เอเชียขาดแคลนทุกสิ่งที่ผลิตจากน้ำมัน ไม่ใช่แค่น้ำมัน — ราคาน้ำมันแนฟทาแพงขึ้นเอเชีย

• ราคาน้ำมันดิบเบรนต์ลดลงประมาณ 19% ในเดือนพฤษภาคม 2026 ซึ่งนับเป็นการลดลงรายเดือนที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เกิดการระบาดใหญ่ อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันแนฟทาแพงขึ้นเอเชีย ราคาน้ำมันแนฟทาที่ส่งมอบให้เอเชียซื้อขายกันสูงกว่าระดับก่อนสงครามประมาณ 60% และส่วนต่างราคาน้ำมันแนฟทาเหนือน้ำมันเบรนต์แตะระดับสูงสุดในรอบสี่ปีที่เกือบ 173 ดอลลาร์ต่อตัน ต้นทุนของน้ำมันดิบและอนุพันธ์ของน้ำมันดิบมีความแตกต่างกันอย่างมาก

• เอเชียได้รับแนฟทาที่ขนส่งทางทะเลมากกว่าครึ่งหนึ่ง และวัตถุดิบสำหรับกระบวนการผลิตเอทิลีนด้วยไอน้ำ (steam-cracker) ร้อยละ 70-80 จากภูมิภาคอ่าวเปอร์เซีย LG Chem ได้หยุดการผลิตเอทิลีนขนาด 800,000 ตันที่เมืองยอซู ผู้ผลิตทั่วทั้งภูมิภาคประกาศเหตุสุดวิสัย และพลาสติก บรรจุภัณฑ์ และเรซินเกรดทางการแพทย์เริ่มขาดแคลน

• ผู้ผลิตในแถบอ่าวเปอร์เซียเป็นผู้จัดหาปุ๋ยยูเรียเกือบหนึ่งในสี่ของปริมาณการค้าทั่วโลก และสงครามได้บังคับให้โรงงานผลิตแอมโมเนียและยูเรียทั่วทั้งภูมิภาคต้องหยุดการผลิต ราคายูเรียพุ่งสูงกว่า 850 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันในเดือนเมษายน เพิ่มขึ้นประมาณ 80% ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ และเป็นราคาสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2022 ซึ่งเป็นภัยคุกคามต่อผลผลิตทางการเกษตรในเอเชียและแอฟริกาที่พึ่งพาการนำเข้าเป็นอย่างมาก

• ข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่มีระยะเวลา 60 วัน ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบลดลงจากระดับสูงสุด แต่ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของซาอุดีอาระมโกได้เตือนว่า ตลาดน้ำมันอาจจะไม่กลับสู่ภาวะปกติจนกว่าจะถึงปี 2027 หากช่องแคบยังคงถูกปิดกั้นต่อไปจนถึงกลางเดือนมิถุนายน ส่วนการปรับราคาของพลาสติก ปุ๋ย และเวชภัณฑ์ จะยังคงมีผลต่อไปแม้ความขัดแย้งจะสิ้นสุดลงแล้ว

ราคาน้ำมันดิบเบรนต์ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 94 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงต้นเดือนมิถุนายน หลังจากที่ลดลงเกือบ 19% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นเดือนที่ราคาลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่เกิดการระบาดใหญ่ สงครามเดียวกันนี้ที่กำลังฉุดราคาน้ำมันดิบลง กลับทำให้เกิด ราคาน้ำมันแนฟทาแพงขึ้นเอเชีย ส่งผลให้ราคาน้ำมันแนฟทาในเอเชียสูงขึ้นประมาณ 60% เมื่อเทียบกับระดับก่อนสงคราม ราคาปุ๋ยยูเรียพุ่งสูงกว่า 850 ดอลลาร์ต่อตัน และทำให้คลินิกในเกาหลีใต้ขาดแคลนเข็มฉีดยา

