หุ้น Block พุ่งหลังปรับขึ้นมุมมองปี 2026 และประกาศลดพนักงาน 40%

การเคลื่อนไหวของ Block คืนนี้ไม่ใช่การฟื้นตัวจากผลประกอบการแบบปกติ หุ้น Block ปิดที่ $54.53 ในวันที่ 26 ก.พ. แล้วกระโดดขึ้นไปประมาณ $67.36 ในการซื้อขายนอกเวลาหลังปิดตลาด เป็นการปรับมูลค่าอย่างแข็งแรงในเวลาเพียงไม่กี่ชั่วโมง

ปัจจัยสำคัญมีดังนี้:

• ฝ่ายบริหารได้ปรับขึ้นแนวโน้มสำหรับปี 2026 ซึ่งรวมถึงเป้าหมายกำไรขั้นต้นทั้งปีที่ $12.2 พันล้าน และ adjusted EPS ที่ $3.66

• บริษัทประกาศว่าจะยกเลิกตำแหน่งงานกว่า 4,000 ตำแหน่ง ลดจำนวนพนักงานจากมากกว่า 10,000 ให้เหลือต่ำกว่า 6,000 คิดเป็นการลดตำแหน่งงานประมาณ 40%

อย่างไรก็ดี การเคลื่อนไหวนี้ไม่ใช่แค่ 'ลดต้นทุนเท่ากับกำไรที่สูงขึ้น' เท่านั้น แต่ยังเป็นเดิมพันว่าบริษัท Block จะยังคงสร้างนวัตกรรมต่อไปแม้จะต้องปรับลดขนาดองค์กรอย่างมีนัยสำคัญ นี่คือจุดที่ไตรมาสที่จะมาถึงอีกไม่กี่ไตรมาสจะเป็นตัวตัดสินว่าการพุ่งขึ้นนี้จะยืนอยู่ได้หรือไม่.

เกิดอะไรขึ้นกับหุ้น Block วันนี้?

ก่อนปิดทำการ หุ้น Block ก็แข็งแกร่งอยู่แล้ว แล้วเมื่อมีสภาพคล่องในช่วงนอกเวลาหลังปิดตลาด ตลาดก็ปรับราคาให้สะท้อนมุมมองต่อปี 2026 ที่ต่างไป

สรุปการซื้อขายล่าสุด (ปิดตลาดวันที่ 26 ก.พ.):

• ราคาปิด: $54.53

• การเปลี่ยนแปลงในวัน: +4.99%

• ราคานอกเวลาหลังปิดตลาด: ~$67.36 (+23.52% เทียบกับราคาปิด) 

หุ้นตัวนี้มีปริมาณการซื้อขายหนาแน่นมาตลอดหลายสัปดาห์ การกระโดดขึ้นอย่างรุนแรงในช่วงนอกเวลาหลังปิดตลาดมักหมายความว่าการวางตำแหน่งของนักลงทุนค่อนข้างระมัดระวัง และคำแนะนำเชิงทิศทางใหม่บังคับให้กองทุนปรับการประเมินเรื่องนี้ใหม่

Block รายงานอะไร: ตัวเลขการดำเนินงานที่ขับเคลื่อนปฏิกิริยา

ไม่ใช่ไตรมาสที่ 'ยอดรายได้ระเบิด' ประเภทหนึ่ง ตลาดให้ความสำคัญกับกำไรขั้นต้นมากกว่า และสิ่งที่กำไรขั้นต้นสะท้อนถึงพลังในการทำกำไรระยะยาว

ไฮไลท์การดำเนินงานสำคัญ (ไตรมาสล่าสุดที่รายงาน)

• กำไรขั้นต้นไตรมาส 4: $2.87 พันล้าน, เพิ่มขึ้น 24% เมื่อเทียบปีต่อปี

• กำไรขั้นต้นจากแอปผู้บริโภค: $1.83 พันล้าน (เพิ่มขึ้น 33%)

