เผยแพร่เมื่อ: 2026-01-22
เมื่อวันที่ 21 มกราคม 2026 หุ้น Lam Research (NASDAQ: LRCX) ปิดที่ราคา 228.39 ดอลลาร์สหรัฐ โดยมีมูลค่าตลาด 162 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อวันที่ 22 มกราคม 2026 ราคาก่อนเปิดตลาดอยู่ที่ประมาณ 232.90 ดอลลาร์สหรัฐ
หุ้น Lam Research เข้าสู่ปี 2026 ด้วยการผสมผสานที่ลงตัวระหว่างวัฏจักรของอุตสาหกรรมที่เอื้ออำนวยและการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของบริษัท วัฏจักรของอุปกรณ์การผลิตเวเฟอร์กำลังเร่งตัวขึ้นเนื่องจากการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่างไรก็ตาม ตัวเร่งปฏิกิริยาหลักคือจำนวนขั้นตอนการผลิตต่อเวเฟอร์ที่เพิ่มขึ้น แนวโน้มนี้ได้รับแรงผลักดันจากหน่วยความจำที่สูงขึ้น การเปลี่ยนผ่านทางตรรกะที่ซับซ้อนมากขึ้น และบรรจุภัณฑ์ที่กำลังกลายเป็นข้อจำกัดด้านประสิทธิภาพที่สำคัญ
หุ้น Lam Research มีแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดช่วงปลายเดือนมกราคม โดยได้รับการสนับสนุนจากการขยายตัวของอัตรากำไรและการคืนทุนจำนวนมาก ประเด็นสำคัญสำหรับปี 2026 คือ การใช้จ่ายที่ขับเคลื่อนด้วย AI จะยังคงกว้างขวางเพียงพอที่จะชดเชยส่วนที่ชะลอตัวลงหรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อความเสี่ยงด้านนโยบายและการเปิดรับความเสี่ยงจากจีนยังคงส่งผลต่อผลกำไร
ปัญญาประดิษฐ์ (AI) กำลังเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ของอุปกรณ์การผลิตเวเฟอร์ (WFE) อย่างพื้นฐาน รอบการพัฒนาปี 2026 เน้นความเข้มข้นของกระบวนการและเวลาในการผลิตมากกว่าการขยายกำลังการผลิตเพียงอย่างเดียว สภาพแวดล้อมนี้เป็นประโยชน์โดยตรงต่อผู้นำด้านการกัดและการตกตะกอน เนื่องจากสถาปัตยกรรมอุปกรณ์ใหม่แต่ละแบบจะเพิ่มชั้น ฟิล์ม และความซับซ้อนของการสร้างลวดลายมากขึ้น
หน่วยความจำไม่ได้เป็นเพียงแค่กลไกการเติบโตและถดถอยอย่างง่ายๆ อีกต่อไปแล้ว ความต้องการหน่วยความจำที่มีแบนด์วิดท์สูงกำลังผลักดันให้การใช้จ่ายด้านเครื่องมือ DRAM เติบโตอย่างต่อเนื่องไปจนถึงปี 2026 ในขณะที่ 3D NAND ยังคงพัฒนาไปสู่โครงสร้างหลายชั้นที่สูงขึ้น ซึ่งทั้งสองอย่างนี้จะเพิ่มปริมาณการกัดและการตกตะกอนต่อเวเฟอร์
ฐานบริการที่แข็งแกร่งเป็นปัจจัยสำคัญที่มักถูกมองข้าม รายได้ที่เกี่ยวข้องกับการสนับสนุนลูกค้าคิดเป็นประมาณ 38% ของยอดขายในปีงบประมาณ 2025 ซึ่งช่วยลดความผันผวนของกำไรเมื่อการจัดส่งระบบมีการเปลี่ยนแปลง
อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ในระดับ "วัฏจักรที่ดี" แล้ว โดยอัตรากำไรขั้นต้นคงตัวอยู่ที่ประมาณ 50% ในไตรมาสเดือนกันยายน ปี 2025 ซึ่งบ่งชี้ว่าประสิทธิภาพและส่วนผสมของโรงงานช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงาน แม้กระทั่งก่อนที่จะเข้าสู่ช่วงที่การลงทุนด้านทุนสูงสุดอย่างเต็มที่ก็ตาม
