Đăng vào: 2025-12-23
Giá vàng đang khép lại năm 2025 với diễn biến giá buộc các nhà giao dịch phải điều chỉnh lại các mức tham chiếu thông thường của họ. Với nhận định xu hướng giá kim loại quý cho thấy thị trường đã đạt mức cao kỷ lục gần 4.497 đô la, mang dấu hiệu của một đợt tăng giá cuối chu kỳ, được đánh dấu bằng đà tăng mạnh, các đợt điều chỉnh giảm nhẹ và nhiều người mua vào phút cuối để đuổi theo các đợt tăng giá đột phá.
Đó là khuôn khổ mà các nhà giao dịch phải lưu ý khi tiến đến năm 2026. Khi giá vàng tăng mạnh như vậy, nó có thể tiếp tục tăng vọt ngay cả khi các chỉ báo có vẻ đã vượt quá mức cần thiết. Đồng thời, sự thay đổi thực sự đầu tiên về lãi suất, đồng đô la, hoặc tâm lý rủi ro có thể biến đợt tăng giá mạnh thành một đợt điều chỉnh nhanh chóng và khó lường.
Trong bài viết dự báo sau đây, chúng tôi trình bày triển vọng thực tế cho năm 2026 dựa trên dữ liệu thị trường mới nhất, các chỉ báo định vị và bản đồ kỹ thuật toàn diện thể hiện các mức giá có thể giao dịch.
Nhận định kỹ thuật tổng thể : Tăng giá, có rủi ro quá nóng.
Ngắn hạn (1-2 tuần tới) : Giá có thể duy trì xu hướng tăng khi nằm trên vùng điểm xoay Pivot hỗ trợ $4,474–$4,462. Một cú đẩy mạnh và giữ vững trên mức $4,503–$4,516 sẽ mở ra rủi ro tiếp tục tăng.
Trung hạn (1-3 tháng tới) : Nếu giá duy trì trên mức trung bình dài hạn đang tăng khoảng 4.316-4.326 đô la, thì khi giá giảm, khả năng mua vào sẽ cao hơn là bán ra.
Kịch bản cơ bản năm 2026 : Biên độ dao động hẹp hoặc tăng nhẹ, với những biến động lớn. Dự báo trung bình của các nhà phân tích cho năm 2026 là 4.275 đô la, vẫn có thể bao gồm những đợt giảm mạnh và tăng đột biến.
Kịch bản tăng giá năm 2026 : Một đợt tăng giá mạnh vượt mức 4.500 đô la sẽ mở đường hướng tới mục tiêu quan trọng tiếp theo gần 5.000 đô la (một mức mở rộng quan trọng từ phạm vi giá năm 2025).
Kịch bản giảm giá năm 2026 : Nếu lãi suất duy trì ở mức cao và đồng đô la mạnh lên, khả năng giá giảm xuống mức thấp 4.200 đô la, thậm chí là 3.500-3.800 đô la là hoàn toàn có thể xảy ra.