• กำไรขั้นต้นจากระบบนิเวศผู้ขาย: $993 ล้าน (เพิ่มขึ้น 7%)

• ผู้ใช้แอปผู้บริโภคที่ใช้งานต่อเดือน: 59 ล้าน

• การเติบโตของปริมาณการชำระเงินของระบบนิเวศผู้ขาย: เติบโต 10% เมื่อเทียบปีต่อปีในไตรมาส 4 (ฝ่ายบริหารยังแยกอัตราของสหรัฐฯ และต่างประเทศออกมา)

อะไรเปลี่ยนแปลงสำหรับปี 2026 (ปัจจัยกระตุ้นที่แท้จริง)

• แนวโน้มกำไรขั้นต้นปี 2026: $12.2 พันล้าน (การเติบโตประมาณ 18%)

• แนวโน้ม adjusted EPS ปี 2026: $3.66

ยังรวมถึงสัญญาณระยะสั้นด้วย:

• แนวโน้มไตรมาส 1: EPS ที่ $0.67 และกำไรขั้นต้น $2.8 พันล้าน

ฝ่ายบริหารยังเน้นว่าแนวโน้มอัตรากำไรสำหรับปี 2026 สูงขึ้นอย่างมีนัยเมื่อเทียบกับปี 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากโครงสร้างค่าใช้จ่ายที่ลดลง

ในงานประชุมนักลงทุนของ Block เมื่อไม่กี่เดือนก่อน บริษัทได้วางแผนสำหรับปี 2026 ซึ่งรวมถึง:

• กำไรขั้นต้นปี 2026: $11.98 พันล้าน

• adjusted EPS ปี 2026: $3.20

ตัวเลขกำไรขั้นต้นใหม่ (ประมาณ $12.2 พันล้าน) ไม่ใช่แค่ 'สูงขึ้นเล็กน้อย' มันส่งสัญญาณว่าฝ่ายบริหารเชื่อว่าธุรกิจสามารถรักษากำไรได้มากขึ้นผ่านโมเดล และสามารถรัดต้นทุนได้เร็วกว่าที่คาดไว้

การลดงาน 40%: เหตุผลที่ตลาดมองการเลิกจ้างในแง่บวกมากกว่าที่จะกลัว

Block ระบุว่าจะลดตำแหน่งงานประมาณ 4,000 ตำแหน่ง หรือลดพนักงานราว 40% จากมากกว่า 10,000 คนเหลือต่ำกว่า 6,000 คน การลดพนักงาน 40% ฟังดูเหมือนความผิดปกติในอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ แต่ที่นี่ ตลาดมองเป็นการรีเซ็ตมาร์จิ้น

ฝ่ายบริหารนำเสนอการเคลื่อนไหวนี้ว่าเป็นการเปลี่ยนไปสู่โมเดลการดำเนินงาน 'สติปัญญาโดยกำเนิด' โดยโต้แย้งว่าเครื่องมือใหม่ช่วยให้ทีมขนาดเล็กสามารถส่งผลิตภัณฑ์ได้เร็วขึ้นในขณะที่ยังเติบโตอยู่

จริงๆ แล้ว ฝ่ายบริหารชี้ถึงการเพิ่มผลผลิตภายในรวมถึงการอ้างว่า ผลผลิตของฝ่ายวิศวกรรมเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา

มุมมองเชิงบวก (ทำไมหุ้น XYZ จึงพุ่งขึ้น)

ตลาดมักให้รางวัลกับการรีเซ็ตต้นทุนเมื่อ:

• บริษัทไม่ได้อยู่ในภาวะอุปสงค์ทรุดหนัก

• ฝ่ายบริหารจับคู่การลดต้นทุนกับการให้คำแนะนำที่สูงขึ้น

นั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นที่นี่ ตลาดไม่ได้ซื้อแค่ "ตัวเลขปี 2026 ที่ดีขึ้น" เท่านั้น แต่มันซื้อแนวคิดที่ว่า Block สามารถส่งมอบตัวเลขเหล่านั้นด้วยฐานต้นทุนที่ต่ำลงอย่างเป็นโครงสร้าง

