Нийтэлсэн огноо: 2025-12-23
Алтны үнэ 2025 оныг дуусгаж байгаа бөгөөд энэ нь арилжаачдыг ердийн лавлагаа түвшингээ дахин тохируулахад хүргэж байна. Алтны үнэ аль хэдийн дээд цэгтээ хүрсэн бөгөөд 4,497 ам.долларт хүрсэн тул зах зээл нь хүчтэй эрч хүч, бага зэргийн уналт, олон тооны хожуу үеийн худалдан авагчид өсөлтийг хөөж байгаа нь мөчлөгийн сүүл үе шаттай хөдөлгөөн мэт сэтгэгдэл төрүүлж байна.
Энэ бол 2026 он ойртох тусам арилжаачид анхаарах ёстой хүрээ юм. Алтны үнэ ийм хүчтэй өсөх үед үзүүлэлтүүд хэт сунасан мэт санагдаж байсан ч огцом өссөөр байж болно. Үүний зэрэгцээ ханшийн анхны бодит өөрчлөлт, доллар эсвэл эрсдэлийн сэтгэл санаа нь босоо өсөлтийг хурдан, муухай буцалт болгон хувиргаж болзошгүй юм.
Дараах урьдчилсан мэдээний нийтлэлд бид зах зээлийн хамгийн сүүлийн үеийн мэдээлэл, байршлын үзүүлэлтүүд болон арилжаалагдах түвшинг харуулсан цогц техникийн газрын зураг дээр үндэслэн 2026 оны практик хэтийн төлөвийг танилцуулж байна.
Техникийн ерөнхий хандлага : Өсөлтийн хандлагатай, хэт халах эрсдэлтэй.
Богино хугацаанд (дараагийн 1-2 долоо хоног) : Үнэ нь $4,474–$4,462 эргэх цэгийн тулгуур бүсээс дээш байх үед үнийн саналын байр сууриа хадгалж чадна. $4,503–$4,516-аас дээш цэвэр түлхэлт болон барилт нь үргэлжлэх эрсдэлийг нээж өгнө.
Дунд хугацаа (дараагийн 1-3 сар) : Хэрэв үнэ 4,316-4,326 ам.долларын орчимд өсөн нэмэгдэж буй урт хугацааны дунджаас дээгүүр хэвээр байвал уналт нь зарахаас илүү худалдан авах магадлал өндөр байна.
2026 оны суурь тохиолдол : Өргөн хэлбэлзэлтэй, өндөр хязгаарт хэлбэлздэг. Шинжээчдийн 2026 оны дундаж үнийн дундаж нь $4,275 байх төлөвтэй байгаа бөгөөд үүнд гүнзгий уналт болон огцом өсөлтүүд багтаж магадгүй юм.
2026 оны бухын тохиолдол : 4500 ам.доллараас дээш тогтвортой өсөлт нь 5000 ам.долларын ойролцоох дараагийн томоохон соронзон руу чиглэж байна (2025 оны хүрээнээс гол өргөтгөлийн түвшин).
2026 оны баавгайн нөхцөл байдал : Хэрэв хүү тогтвортой хэвээр, доллар чангарвал 4,200 ам.долларын доод түвшин, тэр ч байтугай 3,500-3,800 ам.долларын хүрээ рүү шилжих боломжтой болно.
