เผยแพร่เมื่อ: 2026-01-30
คู่สกุลเงินหลักในตลาด Forex กำลังเข้าสู่ปี 2026 ท่ามกลางสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวนสูง ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ระงับการลดอัตราดอกเบี้ย โดยคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.50% - 3.75% อัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.75% ของญี่ปุ่นไม่สามารถลดความผันผวนของเงินเยนได้อีกต่อไป และนโยบายภาษีศุลกากรได้เปลี่ยนจากการเจรจาไปสู่ผลกระทบทางเศรษฐกิจมหภาคที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง เมื่อส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยไม่เสถียรและปัจจัยทางการเมืองขับเคลื่อนราคา ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจะเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วแทนที่จะค่อยๆ ปรับตัว
พัฒนาการเหล่านี้เกิดขึ้นในขณะที่วัฏจักรเศรษฐกิจโลกยังคงอยู่แต่เปราะบาง กองทุนการเงินระหว่างประเทศคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจโลกที่ 3.3% ในปี 2026 และ 3.2% ในปี 2027 อัตราการเติบโตนี้อาจเกิดขึ้นพร้อมกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงสภาวะระหว่างการเก็งกำไรแบบมีความเสี่ยงสูง (risk-on carry trades) และการลดหนี้แบบมีความเสี่ยงต่ำ (risk-off deleveraging)
นอกจากนี้ ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ยังได้รับอิทธิพลจากการเพิ่มขึ้นของการผลิตอย่างต่อเนื่องตามที่สำนักงานข้อมูลพลังงานของสหรัฐฯ คาดการณ์ไว้ ในขณะที่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อาจกระตุ้นให้ราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างฉับพลัน สภาพแวดล้อมเช่นนี้สร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการทะลุแนวโน้ม การวิ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว และการกลับสู่ค่าเฉลี่ยอย่างชัดเจน
ความแตกต่างทางนโยบายยังคงกว้างและไม่แน่นอน: ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยยังคงมีความสำคัญ แต่ความผันผวนทางการเมืองสามารถส่งผลต่อราคาได้อย่างรวดเร็ว
เงินเยนกลับมามีความเสี่ยงสองทางอีกครั้ง: การซื้อขายที่มีผู้เข้าร่วมจำนวนมากอาจยุติลงอย่างรวดเร็วเมื่ออัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นหรือความต้องการความเสี่ยงเปลี่ยนแปลงไป
อัตราภาษีนำเข้าเป็นแหล่งที่มาสำคัญของความผันผวน: ความต้องการสภาพคล่องของดอลลาร์สหรัฐที่เกิดจากข่าวสารต่างๆ สามารถกระตุ้นให้เกิดการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงอย่างฉับพลันได้
ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่เกี่ยวข้องกับสินค้าโภคภัณฑ์ไม่ได้ขึ้นอยู่กับจีนเพียงอย่างเดียว ปัจจัยพื้นฐานที่เป็นลบอาจถูกขัดจังหวะด้วยภูมิศาสตร์การเมืองและความเสี่ยงด้านเส้นทางการจัดหา
คู่สกุลเงินข้ามชาติมีความสำคัญมากกว่า: คู่สกุลเงินที่มีมูลค่าสัมพัทธ์ (เช่น EUR/GBP) สามารถให้สัญญาณที่ชัดเจนกว่าเมื่อ USD ดูดซับความผันผวนส่วนใหญ่ไว้
| ธนาคารกลาง | การตั้งค่านโยบาย (เวอร์ชันล่าสุด) | สิ่งนี้หมายความอย่างไรต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในปี 2026 |
