เผยแพร่เมื่อ: 2026-04-16
นิกเกิลอินโดนีเซีย: ครองทั่วโลกถึง 60.2% และได้ลดโควตาการทำเหมืองในปี 2026 ลงเหลือ 260-270 ล้านตัน จาก 379 ล้านตันในปี 2025 ซึ่งอาจทำให้เกิดช่องว่างระหว่างอุปทานที่ได้รับอนุมัติกับความต้องการของโรงถลุงแร่ถึง 80-100 ล้านตัน
เหล็กกล้าไร้สนิมใช้ปริมาณนิกเกลประมาณ 70% ของปริมาณนิกเกลทั่วโลก โลหะผสมพิเศษที่มีนิกเกลเป็นส่วนประกอบนั้นมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อเครื่องยนต์เจ็ท ใบพัดกังหัน ระบบขับเคลื่อนจรวด และตัวเรือดำน้ำ โดยไม่มีวัสดุทางเลือกอื่นที่ใช้งานได้จริงในราคาใดๆ ก็ตาม
สหรัฐอเมริกามีการผลิตนิกเกลภายในประเทศเกือบเป็นศูนย์ ส่วนแบ่งการผลิตทั่วโลกของทวีปอเมริกาเหนือและอเมริกาใต้ลดลงจาก 16% เหลือ 7% ระหว่างปี 2020 ถึง 2023 ทำให้ห่วงโซ่อุปทานด้านการป้องกันประเทศและอุตสาหกรรมของสหรัฐฯ ตกอยู่ในความเสี่ยง
จีนบริโภคนิกเกลขั้นต้นกว่า 63% และควบคุมกำลังการผลิตถลุงนิกเกลของอินโดนีเซียประมาณ 75% แต่อินโดนีเซียเป็นผู้ควบคุมแร่ที่ป้อนให้กับโรงถลุงเหล่านั้น และจาการ์ตาเพิ่งลดกำลังการผลิตลงไปหนึ่งในสาม
อินโดนีเซียได้ตัดสินใจเมื่อต้นปี 2026 ซึ่งจะส่งผลกระทบอย่างเงียบๆ ต่อสำนักงานจัดซื้อจัดจ้างด้านกลาโหม โรงงานเหล็กกล้าไร้สนิม โรงงานผลิตเครื่องยนต์อากาศยาน และโรงงานผลิตแบตเตอรี่รถยนต์ไฟฟ้าในกว่า 60 ประเทศ โดยลดปริมาณแร่นิกเกิลที่ผู้ทำเหมืองได้รับอนุญาตให้ผลิตลงประมาณหนึ่งในสาม
โควตาการทำเหมืองปี 2026 หรือที่รู้จักกันในชื่อ RKAB กำหนดไว้ที่ 260-270 ล้านตัน ลดลงจาก 379 ล้านตันในปี 2025 โรงถลุงแร่ของอินโดนีเซียเองต้องการแร่ 340-350 ล้านตันเพื่อให้ดำเนินการเต็มกำลังการผลิต ซึ่งอาจทำให้เกิดช่องว่างได้มากถึง 100 ล้านตัน สมาคมโรงถลุงแร่นิกเกลแห่งอินโดนีเซีย (FINI) เตือนว่าอัตราการใช้กำลังการผลิตอาจลดลงจาก 90% เหลือเพียง 70% ในปีนี้
อินโดนีเซียเป็นผู้ผลิตนิกเกลรายใหญ่ที่สุดของโลก โดยมีส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 31.5% ในปี 2020 เป็น 60.2% ในปี 2024 หลังจากที่จาการ์ตาห้ามการส่งออกแร่ดิบและดึงดูดการลงทุนจากจีนเข้ามาในโรงถลุงแร่ภายในประเทศ S&P Global คาดการณ์ว่าส่วนแบ่งการตลาดนี้อาจสูงถึง 74% ภายในปี 2035
การสนทนาระดับโลกเกี่ยวกับนิกเกิลมักถูกจำกัดให้แคบลง ซึ่งมักไม่เป็นประโยชน์นัก โดยมุ่งเน้นไปที่แบตเตอรี่รถยนต์ไฟฟ้า แบตเตอรี่คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 10-15% ของการบริโภคนิกเกิลทั่วโลก ในขณะที่เหล็กกล้าไร้สนิมคิดเป็นสัดส่วนถึง 70%