| Үзүүлэлт | Хамгийн сүүлийн үеийн үнэ цэнэ | Энэ нь юуг илэрхийлдэг вэ |
|---|---|---|
| Спот үнэ | $4,485.55 | Үнэ шинэ дээд цэгтээ хүрч байгаа бөгөөд моментийн арилжаачид хяналтаа гартаа авч байна. |
| 52 долоо хоногийн хүрээ | $2,595.90 – $4,486.75 | 2025 оны асар том тэлэлт нь ихэвчлэн 2026 оны хэлбэлзэл өндөр хэвээр байх болно гэсэн үг юм. |
| RSI (14) | 84.561 (Хэт их худалдан авалт) | Чиг хандлага хүчтэй байгаа ч хожимдсон оруулгууд хэвийн уналтад ч шийтгэгддэг. |
| MACD (12,26) | 27.88 (Худалдан авах) | Эрч хүч эерэг хэвээр байгаа ч хараахан эргэлдэж эхлээгүй байна. |
| ADX (14) | 74.515 | Трендийн хүч чадал маш өндөр. Тренд дагахад маш сайн, хөөцөлдөхөд аюултай. |
| ATR (14) | 12.5915 | Өдөр тутмын хүрээ идэвхтэй байна. Байршлын хэмжээ нь таамаглалаас илүү чухал юм. |
| 200 хоногийн MA | $4,316.24 (энгийн) | Урт хугацааны чиг хандлагын "элсэн дээрх шугам". Доод талын завсарлага нь зан төлөвийг хурдан өөрчилдөг. |
| 50 хоногийн MA | $4,380.31 (энгийн) | Ойрын хугацааны чиг хандлагын дэмжлэг. Хэрэв энэ нь огцом өсвөл уналт улам гүнзгийрнэ. |
| Pivot S1 / Pivot / R1 (Сонгодог) | $4,474.40 / $4,482.53 / $4,494.98 | Тулааны талбайн нягт бүс: энд сул шингэн байдалд ташуурдуулагч хүлээж байгаарай. |
Энд байгаа өвөрмөц өнцөг нь RSI нь 80-аас дээш байх нь "борлуулалтын дохио" биш юм. Энэ нь анхааруулах шошготой илүү төстэй юм. Энэ нь зах зээл хурдацтай хэлбэлзэж байгааг харуулж байгаа бөгөөд хожуу оруулсан тохиолдолд илүү хатуу сахилга бат шаардлагатай байгааг харуулж байна.
Алтны хүчтэй чиг хандлагын үед "хэт их худалдан авалт" нь хүмүүсийн хүлээж байснаас удаан үргэлжилж болох ч чиг хандлагын дэмжлэгийн анхны цэвэр завсарлага нь ихэвчлэн хамгийн хурдан уналтыг өдөөдөг.
Цэвэр үнийн бүтцийн уншилтаар өсөх хандлага хэвээр байна: спот нь өдөр тутмын гол хөдөлгөөнт дунджаас дээгүүр байрлаж байгаа бөгөөд урт хугацааны дундаж нь үргэлжлүүлэн өсөх хандлагатай байна.
2026 оны хамгийн том асуулт бол "алт өсөх хандлагатай юу?" биш, харин алтны үнэ гуравны хоёр орчим өсч, шинэ өндөр түвшинд хүрсэн 2025 оны дараах зах зээл хэрхэн ажиллах вэ гэдэг асуудал юм.
Алт үүнийг хийх үед та ихэвчлэн хоёр замын аль нэгийг хардаг:
Шат шаттай чиг хандлага: Ухралт бага хэвээр байгаа бөгөөд худалдан авагчид 20-50 хоногийн хязгаарыг хамгаалж, үнэ аажмаар өснө.
Үлээгээд дараа нь дахин тохируулна: үнэ өссөөр, дараа нь нэг макро шок нь сэтгэл хөдлөлийг өөрчилж, хэт олон байрлал нэгэн зэрэг дүүрсэн тул уналт давж гарна.
Одоогийн байдлаар эрч хүч эхний хувилбартай илүү нийцтэй харагдаж байгаа ч хоёр дахь хувилбарын эрсдэл нэмэгдэж байгаа бөгөөд байршил суларч, гарчиг нь хөдөлгөөний хэт их хувийг эзэлж байна.
Эдгээр түвшин нь одоогийн урт хугацааны чиг хандлагын зангууг 2025 оны хүрээнээс буцах бүсүүдтэй хослуулсан.