|---|---|---|
| ธนาคารกลางสหรัฐ | 3.50%–3.75% | การถือครองดอลลาร์สหรัฐยังคงมีความสำคัญ แต่การหยุดชะงักทำให้มีความอ่อนไหวต่อข้อมูลที่ไม่คาดคิดมากขึ้น |
| ธนาคารกลางยุโรป (เงินฝาก) | 2.00% | ค่าเงินยูโรตอบสนองต่อภาวะเศรษฐกิจและการค้ามากกว่าการปรับอัตราดอกเบี้ยทีละน้อย |
| ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น | ~0.75% | ความผันผวนของเงินเยนกลับมาแล้ว และการซื้อขายแบบ Carry Trade ก็ไม่ "ฟรี" เหมือนเดิมอีกต่อไป |
| ธนาคารแห่งอังกฤษ | 3.75% | เงินปอนด์สเตอร์ลิงกลับมาเป็นสินทรัพย์ที่ขึ้นอยู่กับการปรับอัตราดอกเบี้ยและความเชื่อมั่นทางการคลังอีกครั้ง |
| ธนาคารแห่งชาติสวิส | 0% | CHF ยังคงรักษาความนูนของแหล่งหลบภัยไว้ โดยมีความเสี่ยงด้านหางจากการแทรกแซง |
| ธนาคารแห่งแคนาดา | 2.25% | CAD ซื้อขายในแง่ของราคาน้ำมัน + ความเสี่ยงด้านนโยบายของอเมริกาเหนือ ไม่ใช่แค่เพียงอัตราดอกเบี้ย |
| อาร์บีเอ | 3.60% | AUD เป็นตัวแทนของสภาวะความเสี่ยงที่มีผลตอบแทนสูงพอที่จะดึงดูดการลงทุน |
| RBNZ | 2.25% | ค่าเงิน NZD ยังคงมีความผันแปรสูงต่อการเติบโตและความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงของตลาดโลก |
| คู่ | ศักยภาพในการย้ายทีมในปี 2026 | เหตุผล |
|---|---|---|
| ยูโร/ดอลลาร์สหรัฐ | สูง | การวิเคราะห์ที่ชัดเจนเกี่ยวกับการเติบโตของสหรัฐฯ ผลกระทบจากภาษี และความคาดหวังที่เปลี่ยนแปลงไปเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ |
| ดอลลาร์สหรัฐ/เยน | สูงมาก | นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นนำความนูนกลับมาอีกครั้ง การปรับราคาผลตอบแทนเพียงเล็กน้อยสามารถผลักดันให้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ได้ |
| ปอนด์/ดอลลาร์สหรัฐ | ปานกลาง-สูง | ค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิงมีความอ่อนไหวอย่างมากต่อการปรับอัตราดอกเบี้ยและภาวะความเชื่อมั่นที่ผันผวน |
| ดอลลาร์สหรัฐ/ฟรังก์สวิส | สูงมาก | กระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่แหล่งหลบภัย บวกกับความเสี่ยงจากการแทรกแซง สามารถก่อให้เกิดการเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วและการพลิกผันอย่างฉับพลัน |
| ดอลลาร์สหรัฐ/ดอลลาร์แคนาดา | สูง | CAD เป็นช่องทางสำหรับความผันผวนของราคาน้ำมันและความเสี่ยงด้านการค้า/ภาษีศุลกากรในอเมริกาเหนือ |
| ออสเตรเลีย/ดอลลาร์สหรัฐ | ปานกลาง-สูง | Carry ดึงดูดการวางตำแหน่งการลงทุน แต่ค่าเงิน AUD จะอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วในสภาวะที่นักลงทุนหลีกเลี่ยงความเสี่ยง |
| NZD/USD | ปานกลาง | ค่าเบต้าที่สูงขึ้นและสภาพคล่องที่น้อยลงอาจทำให้เกิดการพุ่งขึ้นเกินจริงและการกลับสู่ค่าเฉลี่ย |
| ยูโร/เยน | สูงมาก | ความอ่อนไหวต่อการเติบโตของยุโรป ประกอบกับความผันผวนของเงินเยนที่กลับมาอีกครั้ง |
| ออสเตรเลีย/เยน | สูงมาก | การถือครองแบบมีความเสี่ยงสูงเทียบกับการยุติการลงทุนแบบมีความเสี่ยงต่ำ |
