เหตุใด AUD/JPY จึงผันผวนมากในขณะนี้ (การเก็งกำไรระยะสั้น, กระแสความเห็นต่างระหว่าง RBA และ BOJ)

คู่เงิน AUD/JPY มีความอ่อนไหวอย่างมากต่อปัจจัยสามประการ ได้แก่ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย ความต้องการความเสี่ยงในระดับโลก และแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อในทั้งสองประเทศ คู่เงินนี้จะมีแนวโน้มที่ดีขึ้นเมื่อปัจจัยเหล่านี้สอดคล้องกัน และจะผันผวนเมื่อปัจจัยเหล่านี้ไม่สอดคล้องกัน

สภาพแวดล้อมในปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะเกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากธนาคารกลางทั้งสองประเทศต่างก็มีความเสี่ยงสองด้าน อัตราเงินเฟ้อของออสเตรเลียกำลังลดลงแต่ยังคงสูงกว่าเป้าหมาย ในขณะที่การปรับนโยบายเป็นปกติของญี่ปุ่นทำให้ค่าเงินเยนอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น การรวมกันของปัจจัยเหล่านี้ทำให้การเก็งกำไรระยะสั้นไม่เสถียรและเพิ่มผลกระทบจากการประกาศข้อมูลสำคัญๆ

ประเด็นสำคัญสำหรับตลาดปัจจุบัน

• คู่เงิน AUD/JPY มีความผันผวน เนื่องจากเทรดเดอร์กำลังปรับราคานโยบายของทั้งออสเตรเลียและญี่ปุ่นไปพร้อมๆ กัน

• ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อล่าสุดของออสเตรเลียช่วยลดความเร่งด่วนลงบ้าง แต่ก็ไม่ได้ตัดความเป็นไปได้ที่จะต้องมีการปรับนโยบายให้เข้มงวดขึ้นอีก

• อัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นยังคงมีการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่อง และการสื่อสารนโยบายที่จะเกิดขึ้นในอนาคตมีความเสี่ยงสูง

• การลงทุนแบบ Carry Trade มักจะค่อยๆ สร้างผลกำไร แต่จะสลายตัวอย่างรวดเร็ว ดังนั้นการลดลงอย่างฉับพลันอาจมากกว่ากำไรก่อนหน้านี้ได้

• ความเสี่ยงจากเหตุการณ์ต่างๆ กระจุกตัวอยู่ในช่วงสัปดาห์ที่จะถึงนี้ ซึ่งกระตุ้นให้มีการป้องกันความเสี่ยงและเพิ่มความผันผวนระหว่างวัน

สิ่งที่การเคลื่อนไหวของราคาในขณะนี้กำลังส่งสัญญาณอยู่

การซื้อขายล่าสุดแสดงให้เห็นช่วงราคาที่ค่อนข้างจำกัดในรอบสัปดาห์ แต่มีรูปแบบราคาที่ผันผวนในระหว่างวันที่มีการทดสอบระดับ Stop Loss อยู่บ่อยครั้ง

เหตุใด AUD/JPY จึงยิ่งทำให้ความประหลาดใจในระดับมหภาคทวีความรุนแรงขึ้น

AUD/JPY เป็นเครื่องมือการค้าแบบ Carry Trade ไม่ใช่แค่การแลกเปลี่ยนสกุลเงินธรรมดา

คู่เงิน AUD/JPY มักถูกใช้เพื่อแสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นในช่วงที่มีความผันผวนต่ำ กลยุทธ์นี้ได้ผลดีที่สุดเมื่อทั้งส่วนของผลตอบแทนสูงและส่วนของการระดมทุนมีความเสถียร ปัจจุบันทั้งสองส่วนมีความอ่อนไหวต่อข้อมูลและการสื่อสารของธนาคารกลาง ซึ่งลดความเสถียรโดยรวมลง

นี่คือกลไกที่ทำให้การแกว่งลูกกอล์ฟขยายใหญ่ขึ้น:

• ตำแหน่งถือครองหุ้นมักใช้เลเวอเรจ ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงราคาเพียงเล็กน้อยก็อาจส่งผลให้ต้องปรับความเสี่ยงอย่างมาก

