Diterbitkan pada: 2026-02-27
Langkah Block malam ini bukan lonjakan laba biasa. Block stock ditutup pada $54.53 pada 26 Feb. dan kemudian melonjak menjadi sekitar $67.36 dalam perdagangan after-hours, repricing tajam hanya dalam beberapa jam.
Faktor utama sangat sederhana:
Manajemen menaikkan prospek 2026, termasuk target laba kotor sepanjang tahun sebesar $12.2 miliar dan EPS yang disesuaikan sebesar $3.66.
Perusahaan mengumumkan akan memangkas lebih dari 4.000 posisi, mengurangi tenaga kerja dari lebih dari 10.000 menjadi di bawah 6.000, mewakili pengurangan pekerjaan sekitar 40%.
Namun, langkah ini bukan sekadar "pemotongan biaya berarti keuntungan lebih tinggi." Ini juga merupakan taruhan bahwa Block dapat terus berinovasi sekaligus menjalani pengurangan besar-besaran. Di sinilah beberapa kuartal ke depan akan menentukan apakah lonjakan ini bertahan.
Menjelang penutupan, Block stock sudah menunjukkan kekuatan. Setelah itu, ketika likuiditas after-hours masuk, pasar memberi harga pada proyeksi 2026 yang berbeda.
Cuplikan perdagangan terbaru (Penutupan 26 Feb.):
Penutupan: $54.53
Perubahan harian: +4.99%
Perdagangan after-hours: ~$67.36 (+23.52% vs penutupan)
Saham tersebut telah diperdagangkan dengan volume berat selama berminggu-minggu. Lonjakan after-hours yang tajam seringkali berarti posisi pasar berhati-hati, dan panduan memaksa dana untuk menilai ulang cerita tersebut.
Ini bukan kuartal yang berupa "ledakan pendapatan". Pasar lebih memperhatikan laba kotor dan apa yang diimplikasikannya bagi daya hasil jangka panjang.
Laba kotor Q4: $2.87 miliar, naik 24% tahun ke tahun.
Laba kotor aplikasi konsumen: $1.83 miliar (naik 33%).
Laba kotor ekosistem penjual: $993 juta (naik 7%).
Pengguna aktif bulanan aplikasi konsumen: 59 juta.
Pertumbuhan volume pembayaran ekosistem penjual: 10% YoY di Q4 (manajemen juga merinci tingkat AS dan internasional).
Ramalan laba kotor 2026: $12.2 miliar (sekitar 18% pertumbuhan).
Ramalan EPS yang disesuaikan 2026: $3.66.
Ini juga menyertakan penanda jangka pendek:
Ramalan Q1: $0.67 EPS dan $2.8 miliar laba kotor
Manajemen juga menyoroti proyeksi margin laba yang secara signifikan lebih tinggi untuk 2026 dibandingkan 2025, didorong oleh struktur biaya yang dikurangi.
Pada investor day Block beberapa bulan sebelumnya, perusahaan memaparkan rencana 2026 yang mencakup:
Laba kotor 2026: $11.98 miliar
EPS yang disesuaikan 2026: $3.20
Angka laba kotor baru (~$12.2 miliar) bukan sekadar "sedikit lebih tinggi." Ini memberi sinyal bahwa manajemen percaya bisnis dapat menghasilkan lebih banyak laba melalui modelnya, dan bahwa biaya dapat diperketat lebih cepat dari perkiraan.
Block mengatakan akan memangkas sekitar 4.000 pekerjaan, sekitar 40% staf, menurunkan jumlah karyawan dari lebih dari 10.000 menjadi di bawah 6.000. Pemotongan tenaga kerja 40% terdengar seperti tanda kesulitan di sebagian besar industri. Di sini, pasar memperlakukannya sebagai penyesuaian margin.
Manajemen membingkai langkah itu sebagai pergeseran menuju model operasi "intelligence-native", berargumen bahwa alat baru memungkinkan tim yang lebih kecil untuk meluncurkan produk lebih cepat sambil tetap tumbuh.
Faktanya, pimpinan menunjuk pada peningkatan produktivitas internal, termasuk klaim bahwa output engineering meningkat tajam dalam beberapa bulan terakhir.
Pasar cenderung menghargai penyetelan ulang biaya ketika:
Perusahaan tidak sedang mengalami runtuhnya permintaan
Manajemen memasangkan pemangkasan dengan panduan yang lebih tinggi
Itulah yang terjadi di sini. Pasar tidak hanya membeli "angka 2026 yang lebih baik." Pasar juga membeli gagasan bahwa Block dapat menyampaikan angka-angka itu dengan basis biaya yang secara struktural lebih rendah.
Pemangkasan dari lebih dari 10.000 orang menjadi di bawah 6.000 orang bukanlah perombakan kecil. Ini adalah redesain operasi penuh.