| ยูโร/ปอนด์สเตอร์ลิง | ปานกลาง-สูง | การเปรียบเทียบมูลค่าเชิงสัมพัทธ์ที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเมื่อดอลลาร์สหรัฐถูกครอบงำด้วยความผันผวนของข่าวสารหลัก |
การปรับราคาตามเส้นทางอัตราดอกเบี้ยและการเปลี่ยนแปลงในสภาวะความเสี่ยงอาจเป็นปัจจัยหลัก ในช่วงที่ความเสี่ยงลดลง ความต้องการสภาพคล่องดอลลาร์สหรัฐฯ อาจกดดันค่าเงินยูโร/ดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างรวดเร็ว ในขณะที่ในสภาวะที่ความเสี่ยงเพิ่มขึ้น ค่าเงินยูโร/ดอลลาร์สหรัฐฯ อาจแข็งค่าขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป
อัตราเงินเฟ้อและตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ที่พลิกผัน ส่งผลต่อการคาดการณ์ของธนาคารกลางสหรัฐฯ
การเติบโตทางเศรษฐกิจของยูโรโซนที่เหนือความคาดหมาย ส่งผลให้สมมติฐานการผ่อนคลายนโยบายการเงินของ ECB เปลี่ยนไป
ข่าวการค้าและภาษีศุลกากรที่ลดความต้องการรับความเสี่ยงในระดับโลก
ความเสี่ยงจะลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อเกิดภาวะตึงเครียด ในขณะที่โอกาสจะเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ และมั่นคงเมื่อผลตอบแทนจากการลงทุนและมูลค่ากลับมาอยู่ในระดับที่เหมาะสม
มีความอ่อนไหวต่อความผันผวนมากกว่าการถือครองระยะยาวแบบค่อยเป็นค่อยไป การปรับราคาอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นและการเปลี่ยนแปลงความเสี่ยงทั่วโลกอาจกระตุ้นให้เกิดการกลับตัวอย่างรวดเร็ว
สัญญาณการสื่อสารและการปรับนโยบายให้เป็นปกติของธนาคารกลางญี่ปุ่น
ความผันผวนของผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ขึ้นอยู่กับการเติบโตหรืออัตราเงินเฟ้อที่เหนือความคาดหมาย
การลดลงของมูลค่าหุ้นที่ยุติการถือครอง
แนวโน้มในตลาดที่สงบ; การพลิกผันอย่างรวดเร็วเมื่อความผันผวนเพิ่มสูงขึ้น การเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนที่ไม่สมดุลอาจเกิดขึ้นก่อนการเร่งตัวของอัตราแลกเปลี่ยน
ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยและความเชื่อมั่น ค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิงอาจผันผวนได้ตามปัจจัยต่างๆ เช่น อัตราเงินเฟ้อที่คงตัว การเติบโตที่อ่อนแอ และความน่าเชื่อถือทางการคลัง
อัตราเงินเฟ้อภาคบริการ ค่าจ้าง และกิจกรรมค้าปลีกของสหราชอาณาจักร
แนวทางของธนาคารกลางอังกฤษเกี่ยวกับอัตราการผ่อนคลายทางการเงิน
ความผันผวนของความเสี่ยงในวงกว้างของดอลลาร์สหรัฐฯ ที่บดบังลักษณะเฉพาะของสหราชอาณาจักร
การปรับตัวขึ้นของค่าเงินปอนด์อาจเปราะบางในช่วงที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นโดยทั่วไป เมื่อดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ปอนด์สเตอร์ลิงอาจแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วหากมีการปรับราคาความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย
ค่าเบี้ยประกันความเสี่ยงและการตอบสนองเชิงนโยบาย ภาวะหัวใจล้มเหลวมักรุนแรงขึ้นในช่วงที่มีความเครียด ความเสี่ยงจากการแทรกแซงสามารถส่งผลต่อความเร็วและความต่อเนื่องของอาการได้
ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองที่ทวีความรุนแรงขึ้น หรือความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงที่เสื่อมถอยลง
