Giao dịch
2025-09-05
Dự báo bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ tháng 8 năm 2025 cho thấy có 75.000 việc làm mới và tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ, báo hiệu thị trường lao động đang hạ nhiệt.
Khi nền kinh tế Hoa Kỳ bước vào năm 2025, báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) tháng 8 sắp tới sẽ cung cấp những hiểu biết quan trọng về động lực thị trường lao động của quốc gia. Dự kiến phát hành vào thứ Sáu, ngày 5 tháng 9 năm 2025, lúc 8:30 sáng giờ ET, báo cáo này sẽ được các nhà hoạch định chính sách, nhà kinh tế và nhà đầu tư xem xét kỹ lưỡng.
Các nhà kinh tế dự đoán rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đã tạo thêm khoảng 75.000 việc làm phi nông nghiệp vào tháng 8.
Con số này đánh dấu mức tăng nhẹ so với con số đã sửa đổi của tháng 7 là 73.000 và cho thấy sự giảm tốc đáng kể so với mức tăng trung bình hàng tháng là 123.000 được ghi nhận trong cùng kỳ năm trước.
Sự giảm tốc như vậy cho thấy thị trường lao động đang nguội đi, có khả năng chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố kinh tế khác nhau.
Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ tăng lên 4,3%, phản ánh sự kết hợp của nhiều yếu tố bao gồm việc giảm số lượng việc làm và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng nhẹ.
Sự gia tăng như vậy cho thấy sự thay đổi trên thị trường lao động, khi số lượng người thất nghiệp bắt đầu vượt quá số lượng cơ hội việc làm hiện có.
Dự kiến mức tăng trưởng tiền lương sẽ vẫn ổn định, với thu nhập trung bình theo giờ dự kiến tăng 0,3% so với tháng trước, đưa mức tăng trưởng tiền lương hàng năm lên khoảng 3,7%.
Áp lực tiền lương liên tục này cho thấy rằng mặc dù tăng trưởng việc làm có thể đang chậm lại, nhu cầu lao động vẫn tiếp diễn, đặc biệt là ở một số lĩnh vực nhất định.
Thuế nhập khẩu của Tổng thống Trump, cùng với các chính sách nhập cư chặt chẽ hơn, đã khiến các ngành như xây dựng và khách sạn khó tuyển dụng lao động hơn, làm giảm nguồn cung lao động và tăng chi phí tuyển dụng.
Kết quả là, các nhà tuyển dụng phải đối mặt với nhiều khó khăn hơn trong việc tuyển dụng, góp phần làm chậm lại tốc độ tăng trưởng việc làm.
Trong khi một số ngành tiếp tục tăng trưởng, một số ngành khác lại đang gặp khó khăn. Ví dụ, lĩnh vực dịch vụ đang bắt đầu tăng tốc, nhưng việc làm vẫn trì trệ, đặc biệt là trong lĩnh vực sản xuất và chính phủ.
Những khác biệt như vậy nhấn mạnh bản chất không đồng đều của quá trình phục hồi kinh tế ở nhiều lĩnh vực khác nhau.
Cục Thống kê Lao động dự kiến sẽ thực hiện sửa đổi chuẩn mực, có khả năng giảm số liệu việc làm tới 800.000 việc làm trong năm kết thúc vào tháng 3.
Sự điều chỉnh như vậy nhấn mạnh sự phức tạp trong việc đánh giá chính xác tình hình thị trường lao động và có thể ảnh hưởng đến nhận thức về sức mạnh kinh tế.
Một báo cáo việc làm đáng thất vọng có thể củng cố thêm lý do Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp vào tháng 9.
Chủ tịch Fed Jerome Powell đã thừa nhận rủi ro gia tăng trên thị trường lao động, mặc dù lo ngại về lạm phát vẫn là một yếu tố cân bằng. Lãi suất hiện tại của Fed ở mức 4,25%-4,50%, và bất kỳ sự điều chỉnh nào cũng sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế đang diễn biến.
Thị trường tài chính đang theo dõi sát sao dữ liệu NFP, với kỳ vọng rằng thị trường lao động ảm đạm có thể dẫn đến các chính sách tiền tệ nới lỏng. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã giảm, và chứng khoán châu Á tăng điểm trước khả năng cắt giảm lãi suất.
Những biến động của thị trường phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư về khả năng có các hành động hỗ trợ tiền tệ.
Câu hỏi 1: Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp thực chất đo lường điều gì?
A1: Báo cáo NFP đo lường số lượng việc làm được tạo ra hoặc mất đi trong nền kinh tế Hoa Kỳ, không bao gồm công nhân nông trại, nhân viên chính phủ và nhân viên tổ chức phi lợi nhuận. Báo cáo này cung cấp một bức tranh toàn cảnh về hiệu suất của thị trường lao động.
Câu hỏi 2: Tại sao NFP lại làm thị trường biến động mạnh mẽ như vậy?
A2: NFP là một chỉ báo kinh tế quan trọng ảnh hưởng đến kỳ vọng của nhà đầu tư về tăng trưởng kinh tế và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Tăng trưởng việc làm mạnh mẽ có thể báo hiệu một nền kinh tế vững mạnh, có khả năng dẫn đến lãi suất cao hơn, trong khi tăng trưởng việc làm yếu có thể thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất để kích thích nền kinh tế.
Câu hỏi 3: Việc sửa đổi các báo cáo trước đây thay đổi triển vọng như thế nào?
A3: Việc điều chỉnh các báo cáo NFP trước đây có thể làm thay đổi đáng kể nhận thức về xu hướng kinh tế. Những điều chỉnh giảm mạnh, như đã thấy trong những tháng gần đây, cho thấy thị trường lao động có thể yếu hơn so với báo cáo ban đầu, ảnh hưởng đến các quyết định chính sách và kỳ vọng của thị trường.
Câu hỏi 4: Chúng ta nên theo dõi những chỉ số kinh tế nào khác cùng với NFP?
A4: Các chỉ số quan trọng khác bao gồm tỷ lệ thất nghiệp, thu nhập trung bình theo giờ, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần. Các số liệu này cung cấp thêm bối cảnh cho dữ liệu NFP và mang đến cái nhìn toàn diện hơn về tình hình thị trường lao động.
Báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 năm 2025 sẽ cung cấp những thông tin chi tiết quan trọng về quỹ đạo của thị trường lao động Hoa Kỳ.
Với kỳ vọng tăng trưởng việc làm khiêm tốn và tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng, dữ liệu này có thể củng cố mối lo ngại về một nền kinh tế đang hạ nhiệt. Các nhà đầu tư và các nhà hoạch định chính sách sẽ phân tích kỹ lưỡng báo cáo này để đánh giá nhu cầu điều chỉnh chính sách tiền tệ trong tương lai.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
