แนวโน้มราคาทองคําปี 2569: เป้าหมาย ความเสี่ยง และระดับสำคัญ

แนวโน้มราคาทองคําปิดท้ายปี 2025 ด้วยการเคลื่อนไหวของราคาที่ทำให้นักลงทุนต้องปรับระดับอ้างอิงตามปกติใหม่ โดยราคาทองคำแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใกล้ 4,497 ดอลลาร์แล้ว ตลาดจึงให้ความรู้สึกเหมือนอยู่ในช่วงปลายวัฏจักร ซึ่งโดดเด่นด้วยโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง การปรับตัวลงเล็กน้อย และผู้ซื้อจำนวนมากที่เข้ามาไล่ซื้อเมื่อราคาพุ่งขึ้น

นี่คือกรอบความคิดที่นักเทรดจำเป็นต้องตระหนัก เมื่อกำลังก้าวเข้าสู่ปี 2026 เมื่อทองคำปรับตัวขึ้นอย่างรุนแรงในลักษณะนี้ ราคาอาจเดินหน้าทำจุดสูงใหม่ต่อได้ แม้ตัวชี้วัดหลายตัวจะเริ่มอยู่ในภาวะร้อนแรงหรือ Overbought แล้วก็ตาม แต่ในขณะเดียวกัน เพียงแค่เกิดการเปลี่ยนแปลงจริงจังครั้งแรกในทิศทางอัตราดอกเบี้ย ค่าเงินดอลลาร์ หรือบรรยากาศความเสี่ยงของตลาด ก็สามารถเปลี่ยนการพุ่งขึ้นแบบเกือบตั้งฉาก ให้กลายเป็นการย่อตัวแรงและรวดเร็วได้ทันที

ในบทความคาดการณ์ราคาทองคำต่อจากนี้ เราจะนำเสนอภาพรวมเชิงปฏิบัติสำหรับปี 2026 โดยอ้างอิงจากข้อมูลตลาดล่าสุด ตัวชี้วัดด้าน Positioning และแผนที่ทางเทคนิคแบบครบถ้วน ซึ่งเน้นระดับราคาที่สามารถนำไปใช้เทรดได้จริง

ประเด็นสำคัญสำหรับแนวโน้มราคาทองคําปี 2026

• แนวโน้มทางเทคนิคโดยรวม : ขาขึ้น แต่มีความเสี่ยงที่จะร้อนแรงเกินไป

  
  

• ระยะสั้น (1-2 สัปดาห์ข้างหน้า) : ราคาอาจทรงตัวในทิศทางซื้อตราบใดที่อยู่เหนือโซนแนวรับสำคัญที่ 4,474–4,462 ดอลลาร์ การดันราคาขึ้นและรักษาระดับเหนือ 4,503–4,516 ดอลลาร์ จะเปิดโอกาสให้เกิดความเสี่ยงในการปรับตัวขึ้นต่อไป

  
  

• ระยะกลาง (1-3 เดือนข้างหน้า) : หากราคาทรงตัวอยู่เหนือค่าเฉลี่ยระยะยาวที่กำลังเพิ่มขึ้นประมาณ 4,316–4,326 ดอลลาร์ โอกาสที่จะมีการซื้อมากกว่าขายเมื่อราคาลดลง

  
  

• กรณีพื้นฐานปี 2026 : เคลื่อนไหวในกรอบแคบไปจนถึงสูงขึ้น โดยมีการผันผวนกว้าง การคาดการณ์โดยเฉลี่ยของนักวิเคราะห์สำหรับปี 2026 อยู่ที่ 4,275 ดอลลาร์ ซึ่งอาจรวมถึงการปรับตัวลงอย่างมากและการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วด้วย

• กรณีตลาดกระทิงปี 2026 : การทะลุแนวต้านเหนือ 4,500 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง จะปูทางไปสู่เป้าหมายใหญ่ถัดไปที่ใกล้ 5,000 ดอลลาร์ (ระดับสำคัญต่อเนื่องจากช่วงปี 2025)

