เผยแพร่เมื่อ: 2026-02-12
ในปี 2026 หุ้นขนาดเล็กสหรัฐฯ และหุ้นขนาดใหญ่ในเอเชียน่าลงทุนหรือเปล่า？ตลาดหุ้นทั่วโลกดูเหมือนจะกลับมายืนได้หลังจากความผันผวนอย่างรุนแรงในสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่การเปลี่ยนแปลงในภาพรวมกำลังดึงดูดความสนใจ ปีนี้เริ่มต้นด้วยการเก็บกำไรของวอลล์สตรีทจากหุ้นเทคโนโลยีที่เป็นที่นิยม
หุ้นขนาดเล็กกลับมาอยู่ในเรดาร์อีกครั้ง ซึ่งมีแนวโน้มได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง Russell 2000 เพิ่มขึ้น 6.4% ในปีนี้ ขณะที่ Nasdaq 100 ยังคงติดลบ
มีความผูกพันกับตลาดท้องถิ่นมากขึ้น ผู้ถือหุ้นของบริษัทเหล่านั้นจับตาดูตัวชี้วัดการจ้างงานอย่างใกล้ชิด การเติบโตของการจ้างงานในสหรัฐเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในเดือนมกราคม โดยได้รับแรงหนุนจากการเลิกจ้างที่ลดลงในบางอุตสาหกรรมที่มีฤดูกาล
นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่านโยบายการค้าและการย้ายถิ่นของรัฐบาลทรัมป์ทำให้ตลาดแรงงานชะลอตัว แม้ว่าการลดภาษีจะถูกมองว่าจะช่วยกระตุ้นการจ้างงานในปีนี้ ซึ่งอาจนำไปสู่การเร่งตัวของราคา
ธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs) มักมีหนี้สินสูงกว่าและจึงไวต่ออัตราดอกเบี้ยมากกว่า ในวันอังคาร ยอดขายปลีกที่คงที่อย่างไม่คาดคิดในเดือนธันวาคมได้สนับสนุนข้อโต้แย้งเพื่อการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม
Russell 2000 อาจเห็นการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงต้นปี 2026 นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs เบน สไนเดอร์ กล่าวในเดือนธันวาคม โดยระบุว่าการกระจายผลตอบแทนของดัชนีมากกว่าสองเท่าของ S&P 500
แต่ด้วยอัตราส่วน PE แบบเดินหน้า 12 เดือนที่ 23.25 ณ วันที่ 6 กุมภาพันธ์ ตามข้อมูลของ Birinyi Associates มันได้รับการประเมินค่าสูงกว่าของ S&P 500 ที่ 21.8 เท่าอย่างมีนัยสำคัญ และใกล้เคียงกับ Nasdaq 100 ที่ 24.7 เท่า
ความกังวลใหม่ ๆ เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับว่าผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดยักษ์ (hyperscalers) จะสร้างกำไรจากแผนการใช้จ่ายด้านทุนชุดใหม่อย่างไร รวมถึงขอบเขตของความเสียหายที่การลงทุนเหล่านี้จะก่อให้กับธุรกิจเดิม ๆ ที่ AI อาจเข้ามาแทนที่
บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ต้องเลือกระหว่างการชะลอการคืนทุนแก่ผู้ถือหุ้น การใช้สำรองเงินสดของตน หรือการเข้าตลาดตราสารหนี้และหุ้นมากกว่าที่เคยวางแผนไว้ นักวิเคราะห์กล่าว
BNPP กล่าวว่า กระแสเงินสดอิสระของ Oracle, Alphabet, Amazon และ Meta เริ่ม "พุ่งลงสู่เขตติดลบ" โดยมีเพียง Microsoft เท่านั้นที่ดู "ทนทานกว่า อย่างน้อยในตอนนี้"
กองเงินสดขนาดมหึมาเป็นสิ่งที่ทำให้บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่กลายเป็นที่หลบภัยทางการเงิน รัส มอลด์ ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนที่โบรกเกอร์ AJ Bell ชี้ให้เห็นการเปลี่ยนจาก "โมเดลธุรกิจที่ใช้นทรัพย์สินน้อย" สู่ "รูปแบบที่ต้องใช้ทุนมากขึ้น"