ส่วนที่นักเทรดไม่ควรมองข้าม: ความเสี่ยงด้านการดำเนินงานเพิ่งเพิ่มขึ้น

การลดจำนวนพนักงานจากมากกว่า 10,000 คนเหลือต่ำกว่า 6,000 คนไม่ใช่การปรับโครงสร้างเล็กน้อย แต่มันคือการออกแบบการปฏิบัติการใหม่ทั้งหมด

สามความเสี่ยงที่โดดเด่น:

1. ความเสี่ยงด้านความเร็วของผลิตภัณฑ์: หากการส่งมอบช้าลงหลังการปลดพนักงาน ตลาดจะลงโทษหุ้นอย่างรวดเร็วเพราะ "สัญญาว่าจะเป็นบริษัทที่เร็วยิ่งขึ้น" ถูกทำลาย

2. ความเสี่ยงด้านประสบการณ์ลูกค้า: การตัดต้นทุนที่แสดงออกเป็นการลดการสนับสนุนหรือเพิ่มแรงเสียดทาน อาจทำลายการรักษาลูกค้าอย่างค่อยเป็นค่อยไปก่อนที่ผลกระทบจะสะท้อนในงบการเงิน

3. ความเสี่ยงด้านสัดส่วนบุคลากร: เป้าหมายคือการรักษาผู้สร้างที่เก่งที่สุดไว้พร้อมกับการทำให้กระบวนการเรียบง่ายขึ้น อย่างไรก็ตาม การทำให้สำเร็จอย่างเรียบร้อยในขนาดใหญ่เช่นนี้เป็นเรื่องท้าทาย

ตลาดกำลังเฉลิมฉลองการตัดสินใจคืนนี้ ตลาดจะให้คะแนนการตัดสินใจนี้ในอีกสองถึงสามไตรมาสข้างหน้า

สิ่งที่ต้องติดตามต่อไป: เมตริกไม่กี่ตัวที่จะตัดสินว่าการเปลี่ยนแปลงนี้ยืนได้หรือไม่

ถ้าคุณดึงอารมณ์จากการปลดพนักงานและความตื่นเต้นจากการเคลื่อนไหวหลังเวลาทำการออก หุ้นของ Block จะตามสัญญาณการปฏิบัติการชุดสั้นๆ

รายงานถัดไปต้องตอบคำถามเหล่านี้

1. การเติบโตของกำไรขั้นต้นยังคงแข็งแกร่งหลังการรีเซ็ตหรือไม่?

2. การมีส่วนร่วมและการสร้างรายได้ของ Cash App ยังคงแข็งแรงอยู่หรือไม่ (ผู้ใช้, ผู้ใช้บริการธนาคาร, การแนบผลิตภัณฑ์)?

3. Square ยังคงเติบโตในปริมาณการชำระเงินโดยไม่ต้องแลกกับการลดราคาหรือไม่?

4. ต้นทุนการปรับโครงสร้างจะเคลียร์ได้เร็วแค่ไหน และฐานต้นทุนจะเป็นอย่างไรเมื่อสิ้นสุดไตรมาส 2 ปี 2026?