• กรณีตลาดหมีปี 2026 : หากอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับเดิมและดอลลาร์แข็งค่าขึ้น การปรับตัวลงมาที่ระดับต่ำกว่า 4,200 ดอลลาร์ และอาจถึงช่วง 3,500-3,800 ดอลลาร์ ก็เป็นไปได้

ภาพรวมทางเทคนิคของราคาทองคำ พร้อมค่าที่สำคัญ

มุมมองสำคัญที่ต้องเข้าใจคือ RSI ที่สูงกว่า 80 ไม่ได้แปลว่าเป็น “สัญญาณขาย” แต่เป็นเหมือนป้ายเตือนว่า ตลาดกำลังแกว่งแรงผิดปกติ และการเข้าเทรดช้าจำเป็นต้องมีวินัยที่เข้มงวดกว่าปกติ

ในเทรนด์ทองคำที่แข็งแรง ภาวะ Overbought สามารถอยู่ได้นานกว่าที่หลายคนคาด แต่เมื่อใดก็ตามที่แนวรับของเทรนด์แตกอย่างชัดเจน มักจะตามมาด้วยการปรับฐานที่เร็วและแรงที่สุด

แนวโน้มราคาทองคำ: เทรนด์ขาขึ้นยังแข็งแรงอยู่หรือไม่?

หากพิจารณาเฉพาะโครงสร้างราคา แนวโน้มขาขึ้นยังคงอยู่ครบถ้วน ราคาทองคำยังยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญในกรอบรายวัน และเส้นค่าเฉลี่ยระยะยาวยังคงมีทิศทางลาดขึ้นอย่างต่อเนื่อง

คำถามที่สำคัญสำหรับปี 2026 จึงไม่ใช่ “ทองคำยังเป็นขาขึ้นหรือไม่” แต่คือ ตลาดจะมีพฤติกรรมอย่างไรหลังจากปี 2025 ซึ่งราคาทองปรับขึ้นไปแล้วราวสองในสาม และทำจุดสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง

ในสถานการณ์ลักษณะนี้ ราคาทองมักจะเดินไปได้ 2 รูปแบบหลัก:

1. แนวโน้มแบบขั้นบันได: การปรับตัวลงยังคงอยู่ในระดับเล็กน้อย ผู้ซื้อรักษาระดับราคาในช่วง 20-50 วัน และราคาค่อยๆ ปรับตัวสูงขึ้น

2. ราคาพุ่งขึ้นแล้วรีเซ็ต: ราคายังคงพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง จากนั้นเหตุการณ์มหภาคครั้งใหญ่ก็เปลี่ยนทิศทางของตลาด และการปรับตัวลงก็มากเกินไปเนื่องจากมีผู้ถือครองสถานะในลักษณะเดียวกันมากเกินไป

ในปัจจุบัน โมเมนตัมของตลาดยังสอดคล้องกับฉากทัศน์แรกมากกว่า อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงของฉากทัศน์ที่สองกำลังเพิ่มขึ้น จากการที่สถานะการถือครองตึงตัว และการเคลื่อนไหวของราคาถูกขับเคลื่อนโดยพาดหัวข่าวในสัดส่วนที่มากผิดปกติ

ระดับแนวรับ (โซนที่คาดว่าจะมีแรงซื้อกลับเข้ามา)

ระดับเหล่านี้เป็นการผสมผสานระหว่าง “จุดยึดของแนวโน้มระยะยาว” และโซนการย่อตัวตาม Fibonacci จากช่วงการขึ้นแรงในปี 2025

แนวต้านและเป้าหมายขาขึ้น (โซนที่ฝั่งขายอาจออกมาป้องกันราคา)

นี่คือจุดที่บทสนทนาเรื่อง “เป้าหมายราคาทองคำปี 2026” เริ่มจริงจังขึ้นอย่างแท้จริง เมื่อทองคำยืนเหนือ $4,400 ได้ ตลาดจะเลิกถกเถียงเรื่อง “มูลค่าที่เหมาะสม” และหันไปโฟกัสที่ “แม่เหล็กราคา” ถัดไปแทน