เครื่องมือผ่าตัดในโรงพยาบาลทุกชิ้น พื้นผิวในครัวเชิงพาณิชย์ทุกชิ้น โรงงานบำบัดน้ำเสียทุกแห่ง เหล็กเสริมแรงสะพานทุกชิ้น และผนังกระจกอาคารสูงทุกแห่งที่ใช้สแตนเลส ล้วนต้องมีนิกเกิลเป็นส่วนประกอบ
เมื่อราคานิกเกลเปลี่ยนแปลง ต้นทุนเหล็กกล้าไร้สนิมก็จะเปลี่ยนแปลงตามไปด้วย ซึ่งส่งผลโดยตรงต่องบประมาณการก่อสร้าง การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน และราคาสินค้าอุปโภคบริโภคทั่วโลก อุตสาหกรรมนิกเกลทั่วโลกมีปริมาณการผลิตถึง 3.76 ล้านตันในปี 2025 และคาดว่าจะเติบโตเป็น 4.55 ล้านตันภายในปี 2034
ยิ่งฐานความต้องการกว้างขวางมากเท่าไร ผลกระทบจากการหยุดชะงักของอุปทานก็จะยิ่งกว้างขวางมากขึ้นเท่านั้น การขาดแคลนลิเธียมส่งผลกระทบต่อแบตเตอรี่ การขาดแคลนโคบอลต์ส่งผลกระทบต่อแบตเตอรี่และโลหะผสมพิเศษบางชนิด การขาดแคลนนิกเกลส่งผลกระทบต่อเหล็กกล้าไร้สนิม การก่อสร้าง การป้องกันประเทศ อวกาศ โครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำมันและก๊าซ การผลิตไฮโดรเจน อิเล็กทรอนิกส์ การผลิตเหรียญกษาปณ์ และแบตเตอรี่พร้อมกัน
โลหะผสมพิเศษที่มีนิกเกลเป็นส่วนประกอบหลักนั้นมีบทบาทสำคัญในอุตสาหกรรมการผลิตด้านการป้องกันประเทศและอวกาศ ซึ่งไม่มีวัสดุอื่นใดสามารถเลียนแบบได้ในระดับเทคโนโลยีปัจจุบัน โลหะผสมเหล่านี้สามารถคงความแข็งแรงของโครงสร้างได้ที่อุณหภูมิสูงกว่า 1,000 องศาเซลเซียส และภายใต้ความเค้นทางกลอย่างรุนแรง ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมจึงถูกนำไปใช้เป็นแกนกลางของใบพัดกังหันเครื่องยนต์เจ็ท ห้องขับเคลื่อนจรวด ตัวเรือรบ ตัวเรือนระบบนำทางขีปนาวุธ และชิ้นส่วนของเครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์
เครื่องยนต์ Pratt & Whitney F135 ที่ใช้ในเครื่องบินขับไล่ F-35 ซึ่งเป็นกำลังหลักของกองทัพอากาศนาโต้ ใช้โลหะผสมนิกเกิลคุณภาพสูง เช่นเดียวกับเครื่องยนต์เทอร์โบแฟนเชิงพาณิชย์ทุกรุ่นที่ผลิตโดย GE Aerospace, Rolls-Royce และ CFM International
แตกต่างจากภาคส่วนแบตเตอรี่ที่เคมีลิเธียมเหล็กฟอสเฟตเป็นทางเลือกที่ปราศจากนิกเกลสำหรับการใช้งานในตลาดมวลชน ภาคการบินและอวกาศและการป้องกันประเทศไม่มีวัสดุสำรอง ฟิสิกส์ของสภาพแวดล้อมที่มีอุณหภูมิสูงและความเครียดสูงนั้นต้องการนิกเกล