ราคาน้ำมันดิบกำลังลดลง แต่ราคาของทุกสิ่งที่แปรรูปจากน้ำมันดิบกลับเพิ่มสูงขึ้น และความแตกต่างนี้เป็นส่วนหนึ่งของสงครามราคาที่จอแสดงผลน้ำมันไม่ได้แสดงให้เห็น

ราคาน้ำมันดิบลดลง 19% ปริมาณแนฟทาที่ส่งไปยังเอเชียเพิ่มขึ้น 60%

ตลาดจับตามองตัวเลขเดียวมานานกว่าสามเดือนแล้ว นั่นคือจำนวนบาร์เรลที่ผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ราคาน้ำมันเบรนต์จะสูงขึ้นแค่ไหน และข้อตกลงหยุดยิงล่าสุดจะยังคงอยู่หรือไม่ ตัวเลขเหล่านี้เป็นหัวข้อข่าวหลักนับตั้งแต่กองกำลังสหรัฐฯ และอิสราเอลโจมตีอิหร่านเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ข้อตกลงหยุดยิงที่เปราะบางเป็นเวลา 60 วัน ซึ่งยังอยู่ระหว่างการเจรจา ทำให้ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงจากระดับราคาที่สูงเกินจริงในช่วงสงคราม ส่งผลให้ราคาน้ำมันเบรนต์ลดลงจากระดับ 140 ดอลลาร์ที่เคยแตะในเดือนเมษายน

จำนวนบาร์เรลเป็นปัญหาที่มองเห็นได้เสมอมา แต่ความเสียหายที่ร้ายแรงกว่านั้นเกิดจากโมเลกุลที่โรงกลั่นดึงออกมาจากบาร์เรลเหล่านั้นก่อนที่มันจะไปถึงถังเชื้อเพลิง

Goldman Sachs ชี้ให้เห็นกลไกนี้โดยตรงในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม โดยระบุว่าแหล่งสำรองที่เข้าถึงได้ง่ายของผลิตภัณฑ์กลั่นนั้นกำลังลดลงเร็วที่สุดในวัตถุดิบปิโตรเคมี เช่น แนฟทาและ LPG รวมถึงเชื้อเพลิงเครื่องบินด้วย

อามิน นัสเซอร์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของซาอุดีอาระมโก ได้กำหนดวันที่สำหรับผลที่ตามมา เขาเตือนว่า หากช่องแคบยังคงถูกปิดกั้นเกินกลางเดือนมิถุนายน ตลาดน้ำมันจะไม่กลับสู่ภาวะปกติจนกว่าจะถึงปี 2027 การผลิตน้ำมันในอ่าวเปอร์เซียประมาณ 13 ล้านบาร์เรลต่อวันถูกระงับ และการจราจรของเรือบรรทุกน้ำมันผ่านจุดคอขวดลดลงมากกว่า 90% ตลอดช่วงเวลาส่วนใหญ่ของความขัดแย้ง

โมเลกุลเดียวที่เอเชียไม่สามารถสร้างขึ้นได้หากปราศจากภูมิภาคอ่าว

แนฟทาเป็นวัตถุดิบที่อุตสาหกรรมในเอเชียไม่สามารถหาอะไรมาทดแทนได้ง่ายๆ มันเป็นของเหลวที่กระบวนการแยกไอระเหยด้วยไอน้ำ (steam cracker) นำไปย่อยสลายเป็นเอทิลีน โพรพิลีน และสารอะโรมาติกส์ ซึ่งเป็นส่วนประกอบสำคัญในพลาสติก เส้นใย และวัสดุสังเคราะห์เกือบทุกชนิดในเศรษฐกิจของภูมิภาคนี้

เอเชียมีการนำเข้าแนฟทาทางทะเลมากกว่าครึ่งหนึ่งจากตะวันออกกลาง และโรงงานผลิตเอทิลีนแต่ละแห่งทั่วภูมิภาคพึ่งพาแหล่งจัดหาจากอ่าวเปอร์เซียถึง 70% ถึง 80% ของวัตถุดิบทั้งหมด