เป้าหมายเหล่านั้นได้มาจากกรอบแนวคิดง่ายๆ: บริเวณราคา 5,001 ดอลลาร์ สอดคล้องกับส่วนขยายของช่วงราคาสูงสุดและต่ำสุดในปี 2025 ที่ใช้กันทั่วไป (2,595.90 ดอลลาร์ ถึง 4,486.75 ดอลลาร์) มันไม่ใช่ "เวทมนตร์" แต่เป็นวิธีที่เทรดเดอร์รายใหญ่ใช้ในการประเมินศักยภาพการเพิ่มขึ้นเมื่อราคายังไม่แน่นอน

ระดับ Invalidation (จุดที่มุมมองเชิงบวกไม่เป็นไปตามที่หวัง)

สำหรับปี 2026 การยกเลิกสัญญาอย่างราบรื่นนั้นทำได้ง่าย:

หากราคาลดลงอย่างต่อเนื่องต่ำกว่าประมาณ 4,260 ดอลลาร์ (ต่ำกว่าระดับปัจจุบัน 5%) และไม่สามารถกลับขึ้นไปอยู่ในช่วง 200 วันที่ประมาณ 4,316–4,326 ดอลลาร์ได้ นั่นอาจบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นกำลังสูญเสียการควบคุม

นั่นไม่ได้หมายความว่าจะเกิดการล่มสลายอย่างแน่นอน เพียงแต่เปลี่ยนกลยุทธ์จาก "ซื้อตอนราคาตก" เป็น "ขายตอนราคาขึ้น จนกว่าจะมีหลักฐานอื่นมาหักล้าง"

คาดการณ์ราคาทองคำปี 2026: สถานการณ์ที่เป็นไปได้และช่วงราคา

การคาดการณ์ราคาทองคำโดยใช้ตัวเลขเพียงตัวเดียวเป็นสิ่งที่ทำให้คนติดกับดัก ดังนั้น แนวทางของเราจึงใช้ช่วงตัวเลขที่มีตัวกระตุ้นที่ชัดเจน โดยอิงจากการขยายตัวทางเศรษฐกิจ อัตราดอกเบี้ย และระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้

หากใช้ราคาสปอตปัจจุบันที่ประมาณ 4,486 ดอลลาร์เป็นเกณฑ์อ้างอิง จะได้ช่วงราคาใช้งานดังต่อไปนี้:

นี่คือข้อสรุปสำคัญสำหรับนักลงทุน: แม้แต่สถานการณ์ "ปกติ" ในปี 2026 ราคาทองคำก็ยังสามารถอยู่ในช่วง 400–1,200 ดอลลาร์ได้ นั่นเป็นเหตุผลที่นักลงทุนทองคำที่ดีที่สุดมุ่งเน้นไปที่ระดับราคาและการควบคุมความเสี่ยงมากกว่าการคาดการณ์ที่สมบูรณ์แบบเพียงครั้งเดียว

ทำไมทองคำยังมีโอกาสได้รับแรงพยุงในปี 2026?

1) เฟดกำลังลดดอกเบี้ย แต่ไม่ได้รีบลดลงสู่ศูนย์

ราคาทองคำชื่นชอบผลตอบแทนที่แท้จริงที่ลดลง ตัวอย่างเช่น ในช่วงที่ตลาดปรับตัวขึ้นปลายปี ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีมาตรการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปี 2026 ซึ่งสนับสนุนข้อโต้แย้งเรื่อง "ต้นทุนค่าเสียโอกาสที่ต่ำกว่า" ในการถือครองทองคำ

สภาทองคำโลกยังตั้งข้อสังเกตอีกว่า การกำหนดราคาตาม "ฉันทามติระดับมหภาค" นั้นรวมถึงการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมของธนาคารกลางสหรัฐฯ และภาวะเงินเฟ้อที่ลดลง แม้ว่าเส้นทางจะไม่ราบรื่นก็ตาม

2) ธนาคารกลางยังคงซื้อทองคำอย่างต่อเนื่อง

นี่คือเรื่องราวเชิงโครงสร้างของวัฏจักรนี้

• ธนาคารกลางต่างๆ มีแผนจะซื้อทองคำประมาณ 850 ตันในปี 2025

• สภาทองคำโลกเน้นย้ำถึงการซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางต่างๆ โดยคาดการณ์ว่าปริมาณการซื้อทั้งหมดในปี 2025 จะอยู่ระหว่าง 750 ถึง 900 ตัน ขณะที่ผลลัพธ์ในปี 2026 อาจแตกต่างกันอย่างมาก ขึ้นอยู่กับปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายต่างๆ