ตลาดวัสดุสำหรับอุตสาหกรรมการบินและอวกาศทั่วโลก ซึ่งรวมถึงโลหะผสมนิกเกล คาดว่าจะแตะระดับ 24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2026 งบประมาณด้านกลาโหมของนาโตกำลังขยายตัว การผลักดันการเสริมกำลังทางทหารของยุโรปอาจทำให้การใช้จ่ายด้านกลาโหมของสหภาพยุโรปเพิ่มขึ้น 18 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ภายในปี 2035 และโครงการปรับปรุงกองทัพในเอเชีย ตั้งแต่ญี่ปุ่นไปจนถึงอินเดีย กำลังเพิ่มการจัดซื้อจัดจ้าง การใช้จ่ายทั้งหมดนี้ต่างแย่งชิงอุปทานนิกเกลที่กำลังถูกจำกัดจากแหล่งผลิตในปัจจุบัน
เหมืองเวดาเบย์แสดงให้เห็นว่าจาการ์ตาเต็มใจที่จะดำเนินการไปไกลแค่ไหน เหมืองนิกเกลที่ใหญ่ที่สุดในโลกแห่งนี้ถูกลดโควตาในปี 2026 จาก 32 ล้านตัน (หน่วยเป็นน้ำหนักเปียก) เหลือเพียง 12 ล้านตัน ลดลงถึง 63% บริษัทเอราเม็ต ซึ่งเป็นเจ้าของร่วมกับบริษัทชิงซานของจีนและบริษัทอันตามของรัฐบาลอินโดนีเซีย ได้ประกาศแล้วว่าจะยื่นขอเพิ่มโควตาในช่วงกลางปี
นี่คือกลไกที่จาการ์ตาใช้ในการควบคุม: รัฐบาลกำหนดโควตาเริ่มต้นไว้ต่ำ จากนั้นจึงค่อยๆ เพิ่มโควตาตามการปฏิบัติตามกฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อม ข้อผูกพันในการแปรรูปภายในประเทศ และความสอดคล้องกับลำดับความสำคัญทางอุตสาหกรรมของประเทศ ผู้ประกอบการเหมืองแร่ที่ลงทุนในกำลังการผลิตขั้นปลายน้ำและสร้างงานในท้องถิ่นจะได้รับโควตามากขึ้น ส่วนผู้ที่สกัดและส่งออกจะได้รับโควตาน้อยลง
ในภาพรวมของอุตสาหกรรม บริษัทเหมืองแร่ได้ยื่นแผนการผลิตสำหรับปี 2026 รวมปริมาณ 460-470 ล้านตัน และรัฐบาลอนุมัติเพียงประมาณครึ่งหนึ่ง โดยซีอีโอของ Vale Indonesia ยืนยันว่ามีการลดลง 30% เมื่อเทียบกับแผนการผลิตเริ่มต้นของบริษัท
ระบบบริหารจัดการเองได้กลายเป็นเครื่องมือของนโยบายอุตสาหกรรมไปแล้ว: แพลตฟอร์มการส่งข้อมูลดิจิทัลภาคบังคับ MinerbaOne ในปัจจุบันทำหน้าที่เป็นกลไกคัดกรองที่กำหนดว่าการดำเนินงานใดบ้างที่สามารถขายแร่ได้ และการดำเนินงานใดบ้างที่ต้องปล่อยทิ้งไว้เฉยๆ
จีนบริโภคนิกเกลขั้นต้นมากกว่า 63% ของโลก และลงทุนหลายพันล้านดอลลาร์เพื่อสร้างโรงถลุงนิกเกลในอินโดนีเซียซึ่งคิดเป็นประมาณ 75% ของกำลังการผลิตทั้งหมด การนำเข้านิกเกลแมทจากอินโดนีเซียไปยังจีนเพิ่มขึ้นเกือบ 28 เท่าระหว่างปี 2020 ถึง 2023 ทำให้เกิดการพึ่งพาห่วงโซ่อุปทานทวิภาคีที่ลึกซึ้งที่สุดสำหรับแร่ธาตุสำคัญใดๆ ในโลก
