Publicado em: 2025-12-23
O preço do ouro está encerrando 2025 com uma movimentação de preços que está forçando os investidores a recalibrarem seus níveis de referência habituais. Com o ouro já em máximas históricas próximas a US$ 4.497, o mercado apresenta características de um movimento de fim de ciclo, marcado por forte impulso, recuos superficiais e muitos compradores de última hora buscando rompimentos.
Essa é a estrutura que os investidores devem levar em consideração ao se aproximarem de 2026. Quando o ouro sobe com tanta força, ele pode continuar a subir mesmo quando os indicadores parecem estar sobrecomprados. Ao mesmo tempo, a primeira mudança real nas taxas de juros, no dólar ou no apetite por risco pode transformar uma alta vertical em uma correção rápida e brusca.
No artigo de previsão a seguir, apresentamos uma perspectiva prática para 2026 com base nos dados de mercado mais recentes, indicadores de posicionamento e um mapa técnico abrangente com níveis negociáveis.
Tendência técnica geral: Altista, com risco de sobreaquecimento.
Curto prazo (próximas 1 a 2 semanas): O preço pode manter uma tendência de alta enquanto estiver acima da zona de suporte de US$ 4.474 a US$ 4.462. Uma alta consistente e sustentação acima de US$ 4.503 a US$ 4.516 abrem risco de continuação.
Médio prazo (próximos 1 a 3 meses): Se o preço se mantiver acima das médias de longo prazo em ascensão, em torno de US$ 4.316 a US$ 4.326, as quedas têm maior probabilidade de serem oportunidades de compra do que de venda.
Cenário base para 2026: Negociação lateral a alta, com grandes oscilações. A previsão mediana dos analistas para a média em 2026 é de US$ 4.275, o que ainda pode incluir recuos acentuados e picos bruscos.
Cenário otimista para 2026: Uma alta sustentada acima de US$ 4.500 abre caminho para o próximo grande pico próximo a US$ 5.000 (um nível de extensão chave da faixa de 2025).
Cenário pessimista para 2026: Caso as taxas de juros permaneçam persistentes e o dólar se fortaleça, uma correção para a faixa dos US$ 4.200 e até mesmo para a faixa de US$ 3.500 a US$ 3.800 torna-se possível.
| Indicador | Valor mais recente | O que isso implica |
|---|---|---|
| Preço à vista | $ 4.485,55 | O preço está atingindo novas máximas, os investidores que apostam no momentum estão no controle. |
| intervalo de 52 semanas | $ 2.595,90 – $ 4.486,75 | Grande expansão em 2025, o que geralmente significa que a volatilidade em 2026 permanece elevada. |
| RSI (14) | 84,561 (Sobrecomprado) | A tendência é forte, mas entradas tardias são penalizadas mesmo em correções normais. |
| MACD (12,26) | 27,88 (Comprar) | O momento ainda é positivo, não há inflexão ainda. |
| ADX (14) | 74.515 | A força da tendência é extrema. Ótima para seguir tendências, perigosa para quem tenta persegui-las. |
| ATR (14) | 12,5915 | A variação diária é ativa. O tamanho da posição importa mais do que a previsão. |
| MA de 200 dias | $ 4.316,24 (simples) | A "linha divisória" para a tendência de longo prazo. Uma quebra abaixo desse limite altera o comportamento rapidamente. |
| MA de 50 dias | $ 4.380,31 (simples) | Suporte de tendência de curto prazo. Se esse suporte for rompido, as retrações serão mais profundas. |
| Pivô S1 / Pivô / R1 (Clássico) | $ 4.474,40 / $ 4.482,53 / $ 4.494,98 | Zona de conflito acirrada: espere oscilações bruscas em um cenário de baixa liquidez. |
O diferencial aqui é que um RSI acima de 80 não é um "sinal de venda". É mais como um aviso. Indica que o mercado está oscilando rapidamente e que entradas tardias exigem maior disciplina.
Em fortes tendências do ouro, a condição de "sobrecompra" pode durar mais do que o esperado, mas a primeira quebra clara do suporte da tendência geralmente desencadeia a correção mais rápida.
Em uma análise puramente estrutural de preços, a tendência de alta permanece intacta: o preço à vista se mantém acima das principais médias móveis diárias, e as médias de longo prazo continuam a apresentar inclinação ascendente.
A questão mais importante para 2026 não é "o ouro está em alta?", mas sim como o mercado se comportará após um ano como 2025, quando o ouro subiu cerca de dois terços e registrou novas máximas.
Quando o ouro faz isso, geralmente você vê um dos dois caminhos:
Tendência em degraus: As retrações permanecem pequenas, os compradores protegem a faixa de 20 a 50 dias e o preço sobe gradualmente.
