ทำไมราคาทองคำถึงเกิด Gap? อธิบายเวลาซื้อขายและสภาพคล่อง

ราคาทองคำสามารถเปิดสูงหรือต่ำกว่าราคาก่อนหน้าได้ เมื่อมีข่าวเข้ามาในช่วงที่ตราสารบนกราฟปิดตลาดอยู่ ราคายังอาจกระโดดข้ามระดับได้ในช่วงที่ตลาดเปิดซื้อขายอยู่ หากมีคำสั่งซื้อขายใกล้ระดับราคาล่าสุดไม่มากพอ ทั้งฟีดราคาสปอต CFD ฟิวเจอร์ส และ ETF ของทองคำอาจแสดงเหตุการณ์เดียวกันแตกต่างกันไป เนื่องจากแต่ละผลิตภัณฑ์มีตารางเวลาซื้อขายและระบบกำหนดราคาของตนเอง

สรุปประเด็นสำคัญ

• Gap จากการเปิดตลาดใหม่ (reopening gap) เกิดขึ้นเมื่อตราสารทองคำกลับมาซื้อขายอีกครั้งหลังจากหยุดพักจากช่วงราคาก่อนหน้า

• ข่าวสามารถเปลี่ยนแปลงความต้องการทองคำได้ แม้ในช่วงที่ผลิตภัณฑ์นั้น ๆ ปิดตลาดอยู่

• ตลาดที่เปิดซื้อขายอยู่ก็ยังเกิดการกระโดดของราคาได้ เมื่อสภาพคล่องที่จำกัดทำให้การซื้อขายครั้งล่าสุดห่างจากคำสั่งซื้อขายถัดไปที่มีอยู่

• ผลิตภัณฑ์ทองคำแต่ละชนิดอาจแสดงรูปแบบราคาต่างกัน เนื่องจากใช้ตลาดซื้อขาย ตารางเวลา และแหล่งอ้างอิงราคาที่แยกจากกัน

• คำสั่ง stop อาจดำเนินการที่ราคาซึ่งห่างจากจุดกระตุ้นในช่วงที่เกิด Gap หรือตลาดเคลื่อนไหวเร็ว

Gap ราคาทองคำคืออะไร

Gap ราคาทองคำ คือรอยขาดที่มองเห็นได้บนกราฟระหว่างช่วงราคาหนึ่งกับช่วงราคาถัดไป แท่งราคาถัดไปจะเริ่มต้นสูงหรือต่ำกว่าช่วงราคาก่อนหน้า โดยไม่มีการเคลื่อนไหวของราคาที่บันทึกไว้ระหว่างสองช่วงนั้น

Gap จากการเปิดตลาดใหม่มักเกิดขึ้นหลังวันหยุดสุดสัปดาห์ ช่วงพักการซื้อขายรายวัน หรือวันหยุดนักขัตฤกษ์ ซึ่งเป็นช่วงที่มุมมองของตลาดเปลี่ยนไป ในขณะที่ตราสารนั้นไม่สามารถซื้อขายได้ ส่วนอีกกรณีหนึ่งอาจเกิดขึ้นระหว่างการซื้อขายตามปกติ เมื่อสภาพคล่องที่บางลงทำให้การซื้อขายครั้งถัดไปเกิดขึ้นที่ระดับราคาห่างออกไปหลายระดับ

กรณีแรกเรียกว่า Gap จากการเปิดตลาดใหม่ ส่วนกรณีที่สองคือการกระโดดของราคาที่เกิดจากสภาพคล่อง

เหตุใดราคาทองคำจึงเกิด Gap หลังวันหยุดสุดสัปดาห์

ข่าวสารและมุมมองของตลาดยังคงเปลี่ยนแปลงต่อไป แม้ในช่วงที่ผลิตภัณฑ์ทองคำชนิดหนึ่ง ๆ ปิดตลาดอยู่

หากเกิดเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ครั้งใหญ่ในวันเสาร์ และทำให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้น ผู้ซื้ออาจยินดีจ่ายราคาทองคำที่สูงขึ้น ก่อนที่ฟีดราคา XAU/USD สัญญาฟิวเจอร์ส หรือ ETF ทองคำจะกลับมาซื้อขายได้อีกครั้ง