เงินทุนจากจีนได้พลิกโฉมอุตสาหกรรมนิกเกลของอินโดนีเซีย โดยโรงถลุงแร่ โรงงานผลิตนิกเกลด้วยแรงดันสูง (HPAL) และโรงกลั่นที่ได้รับการสนับสนุนจากจีน ทำให้ประเทศนี้เปลี่ยนจากผู้ส่งออกแร่ดิบกลายเป็นผู้แปรรูปนิกเกลรายใหญ่ที่สุดของโลกภายในเวลาเพียงทศวรรษเดียว
แต่แร่ที่ใช้เป็นวัตถุดิบในโรงงานเหล่านั้นมาจากดินแดนอินโดนีเซีย สกัดภายใต้ใบอนุญาตของอินโดนีเซีย และอยู่ภายใต้โควตาของอินโดนีเซีย เงินหลายพันล้านที่ลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้านการแปรรูปไม่ได้เปลี่ยนแปลงข้อเท็จจริงพื้นฐานที่ว่า จาการ์ตาสามารถจำกัดวัตถุดิบได้ตามอำเภอใจ
จีนมีการป้องกันความเสี่ยงบางส่วนจากการครองตลาดการผลิตแบตเตอรี่ LFP ซึ่งไม่ใช้โลหะนิกเกลและคิดเป็นสัดส่วนเกือบ 80% ของผลผลิต LFP ทั่วโลก แต่ภาคอุตสาหกรรมเหล็กกล้าไร้สนิมของจีน ซึ่งเป็นอุตสาหกรรมที่ใหญ่ที่สุดในโลก ยังคงใช้เหล็กหล่อผสมนิกเกลจากอินโดนีเซีย และกลุ่มผลิตภัณฑ์รถยนต์ไฟฟ้าพรีเมียม โลหะผสมสำหรับอุตสาหกรรมการบินและอวกาศทางทหาร และการผลิตอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ ล้วนต้องการนิกเกลบริสุทธิ์เกรด 1 การลดโควตาทำให้ห่วงโซ่อุปทานเหล่านี้ทั้งหมดถูกจำกัดด้วยคอขวดต้นน้ำเพียงจุดเดียว
สหรัฐอเมริกาแทบไม่ได้ผลิตนิกเกลเลย ส่วนแบ่งการผลิตรวมของทวีปอเมริกาเหนือและอเมริกาใต้ลดลงจาก 16% ในปี 2020 เหลือ 7% ในปี 2023 ขณะที่ส่วนแบ่งของยุโรปลดลงจาก 35% เหลือ 10% ในช่วงเวลาเดียวกัน นิกเกลมากกว่า 65% ที่ใช้ในสหรัฐอเมริกาถูกนำไปใช้ในเหล็กกล้าไร้สนิมและโลหะผสมขั้นสูง โดยภาคการป้องกันประเทศพึ่งพาโลหะผสมนิกเกลพิเศษสำหรับเครื่องยนต์เจ็ท ยานรบหุ้มเกราะ ตัวเรือดำน้ำ และระบบขีปนาวุธ
โครงการจัดหาภายในประเทศมีอยู่แต่ในกระดาษ: โครงการ Duluth Complex ในรัฐมินนิโซตาเป็นหนึ่งในแหล่งแร่นิกเกลที่ยังไม่ได้พัฒนาที่ใหญ่ที่สุดในอเมริกาเหนือ และโครงการ Crawford ของ Canada Nickel ในรัฐออนแทรีโอกำลังคืบหน้าไปสู่การผลิต แต่ทั้งสองโครงการยังต้องใช้เวลาอีกหลายปีกว่าจะสามารถผลิตได้ในปริมาณที่มากพอ
รัฐเวสเทิร์นออสเตรเลียเสนอสินเชื่อปลอดดอกเบี้ยในเดือนเมษายน 2026 เพื่อช่วยเหลือเหมืองนิกเกลที่ปิดตัวลงให้กลับมาดำเนินการอีกครั้ง ซึ่งแสดงให้เห็นว่าสถานการณ์ด้านอุปทานแย่ลงมากเพียงใดนับตั้งแต่ราคาตกต่ำในปี 2024-2025 ซึ่งทำให้เหมืองในภาคเหมืองแร่ของรัฐเวสเทิร์นต้องปิดตัวลง
กฎหมายลดอัตราเงินเฟ้อทำให้ปัญหารุนแรงขึ้น เนื่องจากอุตสาหกรรมนิกเกลของอินโดนีเซียมีความเชื่อมโยงอย่างลึกซึ้งกับทุนของจีน แบตเตอรี่ที่ผลิตโดยใช้นิกเกลจากอินโดนีเซียอาจถูกยกเว้นจากการได้รับเครดิตภาษีรถยนต์ไฟฟ้ามูลค่า 7,500 ดอลลาร์สหรัฐ ภายใต้กฎระเบียบ "นิติบุคคลต่างชาติที่น่าเป็นห่วง"
