Diterbitkan pada: 2026-03-24
Perak masih memiliki alasan yang kuat untuk kembali naik setelah koreksi terakhir, tetapi pemulihan lebih mungkin terjadi secara tidak merata daripada seketika.
Meski dukungan jangka panjang tetap ada, pasar jangka pendek dipengaruhi oleh suku bunga riil yang lebih tinggi, dolar AS yang menguat, dan kekhawatiran bahwa harga minyak yang tinggi dapat melemahkan permintaan industri global.
Pada pemeriksaan langsung terakhir di Kitco, harga spot perak berada di sekitar $67.44 per ons, turun 2.29% pada hari itu. Menurut Trading Economics, perak telah meningkat sebesar 109.89% selama setahun terakhir tetapi turun sebesar 20.65% dalam sebulan terakhir, menunjukkan volatilitas koreksi pasar terbaru.
| Indikator | Pembacaan terakhir | Mengapa ini penting |
|---|---|---|
| Harga spot perak, pemeriksaan langsung terakhir | $67.44/oz | Menunjukkan perak masih berada di bawah tekanan jangka pendek |
| Pergerakan harian | -2.29% | Menegaskan koreksi masih berlangsung |
| Pergerakan 1 bulan | -20.65% | Menggambarkan skala koreksi terbaru |
| Pergerakan 1 tahun | +109.89% | Menunjukkan tren jangka panjang masih jauh lebih kuat daripada yang diperkirakan beberapa minggu terakhir |
| Rendah intraday 19 Maret pada kontrak berjangka Mei | $65.55/oz | Referensi berguna untuk dukungan jangka pendek |
Penurunan harga perak baru-baru ini cukup signifikan. Pada 23 Januari, perak naik di atas $100 per ons untuk pertama kalinya, sementara kemudian Silver Institute mengatakan logam itu mencapai beberapa rekor tertinggi pada Januari dan menembus level $100 untuk pertama kali.
Sejak itu, koreksi berlangsung tajam, dengan kontrak perak bulan terdepan turun 8.2% dalam satu sesi dan lebih dari 20% selama tujuh sesi beruntun, sementara kontrak berjangka perak menyentuh $65.55 intraday pada 19 Maret.
Perak, seperti emas, cenderung kesulitan ketika dolar AS menguat dan imbal hasil Treasury naik. Pada 23 Maret, indeks dolar DXY naik ke 99.7493, menandai kenaikan 1.95% selama sebulan terakhir.
Imbal hasil Treasury AS 10 tahun juga naik ke 4.37% pada 24 Maret, naik 0.32 poin persentase selama sebulan terakhir. Pergerakan tersebut penting karena perak tidak menghasilkan pendapatan, sehingga imbal hasil yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kuat membuatnya kurang menarik dalam jangka pendek.
Polanya sama berulang kali muncul dalam pergerakan harga perak baru-baru ini. Misalnya, awal bulan ini, baik emas maupun perak mengalami tekanan turun seiring naiknya indeks dolar AS dan meningkatnya imbal hasil obligasi, meskipun risiko geopolitik meningkat.
Dalam kasus ini, faktor makroekonomi mengalahkan daya tarik safe-haven khas logam-logam tersebut.
Guncangan Timur Tengah baru-baru ini tidak mengangkat perak sesederhana yang diperkirakan banyak pedagang. Sebaliknya, pasar fokus pada apa yang mungkin dilakukan harga minyak yang lebih tinggi terhadap inflasi dan suku bunga.
Misalnya, aksi jual pada emas dan perak didorong oleh meningkatnya ekspektasi inflasi dan berkurangnya harapan akan pemotongan suku bunga yang segera, dengan pasar memperlakukan logam mulia lebih seperti aset sensitif terhadap suku bunga daripada lindung nilai krisis yang murni.
Perak bukan hanya logam moneter. Perak juga merupakan logam industri, yang memberikannya fungsi reaksi yang lebih kompleks dibanding emas. Ketika kekhawatiran pertumbuhan meningkat, perak bisa mendapat tekanan lebih besar karena permintaan industri menjadi bagian dari perdebatan.
Outlook 2026 Silver Institute memperkirakan sedikit penurunan fabrikasi industri menjadi sekitar 650 juta ons tahun ini, terendah dalam empat tahun, terutama karena berkurangnya intensitas penggunaan perak dalam permintaan tenaga surya.
Bisa. Skenario bearish bukanlah seluruh cerita. Di bawah permukaan, perak masih memiliki beberapa level dukungan yang kuat.
Dukungan jangka menengah yang paling penting adalah hubungan penawaran dan permintaan. Silver Institute melaporkan bahwa pasar perak global diperkirakan akan tetap mengalami defisit untuk tahun keenam berturut-turut pada 2026, dengan perkiraan defisit sebesar 67 juta ons, meskipun diprediksi terjadi kenaikan total pasokan sebesar 1.5% tahun ini.
