ราคาสินเงินจะลดลงในเดือนพฤษภาคม 2026 หรือไม่? การคาดการณ์จากเฟด ดอลลาร์ และนักวิเคราะห์

ราคาสินเงินจะลดลงในเดือนพฤษภาคม 2026 แต่การร่วงลงอย่างรุนแรงไม่ใช่สถานการณ์ที่คาดการณ์ไว้ หลังจากที่พุ่งขึ้นเหนือ 120 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงปลายเดือนมกราคม ราคาสินเงินก็ปรับตัวลงมาอยู่ที่ระดับต่ำกว่า 70 ดอลลาร์เล็กน้อย ขึ้นอยู่กับเกณฑ์มาตรฐานที่ใช้ ราคาสินเงินในปัจจุบันต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนมกราคมประมาณ 40%

แนวโน้มที่เป็นไปได้มากที่สุดสำหรับเดือนพฤษภาคมคือมีความผันผวนและมีแนวโน้มลดลงเล็กน้อย การปรับตัวขึ้นไปอยู่ที่ระดับสูงกว่า 60 ดอลลาร์เป็นไปได้หากดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่า ผลตอบแทนที่แท้จริงยังคงอยู่ในระดับสูง และนักลงทุนยังคงลดการลงทุนในเงินที่มีการใช้เลเวอเรจลงอย่างต่อเนื่อง

การฟื้นตัวขึ้นไปสู่ระดับ 78-85 ดอลลาร์นั้น อาจต้องอาศัยท่าทีที่อ่อนลงของเฟด ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลง หรือหลักฐานที่แสดงว่าความต้องการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรสามารถรองรับการปรับตัวลงได้

นี่ไม่ใช่สถานการณ์ที่มองแค่ขาขึ้นหรือขาลงอย่างง่ายๆ แรงกดดันในระยะสั้นมาจากอัตราดอกเบี้ย ดอลลาร์ และการวางตำแหน่งการลงทุน ส่วนแรงสนับสนุนในระยะกลางยังคงมาจากอุปทานที่ตึงตัว ความต้องการลงทุน และการใช้งานในภาคอุตสาหกรรม ปัจจัยเหล่านี้กำลังดึงราคาสินเงินไปในทิศทางที่แตกต่างกัน

สถานะปัจจุบันของซิลเวอร์

ราคาสินเงินซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 71–73 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงปลายเดือนเมษายน ข้อมูลอัตราแลกเปลี่ยนแสดงให้เห็นว่าสินเงินอยู่ที่ 71.53 ดอลลาร์ในวันที่ 29 เมษายน และประมาณ 72.91 ดอลลาร์ในวันที่ 30 เมษายน ช่วงราคาในเดือนเมษายนอยู่ระหว่างประมาณ 71.53 ถึง 80.83 ดอลลาร์ (1)

เรื่องนี้สำคัญเพราะเงินไม่ใช่โลหะที่ถูกมองข้ามในราคา 25-30 ดอลลาร์อีกต่อไปแล้ว ราคาเงินได้พุ่งสูงขึ้นอย่างมากแล้ว ข้อมูลอัตราแลกเปลี่ยนแสดงให้เห็นว่าราคาเงินปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วตลอดปี 2025 และแบบสำรวจการคาดการณ์ปี 2026 ของ LBMA ระบุว่าราคาเฉลี่ยจริงในปี 2025 จะอยู่ที่ 40.03 ดอลลาร์

การพลิกผันในเดือนมกราคมนั้นรุนแรงมาก MoneyWeek รายงานว่าเงินแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 121.67 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันที่ 29 มกราคม จากนั้นก็ร่วงลง 35% ในอีกสองช่วงการซื้อขายถัดมา ปิดที่ 79.45 ดอลลาร์ในวันที่ 2 กุมภาพันธ์ (2)

การเคลื่อนไหวแบบนั้นจะเปลี่ยนรูปแบบความเสี่ยง ปัจจัยพื้นฐานระยะยาวอาจยังคงมีความสำคัญ แต่ผู้ที่ทำการซื้อขายในเดือนพฤษภาคมจำเป็นต้องเคารพความผันผวนของราคาสินเงิน

เหตุใดราคาสินเงินจะลดลงจากจุดสูงสุดในเดือนมกราคม

การปรับตัวลงของราคาเงินเกิดจากแรงกดดันหลายประการพร้อมกัน:

1. เป็นการซื้อขายที่มีผู้คนหนาแน่นหลังจากราคาหุ้นพุ่งขึ้นอย่างมากในปี 2025

2. ต้นทุนการซื้อขายที่สูงขึ้นและแรงกดดันด้านมาร์จินในตลาดฟิวเจอร์ส

3. ค่าเงินดอลลาร์แข็งขึ้นและความเชื่อมั่นต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในระยะสั้นลดลง