| Дэмжлэгийн бүс | Яагаад чухал вэ | Юу үзэх вэ |
|---|---|---|
| $4,474 – $4,462 | Өдөр тутмын эргэлтийн тулгуурын тууз | Хэрэв үнэ энэ хэвээр байвал уналт нь "буцаж авах" гэсэн үг хэвээр байна. |
| $4,380 – $4,316 | 50 хоногоос 200 хоногийн дундаж бүс | Доорх завсарлага нь туузыг чиг хандлагаас залруулга руу шилжүүлэх хандлагатай байдаг. |
| ~4,040$ | 2025 оны хязгаарын 23.6%-ийн буцаан олголт | Хэрэв зах зээл эцэст нь хөрвөх юм бол анхны "том" дэмжлэг. |
| ~$3,764 – $3,541 | 38.2%-иас 50% хүртэл буцаан олголт | Хэрэв алт энд арилжаалагдвал 2026 он нэг чиглэлтэй биш, харин хоёр чиглэлтэй зах зээл болно. |
Энэ бол 2026 оны "алтны үнийн зорилтууд"-ын тухай яриа бодит байдал болж байгаа үе юм. Алт 4400 ам.доллараас дээш гарсны дараа арилжаачид "шударга үнэ цэнэ"-ийн талаар маргалдахаа больж, дараагийн соронзоор арилжаа хийж эхэлдэг.
| Дээшээ чиглэсэн түвшин | Яагаад чухал вэ | 2026 оны үр дагавар |
|---|---|---|
| $4,503 – $4,516 | Ойрын хугацааны эсэргүүцлийн цэгүүд | Дээрх цэвэр барилт нь эрч хүчийг нэмэгдүүлж чадна. |
| 4,500 доллар (сэтгэл зүйн) | Дугуй тооны таталцал | Завсарлага нь ихэвчлэн зогсолтын гүйлт болон шинэ чиг хандлагын оруулгуудыг өдөөдөг. |
| ~$5,001 | Хүрээг өргөтгөх зорилтот хүрээ | Хэрэв чиг хандлага хэвээр байвал энэ нь "гол шугамын" өсөлтийн бүс юм. |
| ~$5,655 | Дээд өргөтгөлийн бүс | Тайван зах зээлээс илүү эрсдэлээс хамгаалах шокийн үед илүү бодитой. |
Эдгээр зорилтууд нь энгийн хүрээнээс гаралтай: $5,001 талбай нь 2025 оны өндөр ба доод хязгаарын ($2,595.90-аас $4,486.75 хүртэл) түгээмэл хэрэглэгддэг өргөтгөлтэй давхцаж байна. Энэ нь "ид шид" биш, харин томоохон арилжаачид үнэ нээлттэй байх үед боломжит өсөлтийг хэрхэн зурагладаг явдал юм.
2026 оны хувьд цэвэр хүчингүй болгох нь энгийн зүйл юм:
Өдөр бүр ойролцоогоор 4,260 ам.доллараас доош унах (одоогийн түвшингээс 5% доогуур), дараа нь 4,316-4,326 ам.долларын эргэн тойрон дахь 200 хоногийн бүсийг эргүүлэн олж авах боломжгүй байх нь өсөлтийн чиг хандлага хяналтаа алдаж байгааг илтгэнэ.
Энэ нь уналт болно гэсэн баталгаа биш. Энэ нь зүгээр л тоглоомыг "уналт худалдаж авах"-аас "өөрөөр нотлогдох хүртэл ралли зарах" болгон өөрчилдөг.
Алтны үнийг ганц тоогоор урьдчилан таамаглах нь хүмүүсийг хэрхэн урхинд оруулдаг вэ гэдэг юм. Тиймээс бидний арга барил нь тэлэлт, хүүгийн түвшин, эрсдэлийн хүлцэл дээр үндэслэсэн тодорхой өдөөгч хүчин зүйлүүдтэй хүрээ юм.
Өнөөдрийн спот үнийг 4486 ам.доллартай ойролцоо гэж лавлагаа болгон ашиглавал дараах ажлын хүрээг илэрхийлнэ:
| 2026 оны хувилбар | Далд нүүлгэн шилжүүлэлт | Үнийн хязгаар ($4,485.55-с эхлэн) | Бичлэг дээр ямар санагдах бол |
|---|---|---|---|
| Хүрээ хязгаартай / макро консенсус | -5%-аас +5% хүртэл | $4,261 – $4,710 | Толгой гарчигнаас хамааралтай, олон хуурамч завсарлагатай. |
| Дунд зэргийн өсөлттэй | +5%-аас +15% хүртэл | $4,710 – $5,158 | Сүмс худалдаж авсан, удаан нунтагласан, 5000 долларын шинжилгээ. |
| Эрсдэлээс ангижрах огцом өсөлт | +15%-аас +30% хүртэл | $5,158 – $5,831 | Хурдан өсөлт, том зай завсар, чиг хандлагын дагагчид давамгайлдаг. |
| Залруулга / тусгал | -20%-аас -5% хүртэл | $3,588 – $4,261 | Зах зээл урт тоглогчдыг урамшуулахаа больж, ралли зарагддаг. |
Энэ бол арилжаачдын хувьд гол санаа юм: "Ердийн" 2026 он ч гэсэн 400-1200 ам.долларын хооронд хэлбэлзэж болно. Тийм ч учраас шилдэг алтны арилжаачид төгс нэг урьдчилсан таамаглалаас илүү түвшин болон эрсдэлийн хяналтад илүү анхаарлаа хандуулдаг.