การคืนเงินทุนยังคงเป็นส่วนสำคัญของเรื่องราวเกี่ยวกับส่วนของผู้ถือหุ้น กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปีงบประมาณ 2025 อยู่ที่ 6.2 พันล้านดอลลาร์ โดยนำไปซื้อหุ้นคืน 3.4 พันล้านดอลลาร์ และจ่ายเงินปันผล 1.1 พันล้านดอลลาร์
จีนเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อผลประกอบการ โดยจีนคิดเป็น 43% ของรายได้ในไตรมาสที่ 3 ของปี 2025 ซึ่งอาจเพิ่มโอกาสในการเติบโตในช่วงที่มีความต้องการสูง แต่ก็อาจเพิ่มความเสี่ยงด้านนโยบายและการปฏิบัติตามกฎระเบียบหากมีการควบคุมที่เข้มงวดขึ้นหรือช่วงเวลาการยอมรับเปลี่ยนแปลงไป
ตัวชี้วัดทางเทคนิคสนับสนุนมุมมองขาขึ้น แม้ว่าราคาหุ้นจะเข้าใกล้ระดับแนวต้านสำคัญก็ตาม ราคายังคงอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญ และดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) อยู่ในแดนขาขึ้น อย่างไรก็ตาม การที่ราคาอยู่ใกล้จุดสูงสุดล่าสุดบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นต่อไปอาจต้องอาศัยปัจจัยกระตุ้นใหม่ๆ
ภาระงานด้าน AI กำลังเริ่มต้นวงจรการอัปเกรดที่ส่งผลกระทบต่อทั้งส่วนตรรกะและส่วนหน่วยความจำ กำลังการผลิตตรรกะระดับแนวหน้ากำลังขยายตัวเพื่อตอบสนองความต้องการของตัวเร่งความเร็ว ในขณะที่ผู้ผลิตหน่วยความจำกำลังลงทุนเพื่อบรรเทาข้อจำกัดด้านแบนด์วิดท์ การผสมผสานการใช้จ่ายด้านทุนนี้เป็นประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับหมวดหมู่เครื่องมือที่ Lam Research รักษาส่วนแบ่งการตลาดที่สำคัญไว้ได้ รวมถึงเครื่องมือสำหรับการกัด การตกตะกอน และการทำความสะอาด
คาดการณ์ว่ายอดขายอุปกรณ์อุตสาหกรรมจะเพิ่มขึ้นอีกครั้งในปี 2026 โดยเฉพาะอุปกรณ์ผลิตเวเฟอร์จะขยายตัวจากระดับปี 2025 และสูงขึ้นต่อเนื่องไปจนถึงปี 2027 ในส่วนนี้ คาดการณ์ว่าอุปกรณ์หน่วยความจำจะยังคงเติบโตต่อไปในปี 2026 โดยได้รับการสนับสนุนจากการขยายการผลิต DRAM และ HBM รวมถึงการเปลี่ยนไปใช้ 3D NAND อย่างต่อเนื่อง
ลักษณะเด่นประการที่สองของวัฏจักรนี้คือ นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับผลผลิตของชิ้นส่วนสำเร็จรูปมากกว่าการเริ่มต้นการผลิตเวเฟอร์ เนื่องจากขนาดของชิ้นส่วนลดลงและความสูงของชั้นเพิ่มขึ้น ขอบเขตของกระบวนการจึงแคบลง ส่งผลให้ต้องใช้เวลาในการผลิตเครื่องมือมากขึ้น มีรอบการวัดมากขึ้น และมีความไวต่อการแก้ไขงานมากขึ้น ดังนั้น โรงงานผลิตจึงจัดสรรทรัพยากรมากขึ้นให้กับขั้นตอนที่ควบคุมคุณภาพของฟิล์ม รูปทรงด้านข้าง และข้อบกพร่อง ในบริบทนี้ กระบวนการกัดและการตกตะกอนจึงทำหน้าที่เป็นตัวช่วยเพิ่มผลผลิตที่สำคัญมากกว่าแค่การลงทุนด้านทุน
คุณลักษณะประการที่สามคือ เทคโนโลยีบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงกำลังผลักดันความต้องการเครื่องมือที่เกี่ยวข้องให้เพิ่มขึ้น เนื่องจากชิปเล็ต อินเตอร์โพเซอร์ และการรวมหน่วยความจำความหนาแน่นสูงมีการพัฒนาอย่างต่อเนื่อง ข้อกำหนดของกระบวนการส่วนหน้าจึงสะท้อนถึงข้อจำกัดของกระบวนการส่วนหลังมากขึ้นเรื่อยๆ แม้แต่สำหรับผู้ผลิตที่มีประสบการณ์โดยตรงกับกระบวนการส่วนหลังไม่มากนัก ผลกระทบต่อเนื่องก็คือการลงทุนเพิ่มเติมในกระบวนการผลิตเวเฟอร์ที่ล้ำสมัย ซึ่งช่วยปรับปรุงผลผลิตและประสิทธิภาพด้านความร้อนในขั้นตอนต้นน้ำ