4. ความกังวลว่าราคาสูงจะผลักดันให้ผู้ใช้ในภาคอุตสาหกรรม โดยเฉพาะผู้ผลิตแผงโซลาร์เซลล์ ลดการใช้เงินลง

ขณะนี้เฟดเป็นประเด็นสำคัญในระยะสั้น เมื่อวันที่ 29 เมษายน ธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราเงินเฟ้อเป้าหมายไว้ที่ 3.5%–3.75% เฟดระบุว่าอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากราคาน้ำมันโลกที่สูงขึ้น และสถานการณ์ในตะวันออกกลางก็เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับแนวโน้มเศรษฐกิจ (3)

ผลการลงคะแนนยังแสดงให้เห็นถึงความเห็นที่แตกต่างกันอย่างผิดปกติ สตีเฟน มิแรน ต้องการให้ลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุด ขณะที่เบธ แฮมแม็ค นีล คาชคารี และลอรี โลแกน สนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่คัดค้านท่าทีที่เน้นการผ่อนคลายนโยบายการเงินในแถลงการณ์ดังกล่าว

สำหรับเงินนั้น ถือเป็นสถานการณ์ที่ยากลำบาก เงินไม่ให้ผลตอบแทนเป็นเงินสด เมื่ออัตราดอกเบี้ยยังคงสูงและดอลลาร์แข็งค่า นักลงทุนจึงมีเหตุผลน้อยลงที่จะไล่ตามโลหะที่ไม่ให้ผลตอบแทนและมีความผันผวนสูง

นักวิเคราะห์กล่าวอะไรบ้างเกี่ยวกับราคาสินเงินในปี 2026

ช่วงการคาดการณ์นั้นกว้างผิดปกติ นั่นไม่ได้หมายความว่านักวิเคราะห์กำลังเดาไปเรื่อย ๆ แต่หมายความว่าผลลัพธ์ของราคาสินแร่เงินขึ้นอยู่กับนโยบายมหภาค กระแสการลงทุน และว่าความต้องการจากภาคอุตสาหกรรมจะอ่อนตัวลงเมื่อราคาสูงขึ้นหรือไม่

ประเด็นสำคัญคือ ความเห็นส่วนใหญ่ไม่ใช่ “ราคาสินเงินต้องสูงขึ้น” นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยอมรับว่าตลาดค่อนข้างตึงตัว แต่พวกเขามีความเห็นที่แตกต่างกันอย่างมากว่า ราคาปัจจุบันสะท้อนถึงการมองโลกในแง่ดีมากเกินไปหรือไม่

ราคาสินเงินจะลดลงในเดือนพฤษภาคม 2026 หรือไม่? สามสถานการณ์ที่ต้องจับตาดู

ราคาสินเงินอาจลดลงในเดือนพฤษภาคม และความเสี่ยงในระยะสั้นค่อนข้างเอนเอียงไปในทิศทางนั้นหลังจากที่เฟดประกาศนโยบายในเดือนเมษายน ราคาสินเงินมีแนวโน้มที่จะผันผวนระหว่างแรงกดดันจากปัจจัยมหภาคและการสนับสนุนเชิงโครงสร้างมากกว่าที่จะเคลื่อนไหวในแนวเส้นตรงที่ชัดเจน

สถานการณ์ขาลง: ราคาสินเงินปรับตัวลงสู่ระดับสูงกว่า 60 ดอลลาร์

สถานการณ์ขาลงเป็นความเสี่ยงที่เกิดขึ้นได้ชัดเจนที่สุดในทันที ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังไม่ได้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนแก่ผู้ค้าสินแร่เงินว่าการลดอัตราดอกเบี้ยกำลังจะเกิดขึ้นในไม่ช้า อัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับสูง ความเสี่ยงด้านราคาน้ำมันทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อซับซ้อนขึ้น และดอลลาร์อาจแข็งค่าขึ้นหากตลาดเชื่อว่านโยบายจะยังคงเข้มงวดต่อไป

ด้านอุตสาหกรรมก็มีแนวโน้มขาขึ้นน้อยกว่าที่รายงานเกี่ยวกับเงินในอดีตระบุไว้ PV Magazine อ้างอิงจาก Metals Focus รายงานว่าความต้องการเงิน PV ลดลง 6% ในปี 2025 เหลือ 186.6 ล้านออนซ์ และคาดว่าจะลดลงอีก 19% ในปี 2026 เหลือประมาณ 151 ล้านออนซ์ (9)