| Chỉ báo | Giá trị mới nhất | Ý nghĩa của nó |
|---|---|---|
| Giá giao ngay | 4.485,55 đô la | Giá đang tiến sát mức cao mới, các nhà giao dịch theo đà tăng trưởng đang nắm quyền kiểm soát. |
| Khoảng thời gian 52 tuần | 2.595,90 đô la – 4.486,75 đô la | Sự mở rộng mạnh mẽ vào năm 2025 thường đồng nghĩa với việc biến động thị trường năm 2026 vẫn ở mức cao. |
| RSI (14) | 84.561 (Quá mua) | Xu hướng đang mạnh, nhưng những người vào lệnh muộn sẽ bị trừng phạt ngay cả khi thị trường điều chỉnh giảm nhẹ. |
| MACD (12,26) | 27,88 (Mua) | Đà tăng trưởng vẫn tích cực, chưa có dấu hiệu chững lại. |
| ADX (14) | 74,515 | Xu hướng này cực kỳ mạnh. Rất tốt cho việc theo xu hướng, nhưng nguy hiểm nếu đuổi theo xu hướng. |
| ATR (14) | 12.5915 | Biến động giá hàng ngày rất tích cực. Quy mô vị thế quan trọng hơn dự đoán. |
| MA 200 ngày | 4.316,24 đô la (đơn giản) | Đây là "ranh giới" cho xu hướng dài hạn. Nếu giá phá vỡ xuống dưới mức này, hành vi của thị trường sẽ thay đổi nhanh chóng. |
| MA 50 ngày | 4.380,31 đô la (đơn giản) | Mức hỗ trợ xu hướng ngắn hạn. Nếu mức này bị phá vỡ, các đợt điều chỉnh giảm sẽ sâu hơn. |
| Pivot S1 / Pivot / R1 (Cổ điển) | 4.474,40 đô la / 4.482,53 đô la / 4.494,98 đô la | Một khu vực chiến trường đầy cạnh tranh: hãy chuẩn bị tinh thần cho những biến động mạnh trong bối cảnh thanh khoản thấp. |
Điểm độc đáo ở đây là chỉ báo động lượng RSI trên 80 không phải là "tín hiệu bán". Nó giống như một nhãn cảnh báo hơn. Nó cho thấy thị trường đang biến động nhanh chóng, và việc vào lệnh muộn đòi hỏi kỷ luật nghiêm ngặt hơn.
Trong xu hướng tăng mạnh của vàng, tình trạng "mua quá mức" có thể kéo dài hơn dự kiến, nhưng sự phá vỡ rõ ràng đầu tiên đối với mức hỗ trợ xu hướng thường kích hoạt đợt điều chỉnh giảm nhanh nhất.
Xét thuần túy về cấu trúc giá, xu hướng tăng vẫn còn nguyên vẹn: giá giao ngay đang giữ vững trên các đường trung bình động hàng ngày quan trọng, và các đường trung bình dài hạn tiếp tục dốc lên.
Câu hỏi lớn hơn cho năm 2026 không phải là "liệu giá vàng có tăng?", mà là thị trường sẽ phản ứng như thế nào sau một năm như năm 2025, khi giá vàng tăng khoảng hai phần ba và lập kỷ lục mới.
Khi vàng trải qua quá trình này, bạn thường thấy một trong hai diễn biến sau:
Xu hướng bậc thang : Các đợt điều chỉnh giảm vẫn ở mức nhỏ, người mua bảo vệ phạm vi giá 20-50 ngày, và giá tăng dần.
Hiện tượng bùng nổ rồi thiết lập lại : giá tiếp tục tăng, sau đó một cú sốc vĩ mô làm đảo lộn tâm lý, và sự điều chỉnh giảm vượt quá mức cần thiết vì quá nhiều vị thế bị tập trung vào cùng một hướng.
Hiện tại, động lực thị trường vẫn có vẻ phù hợp hơn với kịch bản đầu tiên, nhưng rủi ro của kịch bản thứ hai đang gia tăng, với vị thế giao dịch bị kéo căng và các tin tức giật gân đang chi phối phần lớn sự biến động này.
Các mức này kết hợp các điểm neo xu hướng dài hạn hiện tại với các vùng điều chỉnh từ phạm vi năm 2025.