รายได้ในปีงบประมาณ 2025 อยู่ที่ 18.44 พันล้านดอลลาร์ โดยรายได้จากระบบอยู่ที่ 11.49 พันล้านดอลลาร์ และรายได้จากบริการสนับสนุนลูกค้าและรายได้อื่นๆ อยู่ที่ 6.94 พันล้านดอลลาร์ สัดส่วนนี้มีความสำคัญ การจัดส่งระบบเป็นตัวเร่งวัฏจักร ในขณะที่บริการ อะไหล่ การอัปเกรด และโซลูชันสำหรับเทคโนโลยีที่พัฒนาแล้ว มีแนวโน้มที่จะสร้างรายได้จากฐานลูกค้าเดิม แม้ว่าการเพิ่มกำลังการผลิตใหม่จะหยุดชะงักก็ตาม
ในไตรมาสเดือนกันยายน ปี 2025 รายได้อยู่ที่ 5.32 พันล้านดอลลาร์ โดยมาจากระบบ 3.55 พันล้านดอลลาร์ และรายได้ที่เกี่ยวข้องกับการสนับสนุนลูกค้า 1.78 พันล้านดอลลาร์ นับเป็นความสมดุลที่ดีสำหรับผู้จำหน่ายอุปกรณ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในวัฏจักรที่หน่วยความจำและตรรกะล้ำสมัยอาจแข็งแกร่ง ในขณะที่บางส่วนงานอาจมีการปรับตัว
ในปีงบประมาณ 2025 อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 48.7% เพิ่มขึ้นจาก 47.3% ในปีงบประมาณ 2024 และกำไรสุทธิอยู่ที่ 5.36 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ถึงผลกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งในสภาพแวดล้อมความต้องการที่กำลังดีขึ้น
ในไตรมาสเดือนกันยายน ปี 2025 อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 50.4% ตามหลักการบัญชีที่รับรองโดยทั่วไป (GAAP) และ 50.6% ตามหลักการบัญชีที่ไม่เป็นไปตาม GAAP สำหรับปี 2026 สิ่งนี้บ่งชี้ว่า Lam Research ไม่ได้พึ่งพาการเพิ่มขึ้นอย่างมากของการใช้จ่ายด้านทุนเพื่อบรรลุอัตรากำไรที่สูง รูปแบบธุรกิจปัจจุบันให้ผลตอบแทนอัตรากำไรขั้นต้นที่ใกล้เคียงกับระดับสูงสุดอยู่แล้ว ซึ่งเพิ่มโอกาสที่รายได้เพิ่มเติมจะแปลงเป็นกำไรได้อย่างมีประสิทธิภาพ หากการใช้จ่ายด้านอุปกรณ์การผลิตเวเฟอร์เพิ่มขึ้นตามที่คาดการณ์ไว้
กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 6.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีงบประมาณ 2025 โดยมีค่าใช้จ่ายด้านการลงทุน (capex) 759 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหมายความว่าจะมีกระแสเงินสดสุทธิหลังหักค่าใช้จ่ายด้านการลงทุนประมาณ 5.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งนำไปใช้ในการซื้อหุ้นคืน 3.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และจ่ายเงินปันผล 1.15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีนั้น
ณ สิ้นปีงบประมาณ งบดุลแสดงเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 6.39 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หนี้สินรวมและภาระผูกพันสัญญาเช่าทางการเงินอยู่ที่ประมาณ 4.48 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อรวมส่วนระยะสั้นและระยะยาว ทำให้บริษัทมีสภาพคล่องทางการเงินสุทธิที่สำคัญในวงจรการลงทุนที่ไม่แน่นอน
