras para os EUA, enquanto Washington concordou em flexibilizar alguns de seus próprios controles de exportação. Mas o Mercado não dá muita alegria ao anúncio.
Estrategistas do Deutsche Bank mencionam dificuldades em resolver questões importantes em 2018. Eles acrescentam que o acordo ignorou tarifas relacionadas ao fentanil que Trump implementou no início deste ano.
Importadores americanos disseram à CNBC que a taxa de 55% ainda é alta demais para retomar os pedidos completos. Os dados mais recentes divulgados mostraram um aumento menor do que o esperado nos preços, embora uma alta seja esperada nos próximos meses.
O PMI Industrial do ISM nos EUA caiu para 48,5 em maio, abaixo das expectativas do mercado de 49,5. Isso marca o terceiro mês consecutivo de contração no setor – um duro golpe para a administração protecionista.
Os pedidos recorrentes de seguro-desemprego atingiram o maior nível desde o final de 2021 na semana encerrada em 31 de maio, sugerindo que pessoas desempregadas estão tendo dificuldades para encontrar emprego.
Scott Wren, do Wells Fargo Investment Institute, disse que ainda há muitos riscos nas ações, como negociações comerciais adicionais, aumento da inflação e desaceleração significativa do crescimento.
Rei dólar fraco
Operadores especulativos detinham cerca de US$ 12,2 bilhões em posições vendidas no dólar, segundo dados da CFTC. Wall Street vem alertando que o dólar tem mais espaço para cair em meio ao nervosismo da recessão.
Estrategistas do Pictet disseram esperar maior desvalorização do dólar devido a "revoluções" nas tarifas, bem como a políticas que podem levar a um déficit maior. Eles preveem ganhos em moedas de outras economias desenvolvidas no futuro.
A participação do dólar nas reservas cambiais globais está caindo de mais de 70% em 2000 para 57,8% em 2024. A mudança é mais pronunciada na Ásia, à medida que as moedas locais estão ganhando popularidade devido aos riscos cambiais.
Países como China, Japão e Cingapura possuem uma grande parcela de ativos estrangeiros, o que lhes dá o maior potencial de repatriar seus ganhos ou ativos estrangeiros para casa, de acordo com o Barclays.
Recentemente, a ASEAN demonstrou comprometimento em impulsionar o uso de moedas locais no comércio e investimento como parte de seu recém-lançado Plano Estratégico da Comunidade Econômica para 2026 a 2030.
O ouro parece ser o maior vencedor. Ele ultrapassou o euro como o segundo ativo de reserva mais importante do mundo para os bancos centrais, impulsionado por compras recordes e preços em alta, de acordo com o BCE.
O estoque de ouro mantido em reservas oficiais no mundo todo está se aproximando dos máximos históricos da era de Bretton Woods do pós-guerra, embora pareça desafiador destronar a posição do dólar como o principal ativo de reserva.
Corrida do ouro
Os preços do ouro atingiram seu nível mais alto em quase dois meses na sexta-feira, com o ataque israelense ao Irã intensificando as tensões no Oriente Médio. Enquanto isso, o dólar caiu para seu nível mais fraco em três anos.
Um aumento de 30% no preço do ouro no ano passado foi um dos fatores por trás da recente corrida do ouro. Desde o início do ano, o preço do ouro subiu mais 27%, atingindo a máxima histórica de US$ 3.500.
O ouro em barra é visto como o ativo mais seguro, altamente líquido e isento de riscos de contraparte nem de sanções. Essas características ganharam ainda mais destaque depois que os EUA tornaram sua moeda uma arma cada vez maior.
A correlação de longa data entre o ouro e os rendimentos reais dos títulos do Tesouro foi quebrada desde o início de 2022, pois o metal agora é mais usado como uma proteção contra riscos políticos do que como uma proteção contra a inflação.
O enviado da Casa Branca, Steve Witkoff, alertou reservadamente os principais republicanos do Senado na semana passada que o Irã poderia desencadear uma resposta com muitas baixas se Israel bombardeasse suas instalações nucleares, de acordo com uma fonte com conhecimento direto.
Isso ocorreu quando os países-membros da ONU votaram majoritariamente para exigir acesso irrestrito à entrega de alimentos desesperadamente necessários a Gaza. Israel insistiu que a ajuda não está sendo bloqueada.
Em outros lugares, a Rússia está mergulhando em uma estagflação terrível, com crescimento do PIB de 1,4% e inflação de 8,2% no primeiro trimestre. O Kremlin pode se sentir mais tentado a intensificar os ataques à Ucrânia para acelerar o fim da guerra duradoura.
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