การวิเคราะห์ทางเทคนิคของหุ้น Block: ระดับสำคัญหลังช่องว่างจากผลประกอบการ

ตอนนี้มีกราฟสองชุด:

• การซื้อขายปกติปิดที่ $54.53

• ราคาหลังเวลาทำการอยู่ใกล้ $67

ช่องว่างราคานั้นจะเป็นจุดที่การตัดสินใจซื้อขายส่วนใหญ่เกิดขึ้น

ตารางตัวชี้วัดเชิงเทคนิค (การอ่านล่าสุดที่เผยแพร่)

สแนปช็อตตัวชี้วัดเหล่านี้ถ่ายก่อนการปรับราคาเต็มรูปแบบในช่วงหลังเวลาทำการ ดังนั้นให้ถือว่าเป็น "บริบทการตั้งค่า" ไม่ใช่ความเป็นจริงใหม่หลังช่องว่างราคา

ระดับแนวรับและแนวต้านที่สำคัญในตอนนี้

ระดับเหล่านี้รวมการหนุนจากปริมาณในระยะสั้น โซนการปรับฐานที่พบบ่อย และระดับที่ถูกเน้นโดยความเห็นเชิงเทคนิครอบการปิดล่าสุด

คำถามที่พบบ่อย（FAQ）

1) ทำไมหุ้น Block ถึงพุ่งขึ้นวันนี้?

หุ้น Block พุ่งขึ้นเพราะฝ่ายบริหารพยายามเร่งการเติบโตของกำไรโดยการปรับขึ้นเป้าปี 2026 พร้อมกับลดโครงสร้างต้นทุน

2) การลดพนักงาน 40% เป็นสัญญาณบวกหรือลบสำหรับหุ้น Block ในปี 2026?

อาจเป็นบวกได้หากบริษัทยังคงคุณภาพสินค้าและการดูแลลูกค้าไว้ได้ขณะลดค่าใช้จ่าย เพราะอัตรากำไรอาจขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ แต่ก็อาจเป็นลบได้หากการลดพนักงานทำให้การปฏิบัติงานช้าลง ส่งผลให้การควบคุมความเสี่ยงอ่อนแอลง หรือก่อปัญหาบริการที่ทำให้การเติบโตได้รับผลกระทบ

3) การดีดตัวของหุ้น Block อาจลดลงแม้แนวโน้มปี 2026 จะยังสูงขึ้นอยู่หรือไม่?

ได้ สิ่งที่พุ่งขึ้นหลังข่าวแบบนี้อาจคลี่คลายได้หากตลาดเห็นว่าการเคลื่อนไหวเร็วเกินไป หากความอยากเสี่ยงโดยรวมอ่อนแอลง หรือหากคำกล่าวของฝ่ายบริหารบ่งชี้ว่าความเสี่ยงด้านการดำเนินงานเพิ่มขึ้น หุ้นที่เปิดกระโดดขึ้นตามข่าวมักจะย่อตัวบางส่วนเมื่อเทรดเดอร์ล็อกกำไรและรอหลักฐานในไตรมาสถัดไป

สรุป

สรุปได้ว่าหุ้น Block ปรับตัวขึ้นเนื่องจากมุมมองต่อปี 2026 ที่มองในแง่บวกมากขึ้น และการปรับโครงสร้างต้นทุนครั้งใหญ่ ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่ามีจุดประสงค์เพื่อเพิ่มความคล่องตัวและประสิทธิภาพของบริษัท

เป้าปี 2026 ที่ปรับใหม่ทำให้นักลงทุนปรับเรตติ้งหุ้น ในขณะที่การลดกำลังคนบ่งชี้ถึงความเร่งด่วน

สิ่งที่แลกมาคือความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน ขณะที่การลดต้นทุนอย่างมากสามารถปรับปรุงผลกำไรได้อย่างรวดเร็ว แต่ก็อาจทำให้เกิดความเสียหายต่อการปฏิบัติการที่ซ่อนเร้นซึ่งจะปรากฏในภายหลัง

ข้อจำกัดความรับผิด: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และมิได้มีจุดมุ่งหมาย (และไม่ควรถูกพิจารณาว่า) เป็นคำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำประเภทอื่นที่ควรนำไปใช้เป็นพื้นฐานในการตัดสินใจใดๆ ความคิดเห็นใดๆ ในเนื้อหาไม่ได้ถือเป็นการแนะนำโดย EBC หรือผู้เขียนว่า การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งเป็นการเฉพาะ