ประเด็นสำคัญสำหรับปี 2026 คือ การคืนทุนไม่ใช่เรื่องบังเอิญ บริษัทได้เชื่อมโยงการซื้อหุ้นคืนและการจ่ายเงินปันผลเข้ากับการสร้างกระแสเงินสดอิสระอย่างชัดเจน ผ่านการอนุมัติจำนวนมาก ซึ่งสามารถลดการขาดทุนหากวัฏจักรเศรษฐกิจชะลอตัว และสามารถเพิ่มโอกาสในการเพิ่มขึ้นหากกำไรเร่งตัวขึ้น
การกระจุกตัวของรายได้ในภูมิภาคของ Lam ไม่ใช่ความเสี่ยงที่สำคัญ แต่เป็นข้อมูลป้อนเข้าในแบบจำลองการคาดการณ์กำไร ในปีงบประมาณ 2025 รายได้จากจีนอยู่ที่ 6.21 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นประมาณหนึ่งในสามของรายได้ทั้งหมด ในไตรมาสเดือนกันยายนปี 2025 จีนคิดเป็น 43% ของรายได้ทั้งหมด
มีปัจจัยสำคัญสองประการที่ส่งผลต่อปี 2026:
ความเสี่ยงด้านนโยบายและการปฏิบัติตามกฎระเบียบอาจเปลี่ยนแปลงช่วงเวลาของความต้องการและการยอมรับเครื่องมือได้ แม้ว่าจะมีอุปสงค์อยู่แล้ว ข้อจำกัดและกระบวนการคัดกรองลูกค้าก็อาจทำให้การรับรู้รายได้ล่าช้า หรือเปลี่ยนส่วนผสมไปสู่บริการและการอัปเกรดมากขึ้น
การเสริมสร้างศักยภาพของจีนสามารถรองรับ WFE ได้แม้ว่าภูมิภาคอื่นจะหยุดชะงัก การเปิดเผยข้อมูลที่เพิ่มความเสี่ยงยังสามารถยืดวงจรออกไปได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในโหนดที่พัฒนาแล้วและบางส่วนของกลุ่มหน่วยความจำที่การลงทุนในท้องถิ่นยังคงได้รับความสำคัญเชิงกลยุทธ์
โดยทั่วไป ตลาดจะสะท้อนความเสี่ยงนี้ผ่านอัตราส่วนลดที่สูงขึ้น ในปี 2026 การมองความเสี่ยงของจีนในแง่ของการเพิ่มช่วงของผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ระหว่างสถานการณ์ในแง่ดีและแง่ร้ายนั้นเหมาะสมกว่าการกำหนดอัตราส่วนการประเมินมูลค่าที่เหมาะสมเพียงอัตราส่วนเดียว
ด้วยราคาหุ้นประมาณ 228 ดอลลาร์ต่อหุ้น หุ้นดังกล่าวมีอัตราส่วนราคาต่อกำไรย้อนหลังประมาณ 28 เท่า โดยมีมูลค่าตลาด 162 พันล้านดอลลาร์
อัตราส่วนราคาต่อกำไรนั้นอาจไม่ถูกนักหากพิจารณาแยกต่างหาก แต่ก็ไม่สูงเกินไปสำหรับธุรกิจอุปกรณ์ที่สร้างกำไรขั้นต้นสูงและสร้างกระแสเงินสดได้ดีอยู่แล้ว ท่ามกลางการเติบโตของการลงทุนด้าน AI ประเด็นสำคัญในการประเมินมูลค่าสำหรับปี 2026 คือ วัฏจักรเศรษฐกิจจะเป็นการเติบโตแบบค่อยเป็นค่อยไปหลายปี โดยมีการลงทุนด้านหน่วยความจำและตรรกะล้ำสมัยอย่างต่อเนื่อง หรือจะเป็นการเติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงต้นปีแล้วค่อย ๆ ปรับตัวเข้าสู่ภาวะปกติ
อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลอยู่ในระดับปานกลาง โดยจ่ายเงินปันผลรายไตรมาสที่ 0.26 ดอลลาร์ต่อหุ้นในต้นเดือนมกราคม 2026 แต่การรวมกันของเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืนเป็นสัญญาณที่สำคัญกว่าสำหรับการสร้างผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้น