เหตุการณ์ด้านสินเชื่อหรือเรื่องราวเกี่ยวกับภาวะวิกฤตทางการธนาคาร
สัญญาณที่ปรับราคาความน่าจะเป็นของการแทรกแซง
การเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วและเป็นทิศทางภายใต้ความเครียด ตามด้วยการพลิกผันอย่างฉับพลันเมื่อสภาวะคงที่
ราคาน้ำมันและความเสี่ยงระดับมหภาคในอเมริกาเหนือ โดยความไม่แน่นอนทางการค้าเป็นปัจจัยเสริมที่ทำให้การเคลื่อนไหวที่ปกติแล้วขับเคลื่อนด้วยราคาน้ำมันทวีความรุนแรงขึ้น
วิกฤตการณ์ราคาน้ำมันจากภูมิรัฐศาสตร์และเส้นทางการขนส่ง
นโยบายการค้าของสหรัฐฯ มุ่งปรับราคาการเติบโตข้ามพรมแดน
ตัวเลขการเติบโตทางเศรษฐกิจของแคนาดาส่งผลต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยภายในประเทศ
แนวโน้มที่แข็งแกร่งที่สุดเกิดขึ้นเมื่อราคาน้ำมันและความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงสอดคล้องกัน ความผันผวนจะเพิ่มขึ้นเมื่อสัญญาณราคาน้ำมันแตกต่างจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย
เป็นตัวชี้วัดการเติบโตและความเสี่ยงระดับโลก โดยมีความไวต่อผลตอบแทนมากพอที่จะดึงดูดการลงทุนเมื่อความผันผวนต่ำ
โมเมนตัมและความต้องการรับความเสี่ยงของดัชนี PMI ทั่วโลก
การพัฒนาด้านนโยบายการค้าที่มีผลต่อความคาดหวังด้านอุปสงค์ที่เชื่อมโยงกับเอเชีย
การเปลี่ยนแปลงในเส้นทางอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ส่งผลต่อความน่าดึงดูดใจของการถือครองดอลลาร์สหรัฐฯ ในระยะยาว
การปรับตัวลงอย่างรวดเร็วในช่วงที่ความผันผวนสูง การฟื้นตัวช้าลง การไม่สามารถฟื้นตัวได้ในวันที่ตลาดมีความเสี่ยงสูง อาจเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงความเปราะบาง
เป็นสกุลเงินที่มีค่าเบต้าสูงกว่า AUD และมีสภาพคล่องต่ำกว่า ทำให้เกิดการพุ่งขึ้นหรือร่วงลงอย่างรุนแรงได้บ่อยกว่า
การเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงในวงกว้าง
ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก โดยเฉพาะอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ
การเปลี่ยนแปลงในเรื่องราวเกี่ยวกับสินค้าโภคภัณฑ์และการเติบโตของเอเชีย
มีการทะลุแนวต้านทางเทคนิคบ่อยครั้งขึ้น แล้วจึงกลับสู่ค่าเฉลี่ย แนวโน้มที่ชัดเจนขึ้นสะท้อนถึงสภาวะความเสี่ยงที่ยั่งยืน
การลงทุนแบบผสมผสานมีลักษณะความผันผวนคล้ายกับการลงทุนในตราสารหนี้ญี่ปุ่น ช่วงเวลาที่ตลาดสงบจะให้ผลตอบแทนที่ดี ในขณะที่ช่วงเวลาที่ตลาดตึงเครียดจะเปลี่ยนเป็นเครื่องมือในการลดภาระหนี้
ความผันผวนของอัตราผลตอบแทนที่เกิดจากธนาคารกลางญี่ปุ่น
ความประหลาดใจด้านการเติบโตทางเศรษฐกิจของยุโรปและค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางการเมือง
การลดลงของมูลค่าหุ้นและความผันผวนที่พุ่งสูงขึ้น
โดยทั่วไปแล้ว การลดลงมักเกิดขึ้นเร็วกว่าการฟื้นตัว การที่ไม่สามารถฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็วหลังจากความผันผวนพุ่งสูงขึ้น อาจเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงการปรับตัวลงที่ยาวนานกว่า
ตัวชี้วัดที่ชัดเจนเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับความเสี่ยงที่ลดลง ซึ่งมักจะจับการเปลี่ยนแปลงของสภาวะเศรษฐกิจได้ตั้งแต่เนิ่นๆ เมื่อการค้าและภูมิรัฐศาสตร์ไม่มั่นคง
