Ringkasan:
Ketika penurunan hegemoni dolar AS meningkat, ketegangan perdagangan AS-Tiongkok mereda tetapi tarif tetap tinggi, meningkatkan risiko ekonomi global.
Trump menyatakan perang dagang dengan China "selesai" pada hari Rabu, sementara Menteri Perdagangan Howard Lutnick mengatakan tarif atas barang-barang China akan ditetapkan pada tingkat saat ini sebesar 55% tanpa kenaikan tambahan.
Tiongkok berjanji untuk mempercepat pengiriman tanah jarang ke AS, sementara Washington setuju untuk melonggarkan beberapa kontrol ekspornya sendiri. Namun, pasar tidak banyak bersorak atas pengumuman tersebut.
Para ahli strategi di Deutsche Bank merujuk pada kesulitan dalam menyelesaikan isu-isu utama pada tahun 2018. Mereka menambahkan bahwa perjanjian tersebut mengabaikan tarif terkait fentanil yang diterapkan Trump awal tahun ini.
Importir AS mengatakan kepada CNBC bahwa tarif 55% masih terlalu tinggi untuk melanjutkan pesanan penuh. Data terbaru yang dirilis menunjukkan kenaikan harga yang lebih kecil dari perkiraan, meskipun lonjakan akan terjadi dalam beberapa bulan mendatang.
PMI Manufaktur ISM di AS turun menjadi 48,5 pada bulan Mei, di bawah ekspektasi pasar sebesar 49,5. Hal ini menandai kontraksi selama tiga bulan berturut-turut di sektor ini – sebuah pukulan berat bagi pemerintahan proteksionis.
Permohonan berulang untuk tunjangan pengangguran meningkat ke level tertinggi sejak akhir tahun 2021 pada minggu yang berakhir pada tanggal 31 Mei, yang menunjukkan bahwa orang-orang yang menganggur tengah berjuang untuk mencari pekerjaan.
Scott Wren di Wells Fargo Investment Institute mengatakan masih ada banyak risiko dalam ekuitas, seperti negosiasi perdagangan tambahan, kenaikan inflasi, dan pertumbuhan yang melambat secara nyata.
Raja dolar yang lemah
Menurut data CFTC, pedagang spekulatif memegang sekitar $12,2 miliar posisi short terhadap dolar AS. Wall Street telah memperingatkan bahwa dolar AS memiliki lebih banyak ruang untuk jatuh di tengah kekhawatiran resesi.
Para ahli strategi di Pictet mengatakan mereka memperkirakan pelemahan dolar lebih lanjut akibat "perubahan arah" tarif serta kebijakan yang dapat menyebabkan defisit yang lebih besar. Mereka memperkirakan kenaikan mata uang dari negara-negara maju lainnya di masa mendatang.
Porsi dolar dalam cadangan devisa global menurun dari lebih dari 70% pada tahun 2000 menjadi 57,8% pada tahun 2024. Pergeseran ini lebih terasa di Asia karena mata uang lokal semakin populer mengingat adanya risiko valuta asing.
Negara-negara seperti China, Jepang, dan Singapura memiliki aset luar negeri dalam jumlah besar, yang memberi mereka potensi terbesar untuk memulangkan pendapatan atau aset luar negeri mereka kembali ke negara asal, menurut Barclays.
Baru-baru ini, ASEAN menunjukkan komitmen untuk meningkatkan penggunaan mata uang lokal dalam perdagangan dan investasi sebagai bagian dari Rencana Strategis Komunitas Ekonomi yang baru dirilis untuk tahun 2026 hingga 2030.
Emas tampaknya menjadi pemenang terbesar. Emas telah melampaui euro sebagai aset cadangan terpenting kedua di dunia bagi bank sentral, didorong oleh rekor pembelian dan melonjaknya harga, menurut ECB.
Stok emas yang disimpan dalam cadangan resmi di seluruh dunia mendekati nilai tertinggi yang pernah tercatat pada era Bretton Woods pascaperang, meskipun tampaknya sulit untuk menggeser posisi dolar AS sebagai aset cadangan nomor satu.
Demam emas
Harga emas naik ke titik tertingginya dalam hampir dua bulan pada hari Jumat karena serangan Israel terhadap Iran meningkatkan ketegangan di Timur Tengah. Sementara itu, dolar jatuh ke level terlemahnya dalam tiga tahun.
Kenaikan harga emas sebesar 30% tahun lalu merupakan salah satu faktor di balik demam emas terbaru. Sejak awal tahun, harga emas telah melonjak sebesar 27%, mencapai titik tertinggi sepanjang sejarah sebesar $3.500.
Emas batangan dianggap sebagai aset paling aman yang sangat likuid, dan tidak terekspos risiko rekanan maupun sanksi. Karakteristiknya semakin menarik perhatian setelah AS semakin mempersenjatai mata uangnya.
Korelasi jangka panjang antara emas dan imbal hasil riil Treasury telah terputus sejak awal 2022 karena logam tersebut sekarang lebih banyak digunakan sebagai lindung nilai terhadap risiko politik daripada sebagai lindung nilai terhadap inflasi.
Utusan Gedung Putih Steve Witkoff secara pribadi memperingatkan para petinggi Senat Republik minggu lalu bahwa Iran dapat melancarkan respons korban massal jika Israel mengebom fasilitas nuklir mereka, menurut sumber yang memiliki pengetahuan langsung.
Hal itu terjadi ketika negara-negara anggota PBB memberikan suara mayoritas untuk menuntut akses tanpa batas untuk pengiriman makanan yang sangat dibutuhkan ke Gaza. Israel bersikeras bahwa bantuan tidak diblokir.
Di tempat lain, Rusia sedang mengalami stagnasi ekonomi yang parah dengan pertumbuhan PDB sebesar 1,4% dan tingkat inflasi sebesar 8,2% pada Q1. Kremlin mungkin merasa lebih tergoda untuk meningkatkan serangan terhadap Ukraina guna mempercepat berakhirnya perang yang berlangsung lama.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
Dolar Australia tetap datar pada hari Selasa setelah Trump memperingatkan tarif 15%-20% pada mitra tanpa kesepakatan perdagangan terpisah.
2025-07-29
Pendapatan teknologi dari Meta, Microsoft, Amazon, dan Apple bisa mengguncang pasar minggu ini seiring investor mencermati pergeseran rantai pasokan dan tantangan perdagangan global.
2025-07-29
Pasar memperkirakan tidak ada perubahan suku bunga pada rapat FOMC Juli, namun nada Powell bisa mengisyaratkan pelonggaran di masa depan—berdampak pada saham, emas, dan dolar AS.
2025-07-28