• กลยุทธ์การกำหนดเป้าหมายความผันผวนจะช่วยลดความเสี่ยงโดยอัตโนมัติเมื่อความผันผวนของราคาเพิ่มสูงขึ้น

• สภาพคล่องมักจะต่ำกว่าในช่วงต้นเดือนมกราคม ซึ่งอาจส่งผลให้การเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นในช่วงที่มีการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมีความรุนแรงมากขึ้น

การจัดหาเงินทุนด้วยเงินเยนนั้นไม่ใช่เรื่อง "ตั้งค่าแล้วไม่ต้องดูแลอีกต่อไป"

ญี่ปุ่นได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปแล้ว และส่งสัญญาณว่าอาจปรับขึ้นอีกหากแนวโน้มยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

การเปลี่ยนแปลงนี้กระตุ้นให้ตลาดพิจารณาทั้งส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันและทิศทางในอนาคต

กระแสความเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นในธนาคารกลาง ซึ่งกำลังก่อให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรง

ออสเตรเลีย: อัตราเงินเฟ้อกำลังลดลง แต่การกระจายตัวของนโยบายค่อนข้างกว้าง

รายงานอัตราเงินเฟ้อรายเดือนล่าสุดของออสเตรเลียแสดงให้เห็นว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) โดยรวมอยู่ที่ 3.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน และอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยแบบปรับลด (Trimed mean inflation) อยู่ที่ 3.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน

ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นถึงความคืบหน้า แต่ยังคงสูงกว่าเป้าหมาย ซึ่งสนับสนุนนโยบายที่เข้มงวดและทำให้ตลาดจับตาดูข้อมูลที่จะออกมาในอนาคต

องค์ประกอบภาพมีความสำคัญไม่แพ้พาดหัวข่าว:

• อัตราเงินเฟ้อในภาคที่อยู่อาศัยเป็นปัจจัยสำคัญในช่วงปีที่ผ่านมา และอัตราเงินเฟ้อในภาคที่อยู่อาศัยรายปีก็ยังคงอยู่ในระดับสูง

• โดยทั่วไปแล้ว อัตราเงินเฟ้อในภาคบริการจะชะลอตัวลงช้ากว่า เนื่องจากมีความเชื่อมโยงกับค่าจ้าง ค่าเช่า และอุปสงค์ภายในประเทศ

สัญญาณนโยบายยังคงมีสองด้าน เจ้าหน้าที่ระบุว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไป และอัตราดอกเบี้ยอาจสูงขึ้นอีกหากแรงกดดันด้านราคายังคงอยู่ แม้ว่าจะมีการผ่อนคลายนโยบายไปบ้างแล้วก็ตาม

ออสเตรเลีย: ข้อมูลการค้าได้เพิ่มช่องทางที่สองของความอ่อนไหวต่อค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย

ค่าเงิน AUD มีความอ่อนไหวต่อดุลการค้าต่างประเทศ เนื่องจากรายได้จากการค้าช่วยสนับสนุนความต้องการสกุลเงิน ข้อมูลการค้าล่าสุดแสดงให้เห็นว่า:

• ยอดส่งออกลดลง 2.9% ในเดือนนี้

• ยอดนำเข้าเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนนี้

• ยอดคงเหลือการค้าสินค้าที่ปรับตามฤดูกาลลดลง 1,417 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนนั้น

เมื่อแรงขับเคลื่อนทางการค้าอ่อนตัวลงและความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยไม่แน่นอน ตลาดมักจะซื้อขาย AUD อย่างระมัดระวังมากขึ้นและใช้มาตรการควบคุมความเสี่ยงที่เข้มงวดกว่าเดิม

ญี่ปุ่น: กระบวนการปรับสถานการณ์ให้เป็นปกติกำลังดำเนินอยู่ แต่ข้อมูลพื้นฐานยังไม่สม่ำเสมอ

ญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็นประมาณ 0.75% ในเดือนธันวาคม และระบุว่าจะยังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายและปรับมาตรการผ่อนคลายทางการเงินต่อไปหากแนวโน้มเป็นไปตามที่คาดไว้