Алт нь бодит өгөөж буурах дуртай. Жишээлбэл, жилийн эцсийн өсөлтийн үеэр зах зээлүүд 2026 онд нэмэлт бууралт хүлээж байсан нь алт хадгалах "бага боломжийн өртөг" гэсэн аргументыг дэмжиж байна.
Дэлхийн алтны зөвлөл мөн зам нь шулуун биш байсан ч "макро зөвшилцөл"-ийн үнэд Холбооны нөөцийн сангийн нэмэлт бууралт, инфляцийг бууруулах зэрэг орно гэж тэмдэглэжээ.
Энэ бол мөчлөгийн бүтцийн түүх байсан.
Төв банкууд 2025 онд 850 орчим тонн худалдан авах төлөвлөгөөтэй байсан.
Дэлхийн алтны зөвлөл төв банкны худалдан авалт үргэлжилж байгааг онцолж байна. Тэд 2025 онд нийт худалдан авалт 750-900 тонн хооронд буурна гэж таамаглаж байгаа бол 2026 оны үр дүн макро эдийн засгийн хүчин зүйлс болон бодлогын сонголтоос хамааран мэдэгдэхүйц ялгаатай байж магадгүй юм.
Хэрэв энэ үнийн санал тогтвортой хэвээр байвал барууны хөрөнгө оруулагчдын урсгал буурсан ч гэсэн ханш унах доод цэгтээ хүрнэ.
Түүнчлэн, биет эх үүсвэртэй алтны ETF-үүд 2025 онд 82 тэрбум ам.долларын урсгалтай байсан нь 2020 оноос хойших хамгийн өндөр үзүүлэлт юм.
ETF-ийн эрэлт чухал ач холбогдолтой, учир нь энэ нь эрч хүч аль хэдийн хүчтэй байх үед алтны үнийг хурдан өсгөж чаддаг.
2025 онд алтны ханшийн өсөлт ганцхан тохиолдлоос үүдэлтэй биш. Геополитикийн болон геоэдийн засгийн тасралтгүй дарамт нь үүнийг өдөөж байв.
Хэрэв дэлхийн нөхцөл байдал хурцадмал хэвээр байвал эдийн засгийн хямралгүй жилд ч алтны эрэлт хэрэгцээг хадгалж үлдэх болно.
Алтны үнэ өсөх зах зээл дээр ч гэсэн хүчтэй унаж болзошгүй. Эдгээр нь арилжаачид анхааралтай хянах ёстой эрсдэлүүд юм.
Доллар чангарч, бодит өгөөж өндөр байх нь алтны хувьд хамгийн цэвэр буурах коктейль юм. Энэ нь илүү хүчтэй өсөлт болон доллар чангарах нь алтыг доош татаж чаддаг "рефляцийн өгөөж" хэлбэрийн ердийн үр дүн юм.
Алт зүгээр л "өсөж" байгаа юм биш. Энэ нь байр сууриа бууруулахад хүргэдэг байдлаар өсч байна. Тиймээс жилийн эцсийн хөрвөх чадвар багатай, хэт их худалдан авалтын нөхцөл байдал нь хэлбэлзлийг нэмэгдүүлж болзошгүй юм.
Энэ динамик нь зах зээл дахин сэргэх үед нэг, хоёрдугаар сард ихэвчлэн ажиглагддаг.