หุ้น Lam Research ยังคงอยู่ในภาวะขาขึ้นทางเทคนิค:
โมเมนตัม : RSI(14) อยู่ที่ 61.684 ซึ่งอยู่ในเกณฑ์สร้างสรรค์และไม่ได้อยู่ในโซนซื้อมากเกินไปแบบคลาสสิก
แนวโน้ม : ราคาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (MA50) ที่ 219.79 และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (MA200) ที่ 188.23 ซึ่งโดยทั่วไปแล้วเป็นรูปแบบที่บ่งชี้ถึงการสนับสนุนจากนักลงทุนสถาบันอย่างต่อเนื่อง
โครงสร้างระยะสั้น : จุดเปลี่ยนสำคัญอยู่ที่ประมาณ 230.27 แนวต้านกระจุกตัวอยู่เหนือบริเวณนั้น ในขณะที่แนวรับใกล้เคียงอยู่ที่ระดับกลาง 220 และต้น 220
จากมุมมองโครงสร้างตลาด ปัจจุบันหุ้นตัวนี้มีลักษณะ "ซื้อเมื่อราคาลง" ตราบใดที่ราคายังคงอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ความเสี่ยงทางเทคนิคหลักสำหรับปี 2026 ไม่ใช่การกลับตัวของแนวโน้ม แต่เป็นความเป็นไปได้ที่โมเมนตัมจะอ่อนแรงลงใกล้จุดสูงสุดล่าสุด หากปัจจัยกระตุ้นด้านผลประกอบการไม่ยังคงสนับสนุนแนวโน้มการเติบโตต่อไป
วิธีคิดที่รอบคอบที่สุดสำหรับปี 2026 คือการยึดทิศทางของ WFE เป็นหลัก และเชื่อมโยงเข้ากับประสิทธิภาพการดำเนินงานและส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ของ Lam
| สถานการณ์ปี 2026 | อะไรจะต้องเกิดขึ้นใน WFE | ผลกระทบทางธุรกิจ |
พฤติกรรมตลาดที่ คาดการณ์ไว้ |
|---|---|---|---|
| กรณีมองในแง่ดี: การพัฒนา AI ยังคงกว้างขวาง | หน่วยความจำและวงจรลอจิกที่ล้ำสมัยยังคงแข็งแกร่ง และบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงยังคงผลักดัน การใช้จ่ายให้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง | การเติบโตของระบบเร่งตัวขึ้น บริการยังคงทรงตัว อัตรากำไรคงตัวใกล้ระดับสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้ | อัตราส่วนราคาต่อกำไรอาจทรงตัว โดยมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นจากการปรับประมาณการกำไร |
|
กรณีพื้นฐาน: AI แข็ง แกร่ง ย่อยง่าย |
การลงทุนด้าน AI ช่วยชดเชยการใช้จ่ายที่ลดลงในบางส่วนงาน | การเติบโตของรายได้ชะลอตัวลง บริการช่วยลดความผันผวน อัตรากำไรยังคงอยู่ในระดับที่ดี |
หุ้นกลุ่มหุ้นคุณภาพ วัฏจักรที่ให้ผลตอบ แทนที่ดีเมื่อพิจารณา จากความสม่ำเสมอ |
| สถานการณ์เลวร้ายที่สุด: การหยุดลงทุนและการเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างฉับพลัน | ความล่าช้าในการใช้จ่าย ปัญหาเรื่องเวลาในการยอมรับ หรือข้อจำกัดต่างๆ ส่งผลกระทบต่อกระบวนการตั้งแต่การสั่งซื้อจนถึงการรับรายได้ | ระบบเสื่อมถอย บริการช้าลงเนื่องจากการใช้งานลดลง อัตรากำไรลดลง | การลดอัตราหลายครั้งและการแสวงหาราคาเฉลี่ยระยะยาว |
กรณีพื้นฐานยังคงเป็นไปในเชิงบวก หาก WFE ขยายตัวในปี 2026 ตามที่คาดการณ์ไว้ และหากโรงงานผลิตชิปขนาดใหญ่ยังคงเพิ่มงบประมาณด้านเงินทุนเพื่อสนับสนุนเทคโนโลยีการผลิตชิปขั้นสูงและกำลังการผลิตบรรจุภัณฑ์ต่อไป