ราคาจึงเปลี่ยนแปลงไปตามนั้น จากสาเหตุความขัดแย้งในตะวันออกกลางทำให้ ราคาน้ำมันแนฟทาแพงขึ้นเอเชีย ปริมาณแนฟทาที่ส่งออกไปยังเอเชียเพิ่มขึ้นประมาณ 60% นับตั้งแต่สงครามเริ่มต้นขึ้น และส่วนต่างราคาแนฟทาเหนือเบรนต์แตะระดับสูงสุดในรอบสี่ปีที่เกือบ 173 ดอลลาร์ต่อตัน ผู้ผลิตในภูมิภาคนี้ที่ใช้แนฟทาเป็นวัตถุดิบนำเข้าประมาณ 86.6 ล้านตันต่อปี และปริมาณดังกล่าวในปัจจุบันต้องแข่งขันกับปริมาณสินค้าที่จะส่งเข้ามาลดลงอย่างมาก

โรงงานต่างๆ ตอบสนองด้วยการลดกำลังการผลิตหรือหยุดการผลิต บริษัท LG Chem หยุดเดินเครื่องโรงงานผลิตเอทิลีนหมายเลข 2 ขนาด 800,000 ตันที่เมืองยอซูเมื่อวันที่ 23 มีนาคม โดยระบุว่าจะเริ่มเดินเครื่องอีกครั้งเมื่อปริมาณวัตถุดิบกลับสู่ภาวะปกติ บริษัท Mitsubishi Chemical ลดกำลังการผลิตเอทิลีนที่เมืองคาชิมะและมิซึชิมะ บริษัทร่วมทุนระหว่าง Shell และ CNOOC ปิดโรงงานผลิตเอทิลีนที่เมืองหุยโจวและระงับการส่งออกโพลีเอทิลีน และบริษัท Wanhua Chemical ประกาศเหตุสุดวิสัยสำหรับสารตัวกลางสำคัญสองชนิดในการผลิตโพลียูรีเทน

จากแครกเกอร์สู่คลินิก

ปัญหาการขาดแคลนไม่ได้จำกัดอยู่แค่ในโรงงานเคมีเท่านั้น โพลีโพรพีลีนและพีวีซีเป็นวัสดุพื้นฐานสำหรับเข็มฉีดยา ถุงน้ำเกลือ และบรรจุภัณฑ์ปลอดเชื้อ ซึ่งทั้งสองชนิดมีปริมาณลดลงเนื่องจากการผลิตลดลง การสำรวจในช่วงกลางเดือนมีนาคมโดยสหพันธ์สหกรณ์อุตสาหกรรมพลาสติกแห่งเกาหลีพบว่า บริษัทที่ตอบแบบสอบถามมากกว่า 70% ได้รับแจ้งเกี่ยวกับการลดหรือระงับการผลิตเรซิน และ 92% ได้รับคำเตือนเกี่ยวกับการขึ้นราคา

เมื่อวันที่ 20 เมษายน เกาหลีใต้ได้เปิดการสอบสวนทั่วประเทศเกี่ยวกับบริษัทที่ต้องสงสัยว่ากักตุนเข็มฉีดยา เข็ม และถุงมือ ซึ่งเป็น langkah ที่เปิดเผยถึงแรงกดดันในโรงพยาบาล

หัวหน้าผู้บริหารของ NHS England เตือนเมื่อปลายเดือนมีนาคมว่า อุปกรณ์ทางการแพทย์บางอย่างอาจหมดลงภายในไม่กี่วัน เนื่องจากเข็มฉีดยา ถุงมือ และถุงน้ำเกลือ ล้วนขึ้นอยู่กับวัสดุที่ได้จากปิโตรเคมี ซึ่งระบบไม่สามารถสำรองไว้ได้ตลอดไป อินเดียซึ่งเป็นผู้ผลิตยาสามัญรายใหญ่ของโลกและได้รับฉายาว่า "แหล่งผลิตยาของโลก" ตั้งอยู่ในเส้นทางการแพร่ระบาดโดยตรง