หากราคาเสนอซื้อยังคงทรงตัว มันจะช่วยพยุงราคาไม่ให้ลดลง แม้ว่ากระแสเงินทุนจากนักลงทุนตะวันตกจะลดลงก็ตาม

3) กระแสเงินจาก ETF และนักลงทุนรายย่อยกลับมาอย่างมีนัยสำคัญ

นอกจากนี้ กองทุน ETF ทองคำที่มีทองคำแท่งเป็นหลักประกัน มียอดเงินไหลเข้าถึง 82 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2020

ความต้องการ ETF มีความสำคัญ เพราะสามารถผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อโมเมนตัมแข็งแกร่งอยู่แล้ว

4) โลกยังคงอยู่ภายใต้ความเสี่ยงจากข่าวและเหตุการณ์ไม่คาดคิด

การพุ่งขึ้นของราคาทองคำในปี 2025 ไม่ได้เกิดจากเหตุการณ์เพียงครั้งเดียว แต่เป็นผลมาจากแรงกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจระหว่างประเทศอย่างต่อเนื่อง

หากสถานการณ์ทั่วโลกยังคงตึงเครียด ความต้องการทองคำจะยังคงมีอยู่แม้ในปีที่ไม่มีภาวะเศรษฐกิจถดถอยก็ตาม

ความเสี่ยงสำคัญที่อาจกดดันทองคำในปี 2026

แม้ในช่วงตลาดขาขึ้น ราคาทองคำก็ยังอาจร่วงลงอย่างหนักได้ นี่คือความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องจับตาดูอย่างใกล้ชิด

1) ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น

ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งขึ้นและผลตอบแทนที่แท้จริงที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยลบที่ชัดเจนที่สุดสำหรับราคาทองคำ นี่คือผลลัพธ์แบบ "การฟื้นตัวของเงินเฟ้อ" ทั่วไป ที่การเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นและค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งขึ้นสามารถดึงราคาทองคำให้ลดลงได้

2) การขายทำกำไรหลังปีที่ผันผวนอย่างรุนแรง

ราคาทองคำไม่ได้แค่ "ขึ้น" เท่านั้น แต่ขึ้นในลักษณะที่กระตุ้นให้เกิดการลดสัดส่วนการถือครอง ดังนั้น สภาพคล่องที่เบาบางในช่วงปลายปีและภาวะซื้อมากเกินไปอาจทำให้ความผันผวนเพิ่มขึ้น

พลวัตดังกล่าว มักดำเนินต่อไปจนถึงเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ เมื่อตลาดมีการปรับตัวใหม่

3) ความต้องการเครื่องประดับกำลังลดลง

ราคาสูงส่งผลเสียอย่างมากต่อความต้องการเครื่องประดับ โดยเฉพาะในตลาดที่อ่อนไหวต่อราคา ตัวอย่างเช่น ราคาสูงทำให้ความต้องการเครื่องประดับลดลง รวมถึงมีรายงานว่าลดลงในอินเดีย แม้ว่าการลงทุนในแท่งและเหรียญเครื่องประดับจะเพิ่มขึ้นก็ตาม

เครื่องประดับอาจไม่ใช่ปัจจัยขับเคลื่อนหลักในภาวะวิกฤต แต่มีความสำคัญในฐานะ "ฐานราก" เมื่อความต้องการลงทุนชะลอตัว

4) ปริมาณทองรีไซเคิลยังไม่เป็นไปตามปกติ

แนวโน้มที่สำคัญในปี 2025 คือ การรีไซเคิลยังคงอยู่ในระดับต่ำ แม้ว่าราคาจะสูงขึ้นก็ตาม ส่วนหนึ่งเป็นเพราะครัวเรือนบางแห่งใช้ทองคำเป็นหลักประกันในการกู้ยืมแทนที่จะขาย ซึ่งอาจทำให้ปริมาณทองคำในตลาดลดลงและช่วยพยุงตลาดได้นานกว่าที่คาดไว้