เมื่อตราสารนั้นกลับมาซื้อขายอีกครั้ง ราคาแรกอาจสูงกว่าราคาปิดของวันศุกร์หลายดอลลาร์ กราฟจะแสดง Gap เนื่องจากตราสารนั้นไม่มีการบันทึกราคาระหว่างช่วงปิดตลาด แม้ตลาดทองคำอื่นหรือดีลเลอร์รายอื่นอาจปรับราคาเสนอไปแล้วก่อนหน้านั้น

Gap ในวันจันทร์อาจแตกต่างกันไปในแต่ละแพลตฟอร์ม เนื่องจากผลิตภัณฑ์แต่ละชนิดอาจกลับมาเปิดซื้อขายในเวลาต่างกัน ได้รับราคาจากแหล่งสภาพคล่องที่ต่างกัน หรือเริ่มซื้อขายด้วยสเปรดที่แตกต่างกัน

ราคาทองคำกระโดดได้อย่างไรในช่วงที่ตลาดเปิดซื้อขาย

เวลาซื้อขายบอกเพียงว่าสามารถส่งคำสั่งได้ในช่วงใด แต่ไม่ได้เป็นการันตีว่าจะมีผู้ซื้อและผู้ขายอยู่ในทุกระดับราคา

สมมติว่าราคาทองคำล่าสุดอยู่ที่ 3,000 ดอลลาร์ เมื่อมีข่าวที่ไม่คาดคิดเกิดขึ้นจนเกิดแรงซื้อจำนวนมาก แต่ผู้ขายรายถัดไปที่มีอยู่เสนอขายที่ 3,008 ดอลลาร์ การซื้อขายครั้งถัดไปจึงเกิดขึ้นที่ 3,008 ดอลลาร์ โดยไม่มีการซื้อขายเกิดขึ้นเลยระหว่างระดับ 3,000 ถึง 3,008 ดอลลาร์

นี่คือการกระโดดของราคาที่เกิดจากสภาพคล่อง ไม่ใช่ Gap จากการเปิดตลาดใหม่ ลักษณะนี้มีโอกาสเกิดขึ้นได้มากกว่าในช่วงเวลาที่ตลาดซบเซา วันหยุด หรือช่วงข่าวที่เคลื่อนไหวเร็ว ซึ่งเทรดเดอร์อาจถอนคำสั่งซื้อขายหรือเรียกราคาที่สูงขึ้นมากก่อนจะยอมขาย

ราคาล่าสุดที่แสดงบนกราฟบอกเพียงตำแหน่งที่เกิดการซื้อขายหรือราคาเสนอครั้งล่าสุด แต่ไม่ได้บอกว่าสามารถซื้อหรือขายปริมาณทองคำได้มากเท่าใดที่ระดับนั้น

เหตุใดกราฟราคาทองคำแต่ละแหล่งจึงแสดง Gap ต่างกัน

ราคาทองคำเกิดจากการซื้อขายในตลาดที่เชื่อมโยงกันหลายแห่ง ทั้งตลาดโอทีซี (over-the-counter) ในลอนดอน ตลาดฟิวเจอร์ส และผลิตภัณฑ์ ETF ที่มีทองคำหนุนหลัง ตลาดเหล่านี้ส่งผลต่อกันและกัน แต่ไม่ได้ใช้สมุดคำสั่งซื้อขาย ตารางเวลาซื้อขาย หรือฟีดราคาเดียวกัน

ตลาดฟิวเจอร์สอาจเคลื่อนไหวไปก่อนที่ ETF ทองคำจะเปิดซื้อขาย ขณะที่ CFD อาจใช้แหล่งสภาพคล่องต่างจากฟีดราคาสปอต นอกจากนี้กราฟยังอาจแสดงราคาเสนอซื้อ ราคาที่เกิดการซื้อขายจริง หรือราคาอ้างอิงรูปแบบอื่น

