สกุลเงินเหล่านี้น่าจับตามองหลังเฟดผ่อนคลายนโยบาย

เฟดกลับมาดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งและเปิดโอกาสให้มีการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม แต่ได้ลดทอนข้อความลงด้วยคำเตือนเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่ตึงตัว ซึ่งทำให้เกิดความสงสัยเกี่ยวกับอัตราการปรับนโยบายในอนาคต

“เราค่อนข้างระมัดระวัง ... มุมมองที่นี่มาสักระยะหนึ่งแล้ว” เนื่องจากขาดความชัดเจนและทิศทาง ลาร์รี ฮาเธเวย์ นักยุทธศาสตร์การลงทุนระดับโลกจากสถาบันแฟรงคลิน เทมเปิลตัน กล่าว

ประธานพาวเวลล์กำลังลังเลระหว่างความเสี่ยงด้านบวกต่อเงินเฟ้อและตลาดแรงงานที่ซบเซา ธนาคารกลางยังคงคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะสิ้นสุดปีนี้ที่ 3% ขณะที่ปรับเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจขึ้นเป็น 1.6%

ธนาคารกลางในเอเชียอาจพบช่องทางในการผ่อนคลายนโยบายมากขึ้นในอนาคต ผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยในจีนน่าจะเลือกที่จะผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอลงและตลาดหุ้นเริ่มเผชิญกับภาวะถดถอย

“แน่นอนว่ามาตรการเหล่านี้ควรค่อยเป็นค่อยไป เพราะผู้กำหนดนโยบายไม่จำเป็นต้องมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่เพื่อให้บรรลุเป้าหมาย GDP 5% ในมุมมองของเรา พวกเขา…ก็คงไม่อยากทำเกินกว่าเป้าหมายเช่นกัน” แมคควารีกล่าว

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าค่าเงินหยวนจะแข็งค่าขึ้นแตะระดับ 7 หยวนภายในสิ้นปีนี้ เนื่องจากปักกิ่งมุ่งเน้นไปที่การแก้ไขปัญหาเงินฝืดและกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ ค่าเงินหยวนของจีนได้พุ่งสูงขึ้นตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน

สัดส่วนของเงินหยวนในทุนสำรองเงินตราต่างประเทศทั่วโลกอาจเพิ่มสูงขึ้นเกินระดับ 2 เปอร์เซ็นต์ในปัจจุบันได้อย่างมาก ตามที่หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs สาขาจีน ซึ่งเป็นบริษัทธนาคารยักษ์ใหญ่ของสหรัฐฯ กล่าว

ค่าผิดปกติ

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0.5% ในวันศุกร์นี้ สอดคล้องกับผลสำรวจความคิดเห็นนักเศรษฐศาสตร์ของรอยเตอร์ส การตัดสินใจครั้งนี้เกิดขึ้นในขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2567 ในเดือนสิงหาคม

อัตราเงินเฟ้อที่เรียกว่า "พื้นฐาน-พื้นฐาน" ซึ่งไม่รวมราคาอาหารสดและพลังงาน อยู่ที่ 3.3% ลดลงจาก 3.4% ในเดือนกรกฎาคม ตัวเลขนี้สูงกว่าเป้าหมาย 2% มาเป็นเวลาหลายปีแล้ว

ค่าจ้างที่แท้จริงกลับมาเป็นบวกเป็นครั้งแรกในรอบ 7 เดือนในเดือนกรกฎาคม เนื่องมาจากโบนัสฤดูร้อนจำนวนมาก ขณะที่การใช้จ่ายของผู้บริโภคเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน ตามข้อมูลของรัฐบาล

ผู้กำหนดนโยบายจะยืนกรานเรื่อง QT แม้ว่า Sanae Takaichi ผู้สนับสนุนการผ่อนคลายนโยบายการเงินเชิงรุก จะกลายเป็นนายกรัฐมนตรีคนต่อไปก็ตาม โทโมยูกิ ชิโมดะ อดีตผู้บริหารธนาคารกลางกล่าวเมื่อวันพฤหัสบดี

