การประชุม Jackson Hole: คำกล่าวของ Powell ส่งผลต่อหุ้นและค่าเงินหรือไม่?

คำตอบคือ ใช่ — คำกล่าวของ Powell ในการประชุม Jackson Hole คาดว่าจะมีผลกระทบต่อทั้งตลาดหุ้นและตลาดฟอเร็กซ์ นักลงทุนและเทรดเดอร์ทั่วโลกกำลังจับตาสัญญาณเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย การเปลี่ยนแปลงในท่าทีด้านนโยบาย หรือการคาดการณ์เศรษฐกิจใหม่ แม้เพียงการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในถ้อยคำของ Powell ก็อาจทำให้ดัชนีหุ้นหลักและคู่สกุลเงินเกิดการเคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้เหตุการณ์นี้เป็นหนึ่งในเหตุการณ์ที่นักลงทุนรอคอยมากที่สุดของฤดูร้อนนี้

เวลาการกล่าวของ Powell ในการประชุม Jackson Hole

นี่คือเวลาที่กำหนดสำหรับการกล่าวสุนทรพจน์ของ Powell ในศูนย์การเงินสำคัญทั่วโลก (เวลาในท้องถิ่น):

อะไรทำให้ Jackson Hole มีความสำคัญต่อตลาดมาก?

การประชุม Jackson Hole Economic Policy Symposium ประจำปีถือเป็นหนึ่งในเหตุการณ์ของธนาคารกลางที่นักลงทุนทั่วโลกจับตามองมากที่สุด โดยผู้บริหารธนาคารกลาง นักเศรษฐศาสตร์ และนักกลยุทธ์นโยบายจะมารวมตัวกันที่เมืองเล็ก ๆ ในรัฐไวโอมิงแห่งนี้ เพื่อหารือเกี่ยวกับความท้าทายทางเศรษฐกิจโลกและทิศทางนโยบาย

การประชุมในปีนี้มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากจะมีสุนทรพจน์ที่ทุกคนรอคอยของ Jerome Powell ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ในช่วงเวลาที่ตลาดต้องการความชัดเจนเกี่ยวกับแผนอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ Fed ข้อมูลเงินเฟ้อในสหรัฐฯ เดือนกรกฎาคมปรับตัวลดลงเล็กน้อยเหลือ 3.1% แต่ยังคงสูงกว่าเป้าหมายของ Fed ที่ 2% ขณะเดียวกัน กลุ่มเทคโนโลยีก็ประสบปัญหา ดึงดัชนีหลักของสหรัฐฯ ลดลงตามไปด้วย

หุ้น: เตรียมตัวรับทิศทางจาก Powell

ในสัปดาห์ก่อนการประชุม Jackson Hole ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เดินหน้าอย่างระมัดระวัง วันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ดัชนี S&P 500 ปิดที่ 5,198 จุด ลดลง 0.38% ของวัน และนับเป็นวันที่สี่ติดต่อกันที่ดัชนีลดลง ส่วน Nasdaq Composite ลดลง 1.06% โดยหุ้นเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ เช่น Intel, Palantir และ Meta ปรับตัวลดลงอย่างมาก

นักลงทุนกำลังจับตาแนวทางของ Powell เพื่อหาสัญญาณเกี่ยวกับ:

• แผนการของ Fed ในการลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี 2025 หรือไม่

  
  

• แนวทางของ Fed ในการรักษาความสมดุลระหว่างการควบคุมเงินเฟ้อกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ

  
  

• ความเป็นไปได้ในการเปลี่ยนแปลงผู้นำของแต่ละกลุ่มอุตสาหกรรมและการหมุนเวียนของตลาด

ความผันผวนยังคงอยู่ในระดับสูง โดยดัชนี VIX อยู่ใกล้ 21.2 ซึ่งสูงกว่าระดับที่เห็นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วอย่างมาก

ค่าเงิน: ดอลลาร์แข็งค่า ขัดแย้งกับแนวโน้มเชิงนโยบาย

ตลาดค่าเงินมีความอ่อนไหวเท่าเทียมกันก่อนสุนทรพจน์ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) แข็งค่าขึ้นมาที่ประมาณ 104.9 เพิ่มขึ้น 1.2% ในสัปดาห์นี้ ยูโรอ่อนค่าลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ $1.084 ได้รับผลกระทบจากข้อมูลเศรษฐกิจยูโรโซนที่อ่อนแอ ปอนด์อังกฤษเคลื่อนไหวอยู่ราว 1.272 ดอลลาร์ หลังธนาคารแห่งอังกฤษยืนยันนโยบายคงที่ ส่วนเยนญี่ปุ่นอยู่ใกล้ 143.6 ต่อดอลลาร์ โดยเจ้าหน้าที่เฝ้าระวังความผันผวนที่เกินควบคุม

สกุลเงินตลาดเกิดใหม่ เช่น รูปีอินเดีย (ประมาณ 83.12) และริงกิตมาเลเซีย (ใกล้ 4.677) อ่อนค่าลงจากความระมัดระวังต่อความเสี่ยงในตลาดโลก

นักลงทุนกำลังคาดการณ์ว่า:

• การยืนยันหรือปรับเปลี่ยนข้อความเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย “สูงต่อเนื่องนาน” ของ Fed

  
  

• แนวทางเกี่ยวกับความแข็งค่าของดอลลาร์อย่างต่อเนื่องหรือการปรับตัวลดลง

• ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายสหรัฐต่อกระแสเงินทุนแบบ carry trade และสกุลเงินตลาดเกิดใหม่

นักลงทุนคาดหวังอะไรจากพาวเวล?

