Dự đoán giá vàng năm 2025: Bài học từ những đợt tăng giá trong quá khứ

Đợt tăng giá ngoạn mục của vàng vào năm 2025 đã thu hút sự chú ý của các nhà giao dịch, nhà đầu tư và ngân hàng trung ương trên toàn thế giới. Với mức giá vượt qua 3.500 đô la một ounce lần đầu tiên trong lịch sử, nhiều người đang tự hỏi: điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Để trả lời câu hỏi này, điều quan trọng là phải xem xét các bài học từ đợt tăng giá vàng trong quá khứ, hiểu rõ các động lực chính đằng sau đợt tăng giá hiện tại và xem lịch sử cho thấy gì về dự đoán giá vàng cho năm 2025 và sau đó.

Những mức cao nhất của vàng: Lịch sử cho chúng ta biết điều gì

Hành trình trở thành tài sản trú ẩn an toàn của vàng đã đạt được những đỉnh cao ngoạn mục trong thời kỳ hỗn loạn toàn cầu:

• Lạm phát đình đốn và sự sụp đổ của chế độ Bretton Woods những năm 1970: Giá vàng tăng vọt sau khi Hoa Kỳ từ bỏ chế độ bản vị vàng vào năm 1971, đạt mức tương đương điều chỉnh theo lạm phát là hơn 3.300 đô la vào năm 1980 trong bối cảnh lạm phát gia tăng và bất ổn kinh tế.

• Đại suy thoái (2008–2011): Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 đã gây ra làn sóng tháo chạy đến nơi an toàn, khi giá vàng tăng từ 730 đô la lên 1.300 đô la trong hai năm và đạt 1.825 đô la vào giữa năm 2011 khi cuộc khủng hoảng nợ công châu Âu diễn ra.

• Đại dịch và lạm phát (2020–2025): Đại dịch COVID-19 và áp lực lạm phát sau đó đã đẩy giá vàng lên mức cao mới, đạt đỉnh danh nghĩa mọi thời đại là khoảng 3.500 đô la vào tháng 4 năm 2025, do căng thẳng thương mại, hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương và tình hình bất ổn toàn cầu.

Các động lực chính thúc đẩy đà tăng giá của vàng năm 2025

1. Nhu cầu trú ẩn an toàn và bất ổn kinh tế

Danh tiếng của vàng như một nơi trú ẩn an toàn đã được khẳng định lại vào năm 2025. Rủi ro địa chính trị gia tăng, chiến tranh thương mại (đặc biệt là giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc) và thị trường chứng khoán biến động đã góp phần thúc đẩy cơn sốt vàng. Khi các tài sản truyền thống như cổ phiếu và trái phiếu trở nên biến động hoặc mất niềm tin của nhà đầu tư, sức hấp dẫn của vàng như một kho lưu trữ giá trị ổn định tăng mạnh.

2. Ngân hàng trung ương mua

Các ngân hàng trung ương đã đóng vai trò chính trong đợt tăng giá mới nhất. Các quốc gia như Trung Quốc, Nga và Thổ Nhĩ Kỳ đã tích cực tăng dự trữ vàng của mình, tìm kiếm sự độc lập khỏi đồng đô la Mỹ và phòng ngừa rủi ro bị trừng phạt hoặc đóng băng dự trữ. Vào năm 2025, nhu cầu của ngân hàng trung ương đạt mức cao kỷ lục, loại bỏ một lượng lớn vàng khỏi lưu thông và hỗ trợ cho đợt tăng giá.

3. Lạm phát và lãi suất thực tế

Theo truyền thống, vàng phát triển mạnh khi lạm phát cao và lãi suất thực tế thấp hoặc âm. Vào năm 2025, ngay cả khi lạm phát đã giảm bớt, lợi suất thực tế vẫn ở mức thấp, làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng không sinh lời và duy trì nhu cầu mạnh mẽ.

4. Đồng đô la Mỹ suy yếu

Sự sụt giảm mạnh của đồng đô la Mỹ vào năm 2025 - giảm 9% so với rổ các loại tiền tệ chính - đã khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư không sử dụng đô la, qua đó hỗ trợ thêm cho đợt tăng giá.