ดังนั้น Gap จึงเป็นเพียงสิ่งที่เกิดขึ้นภายในตราสารหรือฟีดราคานั้น ๆ ไม่ได้หมายความว่าตลาดทองคำทุกแห่งปิด เปิด หรือซื้อขายที่ระดับเดียวกัน

เกิดอะไรขึ้นเมื่อตลาดหลักเปิดซื้อขาย

การซื้อขายทองคำมักคึกคักขึ้นเมื่อตลาดหลักในเอเชีย ลอนดอน และนิวยอร์กเริ่มดำเนินไป เนื่องจากธนาคาร กองทุน ดีลเลอร์ ผู้ผลิต และผู้ดูแลตลาด (market maker) เข้ามาซื้อขายมากขึ้น พร้อมส่งคำสั่งซื้อขายเข้ามาใกล้ระดับราคาที่เป็นอยู่

เมื่อมีผู้เข้าร่วมตลาดมากขึ้น ปริมาณการซื้อขายมักเพิ่มขึ้นตามไปด้วย สเปรดอาจแคบลง และราคาจะไม่ผูกติดกับคำสั่งซื้อขายเพียงไม่กี่รายการอีกต่อไป

จากนั้น Gap หรือการเคลื่อนไหวข้ามคืนอาจเป็นไปได้ 3 แนวทาง ดังนี้

• การเคลื่อนไหวยังคงอยู่ เมื่อการซื้อขายที่กว้างขึ้นสนับสนุนปฏิกิริยาเริ่มต้นนั้น

• การเคลื่อนไหวแคบลง เมื่อสภาพคล่องที่จำกัดทำให้การเปลี่ยนแปลงครั้งแรกเกินจริงไป

• การเคลื่อนไหวพลิกกลับ เมื่อผู้เข้าร่วมตลาดที่กลับมาตีความข่าวไปในทิศทางที่ต่างออกไป

การเก็งส่วนต่างราคา (arbitrage) สามารถลดความแตกต่างที่ผิดปกติระหว่างผลิตภัณฑ์ทองคำที่เกี่ยวข้องกันได้ แต่ฟิวเจอร์ส CFD ฟีดราคาสปอต และ ETF จะไม่ซื้อขายที่ราคาเดียวกันทั้งหมด เนื่องจากมีโครงสร้าง ต้นทุน และเวลาซื้อขายที่แตกต่างกัน

เทรดเดอร์ควรประเมิน Gap ราคาทองคำอย่างไร

ขนาดของ Gap สำคัญน้อยกว่าสาเหตุที่ทำให้เกิดขึ้น และลักษณะการซื้อขายของตลาดหลังจากนั้น

• ตรวจสอบตัวกระตุ้น: มีการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญ การตัดสินใจของธนาคารกลาง หรือเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์เกิดขึ้นหรือไม่

• ตรวจสอบสภาพคล่อง: สเปรดกว้างผิดปกติหรือปริมาณการซื้อขายต่ำหรือไม่

• ตรวจสอบตราสาร: กราฟนั้นแสดงราคาของ CFD ฟิวเจอร์ส ฟีดสปอต หรือ ETF

• ตรวจสอบการยืนยัน: ผลิตภัณฑ์ทองคำที่เกี่ยวข้องเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันหรือไม่เมื่อกลับมาซื้อขาย

Gap ที่มีสเปรดแคบลง ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น และมีทิศทางการเคลื่อนไหวที่สอดคล้องกันในผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้อง ย่อมมีน้ำหนักมากกว่าการกระโดดของราคาที่เกิดขึ้นเพียงลำพังในตลาดที่สภาพคล่องบางเบา

การเคลื่อนไหวที่ยังคงอยู่แม้สภาพคล่องกลับมาแล้ว ถือเป็นการยืนยันที่แข็งแกร่งกว่าการเคลื่อนไหวที่พลิกกลับอย่างรวดเร็ว

Gap ราคาทองคำส่งผลต่อคำสั่ง Stop อย่างไร

ราคา stop เป็นเพียงตัวกระตุ้นให้เกิดคำสั่งซื้อขาย แต่ไม่ได้การันตีราคาที่จะดำเนินการจริง เมื่อตลาดเกิด Gap คำสั่ง stop แบบทั่วไปอาจดำเนินการที่ราคาถัดไปที่มีอยู่