แนวทางนี้ทำให้เงินเยนอ่อนไหวต่อสัญญาณต่างๆ ที่ยืนยันหรือท้าทายกระบวนการปรับค่าให้เป็นปกติอย่างมาก

ในขณะเดียวกัน พลวัตของค่าจ้างก็ไม่ได้ส่งสัญญาณไปในทิศทางเดียวอย่างชัดเจน ในเดือนพฤศจิกายน ค่าจ้างที่แท้จริงซึ่งปรับตามอัตราเงินเฟ้อลดลง 2.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน ในขณะที่ค่าจ้างที่ระบุไว้เพิ่มขึ้นเพียง 0.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีปัจจัยกดดันจากการลดลงอย่างมากของการจ่ายเงินครั้งเดียว สิ่งนี้สร้างความไม่แน่นอนในแต่ละวัน เนื่องจากนโยบายขึ้นอยู่กับว่าการเติบโตของค่าจ้างจะสามารถรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ได้หรือไม่โดยปราศจากการสนับสนุนเพิ่มเติมหรือการสนับสนุนพิเศษ

เหตุใดความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงจึงสามารถส่งผลต่อค่าเงิน AUD/JPY ได้เร็วกว่าข้อมูลภายในประเทศ

การสะสมความผูกพันค่อยๆ เพิ่มขึ้นและคลายตัวอย่างรวดเร็ว

ในตลาดที่มีเสถียรภาพ ความเสี่ยงจากการถือครองสินทรัพย์จะค่อยๆ เพิ่มขึ้นเมื่อนักลงทุนรับความเสี่ยงมากขึ้นในขณะที่ความผันผวนต่ำ ในตลาดที่มีความผันผวน ความเสี่ยงจะลดลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากงบประมาณความเสี่ยงถูกจำกัด ความไม่สมดุลนี้อาจทำให้ค่าเงิน AUD/JPY ร่วงลงอย่างรวดเร็วแม้จะมีข่าวร้ายเพียงเล็กน้อยก็ตาม

ข้อมูลระดับโลกยังคงมีความสำคัญ แม้ว่าคู่สกุลเงินนั้นจะไม่รวมดอลลาร์สหรัฐก็ตาม

การประกาศข้อมูลสำคัญระดับโลกสามารถส่งผลกระทบต่ออัตราผลตอบแทนและความต้องการความเสี่ยง และปัจจัยทั้งสองนี้มีความสำคัญต่อการซื้อขายแบบ Carry Trade ไม่ว่าจะเป็นสกุลเงินใดก็ตามในคู่สัญญา รายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ฉบับต่อไปสำหรับเดือนธันวาคม 2025 มีกำหนดเผยแพร่ในวันที่ 9 มกราคม 2026 เวลา 8:30 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออก

ปัจจัยกระตุ้นต่างๆ ส่งผลให้ความผันผวนอยู่ในระดับสูง

การรวมกลุ่มของเหตุการณ์ต่างๆ ทำให้ความต้องการในการป้องกันความเสี่ยงเพิ่มขึ้น เนื่องจากผู้ค้าจัดการความเสี่ยงหลายอย่างแทนที่จะมุ่งเน้นไปที่เหตุการณ์ใดเหตุการณ์หนึ่งเพียงอย่างเดียว

ตารางสถานการณ์อย่างง่ายสำหรับอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

ตารางนี้แสดงให้เห็นว่าเหตุใดคู่ดังกล่าวจึงสามารถเคลื่อนไหวไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่งได้อย่างรวดเร็ว แม้ว่าจะไม่มีเรื่องราวหลักที่เด่นชัดเพียงเรื่องเดียวก็ตาม

กรอบแนวคิดเชิงปฏิบัติสำหรับการวิเคราะห์ค่าเงิน AUD/JPY ในวันที่ผันผวน

การประเมินตลาดอย่างเป็นระบบมักมุ่งเน้นไปที่คำถามสำคัญสามข้อ:

• วันนี้ความคาดหวังเกี่ยวกับผลตอบแทนพันธบัตรของออสเตรเลียและญี่ปุ่นกำลังกว้างขึ้นหรือแคบลง?

• ความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงทั่วโลกกำลังดีขึ้นหรือแย่ลง สะท้อนให้เห็นจากความผันผวนของตลาดหุ้นและความต้องการสกุลเงินที่ปลอดภัยกว่าหรือไม่?