Өндөр үнэ нь үнэт эдлэлийн эрэлтэд, ялангуяа үнийн мэдрэмжтэй зах зээлд бодит хохирол учруулдаг. Жишээлбэл, өндөр үнэ нь үнэт эдлэлийн эрэлтийг бууруулсан бөгөөд үүнд Энэтхэгт гулдмай, зоосны хөрөнгө оруулалт өссөн ч буурсан тухай мэдээлэгдсэн.
Үнэт эдлэл нь хямралын үед захын хөдөлгөгч хүч биш боловч хөрөнгө оруулалтын эрэлт зогссон үед "доод давхаргын" хувьд чухал ач холбогдолтой.
2025 оны чухал чиг хандлага бол үнэ өссөн ч дахин боловсруулалт бага хэвээр байгаа явдал бөгөөд энэ нь зарим өрхүүд алтыг зарахын оронд зээлийн барьцаа болгон ашиглаж байгаатай холбоотой юм. Энэ нь нийлүүлэлтийг бууруулж, зах зээлийг хүлээгдэж байснаас удаан хугацаанд дэмжих боломжтой.
Эрсдэлийн тэмдэглэл : Эдгээр хөдөлгөгч хүчний аль нь ч шулуун шугамаар хөдөлдөггүй. Алт хэдэн долоо хоногийн турш "хэт их худалдан авалт"-тай хэвээр байж магадгүй бөгөөд хэдхэн хоногийн дараа хөрвөх чадвар буурах эсвэл макро эдийн засгийн мэдээ өөрчлөгдөхөд огцом залруулга гарч болзошгүй.
Тийм ээ, өдөр тутмын график дээр. RSI нь 84 орчимд байгаа нь сунгагдсан үзүүлэлт юм. Гэсэн хэдий ч алтны "хэт их худалдан авалт" нь ихэвчлэн шууд оргил үе гэхээсээ илүү чиг хандлагын хүчийг илэрхийлдэг.
Эхний бүс нь $4,474–$4,462 орчим (ойрын хугацааны тэнхлэгийн дэмжлэг) байна. Үүнээс доош, илүү том чиг хандлагын дэмжлэг нь $4,380–$4,316 мужид (50 хоногоос 200 хоногийн бүс) байрлана.
Хэрэв алт 4500 ам.доллараас дээш үнэлэгдэж, эрч хүч хэвээр байвал дараагийн гол соронз нь 5000 ам.доллар орчим байна.
Хүчтэй өсөлт, өсөлтийн өгөөж, чанга доллараар тэмдэглэгдсэн "эрсдэлтэй" жил нь алтыг эзэмших хөшүүргийг бууруулж болзошгүй юм. Энэ тохиолдолд урсгал хэр хурдан буурч байгаагаас хамааран уналт нь 4,200 долларын доод түвшин эсвэл бүр 3,000 долларын дээд түвшин хүртэл үргэлжилж болно.
Тийм ээ. Төв банкны худалдан авалтууд мэдэгдэхүйц хэвээр байгаа бөгөөд сүүлийн үеийн сар тутмын тоо баримтууд нь худалдан авалт үргэлжилж байгааг харуулж байна.
Эцэст нь хэлэхэд, алт 2026 он руу чиглэн өсөх хандлагатай байгаа ч 4400 ам.долларт хүрсэн түүхэн өсөлтийн дараа мөн саарсан хэвээр байна.
Хэрэв үнэ 4380 болон 4316 долларын хоорондох чухал чиг хандлагын бүсээс дээгүүр хэвээр байвал зах зээл дараагийн гол зорилго болох 4500 болон магадгүй 5000 доллар руу чиглэх магадлалтай.
Гол эрсдэл нь аймшигтай гарчиг биш юм. Энэ бол хүү, бодит өгөөж, урсгалын зан төлөвийн өөрчлөлт юм. 2026 онд түвшин нь санал бодлоос илүү чухал байх болно, учир нь алт "хэвийн" жилд ч хэдэн зуун доллараар хэлбэлзэж чадна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүүгийн, хөрөнгө оруулалтын болон бусад зөвлөгөөнд тулгуурлах зорилгогүй (мөн тийм гэж үзэх ёсгүй). Материалд өгсөн санал бодол нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