สิ่งนี้ไม่ได้ทำลายเรื่องราวของเงิน แต่ทำให้แนวคิดที่ว่าความต้องการพลังงานแสงอาทิตย์จะเพิ่มขึ้นอย่างเดียวลดลง การติดตั้งแผงโซลาร์เซลล์สามารถเติบโตต่อไปได้แม้ว่าความต้องการเงินจากพลังงานแสงอาทิตย์จะลดลง เนื่องจากผู้ผลิตใช้เงินต่อเซลล์น้อยลง

หากดอลลาร์ยังคงแข็งค่าและราคาสินเงินไม่สามารถรักษาระดับต่ำกว่า 70 ดอลลาร์ได้ การทดสอบระดับต่ำสุดในเดือนมีนาคมที่ระดับสูงกว่า 60 ดอลลาร์นั้นมีความเป็นไปได้ ข้อมูลอัตราแลกเปลี่ยนแสดงให้เห็นว่าราคาสินเงินต่ำสุดในปี 2026 อยู่ที่ 67.905 ดอลลาร์ในวันที่ 20 มีนาคม

กรณีพื้นฐาน: เงินยังคงผันผวน แต่ไม่เสียหาย

สถานการณ์พื้นฐานไม่ใช่การล่มสลาย แต่เป็นตลาดที่ไม่สมดุลและไม่มีทิศทางที่ชัดเจน

การคาดการณ์ของสถาบันเงินในเดือนกุมภาพันธ์ระบุว่าความต้องการลงทุนในโลหะเงินจะเพิ่มขึ้น 20% ในปี 2026 สู่ระดับสูงสุดในรอบสามปีที่ 227 ล้านออนซ์ นอกจากนี้ยังคาดการณ์ว่าอุปทานเงินทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นเพียง 1.5% เป็น 1.05 พันล้านออนซ์ (10)

นั่นเป็นการสนับสนุนแนวโน้มระยะกลาง แต่ไม่ได้เป็นการรับประกันว่าราคาจะปรับตัวขึ้นในเดือนพฤษภาคม การขาดแคลนอุปทานอาจช่วยพยุงราคาในระดับต่ำสุด ในขณะที่แรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงผลักดันให้เกิดการขายในระยะสั้น

สำหรับนักลงทุนระยะยาว โครงสร้างตลาดยังคงแข็งแกร่ง สำหรับนักเทรดระยะสั้น เดือนพฤษภาคมยังคงเป็นตลาดที่ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยมหภาค ความผิดพลาดคือการมองว่าเงินเป็นโลหะที่จะทะลุแนวต้านอย่างแน่นอน หรือเป็นฟองสบู่ที่แตกไปแล้ว มันไม่ใช่ทั้งสองอย่าง มันเป็นโลหะที่มีความผันผวนหลังจากที่ราคาพุ่งขึ้นอย่างมากในอดีต โดยมีข้อจำกัดด้านอุปทานที่แท้จริงและความเสี่ยงที่อุปสงค์จะลดลงอย่างแท้จริง

สถานการณ์ขาขึ้น: ราคาสินเงินฟื้นตัวขึ้นสู่ระดับ 80-85 ดอลลาร์

ในแง่ดีคือ ตลาดได้ผ่านพ้นช่วงที่ถูกบังคับให้ขายอย่างหนักไปแล้ว

แร่เงินยังคงได้รับการสนับสนุนหลายด้าน ได้แก่ การขาดแคลนอย่างต่อเนื่อง ความต้องการลงทุนในรูปของโลหะเงิน และการใช้งานอย่างต่อเนื่องในอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ รถยนต์ไฟฟ้า ศูนย์ข้อมูล โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน และการผลิตแผงโซลาร์เซลล์ สถาบันเงินระบุว่า ศูนย์ข้อมูล เทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ และภาคยานยนต์ คาดว่าจะช่วยสนับสนุนการบริโภคแร่เงิน ซึ่งจะช่วยชดเชยความอ่อนแอของภาคพลังงานแสงอาทิตย์ได้บางส่วน

การฟื้นตัวในเดือนพฤษภาคมน่าจะต้องอาศัยปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจนอย่างน้อยหนึ่งอย่าง ได้แก่ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนลง ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง การสื่อสารจากเฟดที่ลดความเข้มงวดลง แรงกดดันด้านราคาน้ำมันที่เกี่ยวข้องกับอิหร่านที่ลดลง หรือหลักฐานที่แสดงว่าความต้องการลงทุนในสินค้าจริงกำลังช่วยซื้อราคาที่ลดลง

หากเงื่อนไขเหล่านั้นสอดคล้องกัน ราคาสินเงินอาจฟื้นตัวขึ้นไปสู่ระดับ 70 ปลายๆ หรือ 80 ต้นๆ ดอลลาร์ แต่หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงของดอลลาร์ อัตราดอกเบี้ย หรือสถานะการลงทุน แนวโน้มขาขึ้นก็ยังคงมีเงื่อนไขมากกว่าจะเป็นปัจจัยหลัก

ปัจจุบันปริมาณเงินยังขาดแคลนอยู่หรือไม่?