การส่งออกของญี่ปุ่นลดลงเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกันในเดือนที่แล้ว โดยภาคการผลิตได้รับผลกระทบจากภาษีนำเข้าที่สูงขึ้น เงินเยนแข็งค่าขึ้นประมาณ 6% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ในปีนี้ ส่งผลให้เกิดแรงกดดันด้านการค้าเพิ่มมากขึ้น

การเคลื่อนไหวค่าเงินส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อการตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นมาโดยตลอด การถอนตัวออกจากนโยบายผ่อนคลายทางการเงินที่ดำเนินมายาวนานหลายทศวรรษเมื่อปีที่แล้ว ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการที่ค่าเงินเยนร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบสองทศวรรษ

RBC BlueBay ได้กำหนดสถานะซื้อในเงินเยนของญี่ปุ่น โดยระบุว่าในระยะสั้น เงินเยนจะเข้าใกล้ระดับ 140 เยนต่อดอลลาร์ และมีมูลค่าที่เหมาะสมในระยะกลางจะอยู่ที่ประมาณ 135 เยนต่อดอลลาร์

กึ่งปลอดภัย

ทั้งฟรังก์สวิสและทองคำต่างก็ได้รับประโยชน์จากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เพิ่มสูงขึ้น ขณะเดียวกัน อาจมีทางเลือกอื่นเกิดขึ้น นั่นคือดอลลาร์สิงคโปร์

มีโอกาสที่ค่าเงินดอลลาร์สิงคโปร์จะแข็งค่าขึ้นจนเทียบเท่ากับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในอีก 5 ปีข้างหน้า เพื่อยืนยันบทบาทของเงินดอลลาร์สิงคโปร์ในฐานะ "ฟรังก์สวิสแห่งเอเชีย" Jefferies Financial Group กล่าวเมื่อเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา

แม้ว่าสวิตเซอร์แลนด์มีแนวโน้มที่จะกลับสู่อัตราดอกเบี้ยติดลบเร็วๆ นี้ แต่ผลตอบแทนพันธบัตรของสิงคโปร์ที่สูงกว่า 1% ยังคงดูน่าดึงดูดสำหรับเงินอนุรักษ์นิยมที่เน้นการรักษาความมั่งคั่ง

ต่างจากประเทศส่วนใหญ่ สิงคโปร์ไม่ใช้อัตราดอกเบี้ยในการบริหารสกุลเงิน แต่กลับทำให้ค่าเงินดอลลาร์สิงคโปร์แข็งค่าขึ้นหรืออ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับตะกร้าสินค้าคู่ค้าหลักในกรอบนโยบาย

อัตราแลกเปลี่ยนที่แน่นอนไม่ได้ถูกกำหนดไว้ แต่ดอลลาร์สิงคโปร์สามารถเคลื่อนไหวภายในกรอบนโยบายที่กำหนดไว้ได้ ซึ่งระดับที่แน่นอนไม่ได้เปิดเผย เช่นเดียวกัน ธนาคารกลางสิงคโปร์ (SNB) ได้ตรึงค่าเงินฟรังก์ไว้กับเงินยูโรจนถึงเดือนมกราคม 2558

กระทรวงการค้าและอุตสาหกรรมประกาศในเดือนนี้ว่า GDP คาดว่าจะเติบโต 2.4% ในปี 2568 โดยเศรษฐกิจเติบโตเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 4.3% ในไตรมาสก่อนหน้า หลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยทางเทคนิคได้

สิ่งที่ขัดขวางการแข็งค่าของดอลลาร์สิงคโปร์คือความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเจรจาการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ นอกจากนี้ รัฐบาลอาจไม่ยินดีที่ค่าเงินสิงคโปร์แข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว เนื่องจากประเทศพัฒนาแล้วพึ่งพาการส่งออกมากที่สุด

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