5. Đầu tư bán lẻ và tổ chức

Các nhà đầu tư bán lẻ và quỹ giao dịch trao đổi (ETF) đã tăng lượng vàng nắm giữ, tìm kiếm sự bảo vệ trước tình trạng rút vốn khỏi danh mục đầu tư và đầu cơ vào sự tăng giá tiếp theo. Phí bảo hiểm tăng đối với vàng vật chất và khối lượng giao dịch cao hơn phản ánh nhu cầu rộng rãi này.

Những đợt tăng giá trong quá khứ tiết lộ gì về triển vọng của vàng

Sự tăng đột biến thường đi kèm với sự củng cố

Lịch sử cho thấy sau những đợt tăng giá mạnh, vàng thường bước vào giai đoạn củng cố hoặc thậm chí là điều chỉnh. Ví dụ, sau khi đạt đỉnh vào năm 1980, vàng đã bước vào giai đoạn suy thoái kéo dài hai thập kỷ. Tương tự, sau mức cao năm 2011, giá đã giảm trong nhiều năm. Các chỉ báo kỹ thuật hiện tại cho thấy vàng có thể tạm thời bị mua quá mức và một số nhà phân tích dự đoán sẽ có sự tạm dừng hoặc giảm ngắn hạn trước khi tăng thêm.

Trường hợp tăng giá dài hạn vẫn còn nguyên vẹn

Bất chấp rủi ro thoái lui ngắn hạn, các động lực dài hạn - bất ổn địa chính trị dai dẳng, nhu cầu của ngân hàng trung ương và sự dịch chuyển khỏi đồng đô la Mỹ - tiếp tục hỗ trợ triển vọng tăng giá cho vàng. Nhiều nhà phân tích tin rằng ngay cả sự biến động nhỏ trên các thị trường tài chính lớn hơn cũng có thể đẩy giá vàng lên cao hơn, xét đến quy mô tương đối nhỏ của thị trường vàng so với cổ phiếu và trái phiếu toàn cầu.

Dự đoán giá vàng năm 2025

• Goldman Sachs: Nâng dự báo giá vào cuối năm 2025 lên 3.700 đô la một ounce, với kịch bản cực đoan là 4.500 đô la nếu suy thoái hoặc căng thẳng thương mại leo thang.

• Cuộc thăm dò của các nhà phân tích Reuters: Dự báo giá trung bình là 3.065 đô la một ounce cho năm 2025, với dự báo giá sẽ tiếp tục biến động do căng thẳng thương mại và xu hướng phi đô la hóa.

• Mục tiêu kỹ thuật: Một số nhà phân tích coi 3.755 đô la là mức tăng kỹ thuật tiếp theo, dựa trên mức mở rộng Fibonacci của các đợt tăng giá trước đó.

Bài học cho các nhà giao dịch và nhà đầu tư

1. Vai trò bảo hiểm của vàng: Vàng luôn chứng minh được giá trị của mình như một công cụ phòng ngừa rủi ro trước sự bất ổn và lạm phát, nhưng vàng có thể hoạt động kém hiệu quả trong thời kỳ ổn định và tăng trưởng kinh tế.

2. Hoạt động của Ngân hàng Trung ương là chìa khóa: Theo dõi hoạt động mua của ngân hàng trung ương vì nó có thể thay đổi cơ bản động lực thị trường.

3. Đừng đuổi theo biến động Parabol: Sau những đợt tăng giá mạnh, hãy chuẩn bị cho sự củng cố hoặc điều chỉnh.

4. Sự đa dạng hóa vẫn quan trọng: Mặc dù vàng là một công cụ đa dạng hóa mạnh mẽ, các chuyên gia khuyến cáo không nên đầu tư quá mức - hãy duy trì danh mục đầu tư cân bằng.

Phần kết luận

Đợt tăng giá vàng năm 2025 là chương mới nhất trong lịch sử lâu dài của các đợt tăng giá mạnh mẽ do khủng hoảng, lạm phát và sự thay đổi động lực quyền lực toàn cầu. Mặc dù lịch sử cho thấy sự tạm dừng hoặc điều chỉnh có thể xảy ra sau đợt tăng giá nhanh như vậy, nhưng các động lực cơ bản vẫn mạnh mẽ.

Đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư, bài học quan trọng ở đây rất rõ ràng: giá trị của vàng tỏa sáng nhất vào thời điểm bất ổn, nhưng quản lý rủi ro thận trọng và nhận thức lịch sử là điều cần thiết để điều hướng thị trường biến động này.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.