प्रकाशित तिथि: 2026-02-27
Block का आज रात का कदम कमाई के सामान्य उछाल जैसा नहीं है। Block का शेयर 26 फ़रवरी को $54.53 पर बंद हुआ और बाद-घंटों की ट्रेडिंग में लगभग $67.36 तक कूद गया, सिर्फ कुछ ही घंटों में तेज़ पुनर्मूल्यांकन।
मुख्य कारण साधारण थे:
प्रबंधन ने 2026 के लिए अपना दृष्टिकोण बढ़ाया, जिसमें पूरे वर्ष के लिए सकल लाभ का लक्ष्य $12.2 billion और समायोजित EPS $3.66 शामिल है।
कंपनी ने घोषणा की कि वह 4,000 से अधिक पद हटा देगी, जिससे उसका कार्यबल 10,000 से अधिक से घटकर 6,000 से नीचे हो जाएगा, जो नौकरियों में लगभग 40% कटौती का प्रतिनिधित्व करता है।
फिर भी, यह कदम केवल "लागत कटौती = अधिक लाभ" भर नहीं है। यह एक शर्त भी है कि Block महत्वपूर्ण रूप से घटाते हुए भी नवप्रवर्तन जारी रख सकता है। अगले कुछ तिमाहियों में यह तय होगा कि यह उछाल टिकेगा या नहीं।
बंद होते समय, Block पहले से ही मजबूत था। फिर, बाद-घंटों में तरलता आई, और बाजार ने 2026 का एक अलग मूल्य दर्ज किया।
हालिया ट्रेडिंग स्नैपशॉट (26 फ़रवरी के बंद):
बंद: $54.53
दिन का परिवर्तन: +4.99%
बाद-घंटों: ~$67.36 (+23.52% की तुलना में बंद)
शेयर सप्ताहों से भारी ट्रेड कर रहा था। एक ज़बरदस्त बाद-घंटों की छलांग अक्सर दर्शाती है कि पोजिशनिंग सतर्क थी, और मार्गदर्शन ने फंड्स को कहानी का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए मजबूर कर दिया।
यह कोई "राजस्व धमाका" प्रकार की तिमाही नहीं थी। बाजार को ज़्यादा परवाह सकल लाभ और इसके दीर्घकालिक कमाई क्षमता पर पड़ने वाले प्रभाव की थी।
Q4 सकल लाभ: $2.87 billion, साल-दर-साल 24% बढ़ा।
उपभोक्ता ऐप सकल लाभ: $1.83 billion (33% बढ़ा)।
विक्रेता पारिस्थितिकी तंत्र का सकल लाभ: $993 million (7% बढ़ा)।
उपभोक्ता ऐप मासिक सक्रिय उपयोगकर्ता: 59 मिलियन।
विक्रेता पारिस्थितिकी तंत्र का भुगतान वॉल्यूम वृद्धि: Q4 में 10% YoY (प्रबंधन ने U.S. और अंतरराष्ट्रीय दरों को भी अलग किया).
2026 सकल लाभ का दृष्टिकोण: $12.2 billion (लगभग 18% वृद्धि)।
2026 समायोजित EPS का दृष्टिकोण: $3.66.
