Giao dịch
2025-09-02
Tỷ giá USD/CAD đã mở rộng quỹ đạo tăng vào thứ Ba trong phiên giao dịch châu Á, giao dịch quanh mức 1,3750. Đà tăng gần đây của đồng đô la Mỹ chủ yếu được thúc đẩy bởi chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 7, vốn xác nhận áp lực lạm phát dai dẳng tại Hoa Kỳ. Điều này đã làm gia tăng sự bất ổn trong kỳ vọng của thị trường về khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9.
Các nhà đầu tư cũng đang theo dõi sát sao chỉ số PMI Sản xuất ISM tháng 8 sắp tới, điều này có thể ảnh hưởng đến xu hướng ngắn hạn của đồng đô la và do đó, ảnh hưởng đến cặp tỷ giá USD/CAD. Mặc dù đồng đô la gần đây đã mạnh lên, nhưng đà tăng có thể gặp phải những hạn chế. Theo công cụ FedWatch của CME, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 đã tăng lên 89%, từ mức 84% của tuần trước.
Tuần này, một số chỉ số kinh tế quan trọng của Hoa Kỳ - bao gồm thay đổi việc làm ADP, thu nhập trung bình theo giờ và bảng lương phi nông nghiệp - sẽ được công bố. Những số liệu này dự kiến sẽ đóng vai trò quyết định trong biến động ngắn hạn của USD/CAD, tùy thuộc vào việc chúng cho thấy hiệu suất thị trường lao động mạnh mẽ hay tín hiệu suy yếu của nền kinh tế.
Về phía Canada, dữ liệu kinh tế yếu hơn dự kiến. Cơ quan Thống kê Canada báo cáo GDP thực tế giảm 0,4% so với quý trước trong quý 2, nguyên nhân chính là do xuất khẩu yếu và đầu tư doanh nghiệp trì trệ.
Căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Canada, cùng với tác động kéo dài của thuế quan Mỹ, tiếp tục gây áp lực lên tăng trưởng kinh tế. Những yếu tố này khiến thị trường dự đoán Ngân hàng Canada có thể nới lỏng chính sách tiền tệ trong thời gian tới, hỗ trợ cho cặp tỷ giá USD/CAD.
Về mặt phân tích, USD/CAD hiện đang được hỗ trợ bởi sự kết hợp giữa áp lực lạm phát tại Mỹ và sự suy thoái kinh tế Canada. Trong ngắn hạn, dữ liệu việc làm tích cực tại Mỹ có thể tiếp tục hỗ trợ đồng đô la, đẩy USD/CAD lên cao hơn. Ngược lại, dữ liệu yếu hơn có thể làm gia tăng kỳ vọng cắt giảm lãi suất, hạn chế đà tăng và giữ USD/CAD dao động trong phạm vi 1,3700–1,3800. Các nhà giao dịch nên theo dõi chặt chẽ các tín hiệu chính sách của Fed và các báo cáo kinh tế của Canada để dự đoán biến động trong tương lai.
Đồng đô la Mỹ cũng đang phải đối mặt với những bất lợi từ căng thẳng thương mại Mỹ-Trung leo thang, làm dấy lên lo ngại về sự suy thoái kinh tế toàn cầu. Gần đây, Bộ Tài chính Trung Quốc đã công bố mức tăng mạnh thuế quan đối với hàng hóa Mỹ, từ 84% lên 125%, sau động thái trước đó của Tổng thống Trump về việc tăng thuế lên 145%.
Dữ liệu kinh tế bổ sung đã làm gia tăng sự thận trọng của thị trường. Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan giảm xuống còn 50,8 điểm trong tháng 4, trong khi kỳ vọng lạm phát một năm tăng vọt lên 6,7%. Trong khi đó, Chỉ số Giá sản xuất (PPI) của Hoa Kỳ tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 3, giảm từ mức 3,2% của tháng 2, với lạm phát cơ bản giảm xuống còn 3,3%. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu tăng nhẹ lên 223.000, mặc dù số đơn xin trợ cấp tiếp tục giảm xuống còn 1,85 triệu, cho thấy sự phức tạp của thị trường lao động Hoa Kỳ.
Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari lưu ý rằng tác động kinh tế của căng thẳng thương mại là "cú sốc niềm tin lớn nhất mà tôi từng thấy trong 10 năm làm việc tại Fed, ngoài đợt bùng phát COVID đầu tiên vào tháng 3 năm 2020". Ông nhấn mạnh rằng hậu quả kinh tế phần lớn phụ thuộc vào tốc độ giải quyết các tranh chấp thương mại.
Mặc dù thỏa thuận đình chiến thương mại kéo dài 90 ngày mang lại một số hy vọng cho việc đàm phán lại, nhưng mối lo ngại sâu sắc về triển vọng kinh tế của Hoa Kỳ đã thúc đẩy dòng vốn chảy vào Canada, giúp đồng đô la Canada mạnh lên.
Tuy nhiên, vị thế là một nước xuất khẩu dầu mỏ lớn của Canada gắn chặt đồng CAD với thị trường hàng hóa. Giá dầu thô yếu, với giá dầu WTI giao dịch quanh mức 60,70 đô la một thùng, có thể hạn chế đồng đô la Canada, do lo ngại về sự suy thoái kinh tế toàn cầu có thể làm giảm nhu cầu nhiên liệu.
USD/CAD hiện đang biến động trong bối cảnh chịu ảnh hưởng bởi áp lực lạm phát tại Mỹ, sự yếu kém của nền kinh tế Canada và những bất ổn thương mại toàn cầu. Biến động ngắn hạn có thể chịu ảnh hưởng bởi dữ liệu việc làm sắp tới của Mỹ, diễn biến chính sách của Fed và các báo cáo kinh tế của Canada. Mặc dù đồng đô la vẫn được hỗ trợ bởi dữ liệu lạm phát mạnh mẽ, nhưng căng thẳng thương mại toàn cầu và giá dầu giảm có thể làm giảm đà tăng của đồng tiền này, khiến giao dịch USD/CAD trong phạm vi thận trọng.
Các nhà giao dịch và nhà đầu tư nên cảnh giác vì USD/CAD phản ánh sự cân bằng tinh tế giữa các chỉ số kinh tế vĩ mô, kỳ vọng về chính sách tiền tệ và diễn biến địa chính trị.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