ห่วงโซ่อุปทานด้านมนุษยธรรมก็ได้รับผลกระทบเช่นเดียวกัน สินค้าทางการแพทย์และโภชนาการที่มุ่งหน้าไปยังคลินิกต่างๆ ทั่วเอเชียและแอฟริกาติดค้างอยู่ที่ท่าเรือเจเบล อาลี ในดูไบ และค่าใช้จ่ายในการขนส่งยาทางอากาศผ่านจุดที่ถูกปิดกั้นก็เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าภายในหนึ่งเดือน ราคาสินค้าพลาสติกในตลาดระดับภูมิภาคหลายแห่งพุ่งสูงขึ้นถึง 40% แล้ว

ห่วงโซ่อุปทานแบบบูรณาการของจีนกำลังรับมือกับผลกระทบดังกล่าว

จีนกำลังรับมือกับความปั่นป่วนในลักษณะเดียวกันจากจุดแข็งที่ไม่ธรรมดา การนำเข้าแนฟทาของจีนมาจากตะวันออกกลางเพียงประมาณ 40% เท่านั้น และการนำเข้าเหล่านั้นคิดเป็นเพียง 7% ของความต้องการภายในประเทศทั้งหมด ฐานการผลิตภายในประเทศที่แข็งแกร่งช่วยให้ผู้ผลิตแบบครบวงจรของจีนสามารถรักษาอัตราการดำเนินงานที่สูงไว้ได้ ในขณะที่โรงงานผลิตเอทิลีนที่พึ่งพาแนฟทาในประเทศอื่นๆ กำลังลดกำลังการผลิตลง

ผลที่ตามมาคือการเปลี่ยนแปลงส่วนแบ่งการตลาดไปสู่ภาคการผลิตของจีน ในขณะที่คู่แข่งในภูมิภาคต่างลดกำลังการผลิตลง ภาคอุตสาหกรรมเคมีและพลาสติกแบบครบวงจรของจีนสามารถรักษาผลผลิตและเข้ามาเติมเต็มช่องว่างด้านอุปทานได้ นอกจากนี้ ปักกิ่งยังได้ดำเนินการอย่างรวดเร็วเพื่อปกป้องความมั่นคงด้านพลังงานภายในประเทศ โดยสั่งการให้โรงกลั่นในประเทศให้ความสำคัญกับตลาดภายในประเทศเป็นอันดับแรก

ความยืดหยุ่นนั้นคือเรื่องราวเชิงโครงสร้างที่เงียบงันซึ่งซ่อนอยู่ภายในวิกฤต ผู้ผลิตที่ควบคุมวัตถุดิบ การกลั่น และการแปรรูปขั้นปลายน้ำทั้งหมดไว้ในที่เดียว สามารถทำให้โรงงานดำเนินงานต่อไปได้แม้ในช่วงวิกฤตที่อาจทำให้คู่แข่งที่มีการบูรณาการน้อยกว่าต้องหยุดชะงัก การหยุดชะงักในปี 2026 กำลังเร่งให้เกิดการคิดใหม่เกี่ยวกับ "ตะวันออกกลางบวกหนึ่ง" ในห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก และขนาดและการบูรณาการของจีนทำให้จีนอยู่ในตำแหน่งที่ได้เปรียบเมื่อการจัดระเบียบใหม่นี้เกิดขึ้น

ก๊าซหุงต้มของอินเดีย น้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบินของมะนิลา สัปดาห์ทำงานสี่วันของอิสลามาบัด

ในส่วนอื่นๆ ของเอเชีย ผลกระทบเริ่มจากสินค้าที่ใช้ในครัวเรือนมากที่สุด อินเดียซึ่งเป็นประเทศผู้นำเข้าก๊าซปิโตรเลียมเหลวรายใหญ่เป็นอันดับสองของโลก เริ่มผันก๊าซหุงต้มจากโรงแรมและร้านอาหารไปใช้กับเตาในครัวเรือน และสมาคมร้านอาหารแห่งชาติของอินเดียเตือนว่าการกระทำดังกล่าวอาจนำไปสู่การปิดกิจการจำนวนมาก ในรัฐทมิฬนาฑู สมาคมโรงแรมเชนไนประเมินว่าสถานประกอบการประมาณ 10,000 แห่งอาจต้องปิดตัวลง และบางครัวได้เปลี่ยนเครื่องทอดและเครื่องนึ่งอิ๊ดลี่ไปใช้ระบบเหนี่ยวนำไฟฟ้าเพื่อให้สามารถดำเนินกิจการต่อไปได้