इसमें एक निकटकालिक संकेतक भी शामिल था:
Q1 दृष्टिकोण: $0.67 EPS और $2.8 billion सकल लाभ
प्रबंधन ने यह भी उजागर किया कि 2026 के लिए लाभ मार्जिन का दृष्टिकोण 2025 की तुलना में काफी ऊँचा है, जो कम खर्च संरचना द्वारा प्रेरित है।
Block के निवेशक दिवस में कुछ महीने पहले, कंपनी ने 2026 की एक योजना प्रस्तुत की जिसमें शामिल था:
2026 सकल लाभ: $11.98 billion
2026 समायोजित EPS: $3.20
नया सकल लाभ संख्या (~$12.2B) केवल "थोड़ी अधिक" नहीं है। यह संकेत देता है कि प्रबंधन मानता है कि व्यवसाय मॉडल के माध्यम से और अधिक लाभ बरकरार रखा जा सकता है, और लागतों को अपेक्षा से तेज़ी से कस दिया जा सकता है।
Block ने कहा कि वह लगभग 4,000 नौकरियाँ काट रहा है, जो लगभग 40% स्टाफ के बराबर है, और हेडकाउंट को 10,000 से ऊपर से घटाकर 6,000 से नीचे ला रहा है। अधिकांश उद्योगों में 40% कार्यबल कटौती संकट जैसा लगती है। यहाँ, बाजार ने इसे लाभ मार्जिन के पुनर्स्थापन के रूप में माना।
प्रबंधन ने इस कदम को "बुद्धिमत्ता-आधारित" ऑपरेटिंग मॉडल की ओर एक शिफ्ट के रूप में फ्रेम किया, यह तर्क देते हुए कि नए टूल छोटे टीमों को तेज़ी से उत्पाद जारी करने में सक्षम बनाते हैं जबकि वे फिर भी बढ़ रहे हैं।
वास्तव में, नेतृत्व ने आंतरिक उत्पादकता लाभों की ओर इशारा किया, जिसमें यह दावा भी था कि हाल के महीनों में इंजीनियरिंग उत्पादन में तीव्र बढ़ोतरी हुई है।
बाजार लागत के रीसेट को तब आम तौर पर पुरस्कृत करते हैं जब:
कंपनी मांग में भारी गिरावट का सामना नहीं कर रही है
प्रबंधन कटौतियों को ऊँचे मार्गदर्शन के साथ जोड़ता है
ठीक यही यहाँ हुआ। बाजार केवल "बेहतर 2026 आंकड़े" खरीद नहीं रहा था। वह यह विचार भी खरीद रहा था कि Block उन आंकड़ों को संरचनात्मक रूप से कम लागत आधार के साथ दे सकता है।
10,000+ लोगों से घटाकर 6,000 लोगों से कम करना मामूली फेरबदल नहीं है। यह एक पूर्ण संचालनात्मक पुनर्रचना है।
उत्पाद गति जोखिम: यदि छंटनी के बाद शिपिंग धीमी पड़ जाती है, तो बाजार जल्दी से स्टॉक को दंडित करेगा क्योंकि "तेज़ कंपनी बनने के वादे" टूट जाते हैं।
ग्राहक अनुभव जोखिम: लागत कटौतियाँ जो समर्थन में कमी या बढ़ी हुई घर्षण के रूप में प्रकट होती हैं, वित्तीय में परिलक्षित होने से पहले ग्राहक बने रहने (रिटेंशन) को धीरे-धीरे नुकसान पहुँचा सकती हैं।
प्रतिभा मिश्रण जोखिम: लक्ष्य सर्वोत्तम बिल्डरों को बरकरार रखते हुए प्रक्रियाओं को सरल बनाना है। हालांकि, इतने बड़े पैमाने पर इसे सटीकता से हासिल करना चुनौतीपूर्ण है।
बाजार आज रात इस निर्णय का जश्न मना रहा है। बाजार इसे अगले दो से तीन तिमाहियों में परखेगा।
अगर आप छंटनी की भावनात्मकता और बाज़ार बंद होने के बाद की चालों के उत्साह को हटा दें, तो Block स्टॉक कुछ संक्षिप्त संचालन संकेतों का अनुसरण करेगा।
क्या रीसेट के बाद सकल लाभ की वृद्धि मजबूत बनी रहेगी?
क्या Cash App की एंगेजमेंट और मौनेटाइजेशन स्वस्थ बने रहते हैं (उपयोगकर्ता, बैंकिंग उपयोगकर्ता, उत्पाद संलग्नता)?
क्या Square बिना अपनी मूल्य निर्धारण को कुर्बान किए अपने भुगतान वॉल्यूम को बढ़ाना जारी रख रहा है?
रिस्ट्रक्चरिंग लागतें कितनी जल्दी साफ़ हो जाती हैं, और Q2 2026 से बाहर निकलते समय लागत आधार कैसा दिखता है?