หมายเหตุความเสี่ยง : ปัจจัยขับเคลื่อนเหล่านี้ไม่ได้เคลื่อนไหวเป็นเส้นตรง ทองคำอาจอยู่ในภาวะ "ซื้อมากเกินไป" เป็นเวลาหลายสัปดาห์ จากนั้นอาจเกิดการปรับตัวลงอย่างรวดเร็วภายในเวลาเพียงไม่กี่วัน เมื่อสภาพคล่องลดลงหรือข่าวเศรษฐกิจมหภาคเปลี่ยนแปลงไป

คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

1. ทองคำอยู่ในภาวะซื้อมากเกินไปก่อนเข้าสู่ปี 2026 หรือไม่?

ใช่ ในกราฟรายวัน RSI อยู่แถวระดับ 84 ซึ่งถือว่าสูงและตึงตัว อย่างไรก็ตาม สำหรับทองคำ คำว่า “ซื้อมากเกินไป” มักสะท้อนถึงความแข็งแรงของเทรนด์ มากกว่าจะเป็นสัญญาณกลับตัวทันที

2. แนวรับสำคัญของทองคำในช่วงต้นปี 2026 อยู่ที่ระดับใด?

แนวรับแรกอยู่บริเวณ 4,474–4,462 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นแนวรับระยะสั้นจากจุดพิวอต หากหลุดลงมา แนวรับของเทรนด์ใหญ่จะอยู่ในช่วง 4,380–4,316 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นโซนค่าเฉลี่ย 50 วันถึง 200 วัน

3. เป้าหมายขาขึ้นที่สมเหตุสมผลของทองคำในปี 2026 คือระดับใด?

หากราคาทองสามารถยืนเหนือ 4,500 ดอลลาร์ได้ และโมเมนตัมยังคงอยู่ เป้าหมายถัดไปที่ตลาดจับตาคือบริเวณ 5,000 ดอลลาร์

4. ปัจจัยใดอาจกดดันราคาทองให้ปรับตัวลงในปี 2026?

หากปี 2026 เป็นปีของบรรยากาศ “risk-on” ที่เศรษฐกิจเติบโตแข็งแกร่ง อัตราผลตอบแทนปรับสูงขึ้น และเงินดอลลาร์แข็งค่า ความน่าสนใจในการถือทองจะลดลง ซึ่งอาจทำให้ราคาย่อตัวลงสู่โซน 4,200 ดอลลาร์ หรือแม้แต่ช่วงปลาย 3,000 ดอลลาร์ ขึ้นอยู่กับความเร็วของแรงขาย

5. การซื้อทองของธนาคารกลางยังมีความสำคัญในระดับราคานี้หรือไม่?

ยังมีความสำคัญอยู่ การเข้าซื้อของธนาคารกลางยังอยู่ในระดับสูง และข้อมูลรายเดือนล่าสุดยังสะท้อนว่าการสะสมทองคำยังดำเนินต่อไป

บทสรุป

โดยสรุปแล้ว ทองคำยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นเมื่อเข้าสู่ปี 2026 แต่ในขณะเดียวกันราคาก็อยู่ในภาวะตึงตัวหลังจากการปรับขึ้นครั้งใหญ่ทางประวัติศาสตร์จนแตะโซน 4,400 ดอลลาร์

หากราคายังสามารถยืนเหนือโซนแนวโน้มสำคัญระหว่าง 4,380–4,316 ดอลลาร์ได้ ตลาดยังมีโอกาสเดินหน้าขึ้นทดสอบ 4,500 ดอลลาร์ และอาจขยายไปถึง 5,000 ดอลลาร์ในฐานะเป้าหมายหลักถัดไป

ความเสี่ยงที่แท้จริงไม่ใช่ข่าวลบฉับพลันเพียงเหตุการณ์เดียว แต่คือการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย อัตราผลตอบแทนที่แท้จริง และพฤติกรรมของกระแสเงินทุน ในปี 2026 ระดับราคาจะมีความสำคัญมากกว่าความเห็น เพราะทองคำสามารถผันผวนได้หลายร้อยดอลลาร์ แม้จะเป็นปีที่ดูเหมือน “ปกติ” ก็ตาม

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