ฟิลิปปินส์ดำเนินการไปไกลกว่านั้น โดยประกาศภาวะฉุกเฉินด้านพลังงานระดับชาติ ซึ่งเป็นประเทศแรกที่ทำเช่นนั้นในช่วงสงคราม เมื่อประธานาธิบดีมาร์กอสลงนามในคำสั่งบริหารหมายเลข 110 เมื่อวันที่ 24 มีนาคม

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพลังงาน ชารอน การิน ระบุว่าปริมาณสำรองน้ำมันของประเทศอยู่ที่ 53 วันสำหรับน้ำมันเบนซิน 46 วันสำหรับน้ำมันดีเซล 39 วันสำหรับน้ำมันเครื่องบิน และ 24 วันสำหรับก๊าซหุงต้ม (LPG) ขณะที่สายการบินแห่งชาติของประเทศกล่าวว่ามีปริมาณเชื้อเพลิงเพียงพอถึงสิ้นเดือนมิถุนายนเท่านั้น ปากีสถานได้ปรับเปลี่ยนหน่วยงานราชการให้ทำงานสัปดาห์ละ 4 วัน เปลี่ยนโรงเรียนเป็นการเรียนการสอนออนไลน์ และลดเบี้ยเลี้ยงเชื้อเพลิงอย่างเป็นทางการลงครึ่งหนึ่ง โดยปริมาณสำรองปิโตรเลียมของประเทศเพียงพอต่อความต้องการประมาณ 28 วัน

มาตรการเดียวกันนี้ปรากฏขึ้นทั่วทั้งภูมิภาค เวียดนามกระตุ้นให้นายจ้างอนุญาตให้พนักงานทำงานจากระยะไกล บังกลาเทศเลื่อนวันหยุดเทศกาลอีดให้เร็วขึ้นเพื่อปิดมหาวิทยาลัยก่อนกำหนด และศรีลังกาประกาศให้วันพุธเป็นวันหยุดราชการเพื่อจำกัดการใช้เชื้อเพลิง น้ำมันดิบนั้นสามารถทดแทนกันได้ และราคากำลังลดลง แต่ก๊าซหุงต้ม น้ำมันเครื่องบิน และดีเซลที่ได้จากน้ำมันดิบนั้น เป็นสิ่งที่ครัวเรือนและสายการบินไม่สามารถหามาทดแทนได้ในระยะเวลาอันสั้น

การระงับการส่งก๊าซของกาตาร์ ส่งผลให้ปริมาณก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ทั่วโลกหายไป 20%

เหตุการณ์ดังกล่าวส่งผลกระทบต่อก๊าซธรรมชาติอย่างหนักเช่นเดียวกับน้ำมัน บริษัท QatarEnergy ประกาศเหตุสุดวิสัย (force majeure) สำหรับการขนส่งก๊าซธรรมชาติเหลวทั้งหมดเมื่อวันที่ 4 มีนาคม หลังจากการโจมตีโรงงาน Ras Laffan ของบริษัท ส่งผลให้ปริมาณก๊าซธรรมชาติเหลวทั่วโลกลดลงประมาณ 20% ในคราวเดียว โดยปกติแล้วจะมีผลิตภัณฑ์น้ำมันกลั่นประมาณ 5 ล้านบาร์เรลต่อวันไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซ และกระแสน้ำนี้เป็นวัตถุดิบและเชื้อเพลิงโดยตรงสำหรับอุตสาหกรรมปลายน้ำทั่วเอเชีย