ตลาดยังคงแบ่งเป็นสองฝั่งก่อนการกล่าวสุนทรพจน์ บางนักลงทุนคาดว่าพาวเวลจะยังคงระมัดระวัง โดยเน้นว่าการเคลื่อนไหวในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เข้ามาและอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหากเงินเฟ้อยังคงสูง ในขณะที่บางส่วนหวังว่าจะมีสัญญาณการปรับสมดุลระหว่างการสนับสนุนการเติบโตและการควบคุมเงินเฟ้อ อาจเป็นการบ่งชี้ถึงระดับอัตราดอกเบี้ยสูงสุดหรือมาตรการผ่อนคลายล่วงหน้า

รายงานการประชุมเฟดล่าสุดเผยให้เห็นมุมมองทั้งแบบเข้มงวดและผ่อนคลายของผู้กำหนดนโยบาย เน้นย้ำถึงความสำคัญของคำกล่าวของพาวเวลในการกำหนดแนวโน้มระยะสั้น

ข้อมูลสำคัญก่อน Jackson Hole ประกาศ

ผลกระทบทั่วโลก: ไม่ใช่แค่สหรัฐ

แม้ว่าสุนทรพจน์ของพาวเวลจะเป็นเหตุการณ์สำคัญ แต่ผลกระทบของมันจะส่งไปทั่วโลก ตลาดยุโรปยังคงจับตาสัญญาณนโยบายของ ECB และข้อมูลเงินเฟ้อในยูโรโซน นักลงทุนเอเชียให้ความสนใจกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนและท่าทีระมัดระวังของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นต่อการดำเนินนโยบายการเงิน

สินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ทองคำและน้ำมัน ยังคงไวต่อความผันผวนของความเสี่ยงและความเคลื่อนไหวของดอลลาร์ ขณะที่ตลาดเกิดใหม่จับตากระแสเงินทุนที่อาจเกิดขึ้นจากนโยบายของเฟดอย่างใกล้ชิด

ความเคลื่อนไหวของตลาดหลังสุนทรพจน์: สิ่งที่อาจเปลี่ยนแปลง

หุ้น

• การใช้นโยบายผ่อนปรนของเฟดหรือการส่งสัญญาณการลดอัตราดอกเบี้ยอาจกระตุ้นให้หุ้นเทคโนโลยีและหุ้นเติบโต รวมถึงหุ้นตลาดเกิดใหม่ปรับตัวสูงขึ้น

  
  

• ท่าทีที่แข็งกร้าวอาจเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับธนาคารและหุ้นทางการเงิน แต่จะนำไปสู่การถดถอยของตลาดในวงกว้าง โดยเฉพาะในกลุ่มเทคโนโลยี

  
  

• ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ยังคงมีอยู่อาจเพิ่มความผันผวนของตลาดโดยรวม

สกุลเงิน

• ดอลลาร์อาจแข็งค่าขึ้นอีกหากพาวเวลล์ส่งสัญญาณคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับที่สูงขึ้น

  
  

• ยูโร ปอนด์ และเยน อาจอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ หากนโยบายของเฟดแตกต่างไปจากธนาคารกลางอื่นๆ

  
  

• สกุลเงินตลาดเกิดใหม่อาจประสบกับแรงกดดันในสถานการณ์การหลีกเลี่ยงความเสี่ยง

สิ่งที่ต้องจับตา

นักลงทุนและผู้ซื้อขายจะจับตาดู:

• การเปลี่ยนแปลงสำคัญในดัชนี S&P 500, Nasdaq และ Dow Jones Futures

  
  

• การเคลื่อนไหวในดัชนีดอลลาร์สหรัฐและคู่สกุลเงินเช่น EUR/USD, GBP/USD และ USD/JPY

  
  

• ปฏิกิริยาต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรและตลาดตราสารหนี้ที่กว้างขึ้น

  
  

• แนวโน้มราคาทองคำและน้ำมันหลังการกล่าวสุนทรพจน์ ขณะที่ความรู้สึกด้านความเสี่ยงเปลี่ยนแปลงไป

  
  

• ผลการดำเนินงานของกลุ่มเทคโนโลยี โดยเฉพาะหุ้นอย่าง Meta, Apple, Microsoft, Intel และ Palantir

  
  

• การตอบรับจากตลาดเอเชียและตลาดต่างประเทศอื่นๆ

บทสรุป: ความสำคัญต่อหุ้นและสกุลเงินที่ Jackson Hole

การประกาศของ Jerome Powell ถือเป็นเหตุการณ์ทางการเงินที่มีความสำคัญสูงสุดในสัปดาห์นี้ และอาจเปลี่ยนความคาดหวังของตลาดได้ เนื่องจากความผันผวนในปัจจุบัน แม้การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในน้ำเสียงหรือการตีความข้อมูลก็สามารถสร้างความเคลื่อนไหวที่สำคัญในหุ้นและสกุลเงินทั่วโลกได้ เทรดเดอร์จึงต้องเฝ้าระวังและตระหนักว่า Jackson Hole อาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ หรือเป็นการยืนยันสถานะที่ระมัดระวังเช่นเดิม

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