วอชิงตันต้องการแยกตัวออกจากห่วงโซ่อุปทานแร่ธาตุที่เชื่อมโยงกับจีน แต่ทางเลือกภายในประเทศยังไม่มีอยู่จริงในเชิงพาณิชย์ การลดโควตาของอินโดนีเซียทำให้ช่องว่างดังกล่าวมีต้นทุนสูงขึ้นและจำเป็นต้องปิดให้ได้โดยเร่งด่วนยิ่งขึ้น
ยุโรปแทบไม่มีกำลังการผลิตเหมืองแร่หรือแปรรูปนิกเกิลเป็นของตนเอง โรงงานผลิตเหล็กกล้าไร้สนิม ผู้ผลิตชิ้นส่วนอากาศยาน และห่วงโซ่อุปทานแบตเตอรี่รถยนต์ไฟฟ้าของยุโรปจึงต้องพึ่งพาวัตถุดิบนำเข้าทั้งหมด
กฎหมายว่าด้วยวัตถุดิบสำคัญของสหภาพยุโรปได้กำหนดเป้าหมายในการลดการพึ่งพาวัตถุดิบเหล่านี้ แต่การผลิตในอินโดนีเซียในปัจจุบันมักไม่เป็นไปตามมาตรฐานด้านสิ่งแวดล้อมและการกำกับดูแลทางสังคมที่กฎระเบียบของยุโรปกำหนดไว้
ต้นทุนวัตถุดิบนิกเกลที่สูงขึ้นจากการลดโควตาของอินโดนีเซียส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนการผลิตในยุโรปที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านเหล็กกล้าไร้สนิมและแคโทดแบตเตอรี่ ในอเมริกาเหนือ ราคานิกเกลแตะระดับ 18.15 ดอลลาร์สหรัฐต่อกิโลกรัมในเดือนมีนาคม 2026 เพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่ราคาในยุโรปอยู่ที่ 16.66 ดอลลาร์สหรัฐต่อกิโลกรัม เพิ่มขึ้น 5.6% ในช่วงเวลาเดียวกัน
การขึ้นราคาเหล่านี้ทำให้ความสามารถในการแข่งขันด้านต้นทุนของผลิตภัณฑ์ที่ผลิตในยุโรปลดลง เมื่อเทียบกับผลิตภัณฑ์ทางเลือกจากจีนซึ่งได้รับประโยชน์จากห่วงโซ่อุปทานแบบบูรณาการในแนวดิ่งที่มีราคาถูกกว่า
รัฐบาลอินโดนีเซียมีความโปร่งใสเกี่ยวกับเป้าหมายของตน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพลังงาน บาห์ลิล ลาฮาดาเลีย และอธิบดีกรมแร่และถ่านหิน ตรี วินาร์โน ได้แถลงต่อสาธารณะถึงวัตถุประสงค์ 4 ประการสำหรับการลดโควตา ได้แก่ การรักษาเสถียรภาพราคาในตลาด LME ให้อยู่ในช่วง 19,000-20,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน การอนุรักษ์แหล่งแร่คุณภาพสูงที่กำลังร่อยหรอ การบังคับใช้กฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อมที่เข้มงวดมากขึ้นในการดำเนินงานเหมืองแร่ และการเร่งการเปลี่ยนผ่านไปสู่การแปรรูปภายในประเทศที่มีมูลค่าสูงขึ้น