Explosão e reinicialização: O preço continua subindo, então um choque macroeconômico altera o sentimento do mercado, e a correção é exagerada porque muitas posições estão concentradas da mesma maneira.
Atualmente, o ímpeto ainda parece mais consistente com o primeiro cenário, mas o risco do segundo está aumentando, com o posicionamento esticado e as manchetes impulsionando uma parcela desproporcional da movimentação.
Esses níveis combinam as atuais âncoras de tendência de longo prazo com zonas de retração da faixa de 2025.
| Zona de suporte | Por que isso importa | O que assistir |
|---|---|---|
| $ 4.474 – $ 4.462 | Faixa de suporte de pivô diário | Se o preço se mantiver nesse patamar, as quedas ainda representam uma oportunidade de "comprar na correção". |
| $ 4.380 – $ 4.316 | Zona média de 50 a 200 dias | Uma quebra abaixo tende a inverter a tendência da fita, transformando-a em correção. |
| Aproximadamente US$ 4.040 | Retração de 23,6% da faixa de 2025 | Primeiro suporte "maior" caso o mercado finalmente arrefeça. |
| Aproximadamente US$ 3.764 – US$ 3.541 | Retração de 38,2% a 50% | Se o ouro continuar a ser negociado neste patamar, 2026 se tornará um mercado de duas vias, e não uma valorização unilateral. |
É aqui que a discussão sobre as "metas de preço do ouro" para 2026 se torna séria. Assim que o ouro ultrapassar os US$ 4.400, os investidores param de discutir sobre o "valor justo" e começam a negociar os próximos alvos.
| Nível positivo | Por que isso importa | Implicação de 2026 |
|---|---|---|
| $ 4.503 – $ 4.516 | Pontos de inflexão de resistência de curto prazo | Uma sustentação firme acima pode prolongar o impulso. |
| $ 4.500 (psicologia) | Gravidade em números redondos | As quebras geralmente desencadeiam movimentos de stop loss e novas entradas na tendência. |
| Aproximadamente US$ 5.001 | Alvo de extensão de alcance | Esta é a principal zona de alta, caso a tendência se mantenha. |
| Aproximadamente US$ 5.655 | Zona de extensão superior | Mais realista em um choque de aversão ao risco do que em um mercado calmo. |
Essas metas derivam de uma estrutura simples: a área de US$ 5.001 se alinha com uma extensão comumente usada da faixa de alta a baixa de 2025 (de US$ 2.595,90 a US$ 4.486,75). Não é "mágica", é como os grandes investidores costumam mapear o potencial de alta quando o preço está em aberto.
Para 2026, uma invalidação completa é simples:
Uma queda diária sustentada abaixo de aproximadamente US$ 4.260 (5% abaixo dos níveis atuais), seguida pela incapacidade de recuperar a zona de 200 dias em torno de US$ 4.316–US$ 4.326, sugeriria que a tendência de alta está perdendo força.
Isso não garante uma quebra. Apenas muda a estratégia de "comprar na baixa" para "vender na alta até que se prove o contrário".
Prever o preço do ouro com base em um único número é o caminho certo para cair em armadilhas. Por isso, nossa abordagem consiste em uma faixa de valores com gatilhos claros, baseada na expansão econômica, nas taxas de juros e na tolerância ao risco.
Usando a cotação à vista atual, próxima de US$ 4.486, como referência, isso se traduz nas seguintes faixas de preço:
| Cenário de 2026 | Movimento implícito | Faixa de preço (a partir de US$ 4.485,55) | Como seria a sensação ao gravar isso. |
|---|---|---|---|
| Consenso macro/com limite de intervalo | -5% a +5% | $ 4.261 – $ 4.710 | Intermitente, focado em manchetes, com muitas interrupções falsas. |
| Potencial de valorização moderado | +5% a +15% | $ 4.710 – $ 5.158 | Compras de molhos, moagem lenta mais alta, testes de US$ 5.000. |
| Onda de aversão ao risco | +15% a +30% | $ 5.158 – $ 5.831 | Picos rápidos, lacunas maiores, seguidores de tendências dominam. |
| Correção / reflação | -20% a -5% | $ 3.588 – $ 4.261 | O mercado para de recompensar as posições compradas, e as altas são liquidadas. |
Esta é a principal conclusão para os investidores: mesmo um ano de 2026 "normal" ainda pode ficar dentro da faixa de US$ 400 a US$ 1.200. É por isso que os melhores investidores em ouro se concentram mais em níveis e controle de risco do que em uma previsão perfeita.
O ouro se beneficia da queda dos rendimentos reais. Por exemplo, durante a alta do final do ano, os mercados esperavam novos cortes nas taxas de juros em 2026, o que reforça o argumento do "menor custo de oportunidade" para manter ouro.