• การเคลื่อนไหวครั้งนี้เกิดจากความเสี่ยงจากเหตุการณ์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า สภาพคล่องที่ต่ำ หรือการเปลี่ยนแปลงที่แท้จริงในภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคหรือไม่?

• หากปัจจัยสองข้อแรกสอดคล้องกัน แนวโน้มการเคลื่อนไหวก็จะยิ่งดำเนินต่อไป แต่หากขัดแย้งกัน ความผันผวนมักจะเพิ่มขึ้น

คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

1. เหตุใดคู่เงิน AUD/JPY จึงมีความผันผวนมากกว่าคู่เงิน AUD อื่นๆ ในขณะนี้?

AUD/JPY เป็นคู่สกุลเงินที่มีความผันผวนสูง (high-beta currency) ร่วมกับสกุลเงินที่มีการระดมทุนอย่างคล่องตัว (active funding currency) ทำให้ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของความรู้สึกด้านความเสี่ยงและความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยได้อย่างรวดเร็ว

2. ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นปัจจัยหลักอยู่หรือไม่?

ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยยังคงมีความสำคัญ แต่แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยมีความสำคัญมากกว่า ความผันผวนจะเพิ่มขึ้นเมื่อตลาดปรับราคาส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยซ้ำๆ ในช่วงหนึ่งถึงสามเดือนข้างหน้า

3. เหตุใดในขณะนี้ออสเตรเลียจึงรู้สึกว่าเป็นการสื่อสารแบบ "สองทาง"?

อัตราเงินเฟ้อทั่วไปกำลังลดลง แต่เงินเฟ้อพื้นฐานยังคงสูงกว่าเป้าหมาย และเจ้าหน้าที่ไม่ได้ตัดความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

4. เหตุใดในขณะนี้ญี่ปุ่นจึงรู้สึกว่าเป็นการสื่อสารแบบ "สองทาง"?

การปรับนโยบายให้เป็นมาตรฐานกำลังดำเนินอยู่ แต่พลวัตของค่าจ้างไม่สม่ำเสมอ ดังนั้นตลาดจึงอาจเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางที่เร็วขึ้นหรือช้าลง ขึ้นอยู่กับข้อมูลใหม่แต่ละจุด

5. เหตุการณ์ใดบ้างที่มีแนวโน้มที่จะทำให้เกิดการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในระยะสั้น?

การประกาศข้อมูลสำคัญเกี่ยวกับตลาดแรงงานและอัตราเงินเฟ้อ รวมถึงการประชุมด้านนโยบาย มักจะเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการปรับราคาครั้งใหญ่ที่สุด เนื่องจากสามารถเปลี่ยนแปลงทั้งแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยและความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงได้

สรุป

คู่เงิน AUD/JPY มีความผันผวนเนื่องจากกลยุทธ์การเก็งกำไรระยะสั้นกำลังถูกทดสอบด้วยการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่สำคัญสองประการ อัตราเงินเฟ้อของออสเตรเลียกำลังชะลอตัวแต่ยังคงสูงกว่าเป้าหมาย ทำให้แนวโน้มนโยบายมีความอ่อนไหวต่อข้อมูลใหม่ๆ ขณะที่การปรับนโยบายเป็นปกติของญี่ปุ่นได้เพิ่มต้นทุนทางการเงินและทำให้ตลาดจับตามองแนวทางปฏิบัติ ค่าจ้าง และขั้นตอนนโยบายต่อไปมากขึ้น

ในสภาวะเช่นนี้ การพิจารณาค่าเงิน AUD/JPY ให้สะท้อนถึงปัจจัยสามประการ ได้แก่ ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่คาดการณ์ไว้ อัตราการปรับตัวเข้าสู่ภาวะปกติของญี่ปุ่น และความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงในระดับโลก จะเหมาะสมที่สุด เมื่อปัจจัยเหล่านี้สอดคล้องกัน ค่าเงินคู่นี้จะมีแนวโน้มขาขึ้น แต่เมื่อไม่สอดคล้องกัน ความผันผวนก็จะเกิดขึ้น

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