ก๊าซธรรมชาติคือจุดที่ผลกระทบขยายวงกว้างออกไป ก๊าซเป็นวัตถุดิบหลักในการผลิตแอมโมเนีย ยูเรีย และเป็นส่วนสำคัญของผลผลิตปิโตรเคมี ดังนั้น การปิดโรงงานในกาตาร์จึงส่งผลกระทบต่อโรงงานผลิตปุ๋ยและโรงงานผลิตสารเคมีในวงกว้าง ไม่ใช่แค่ผู้ซื้อสินค้าจากกาตาร์เท่านั้น

กลุ่มบริษัทโลจิสติกส์ DHL แจ้งลูกค้าว่า การขนส่งผ่านช่องแคบอังกฤษจะใช้เวลาอย่างน้อยสี่ถึงหกเดือนจึงจะกลับสู่ภาวะปกติ แม้ว่าการสู้รบจะสิ้นสุดลงแล้ว ซึ่งหมายความว่า การขาดแคลนวัตถุดิบจะมีระยะเวลานานกว่าราคาน้ำมันดิบที่ประกาศไว้

ปุ๋ยยูเรียราคา 850 ดอลลาร์ และแรงกดดันเบื้องหลังการเก็บเกี่ยวครั้งต่อไป

ภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียเป็นหนึ่งในโรงงานผลิตปุ๋ยที่สำคัญของโลก และสงครามได้ทำให้การผลิตส่วนใหญ่หยุดชะงักลง ภูมิภาคนี้มีสัดส่วนเกือบหนึ่งในสี่ของยูเรียที่ค้าขายกันทั่วโลก และความขัดแย้งได้หยุดการผลิตในโรงงานหลายแห่งในอ่าวเปอร์เซียพร้อมกัน บริษัท QatarEnergy ได้ระงับการผลิตยูเรีย แอมโมเนีย และกำมะถันหลังจากโรงงานได้รับความเสียหาย และอิหร่านได้หยุดการผลิตแอมโมเนีย

ราคาปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วและครอบคลุมหลายพื้นที่ ปุ๋ยยูเรียพุ่งสูงกว่า 850 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันในเดือนเมษายน เพิ่มขึ้นประมาณ 80% ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ และเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2022 ตามข้อมูลของธนาคารโลก จากนั้นแรงกดดันก็ลุกลามไปยังผู้ผลิตที่อยู่ห่างไกลจากพื้นที่ความขัดแย้ง เนื่องจากโรงงานผลิตปุ๋ยในอินเดีย บังกลาเทศ และปากีสถานลดกำลังการผลิตลงเมื่อการจัดหาก๊าซจากกาตาร์หมดลง

ต้นทุนดังกล่าวจะตกอยู่กับฤดูกาลเพาะปลูกถัดไป โดยองค์การอาหารและเกษตรแห่งสหประชาชาติ (FAO) อธิบายความขัดแย้งนี้ว่าเป็นวิกฤตปุ๋ยที่ซ้อนทับอยู่บนวิกฤตพลังงาน และคาดการณ์ว่าราคาปุ๋ยทั่วโลกจะสูงขึ้น 15% ถึง 20% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 หากการหยุดชะงักยังคงดำเนินต่อไป EBC ได้ติดตามห่วงโซ่ผลกระทบนี้แยกต่างหาก โดยศึกษาตั้งแต่ราคาน้ำมัน ปุ๋ย อาหาร และผ่านวิกฤตกำมะถันที่มีผลต่อปุ๋ยและความมั่นคงทางอาหาร

แผนที่แสดงผลกระทบปลายทาง: จุดที่แรงกระแทกเกิดขึ้นจริง

ตารางด้านล่างแสดงลำดับขั้นตอนตั้งแต่การหยุดชะงักของวัตถุดิบตั้งต้นไปจนถึงสินค้าสำเร็จรูปที่ผู้บริโภคและโรงพยาบาลซื้อไปใช้จริง แต่ละแถวแสดงถึงวัตถุดิบปิโตรเลียม สัญญาณการหยุดชะงัก และจุดข้อมูลที่ได้รับการตรวจสอบแล้วที่สอดคล้องกัน

