소개
미국 달러 약세가 지속되는 와중에 미중 무역 긴장은 완화됐지만 높은 수준의 관세는 여전히 유지되며 글로벌 경제 전반에 잠재적인 리스크를 가중시키고 있습니다.
트럼프 미국 대통령은 지난 수요일 “중국과의 무역전쟁은 끝났다”고 공식 선언했습니다. 이어 하워드 루트닉 상무장관은 중국산 제품에 대한 관세를 현재 수준인 55%로 고정하며, 추가 인상은 없을 것이라고 밝혔습니다.
중국 측은 미국에 대한 희토류 수출을 확대하겠다고 약속했으며, 이에 대해 미국은 일부 수출 규제를 완화하는 데 합의한 것으로 전해졌습니다. 그러나 시장은 이번 발표에 대해 전반적으로 신중한 반응을 보이고 있습니다.
도이체방크 전략가들은 이번 합의에서 펜타닐 관련 관세가 제외되었다는 점과 과거에도 핵심 쟁점 해결에 어려움을 겪었던 전례를 언급하며 회의적인 입장을 나타냈습니다. 미국 수입업체들 또한 55%라는 관세율은 여전히 발주 재개에는 부담이 된다고 지적했습니다.
미국의 5월 ISM 제조업 구매관리자지수(PMI)는 48.5를 기록하며 시장 예상치(49.5)를 하회했습니다. 이는 3개월 연속 제조업 부문이 위축세를 보이고 있음을 의미하며, 보호무역주의 기조를 유지하는 현 행정부에 있어 부정적인 신호로 해석됩니다.
또한, 5월 말 기준 실업수당 반복 신청 건수는 2021년 말 이후 가장 높은 수준으로 나타났습니다. 이는 실직자들의 재취업이 원활하지 않음을 시사합니다.
웰스파고 투자연구소의 스콧 렌 전략가는 무역 협상 지연, 인플레이션 상승 압력, 성장 둔화 등 주식시장에 다양한 불확실성이 남아 있다고 분석했습니다.
미국 상품선물거래위원회(CFTC)에 따르면, 투기성 투자자들은 현재 약 122억 달러 규모의 달러화 숏 포지션을 보유하고 있는 것으로 집계됐습니다. 월가 전문가들은 경기 침체 우려가 지속되는 한 달러 약세 압력도 이어질 가능성이 크다고 보고 있습니다.
글로벌 자산운용사 픽텟(Pictet)은 불확실한 관세 정책과 확장적 재정정책이 달러화 약세를 부추기고 있으며, 주요 선진국 통화들이 상대적으로 강세를 보일 것이라고 전망했습니다.
실제로 글로벌 외환보유액 중 달러화 비중은 2000년 70%에서 2024년에는 57.8%까지 낮아졌습니다. 특히 아시아 국가들 사이에서는 외환 리스크를 줄이기 위해 자국 통화 비중을 높이는 추세가 뚜렷합니다.
바클레이즈는 중국, 일본, 싱가포르 등의 국가들이 보유한 대규모 외화 자산을 자국으로 환류시킬 여력이 크다고 분석했습니다. 아세안(ASEAN)도 2026~2030년 전략 계획을 통해 무역·투자에서 자국 통화 사용 확대를 공식화했습니다.
유럽중앙은행(ECB)은 최근 보고서를 통해 금이 유로화를 제치고 중앙은행 준비자산 기준 세계 2위를 차지했다고 밝혔습니다. 이는 사상 최대 수준의 금 매입과 가격 상승세에 따른 결과입니다. 다만, 여전히 미국 달러화가 1위 준비자산의 자리를 유지하고 있습니다.
이스라엘의 이란 핵시설 공습 이후 중동 지역의 긴장이 고조되면서 금 가격은 약 두 달 만에 최고치를 기록했습니다. 같은 시기 미국 달러화 가치는 3년 내 최저치를 보였습니다.
2023년 금값이 연간 30% 상승한 데 이어, 2024년 들어서도 27% 이상 급등하며 온스당 3,500달러를 돌파했습니다. 금은 유동성이 뛰어나고, 제재나 거래상대방 리스크로부터 비교적 자유로운 자산으로 평가받고 있으며, 미국이 통화 정책을 전략적 수단으로 사용하는 상황에서 더욱 주목받고 있습니다.
2022년 이후 금과 실질 국채 수익률 간의 전통적 상관관계가 약화되었으며, 현재는 인플레이션보다 지정학적 리스크에 대한 헤지 수단으로 금이 활용되고 있습니다.
백악관 특사 스티브 윗코프는 최근 상원 공화당 지도부에 이스라엘이 이란의 핵시설을 타격할 경우, 이란이 민간인 피해를 수반한 보복 조치에 나설 수 있다고 경고했습니다. 이는 유엔이 가자지구에 대한 인도적 식량 지원을 무제한 허용하기로 한 결의 직후 나온 경고입니다.
한편, 러시아는 2025년 1분기 국내총생산(GDP) 1.4% 성장, 인플레이션 8.2%를 기록하며 스태그플레이션 조짐을 보이고 있습니다. 이러한 경제적 압박은 러시아의 군사적 공세 확대 가능성을 더욱 높이는 요소로 작용하고 있습니다.
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미국-EU 무역 협정으로 인해 유럽의 장기적 성장에 대한 우려가 커지면서 EUR/USD가 1.3% 하락했고, 달러에 대한 여론이 유리해졌습니다.
2025-07-29
트럼프 대통령이 별도의 무역 협정이 체결되지 않은 무역 파트너들에게 15~20%의 관세를 부과하겠다고 경고한 이후, 화요일 장에서 호주 달러는 변동 없이 보합세를 유지했습니다.
2025-07-29
투자자들이 공급망 변화와 글로벌 무역 과제를 주시하는 가운데, 이번 주 발표될 메타, 마이크로소프트, 아마존, 애플의 기술주 실적이 시장에 큰 파장을 일으킬 가능성이 있습니다.
2025-07-29