Risiko kecepatan produk: Jika pengiriman melambat setelah PHK, pasar akan dengan cepat menghukum saham karena "janji menjadi perusahaan yang lebih cepat" telah rusak.
Risiko pengalaman pelanggan: Pemangkasan biaya yang terwujud sebagai pengurangan dukungan atau peningkatan friksi dapat merusak retensi secara halus sebelum dampak ini tercermin dalam laporan keuangan.
Risiko komposisi talenta: Tujuannya adalah mempertahankan pembangun terbaik sambil menyederhanakan proses. Namun, mencapai hal ini secara bersih pada skala sebesar itu menantang.
Pasar merayakan keputusan ini malam ini. Pasar akan menilainya selama dua hingga tiga kuartal ke depan.
Jika Anda menghapuskan emosi terkait PHK dan kegembiraan pergerakan setelah jam perdagangan, Block stock akan mengikuti daftar singkat sinyal operasional.
Apakah pertumbuhan laba kotor tetap kuat setelah penyesuaian?
Apakah keterlibatan dan monetisasi Cash App tetap sehat (pengguna, pengguna perbankan, keterikatan produk)?
Apakah Square terus menumbuhkan volume pembayarannya tanpa mengorbankan struktur harganya?
Seberapa cepat biaya restrukturisasi terselesaikan, dan seperti apa basis biaya saat keluar dari Kuartal 2 2026?
Sekarang ada dua grafik:
Sesi reguler ditutup di $54.53
Harga setelah jam perdagangan mendekati $67
Kesenjangan itu adalah area di mana sebagian besar keputusan perdagangan akan dibuat.
Cuplikan indikator ini diambil sebelum penetapan harga penuh setelah jam perdagangan, jadi anggap ini sebagai "konteks persiapan," bukan realitas baru pasca-kesenjangan.
| Indikator | Nilai | Apa yang disarankan |
|---|---|---|
| RSI (14) | 38.10 | Momentum lemah / hampir jenuh jual |
| MACD | -3.52 | Momentum tren negatif |
| 50-day moving average | 62.56 | Saham berada di bawah level ini menjelang publikasi |
| 200-day moving average | 67.94 | Pergerakan setelah jam perdagangan mendorong harga mendekati level ini |
Level-level ini menggabungkan dukungan volume jangka pendek, zona retracement umum, dan level yang disorot oleh komentar teknikal seputar penutupan terakhir.
| Zona | Tingkat | Mengapa penting |
|---|---|---|
| Dukungan gap segera | $54.50–$55.00 | Penutupan sebelum pengumuman laba. Jika harga kehilangan level ini, pasar dengan cepat menolak cerita tersebut. |
| Dukungan pertama | $53.38 | Dicatat sebagai area dukungan volume. |
| Dukungan sekunder | $50.75–$51.00 | Kumpulan penutupan sebelumnya dan pita dukungan lain yang tercatat. |
| Resistensi pertama | $60.11 | Pita resistensi yang umum ditandai dalam rangkuman teknikal saat ini. |
| Zona keputusan gap | $66.50–$68.50 | Tempat perdagangan after-hours. Ini menjadi medan pertempuran nyata pertama saat pembukaan. |
| Resistensi lebih besar | $70.00–$72.25 | Zona perdagangan Januari sebelumnya yang dapat berfungsi seperti area suplai. |
Block stock melonjak karena manajemen berupaya mempercepat pertumbuhan laba dengan menaikkan target 2026 sambil memangkas basis biaya.
Bisa bullish jika perusahaan mempertahankan kualitas produk dan dukungan pelanggan sambil mengurangi pengeluaran, karena margin dapat mengembang secara signifikan. Bisa bearish jika pemangkasan memperlambat pelaksanaan, melemahkan pengendalian risiko, atau menyebabkan masalah layanan yang merugikan pertumbuhan.
Ya. Lonjakan pasca-berita ini dapat memudar jika pasar menilai pergerakan terlalu cepat, jika selera risiko secara luas melemah, atau jika komentar manajemen menunjukkan risiko pelaksanaan meningkat. Saham yang membuka gap naik karena tajuk berita seringkali mengembalikan sebagian dari pergerakan saat para pedagang mengamankan keuntungan dan menunggu bukti pada kuartal berikutnya.
Kesimpulannya, Block stock meningkat karena prospek 2026 yang lebih optimis dan penataan biaya signifikan, yang menurut manajemen dimaksudkan untuk meningkatkan kecepatan dan efisiensi perusahaan.
Target 2026 yang direvisi mendorong investor menyesuaikan peringkat saham, sementara pengurangan tenaga kerja menunjukkan adanya rasa urgensi.
Pertukarannya adalah risiko pelaksanaan. Meski pemotongan biaya secara signifikan dapat dengan cepat meningkatkan profitabilitas, hal itu juga dapat menyebabkan kerusakan operasional tersembunyi yang muncul kemudian.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat dijadikan dasar. Tidak ada opini yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