รูปแบบที่ปรากฏในแต่ละแถวมีความสอดคล้องกัน การหยุดชะงักจะถูกประเมินราคาในฐานะเหตุการณ์ด้านพลังงานก่อน จากนั้นจึงส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจที่แท้จริงในฐานะเหตุการณ์ด้านวัสดุ และวัสดุที่ได้รับผลกระทบนั้นพบได้ในอาหาร ยา การก่อสร้าง และสินค้าอุตสาหกรรมเกือบทุกชนิด

เหตุใดสงครามเรือบรรทุกน้ำมันปี 1984 จึงไม่ใช่เกณฑ์มาตรฐานที่เหมาะสม

ช่องแคบนี้เคยถูกโจมตีมาก่อนโดยไม่ส่งผลกระทบต่อปริมาณน้ำมันทั่วโลก ในช่วงสงครามอิหร่าน-อิรักปี 1980 ถึง 1988 เรือบรรทุกน้ำมันหลายร้อยลำถูกโจมตีในและรอบๆ ช่องแคบฮอร์มุซ แต่เส้นทางน้ำนี้ไม่เคยปิดอย่างสมบูรณ์ และน้ำมันยังคงไหลเวียนต่อไปได้ท่ามกลางการสู้รบ เหตุการณ์นั้นเป็นเกณฑ์มาตรฐานทางประวัติศาสตร์ที่นักค้าใช้เปรียบเทียบ และมันประเมินสถานการณ์ปัจจุบันต่ำกว่าความเป็นจริงมาก

การปิดเส้นทางเดินเรือในปี 2026 เกิดขึ้นในระดับที่แตกต่างออกไป การขนส่งสินค้าทางทะเลลดลงมากกว่า 90% ผู้ให้บริการขนส่งรายใหญ่ รวมถึง Maersk, MSC และ Hapag-Lloyd ระงับการให้บริการ และเรือประมาณ 2,000 ลำถูกทิ้งไว้ในอ่าวเปอร์เซีย ค่าประกันภัยความเสี่ยงจากสงครามซึ่งก่อนเกิดความขัดแย้งอยู่ที่ประมาณ 0.125% ของมูลค่าเรือ พุ่งสูงขึ้นกว่า 10% ในช่วงสูงสุด ซึ่งเป็นการปรับราคาต้นทุนการค้าที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในสงครามเรือบรรทุกน้ำมันช่วงทศวรรษ 1980

เหตุผลที่ผลกระทบต่ออุตสาหกรรมปลายน้ำมีขนาดใหญ่กว่าในปัจจุบันนั้นมาจากโครงสร้างเชิงโครงสร้าง อุตสาหกรรมปิโตรเคมีและพลาสติกของเอเชียมีขนาดใหญ่กว่าเมื่อสี่ทศวรรษก่อนหลายเท่า และการพึ่งพาแนฟทาและก๊าซจากอ่าวเปอร์เซียก็เพิ่มมากขึ้น เนื่องจากภูมิภาคนี้กลายเป็นศูนย์กลางการผลิตของโลก

จุดคอขวดที่เคยขัดขวางการขนส่งน้ำมัน ปัจจุบันกลับกลายเป็นอุปสรรคต่อวัตถุดิบสำหรับโรงงานต่างๆ ทั่วทั้งทวีป

สิ่งที่การเปิดช่องแคบอีกครั้งจะแก้ไขไม่ได้

ภาพรวมในอนาคตสามารถแบ่งออกเป็นสองช่วงเวลาได้อย่างชัดเจน ราคาน้ำมันดิบสามารถปรับราคาใหม่ได้ภายในไม่กี่วันหลังจากที่เรือบรรทุกน้ำมันเคลื่อนย้าย เนื่องจากน้ำมันดิบสามารถแลกเปลี่ยนกันได้และตลาดมีสภาพคล่องสูง ในขณะที่การฟื้นฟูห่วงโซ่วัตถุดิบใช้เวลานานกว่า เนื่องจากโรงงานผลิตเอทิลีนที่หยุดชะงักต้องใช้เวลาหลายสัปดาห์ในการเริ่มดำเนินการใหม่ สัญญาเหตุสุดวิสัยต้องได้รับการเจรจาใหม่ และสินค้าคงคลังของเรซินและปุ๋ยที่ลดลงต้องได้รับการสร้างขึ้นใหม่ก่อนที่ราคาจะปรับตัวลดลง