| Khu vực hỗ trợ | Tại sao điều đó lại quan trọng | Nên xem gì |
|---|---|---|
| 4.474 đô la – 4.462 đô la | Dải hỗ trợ xoay trục hàng ngày | Nếu giá giữ vững ở mức này, việc mua vào khi giá giảm vẫn là một tín hiệu "mua vào lúc giá điều chỉnh". |
| 4.380 đô la – 4.316 đô la | Khu vực trung bình từ 50 đến 200 ngày | Việc phá vỡ mức giá thấp hơn thường khiến xu hướng chuyển từ xu hướng tăng sang xu hướng điều chỉnh. |
| ~4.040 đô la | Mức thoái lui 23,6% của phạm vi năm 2025 | Khoản hỗ trợ "lớn" đầu tiên nếu thị trường cuối cùng hạ nhiệt. |
| ~3.764 đô la – 3.541 đô la | Mức thoái lui từ 38,2% đến 50% | Nếu giá vàng giao dịch ở mức này, năm 2026 sẽ trở thành một thị trường hai chiều, chứ không phải là một đợt tăng giá một chiều. |
Đây là lúc cuộc tranh luận về "mục tiêu giá vàng năm 2026" trở nên thực sự nghiêm túc. Một khi giá vàng vượt quá 4.400 đô la, các nhà giao dịch sẽ ngừng tranh luận về "giá trị hợp lý" và bắt đầu giao dịch những "mảnh ghép" tiếp theo.
| Mức tiềm năng | Tại sao điều đó lại quan trọng | Ý nghĩa năm 2026 |
|---|---|---|
| 4.503 đô la – 4.516 đô la | Các điểm xoay kháng cự ngắn hạn | Giữ vững vị trí phía trên có thể kéo dài đà tiến. |
| 4.500 đô la (tâm lý học) | Trọng lực số tròn | Các đợt phá vỡ xu hướng thường kích hoạt các đợt chạy lệnh dừng và các điểm vào lệnh theo xu hướng mới. |
| ~5.001 đô la | Mục tiêu mở rộng phạm vi | Đây là vùng tăng giá "đáng chú ý" nếu xu hướng tiếp tục duy trì. |
| ~5.655 đô la | Khu vực mở rộng cao hơn | Điều này có vẻ thực tế hơn trong một thị trường biến động mạnh so với một thị trường ổn định. |
Các mục tiêu đó được rút ra từ một khuôn khổ đơn giản: vùng giá 5.001 đô la trùng khớp với công cụ Fibonacci mở rộng thường được sử dụng của mức cao-thấp năm 2025 (từ 2.595,90 đô la đến 4.486,75 đô la). Đó không phải là "phép thuật", mà là cách các nhà giao dịch lớn thường vạch ra tiềm năng tăng giá khi giá đang biến động mạnh.
Đối với năm 2026, việc hủy bỏ một cách đơn giản rất dễ dàng:
Nếu giá giảm liên tục xuống dưới mức khoảng 4.260 đô la (giảm 5% so với mức hiện tại), và không thể phục hồi lại vùng giá 200 ngày quanh mức 4.316–4.326 đô la, điều đó cho thấy xu hướng tăng đang mất kiểm soát.
Điều đó không đảm bảo thị trường sẽ sụp đổ. Nó chỉ thay đổi cuộc chơi từ "mua khi giá giảm" sang "bán khi giá tăng cho đến khi có bằng chứng ngược lại".
Dự báo giá vàng chỉ dựa trên một con số duy nhất là cách mà nhiều người mắc sai lầm. Do đó, phương pháp của chúng tôi là sử dụng một phạm vi dự báo với các yếu tố kích hoạt rõ ràng, dựa trên sự mở rộng kinh tế, lãi suất và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư.