अब दो चार्ट हैं:
नियमित सत्र $54.53 पर बंद हुआ
बाज़ार बंद होने के बाद की कीमत लगभग $67 के पास है
यही गैप वह स्थान है जहाँ अधिकांश ट्रेडिंग निर्णय होंगे।
ये संकेतक स्नैपशॉट्स पूरी बाज़ार बंद बाद की पुनर्मूल्यांकन से पहले थे, इसलिए इन्हें "सेटअप संदर्भ" के रूप में लें, नई पोस्ट-गैप वास्तविकता के रूप में नहीं।
| संकेतक | मान | यह क्या संकेत देता है |
|---|---|---|
| RSI (14) | 38.10 | कमज़ोर मोमेंटम / लगभग ओवरसोल्ड |
| MACD | -3.52 | रुझान में नकारात्मक गति |
| 50-day moving average | 62.56 | स्टॉक प्रिंट तक इस स्तर से नीचे था |
| 200-day moving average | 67.94 | बाज़ार बंद के बाद की चाल कीमत को इस स्तर के करीब धकेलती है |
ये स्तर निकटकालीन वॉल्यूम समर्थन, सामान्य रिट्रेसमेंट क्षेत्रों, और अंतिम क्लोज़ के चारों ओर तकनीकी टिप्पणी द्वारा हाइलाइट किए गए स्तरों को मिलाते हैं।
| क्षेत्र | स्तर | महत्व क्यों है |
|---|---|---|
| तत्कालिक गैप समर्थन | $54.50–$55.00 | नतीजों से पहले का क्लोज। यदि कीमत यह स्तर खो देती है, तो बाजार तेज़ी से उस कहानी को अस्वीकार कर रहा है। |
| प्रथम समर्थन | $53.38 | इसे वॉल्यूम-समर्थन क्षेत्र के रूप में नोट किया गया है। |
| द्वितीयक समर्थन | $50.75–$51.00 | पूर्व क्लोज क्लस्टर और एक अन्य नोट किया गया समर्थन क्षेत्र। |
| प्रथम प्रतिरोध | $60.11 | वर्तमान तकनीकी सारांशों में सामान्यतः संकेतित प्रतिरोध बैंड। |
| गैप निर्णय क्षेत्र | $66.50–$68.50 | जहाँ बंद के बाद व्यापार हुआ। यह खुलने पर पहला वास्तविक युद्धक्षेत्र बन जाता है। |
| बड़ा प्रतिरोध | $70.00–$72.25 | जनवरी का पूर्व व्यापार क्षेत्र जो आपूर्ति की तरह काम कर सकता है। |
Block के शेयर में उछाल इसलिए आया क्योंकि प्रबंधन 2026 के लक्ष्यों को बढ़ाकर और लागत आधार को घटाकर लाभ वृद्धि को तेज़ करने की कोशिश कर रहा है।
यह तेज़ी का संकेत हो सकता है अगर कंपनी खर्च घटाते हुए उत्पाद की गुणवत्ता और ग्राहक समर्थन बनाए रखती है, क्योंकि मार्जिन में महत्वपूर्ण विस्तार हो सकता है। यह मंदी का संकेत हो सकता है यदि कटौतियाँ कार्यान्वयन को धीमा कर दें, जोखिम नियंत्रण कमजोर कर दें, या ऐसी सेवा समस्याएँ पैदा कर दें जो वृद्धि को नुकसान पहुंचाएँ।
हाँ। खबर के बाद होने वाली ये उछालें फीकी पड़ सकती हैं अगर बाजार यह तय करे कि चाल बहुत तेज़ थी, अगर समग्र जोखिम-ललक कमजोर हो जाए, या अगर प्रबंधन की टिप्पणियाँ संकेत दें कि कार्यान्वयन जोखिम बढ़ रहा है। हेडलाइन पर गैप बनाकर ऊपर गए शेयर अक्सर चाल का एक हिस्सा वापस लेते हैं क्योंकि ट्रेडर लाभ लॉक करते हैं और अगले तिमाही में प्रमाण के इंतजार में रहते हैं।
निष्कर्षतः, Block के शेयर में वृद्धि 2026 के लिए अधिक आशावादी दृष्टिकोण और एक महत्वपूर्ण लागत समायोजन के कारण हुई, जिसे प्रबंधन कंपनी की गति और दक्षता बढ़ाने के इरादे से बता रहा है।
संशोधित 2026 लक्ष्यों ने निवेशकों को स्टॉक रेटिंग समायोजित करने के लिए प्रेरित किया, जबकि कार्यबल में कमी एक तात्कालिकता की भावना दर्शाती है।
इसका समझौता कार्यान्वयन जोखिम है। जबकि लागतों में बड़ी कटौती तेजी से लाभप्रदता में सुधार कर सकती है, यह छिपा हुआ संचालनात्मक नुकसान भी पैदा कर सकती है जो बाद में प्रकट हो सकता है।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्यों के लिए है और इसे वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं माना जाना चाहिए (और न ही माना जाना चाहिए) जिस पर निर्भर किया जाए। इस सामग्री में दी गई किसी भी राय को EBC या लेखक द्वारा किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए किसी विशेष निवेश, प्रतिभूति, लेनदेन या निवेश रणनीति की सिफारिश के रूप में नहीं माना जाना चाहिए।