ต้นทุนเชิงโครงสร้างได้ถูกกำหนดไว้แล้ว หากการหยุดชะงักยืดเยื้อไปจนถึงครึ่งหลังของปี 2026 นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันแนฟทาจะคงอยู่ที่ระดับสูงกว่าก่อนวิกฤต 35% ถึง 50% ขณะที่พลาสติกและสารเคมีปลายน้ำจะปรับตัวสูงขึ้นอีก 15% ถึง 25%

รัฐบาลต่างๆ กำลังมองว่าความเสี่ยงนี้เป็นปัญหาด้านความมั่นคงมากกว่าปัญหาด้านตลาด โดยญี่ปุ่นได้จัดตั้งกองทุนมูลค่า 10 พันล้านดอลลาร์เพื่อช่วยเหลือประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ในการรักษาความมั่นคงของห่วงโซ่อุปทานน้ำมันดิบและเวชภัณฑ์ และโซลได้จัดประเภทแนฟทาใหม่ให้เป็นสินค้าที่เกี่ยวข้องกับความมั่นคงของห่วงโซ่อุปทาน

บทเรียนที่สำคัญกว่านั้นคือ แผนผังความเสี่ยงจากการกระจุกตัวที่งบดุลส่วนใหญ่ไม่ได้ประเมินไว้ เอเชียสร้างฐานการผลิตปิโตรเคมี พลาสติก และยาที่ใหญ่ที่สุดในโลกบนระบบวัตถุดิบที่ลำเลียงผ่านทางน้ำสายเดียวที่มีความยาว 34 กิโลเมตร

การกระจายการลงทุนไปยัง “ตะวันออกกลางบวกหนึ่ง” ที่กำลังเริ่มต้นขึ้นในขณะนี้ เป็นวัฏจักรเงินทุนระยะยาวหลายปี และการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่เกิดขึ้นจะกำหนดนโยบายอุตสาหกรรมไปอีกนานหลังจากที่การต่อสู้ยุติลง

ข้อคิดส่งท้าย

ราคาน้ำมันดิบจะเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลาในทุกหน้าจอ เพราะมีการซื้อขายทุกวินาทีและจะปรับตัวตามข่าวการหยุดยิงครั้งต่อไป ความเสียหายที่ยั่งยืนกว่านั้นเกิดขึ้นในชั้นล่างลงไป คือในแนฟทา แอมโมเนีย และเรซิน ซึ่งเป็นสารที่ได้จากน้ำมันดิบ การลดลงของราคาน้ำมันดิบในระดับนี้ไม่ได้ช่วยบรรเทาความเดือดร้อนให้กับคลินิกที่ขาดแคลนเข็มฉีดยา หรือเกษตรกรที่เผชิญกับราคายูเรียที่สูงกว่า 850 ดอลลาร์ต่อตันได้เลย

สำหรับนักลงทุน สิ่งที่ควรนำไปปฏิบัติคือ หยุดจับตาดูแต่ราคาน้ำมันเบรนต์ และเริ่มติดตามส่วนต่างระหว่างราคาน้ำมันดิบกับอนุพันธ์ของมัน เพราะส่วนต่างนั้นคือจุดที่ต้นทุนของสงครามครั้งนี้กำลังถูกชำระอยู่ สำหรับผู้กำหนดนโยบายทั่วเอเชีย ความขัดแย้งได้เปลี่ยนคำถามสำคัญ จากวิธีการรักษาความมั่นคงของน้ำมันล็อตต่อไป ไปสู่การหาวิธีรักษาความมั่นคงของทุกสิ่งทุกอย่างที่เกี่ยวข้องกับน้ำมันในอีกสิบปีข้างหน้า