Laporan itu juga menunjukkan bahwa pasar akan terus bergantung pada logam yang dilepaskan dari persediaan di atas tanah, menyoroti bahwa pasokan fisik tetap terbatas.
Hal ini penting karena penurunan harga biasanya berperilaku berbeda di pasar yang ditandai oleh kelebihan pasokan struktural dibandingkan di pasar yang mengalami defisit. Meskipun defisit tidak menjamin pemulihan harga yang segera, hal itu memperkuat argumen bahwa prospek jangka panjang perak tetap utuh.
Silver Institute juga memperkirakan investasi fisik akan naik 20% pada 2026 menjadi tertinggi tiga tahun sebesar 227 juta ons. Investasi fisik di negara-negara Barat diperkirakan akan pulih setelah tiga tahun penurunan, didorong oleh kinerja harga perak yang kuat dalam jangka panjang dan ketidakpastian makroekonomi yang berlanjut.
Hal itu penting karena permintaan investasi sering menjadi kekuatan penyeimbang ketika permintaan industri melambat.
Komunitas analis yang lebih luas belum beralih menjadi bearish untuk tahun ini secara keseluruhan. Dalam Survei Perkiraan Logam Mulia LBMA 2026, perkiraan rata-rata untuk perak adalah $79.57 per ons, naik 98% dari harga aktual rata-rata 2025 sebesar $40.03.
Itu bukan berarti pasar akan bergerak ke sana dengan cepat, tetapi ini menunjukkan bahwa koreksi terakhir belum menghapus argumen untuk harga yang lebih tinggi tahun ini.
| Skenario | Pandangan harga | Faktor yang kemungkinan mendorongnya |
|---|---|---|
| Pemulihan bullish | Kembali menuju $75 hingga $80 | Dolar yang lebih lemah, imbal hasil yang lebih tenang, meningkatnya permintaan investasi, dan fokus berkelanjutan pada defisit pasokan |
| Skenario dasar | Perdagangan bergelombang sekitar $65 hingga $75 | Defisit mendukung pasar, tetapi tekanan makro membuat reli tidak merata |
| Perpanjangan bearish | Penembusan berkelanjutan di bawah $65 | Imbal hasil yang lebih tinggi, dolar yang lebih kuat, dan kekhawatiran permintaan industri yang memburuk |
Tabel ini adalah kerangka analitis kami berdasarkan harga spot terbaru, terendah 19 Maret, prospek defisit Silver Institute, dan rata-rata perkiraan LBMA. Ini bukan target harga resmi dari institusi manapun.
Skenario dasar kami adalah bahwa harga perak akan naik setelah penurunan baru-baru ini, tetapi kenaikan ini kecil kemungkinannya berlangsung mulus atau didorong oleh satu berita utama saja. Skenario yang paling realistis melibatkan periode stabilisasi yang bergelombang terlebih dahulu, diikuti pemulihan jika imbal hasil berhenti naik dan dolar melemah.
Argumen fundamental untuk perak tetap kuat, karena pasar diperkirakan akan tetap mengalami defisit, dan permintaan investasi diproyeksikan menguat pada 2026.
Bisa jadi, namun pemulihan kemungkinan akan bergantung pada membaiknya kondisi makro. Dukungan struktural dari defisit pasar sebesar 67 juta ons dan perkiraan penguatan permintaan investasi tetap ada, tetapi dolar dan imbal hasil masih menjadi hambatan jangka pendek.
Perak jatuh karena pasar menilai kembali ekspektasi suku bunga. Menguatnya dolar AS, kenaikan imbal hasil obligasi, dan kekhawatiran inflasi di tengah kenaikan harga minyak membuat investor beralih dari logam yang tidak memberikan imbal hasil ke aset yang lebih likuid.
Data menunjukkan hasil yang positif; namun, perak mengalami volatilitas yang lebih tinggi dibandingkan sebelumnya.
Penurunan terbaru perak memang menyakitkan, tetapi tidak secara otomatis menghancurkan kasus bullish yang lebih luas. Pelepasan posisi terutama didorong oleh penyesuaian suku bunga, menguatnya dolar, dan kekhawatiran bahwa harga minyak yang lebih tinggi dapat merugikan pertumbuhan dan menunda pelonggaran kebijakan.
Itu merupakan hambatan serius, tetapi berbeda dengan runtuhnya cerita penawaran-dan-permintaan jangka panjang logam ini.
Jadi, apakah harga perak akan naik setelah penurunan terbaru? Jawaban kami kemungkinan iya seiring waktu, tetapi hanya jika kondisi makro menjadi kurang bermusuhan.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi atau nasihat lainnya yang dapat dijadikan dasar untuk mengandalkannya. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