ตัวอย่างเช่น หากตั้งคำสั่ง sell stop ไว้ที่ 3,000 ดอลลาร์ แต่ทองคำกลับมาเปิดซื้อขายที่ 2,985 ดอลลาร์ คำสั่งนั้นอาจทำงานทันทีและดำเนินการที่ราคาใกล้ 2,985 ดอลลาร์ เนื่องจากไม่มีผู้ซื้อที่ระดับ 3,000 ดอลลาร์

ในตลาดที่เคลื่อนไหวเร็วหรือสภาพคล่องต่ำ คำสั่ง stop อาจดำเนินการที่ราคาห่างจากจุดกระตุ้นมาก ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงจากการเลื่อนราคา (slippage) ส่วนคำสั่ง stop-limit สามารถกำหนดราคาต่ำสุดที่ยอมรับได้ แต่ก็อาจไม่มีการดำเนินการเลยหากราคาตลาดเคลื่อนไหวเกินขีดจำกัดนั้น

ก่อนถือสถานะทองคำข้ามช่วงวันหยุดสุดสัปดาห์ วันหยุดนักขัตฤกษ์ หรือการประกาศข่าวสำคัญ ควรตรวจสอบเวลาซื้อขายของตราสารนั้น รวมถึงวิธีการทำงานของคำสั่ง stop และ stop-limit

คำถามที่พบบ่อย

XAU/USD เกิด Gap หลังวันหยุดสุดสัปดาห์ได้หรือไม่

ได้ XAU/USD สามารถกลับมาเปิดซื้อขายสูงหรือต่ำกว่าราคาปิดของวันศุกร์ได้ หากมุมมองของตลาดเปลี่ยนไปในช่วงที่การซื้อขายหยุดพักหรือฟีดราคาของผลิตภัณฑ์นั้นไม่พร้อมให้บริการ

เหตุใดกราฟราคาทองคำสองแหล่งจึงแสดงราคาเปิดต่างกัน

กราฟแต่ละแหล่งอาจใช้ผู้ให้สภาพคล่อง สเปรด ตารางเวลาซื้อขาย หรือประเภทราคาที่แตกต่างกัน ทำให้ราคาแรกที่ปรากฏอาจไม่เท่ากัน แม้จะเป็นช่วงเวลาเดียวกัน

Gap ราคาทองคำทุกครั้งจะปิดในที่สุดหรือไม่

ไม่ใช่ทุกครั้ง Gap บางส่วนแคบลงเมื่อสภาพคล่องกลับมา แต่บางส่วนยังคงอยู่ต่อไป เนื่องจากข้อมูลใหม่เปลี่ยนมุมมองของเทรดเดอร์ที่มีต่อมูลค่าทองคำ และทำให้เกิดการปรับราคาใหม่อย่างต่อเนื่อง

Stop-loss ช่วยป้องกัน Gap ราคาทองคำได้หรือไม่

stop-loss สามารถกระตุ้นให้ปิดสถานะได้ แต่ไม่สามารถการันตีราคาที่จะดำเนินการจริง ในช่วงที่เกิด Gap คำสั่งนั้นอาจดำเนินการที่ราคาถัดไปที่มีอยู่

Gap ราคาทองคำขึ้นอยู่กับตราสารที่ใช้อ้างอิง

Gap ของราคาทองคำไม่ใช่สัญญาณการเทรดในตัวมันเอง ตราสารนั้นปิดตลาดไปช่วงหนึ่ง และปริมาณสภาพคล่องที่มีอยู่เมื่อกลับมาซื้อขาย ก็ขึ้นอยู่กับสาเหตุที่ทำให้เกิดการเคลื่อนไหวนั้น ก่อนจะตีความ Gap ว่าเป็นสัญญาณขาขึ้นหรือขาลง ควรตรวจสอบข่าว สเปรด ปริมาณการซื้อขาย และดูว่าการเคลื่อนไหวนั้นยังคงอยู่หรือไม่เมื่อผู้เข้าร่วมตลาดในวงกว้างกลับเข้ามา