ใช่ แต่เรื่องการขาดดุลนั้นต้องการรายละเอียดที่แม่นยำกว่านี้

รายงานแนวโน้มของสถาบันเงิน (Silver Institute) เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ระบุว่า ตลาดเงินจะยังคงอยู่ในภาวะขาดแคลนเป็นปีที่หกติดต่อกันในปี 2026 โดยคาดการณ์ว่าจะขาดแคลนถึง 67 ล้านออนซ์

ต่อมา ในเดือนเมษายน รายงานการสำรวจราคาสินค้าเงินโลก (World Silver Survey) ระบุว่า ตลาดเงินประสบภาวะขาดแคลนติดต่อกันเป็นปีที่ 5 ในปี 2025 รวมเป็นจำนวน 40.3 ล้านออนซ์ และคาดว่าจะขาดแคลนอีกครั้งในปี 2026

นั่นเป็นสัญญาณสนับสนุน แต่ไม่ใช่สัญญาณบ่งชี้จังหวะเวลา การขาดแคลนอุปทานอาจอธิบายได้ว่าทำไมผู้ซื้อถึงอาจกลับมา แต่ไม่ได้ป้องกันความผันผวนในเดือนพฤษภาคม

คำถามที่พบบ่อย（FAQ）

เหตุใดราคาสินเงินจะลดลงจากราคาสูงสุดในเดือนมกราคม 2026?

ราคาสินเงินจะลดลงเนื่องจากการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงเผชิญกับสภาวะการซื้อขายที่ตึงตัวมากขึ้น การถือครองสินทรัพย์จำนวนมาก การสนับสนุนจากธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ไม่เอื้ออำนวย และความกังวลที่เพิ่มขึ้นว่าราคาสูงอาจลดความต้องการในภาคอุตสาหกรรม

เงินยังคงได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยพื้นฐานอยู่หรือไม่?

ใช่ แต่ก็มีข้อแม้บ้าง อุปทานยังคงตึงตัว และความต้องการด้านการลงทุนคาดว่าจะยังคงมีความสำคัญ แต่ความต้องการแผงโซลาร์เซลล์กำลังอ่อนตัวลง เนื่องจากผู้ผลิตลดการใช้เงินลง

ความเสี่ยงหลักสำหรับราคาสินเงินในเดือนพฤษภาคม 2026 คืออะไร?

ความเสี่ยงหลักคือเฟดจะยังคงกดดันความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่ดอลลาร์ยังคงแข็งค่า การรวมกันของปัจจัยเหล่านี้อาจกดดันราคาสินเงินได้ แม้ว่าเรื่องการขาดดุลระยะยาวจะยังคงอยู่ก็ตาม

หลังจากราคาปรับตัวลงแล้ว เงินเป็นสินทรัพย์ที่น่าซื้อหรือไม่?

นั่นขึ้นอยู่กับระยะเวลาการลงทุนและระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ เงินมีปัจจัยสนับสนุนเชิงโครงสร้าง แต่มีความผันผวนสูงและยังคงมีความเสี่ยงที่จะลดลงอีกหากสภาวะเศรษฐกิจมหภาคยังคงไม่เอื้ออำนวย

แหล่งที่มา

(1) https://www.exchange-rates.org/precious-metals/silver-price/united-states/2026

(2) https://moneyweek.com/investments/silver-and-other-precious-metals/is-now-a-good-time-to-invest-in-silver

(3) https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260429a.htm

(4) https://www.jpmorgan.com/insights/global-research/commodities/silver-prices

(5) https://www.lbma.org.uk/forecast-survey-2026/at-a-glance

(6) https://www.kitco.com/news/article/2026-03-30/rate-cuts-h2-will-drive-gold-5000-and-silver-90-commerzbank

(7) https://www.investing.com/news/commodities-news/ubs-sees-limited-upside-for-silver-prices-over-the-next-12-months-4543338

(8) https://www.investing.com/news/commodities-news/this-is-where-deutsche-bank-sees-silver-prices-ending-the-year-4527193

(9) https://www.pv-magazine.com/2026/04/15/silver-demand-from-pv-industry-expected-to-drop-19-this-year/

(10) https://silverinstitute.org/global-silver-investment-to-remain-strong-in-2026-against-the-backdrop-of-a-sixth-consecutive-annual-market-deficit/