ความผันผวนพุ่งสูงขึ้นและการลดลงของราคาหุ้น
ธนาคารกลางญี่ปุ่นสร้างความประหลาดใจด้วยการปรับราคาต้นทุนการระดมทุนของเงินเยน
การเปลี่ยนแปลงของแนวคิดการเติบโตที่เชื่อมโยงกับเอเชีย
การจัดวางตำแหน่งการแบกที่แออัดอาจทำให้เกิดการคลายตัวอย่างรวดเร็ว การจัดวางตำแหน่งที่เบากว่ามักจะช่วยให้ทรงตัวได้เร็วกว่าหลังจากเกิดแรงกระแทก
ดัชนีมูลค่าสัมพัทธ์สำหรับการวิเคราะห์ความแตกต่างด้านนโยบายภายในยุโรป โดยไม่กระทบต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และตอบสนองต่อเศรษฐกิจที่อ่อนแอลงเร็วกว่า และธนาคารกลางใดคาดว่าจะผ่อนคลายนโยบายมากกว่า
อัตราเงินเฟ้อและค่าจ้างในสหราชอาณาจักร เทียบกับโมเมนตัมการเติบโตของยูโรโซน
หัวข้อข่าวเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือทางการคลัง
เหตุการณ์ไม่คาดฝันที่ส่งผลต่อการกำหนดราคานโยบายผ่อนคลายเชิงสัมพัทธ์
มักจะเคลื่อนไหวอย่างเงียบๆ แล้วจึงเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วเมื่อความคาดหวังเปลี่ยนไป ผลตอบแทนที่ได้คือความอดทนและการวางตำแหน่งสมมติฐานที่ชัดเจน
คู่สกุลเงินหลักในตลาด Forex คือคู่สกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุด โดยทั่วไปจะประกอบด้วยดอลลาร์สหรัฐ ยูโร เยน ปอนด์ ฟรังก์สวิส ดอลลาร์แคนาดา ดอลลาร์ออสเตรเลีย และดอลลาร์นิวซีแลนด์ คู่สกุลเงินเหล่านี้มักจะมีสเปรดที่แคบกว่าและสภาพคล่องที่สูงกว่า
คาดว่าคู่สกุลเงินที่เชื่อมโยงกับการปรับนโยบายเศรษฐกิจของญี่ปุ่นและการไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย จะมีความผันผวนสูง รวมถึง USD/JPY, EUR/JPY, AUD/JPY และ USD/CHF
มาตรการภาษีนำเข้าสามารถเปลี่ยนแปลงความคาดหวังด้านการเติบโต การส่งผ่านอัตราเงินเฟ้อ และความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยง ทำให้เกิดการเคลื่อนไหวที่ลดความเสี่ยงอย่างฉับพลันบ่อยขึ้น ซึ่งอาจทำให้ดอลลาร์สหรัฐและฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว
รายการเฝ้าระวังที่สมดุลอาจประกอบด้วยดัชนีวัดความเสี่ยงระดับโลก (EUR/USD), ตัวชี้วัดความผันผวนของญี่ปุ่น (USD/JPY), คู่สกุลเงินปลอดภัย (USD/CHF), คู่สกุลเงินที่เชื่อมโยงระหว่างน้ำมันและการค้า (USD/CAD) และคู่สกุลเงินที่มีมูลค่าสัมพันธ์กัน (EUR/GBP)
ทั้งสองอย่างสามารถใช้ได้ผล: การเติบโตพื้นฐานสามารถรักษาระดับราคาไว้ได้ แต่การเปลี่ยนแปลงของสภาวะตลาดสามารถทำลายช่วงราคาเหล่านั้นได้อย่างเด็ดขาด นักลงทุนมักได้รับประโยชน์จากการมุ่งเน้นไปที่ตัวกระตุ้น ระดับการเปลี่ยนแปลง และสภาวะความผันผวน มากกว่ารูปแบบคงที่
ปี 2026 มีแนวโน้มที่จะเกิดความแตกต่างทางนโยบายอย่างต่อเนื่อง ความผันผวนของเงินเยนที่เพิ่มขึ้น และความเสี่ยงด้านภาษีศุลกากรที่เกิดขึ้นซ้ำๆ สภาพแวดล้อมของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราอาจสลับไปมาระหว่างสภาวะที่เอื้อต่อการเก็งกำไรและการปรับราคาที่เกิดจากแรงกระแทก การสร้างรายการเฝ้าระวังโดยใช้คู่สกุลเงินทั้งสิบข้างต้นจะช่วยให้เราให้ความสนใจกับสกุลเงินที่มีแนวโน้มที่จะสะท้อนถึงแรงผลักดันหลักเหล่านี้มากที่สุด