แนวทางดังกล่าวคล้ายคลึงกับสิ่งที่สาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกได้ดำเนินการกับโคบอลต์ สาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกซึ่งควบคุมการผลิตโคบอลต์ทั่วโลกกว่า 70% ได้ระงับการส่งออกในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 และกำหนดโควตาการผลิตในเดือนตุลาคม
ราคาโคบอลต์เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าตัวนับตั้งแต่นั้นมา อินโดนีเซียกำลังใช้กลยุทธ์ชาตินิยมทรัพยากรแบบเดียวกันกับโลหะที่มีรอยเท้าทางอุตสาหกรรมกว้างขวางกว่ามาก และมีห่วงโซ่อุปทานที่พึ่งพาอาศัยกันอย่างลึกซึ้งกว่ามาก
BloombergNEF ประเมินว่าการลงทุนในโรงงานแปรรูปนิกเกิลและการผลิตแบตเตอรี่ในประเทศอินโดนีเซียอาจมีมูลค่าเกิน 15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงสามปีข้างหน้า รัฐบาลจาการ์ตาต้องการให้การลงทุนเหล่านั้นช่วยสร้างศักยภาพทางอุตสาหกรรมของอินโดนีเซีย ไม่ใช่เพียงแค่การขุดเอาทรัพยากรของอินโดนีเซียมาใช้เท่านั้น
ความตึงเครียดดังกล่าวถูกถ่ายทอดออกมาอย่างเปิดเผยโดยผู้ก่อตั้งสถาบันวิจัยแบตเตอรี่แห่งชาติของอินโดนีเซียว่า “เมื่อรัฐบาลกล่าวว่าอินโดนีเซียต้องการเป็นผู้ผลิตแบตเตอรี่ไฟฟ้าที่ใหญ่ที่สุด เราต้องถามว่าใครเป็นเจ้าของกันแน่?”
การบูมของอุตสาหกรรมนิกเกลในอินโดนีเซียมาพร้อมกับผลกระทบทางนิเวศวิทยาที่วัดได้ การทำเหมืองทำให้ป่าไม้ถูกทำลายไปประมาณ 914,000 เอเคอร์ระหว่างปี 2001 ถึง 2020 ซึ่งเป็นการทำลายป่าที่เกี่ยวข้องกับการทำเหมืองมากกว่าประเทศใดๆ ในโลก โรงถลุงแร่ที่แปรรูปแร่ของอินโดนีเซียส่วนใหญ่ใช้พลังงานจากถ่านหิน ซึ่งสร้างความขัดแย้งที่น่าอึดอัดใจสำหรับโลหะที่ถูกทำการตลาดว่าเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด
มาตรการโควตา RKAB ที่เข้มงวดขึ้นช่วยแก้ไขปัญหานี้ได้บางส่วน โดยการจำกัดปริมาณการผลิตและกำหนดให้การปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านสิ่งแวดล้อมเป็นเงื่อนไขในการจัดสรรโควตา จาการ์ตาพยายามที่จะชะลออัตราการใช้ทรัพยากรและความเสียหายทางนิเวศวิทยาที่เกิดขึ้นพร้อมกับการขยายตัวอย่างรวดเร็วในช่วงปี 2020-2024
ยังคงเป็นคำถามที่ตลาดจับตามองอย่างใกล้ชิดว่ามาตรการเหล่านี้จะถูกบังคับใช้อย่างสม่ำเสมอหรือเลือกปฏิบัติ