นักลงทุนยังชั่งน้ำหนักผู้แพ้ในคลื่นนวัตกรรมที่ก่อความปั่นป่วนด้วย ผู้ที่เสี่ยงถูกจับไม่ทันได้รับการเทขายอย่างหนัก ตั้งแต่ผู้ผลิตซอฟต์แวร์รายเล็กจนถึงบริษัทจัดการความมั่งคั่งรายใหญ่
ในยุโรป บริษัทซอฟต์แวร์ฝรั่งเศส Dassault Systemes ร่วงลง 20% เมื่อวันพุธหลังจากประกาศผลประกอบการที่ JPMorgan กล่าวว่า "แย่กว่าที่ผู้มองในเชิงลบที่สุดคาดไว้เสียอีก"
บริษัทด้าน AI อย่าง OpenAI และ Anthropic ได้เข้าไปสู่สาขาวิศวกรรมซอฟต์แวร์อย่างแข็งแกร่งด้วยผลิตภัณฑ์ที่ช่วยให้นักพัฒนากำหนดกระบวนการเขียนและดีบักโค้ดให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น และกำลังขยายไปสู่อุตสาหกรรมอื่น ๆ
นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิหุ้นเอเชียมูลค่า 9.79 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์แรกของเดือนกุมภาพันธ์ ขณะที่เกาหลีใต้เผชิญแรงกดดันเด่นชัดที่สุดจากการร่วงของหุ้นเทคโนโลยี
ในขณะเดียวกัน พวกเขาเพิ่มการถือหุ้นอินเดียสุทธิมูลค่า 897 ล้านดอลลาร์ท่ามกลางความคาดหวังเกี่ยวกับข้อตกลงทางการค้ากับสหรัฐ BNPP มองว่า "สมดุลความเสี่ยง/ผลตอบแทนในระยะสั้นตอนนี้เอียงไปทางขาขึ้นอย่างชัดเจน"
ดัชนีหุ้นส่วนใหญ่ในภูมิภาคปรับตัวขึ้นในปี 2026 สกุลเงินต่าง ๆ แสดงความยืดหยุ่น IMF คาดการณ์ว่าจีนและอินเดียจะร่วมกันมีสัดส่วนการมีส่วนช่วย 43.6% ของการเติบโตทั่วโลกในปีนี้
เอเชียเป็นแหล่งจัดหาอุปกรณ์ฮาร์ดแวร์ส่วนใหญ่ที่รองรับการขยายตัวของ AI ความผิดหวังใด ๆ ในความต้องการชิปหรือความสามารถในการตั้งราคาจะส่งผลกระทบเป็นลูกโซ่ต่อหลายตลาดที่ถูกผลักดันให้สูงขึ้นจากความร้อนแรง
การลดลงอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐให้ลมหนุนอีกทางหนึ่งโดยลดแรงกดดันต่อสกุลเงินเอเชีย ช่วยเพิ่มผลตอบแทนในหน่วยดอลลาร์สหรัฐและลดต้นทุนในการชำระหนี้ของบริษัทที่มีหนี้เป็นสกุลดอลลาร์
กลยุทธ์ที่ State Street กล่าวว่า ดอลลาร์อาจอ่อนค่าลงได้ถึง 10% ในปีนี้ หาก Fed ลดอัตราดอกเบี้ยแรงกว่าที่คาดไว้ ตลาดเงินได้ตีราคาไว้แล้วสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้ง
iShares MSCI All Country Asia ex Japan ETF มอบการเปิดรับอย่างสมดุลต่อแหล่งกำลังเทคโนโลยี (จีนและเกาหลีใต้) และเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่ที่เติบโตเร็ว (อินเดีย) – เป็นการเสริมที่มีประสิทธิผลต่อสินทรัพย์สหรัฐ/ยุโรป
คำปฏิเสธ: เนื้อหานี้มีไว้เพื่อวัตถุประสงค์ให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้นและมิได้มีเจตนาจะเป็น (และไม่ควรถือเป็น) คำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำด้านอื่น ๆ ที่ควรให้ความเชื่อถือ ความเห็นใด ๆ ในเนื้อหาไม่ได้เป็นคำแนะนำโดย EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใด ๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