Dựa trên giá giao ngay hiện tại khoảng 4.486 đô la, điều đó tương ứng với các phạm vi giá dự kiến sau:
| Kịch bản năm 2026 | Động thái ngầm | Khoảng giá (từ 4.485,55 đô la) | Cảm giác sẽ như thế nào khi được ghi âm lại? |
|---|---|---|---|
| Phạm vi dao động / sự đồng thuận vĩ mô | -5% đến +5% | 4.261 đô la – 4.710 đô la | Nhịp điệu rời rạc, tập trung vào tin tức giật gân, nhiều đoạn chuyển cảnh giả. |
| Khả năng tăng trưởng vừa phải | +5% đến +15% | 4.710 đô la – 5.158 đô la | Mua vào khi giá giảm, tăng dần chậm rãi, thử nghiệm mức 5.000 đô la. |
| Sự gia tăng né tránh rủi ro | +15% đến +30% | 5.158 đô la – 5.831 đô la | Những đợt tăng đột biến nhanh, khoảng cách giữa các đợt tăng giảm lớn hơn, những người theo xu hướng chiếm ưu thế. |
| Điều chỉnh/tái lạm phát | -20% đến -5% | 3.588 đô la – 4.261 đô la | Thị trường ngừng tưởng thưởng cho các lệnh mua vào, các đợt tăng giá bị bán ra. |
Đây là điểm mấu chốt mà các nhà giao dịch cần ghi nhớ: Ngay cả một năm 2026 "bình thường" cũng có thể nằm trong khoảng giá từ 400 đến 1.200 đô la. Đó là lý do tại sao những nhà giao dịch vàng giỏi nhất tập trung nhiều hơn vào các mức giá và kiểm soát rủi ro hơn là vào một dự báo hoàn hảo duy nhất.
Vàng rất thích lợi suất thực giảm. Ví dụ, vào thời điểm đợt tăng giá cuối năm, thị trường dự đoán sẽ có thêm các đợt cắt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) vào năm 2026, điều này củng cố lập luận về "chi phí cơ hội thấp hơn" khi nắm giữ vàng.
Hội đồng Vàng Thế giới cũng lưu ý rằng giá cả theo "sự đồng thuận vĩ mô" bao gồm việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm thuế thêm và lạm phát giảm, ngay cả khi con đường phía trước không hề bằng phẳng.
Đây chính là cấu trúc cốt lõi của chu kỳ này.
Các ngân hàng trung ương dự kiến sẽ mua khoảng 850 tấn trong năm 2025.
Hội đồng Vàng Thế giới nhấn mạnh hoạt động mua vàng liên tục của các ngân hàng trung ương để củng cố quỹ dự trữ ngoại hối. Họ dự đoán tổng lượng mua vào năm 2025 sẽ nằm trong khoảng từ 750 đến 900 tấn, trong khi kết quả năm 2026 có thể khác biệt đáng kể tùy thuộc vào các yếu tố kinh tế vĩ mô và các lựa chọn chính sách.
Nếu giá chào mua duy trì ổn định, nó sẽ tạo ra một mức sàn chống lại sự giảm giá, ngay cả khi dòng vốn đầu tư phương Tây giảm sút.
Ngoài ra, các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng có bảo đảm bằng vàng vật chất đã thu hút dòng vốn 82 tỷ USD vào năm 2025, mức cao nhất kể từ năm 2020.
Nhu cầu đối với ETF rất quan trọng vì nó có thể đẩy giá vàng tăng nhanh khi đà tăng giá đã mạnh.
Sự tăng vọt của vàng vào năm 2025 không phải xuất phát từ một sự kiện đơn lẻ. Đó là một dòng chảy liên tục của áp lực địa chính trị và địa kinh tế đã thúc đẩy điều này.
Nếu tình hình toàn cầu vẫn căng thẳng, vàng vẫn duy trì nhu cầu ngay cả trong một năm không có suy thoái kinh tế.
Giá vàng vẫn có thể giảm mạnh, ngay cả trong thị trường tăng giá. Đây là những rủi ro mà các nhà giao dịch phải theo dõi sát sao.
Đồng đô la mạnh hơn và lợi tức trái phiếu chính phủ tăng cao hơn là sự kết hợp rõ ràng nhất gây áp lực giảm giá đối với vàng. Đây là kết quả điển hình của "lợi nhuận do lạm phát", trong đó tăng trưởng mạnh hơn và đồng đô la mạnh hơn có thể kéo giá vàng xuống.
Giá vàng không chỉ đơn thuần là "tăng". Nó tăng theo cách tạo điều kiện thuận lợi cho việc cắt giảm vị thế. Do đó, thanh khoản thấp vào cuối năm và tình trạng mua quá mức có thể làm tăng biến động.