O Conselho Mundial do Ouro também observa que a precificação do "consenso macroeconômico" inclui cortes adicionais do Fed e redução da inflação, mesmo que o caminho não seja linear.
Essa tem sido a história estrutural do ciclo.
Os bancos centrais estavam a caminho de comprar cerca de 850 toneladas em 2025.
O Conselho Mundial do Ouro destaca as compras contínuas por parte dos bancos centrais. A previsão é de que as compras totais para 2025 fiquem entre 750 e 900 toneladas, enquanto os resultados para 2026 poderão ser significativamente diferentes, dependendo de fatores macroeconômicos e escolhas políticas.
Se essa demanda se mantiver estável, ela criará um piso para as quedas, mesmo quando o fluxo de investidores ocidentais diminuir.
Além disso, os ETFs de ouro com lastro físico registraram entradas de US$ 82 bilhões em 2025, o maior valor desde 2020.
A demanda por ETFs é importante porque pode impulsionar rapidamente os preços do ouro quando o momento já é favorável.
A valorização do ouro em 2025 não resultou de um único evento. Foi impulsionada por um fluxo contínuo de pressão geopolítica e geoeconômica.
Se a situação mundial permanecer tensa, o ouro mantém a demanda mesmo em um ano sem recessão.
O ouro ainda pode sofrer quedas acentuadas, mesmo em um mercado em alta. Esses são os riscos que os investidores devem monitorar de perto.
Um dólar mais forte e rendimentos reais mais elevados representam o cenário mais pessimista para o ouro. Trata-se do típico resultado de "retorno de reflação", em que um crescimento mais robusto e um dólar mais forte podem pressionar o preço do ouro para baixo.
O ouro não está apenas "em alta". Está em alta de uma forma que incentiva a redução de posições. Assim, a baixa liquidez de fim de ano e as condições de sobrecompra podem aumentar a volatilidade.
Essa dinâmica costuma se estender até janeiro e fevereiro, quando o mercado se reajusta.
Os preços elevados prejudicam seriamente a procura por joias, especialmente em mercados sensíveis a preços. Por exemplo, os preços altos afetaram a procura por joias, incluindo uma queda relatada na Índia, mesmo com o aumento do investimento em barras e moedas.
O setor de joias não é o principal fator de crescimento em uma crise, mas é importante para estabelecer um patamar mínimo quando a demanda por investimentos diminui.
Uma tendência significativa em 2025 é que a reciclagem continua baixa, mesmo com o aumento dos preços, em parte devido a algumas famílias que usam o ouro como garantia para empréstimos em vez de vendê-lo. Isso pode restringir a oferta e manter o mercado aquecido por mais tempo do que o esperado.
Nota sobre riscos : Nenhum desses fatores se move em linha reta. O ouro pode permanecer "sobrecomprado" por várias semanas e, em seguida, sofrer uma correção acentuada em poucos dias, quando a liquidez diminuir ou as notícias macroeconômicas mudarem.
Sim, no gráfico diário. O RSI está em torno de 84, o que é um indicador elevado. Dito isso, a condição de "sobrecompra" no ouro geralmente indica força da tendência, e não um pico imediato.
A primeira área situa-se em torno de US$ 4.474 a US$ 4.462 (suporte de pivô de curto prazo). Abaixo desse nível, o suporte da tendência mais ampla encontra-se na faixa de US$ 4.380 a US$ 4.316 (zona de 50 a 200 dias).
Se o ouro se mantiver acima de US$ 4.500 e o ímpeto permanecer intacto, o próximo grande alvo será em torno de US$ 5.000.
Um ano de apetite ao risco, marcado por forte crescimento, aumento dos rendimentos e um dólar mais forte, pode reduzir o incentivo para manter ouro. Nesse caso, as quedas podem se estender até a faixa dos US$ 4.200 ou mesmo até a faixa dos US$ 3.000, dependendo da velocidade com que os fluxos de investimento se desfizerem.
Sim. As aquisições por parte dos bancos centrais têm permanecido significativas, e os números mensais recentes indicam compras contínuas.
Em resumo, o preço do ouro apresenta uma tendência de alta para 2026, mas também está sobrevalorizado após uma valorização histórica que o levou à marca de US$ 4.400.
Se o preço se mantiver acima da importante área de tendência entre US$ 4.380 e US$ 4.316, o mercado poderá continuar a avançar em direção a US$ 4.500 e possivelmente US$ 5.000 como o próximo objetivo principal.
O principal risco não é uma manchete alarmante. É uma mudança nas taxas de juros, nos rendimentos reais e no comportamento dos fluxos de mercado. Em 2026, os níveis serão mais importantes do que as opiniões, porque o ouro pode oscilar centenas de dólares mesmo em um ano "normal".
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