ใช่ แต่เป็นทางอ้อม ความต้องการ AI ผลักดันการลงทุนในวงจรลอจิกและหน่วยความจำ HBM ที่ล้ำสมัย ซึ่งเพิ่มความเข้มข้นของการกัดและการตกตะกอนต่อเวเฟอร์ ความเชื่อมโยงด้านรายได้เกิดขึ้นจากการตัดสินใจลงทุนของลูกค้ามากกว่ายอดขายชิป AI โดยตรง
ทั้งสองอย่างสำคัญ แต่คุณภาพของหน่วยความจำมีความสำคัญมากกว่าปริมาณของหน่วยความจำ การลงทุนใน DRAM ที่เกี่ยวข้องกับ HBM มักมีมูลค่าสูงกว่าและใช้กระบวนการผลิตที่ซับซ้อนกว่าการขยาย DRAM แบบดั้งเดิม ซึ่งสามารถปรับปรุงส่วนผสมของเครื่องมือและอัตรากำไรได้
รายได้ที่เกี่ยวข้องกับการสนับสนุนลูกค้าอยู่ที่ประมาณ 6.94 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีงบประมาณ 2025 คิดเป็นประมาณ 38% ของรายได้ทั้งหมด กระแสรายได้ที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องนี้สามารถช่วยพยุงผลกำไรเมื่อความต้องการเครื่องมือใหม่ชะลอตัว และสามารถเพิ่มขึ้นได้เมื่อการใช้งานสูง
เนื่องจากมีขนาดใหญ่พอที่จะส่งผลต่อผลประกอบการรายไตรมาส จีนคิดเป็น 43% ของรายได้ในไตรมาสเดือนกันยายนปี 2025 ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในนโยบาย ช่วงเวลาการจัดส่ง หรือคุณสมบัติของลูกค้า สามารถเปลี่ยนแปลงสัดส่วนรายได้และความผันผวนได้อย่างมาก
ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (MA50) ใกล้ระดับ 219.79 เป็นแนวรับสำคัญตามแนวโน้ม โดยมีค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (MA200) ใกล้ระดับ 188.23 เป็น "เส้นวัฏจักร" ระยะยาว ในด้านขาขึ้น บริเวณ 230 เป็นโซนตัดสินใจในระยะสั้นที่ต้องอาศัยปริมาณการซื้อขายที่แข็งแกร่งและปัจจัยกระตุ้นเพิ่มเติม
เงินปันผลอยู่ที่ 0.26 ดอลลาร์ต่อไตรมาส ซึ่งถือว่าไม่สูงนัก แต่ก็แสดงให้เห็นถึงความมั่นคงและความมีวินัยในการบริหารจัดการ ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนผลตอบแทนรวมของผู้ถือหุ้นคือการซื้อหุ้นคืนซึ่งได้รับเงินทุนจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง
หุ้น Lam Research ควรถูกมองว่าเป็นหุ้นลงทุนคุณภาพสูงที่ได้รับประโยชน์จากความต้องการเชิงโครงสร้างที่ขับเคลื่อนด้วย AI โอกาสในปี 2026 มาจากความซับซ้อนของกระบวนการที่เพิ่มขึ้นมากกว่าจำนวนโรงงานผลิตเพียงอย่างเดียว ซึ่งเอื้อต่อกระบวนการกัด การตกตะกอน และการสร้างรายได้จากฐานลูกค้าเดิม บริษัทเริ่มต้นปีด้วยอัตรากำไรที่แข็งแกร่ง การสร้างกระแสเงินสดจำนวนมาก และความสามารถในการคืนผลตอบแทนแก่นักลงทุนอย่างต่อเนื่อง
ความเสี่ยงหลักไม่ใช่เรื่องนามธรรม แต่เกี่ยวข้องกับจังหวะเวลาในการลงทุน การขัดแย้งทางนโยบาย และการกระจุกตัวของรายได้ที่เชื่อมโยงกับจีน หากการลงทุนด้าน AI ยังคงแข็งแกร่งและการใช้จ่ายด้านหน่วยความจำยังคงมุ่งเน้นไปที่การอัปเกรดที่ขับเคลื่อนด้วย HBM กรอบการคาดการณ์รายได้จะสนับสนุนมุมมองเชิงบวกสำหรับปี 2026 โดยความผันผวนอาจสร้างจุดเข้าซื้อเชิงกลยุทธ์ได้มากกว่าการเปลี่ยนแปลงสมมติฐาน