Tình trạng đó thường tiếp diễn sang tháng Giêng và tháng Hai khi thị trường thiết lập lại.
Giá cao gây thiệt hại thực sự cho nhu cầu trang sức, đặc biệt là ở các thị trường nhạy cảm về giá. Ví dụ, giá cao đã làm giảm nhu cầu trang sức, bao gồm cả sự sụt giảm được báo cáo ở Ấn Độ, ngay cả khi đầu tư vào vàng thỏi và tiền xu tăng lên.
Trang sức không phải là yếu tố then chốt trong thời kỳ khủng hoảng, nhưng nó lại đóng vai trò quan trọng trong việc tạo ra "mức sàn" khi nhu cầu đầu tư tạm lắng.
Một xu hướng đáng chú ý trong năm 2025 là tỷ lệ tái chế vẫn ở mức thấp, ngay cả khi giá cả tăng lên, một phần do một số hộ gia đình sử dụng vàng làm tài sản thế chấp cho các khoản vay thay vì bán nó. Điều này có thể làm thắt chặt nguồn cung và duy trì thị trường ở mức cao lâu hơn dự kiến.
Lưu ý rủi ro : Không có yếu tố nào trong số này di chuyển theo đường thẳng. Vàng có thể duy trì trạng thái "mua quá mức" trong vài tuần, sau đó trải qua một đợt điều chỉnh mạnh chỉ trong vài ngày khi thanh khoản giảm hoặc tin tức kinh tế vĩ mô thay đổi.
Đúng vậy, trên biểu đồ ngày. Chỉ số RSI ở mức khoảng 84, cho thấy sự tăng giảm mạnh. Tuy nhiên, tình trạng "quá mua" đối với vàng thường cho thấy sức mạnh của xu hướng hơn là một đỉnh điểm tức thời.
Vùng hỗ trợ đầu tiên nằm quanh mức $4,474–$4,462 (mức hỗ trợ ngắn hạn). Bên dưới mức đó, vùng hỗ trợ xu hướng lớn hơn nằm trong khoảng $4,380–$4,316 (vùng 50 ngày đến 200 ngày).
Nếu giá vàng giữ vững trên mức 4.500 USD và đà tăng trưởng tiếp tục được duy trì, điểm thu hút chính tiếp theo sẽ nằm quanh mức 5.000 USD.
Một năm "thăng trầm" với tăng trưởng mạnh mẽ, lợi suất tăng và đồng đô la mạnh hơn có thể làm giảm động lực nắm giữ vàng. Trong trường hợp đó, giá vàng có thể giảm xuống mức thấp 4.200 đô la hoặc thậm chí là mức cao 3.000 đô la, tùy thuộc vào tốc độ dòng tiền chảy ngược trở lại.
Đúng vậy. Việc mua sắm của các ngân hàng trung ương vẫn duy trì ở mức đáng kể, và các số liệu hàng tháng gần đây cho thấy hoạt động mua vào vẫn đang tiếp diễn.
Tóm lại, giá vàng đang có xu hướng tăng mạnh khi bước sang năm 2026, nhưng cũng đã tăng quá cao sau đợt tăng lịch sử lên mức 4.400 đô la.
Nếu giá duy trì trên vùng xu hướng quan trọng giữa 4.380 đô la và 4.316 đô la, thị trường có thể tiếp tục tăng lên mức 4.500 đô la và có thể là 5.000 đô la như mục tiêu chính tiếp theo.
Rủi ro chính không phải là một tiêu đề gây sốc nào đó. Đó là sự thay đổi về lãi suất, lợi suất thực tế và hành vi dòng tiền. Năm 2026, mức giá sẽ quan trọng hơn ý kiến cá nhân, bởi vì giá vàng có thể biến động hàng trăm đô la ngay cả trong một năm "bình thường".
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được xem là (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ lời khuyên nào khác mà bạn nên dựa vào. Không có ý kiến nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