ราคานิกเกลในตลาด LME แตะระดับ 17,635 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันในช่วงกลางเดือนเมษายน 2026 ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดที่ประมาณ 13,900 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงต้นปี 2025 ING คาดการณ์ว่าจะมีปริมาณนิกเกลส่วนเกินทั่วโลก 261,000 ตันในปีนี้ และปริมาณสินค้าคงคลังในตลาด LME ยังคงอยู่ในระดับสูงที่ประมาณ 287,000 ตัน เพิ่มขึ้น 44% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ตัวเลขเหล่านี้ควรจะจำกัดการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในระยะสั้น
อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ปริมาณส่วนเกินนั้นขึ้นอยู่กับสมมติฐานเกี่ยวกับอุปทานของอินโดนีเซีย ซึ่งการลดโควตาได้ท้าทายสมมติฐานเหล่านั้น หากจาการ์ตาบังคับใช้เพดาน RKAB อย่างเคร่งครัดและไม่ขยายการอนุมัติอย่างมีนัยสำคัญในการปรับปรุงกลางปี ผลผลิตจากโรงถลุงแร่จะลดลง ผลผลิตจากการกลั่นจะลดลง และปริมาณส่วนเกินจะลดลงเร็วกว่าที่แบบจำลองส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้
S&P Global คาดการณ์ว่าตลาดนิกเกลอาจพลิกผันเข้าสู่ภาวะขาดแคลนเชิงโครงสร้างประมาณปี 2032 เนื่องจากอัตราการเติบโตของอุปทานจากอินโดนีเซียชะลอตัวลง และความต้องการจากภาคการผลิตของประเทศตะวันตกเพิ่มขึ้น
Fastmarkets และ Wood Mackenzie คาดการณ์ราคาทองคำขาวในช่วงปี 2026 ไว้ที่ 17,000-19,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน ราคาที่สูงกว่า 20,000-22,000 ดอลลาร์สหรัฐอย่างต่อเนื่องจะเป็นสิ่งจำเป็นในการฟื้นฟูการดำเนินงานเหมืองแร่ในตะวันตกที่หยุดชะงักไป รวมถึงโครงการในออสเตรเลียและนิวแคลิโดเนียที่ปิดตัวลงในช่วงที่ราคาทองคำขาวตกต่ำในปี 2024-2025
จนกว่าการกระจายแหล่งผลิตจากตะวันตกจะถึงระดับเชิงพาณิชย์ ราคาต่ำสุดและสูงสุดของตลาดนิกเกลโลกจะยังคงถูกกำหนดไว้ที่จาการ์ตา
ปัจจุบันประเทศกำลังพัฒนาประเทศหนึ่งควบคุมการผลิตโลหะชนิดหนึ่งถึง 60% ซึ่งใช้ในเครื่องยนต์เจ็ท ตัวเรือดำน้ำ อุปกรณ์ทางการแพทย์ ผนังตึกระฟ้า แบตเตอรี่รถยนต์ไฟฟ้า และอ่างล้างจาน และได้ตัดสินใจที่จะลดการผลิตลง กลุ่มประเทศผู้บริโภครายใหญ่ที่สุดสามกลุ่มของโลกไม่มีทางเลือกอื่นในระยะเวลาอันใกล้ เนื่องจากโครงการกระจายการผลิตในแคนาดา ออสเตรเลีย และมินนิโซตา ยังต้องใช้เวลาอีกหลายปีกว่าจะเริ่มดำเนินการได้
สำหรับทุกอุตสาหกรรมที่พึ่งพาแร่นิกเกล ซึ่งรายชื่อนี้ครอบคลุมเศรษฐกิจโลกส่วนใหญ่ ความเสี่ยงเชิงโครงสร้างจากการตัดสินใจเรื่องโควตาของอินโดนีเซียจะยังคงอยู่ต่อไปอีกนานหลังจากปี 2026
ข้อสงวนสิทธิ์: บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน โปรดทำการวิจัยด้วยตนเองก่อนตัดสินใจซื้อขายเสมอ
