3 วิธีหลักที่อัตราส่วน Treynor สามารถเพิ่มพอร์ตโฟลิโอของคุณได้

เมื่อพูดถึงการวัดผลการดำเนินงานของพอร์ตการลงทุน มีหน่วยวัดต่างๆ ให้เลือกใช้ อัตราส่วนที่มีประโยชน์มากที่สุดแต่ถูกมองข้ามบ่อยครั้งคืออัตราส่วน Treynor ซึ่งพัฒนาโดย Jack Treynor ในช่วงทศวรรษ 1960 อัตราส่วนนี้จะประเมินผลตอบแทนของการลงทุนเมื่อเทียบกับความเสี่ยง โดยเฉพาะความเสี่ยงเชิงระบบที่ไม่สามารถกระจายความเสี่ยงออกไปได้

ในบทความนี้ เราจะมาสำรวจอัตราส่วน Treynor อธิบายวิธีการทำงาน และเน้นสามวิธีสำคัญที่จะช่วยปรับปรุงพอร์ตการลงทุนของคุณได้

อัตราส่วน Treynor คืออะไร?

อัตราส่วน Treynor วัดผลตอบแทนส่วนเกินต่อหน่วยความเสี่ยง โดยความเสี่ยงถูกกำหนดให้เป็นความเสี่ยงเชิงระบบ (เบตา) ซึ่งแตกต่างจากอัตราส่วนอื่นๆ เช่น อัตราส่วน Sharpe ซึ่งพิจารณาความเสี่ยงทั้งหมด อัตราส่วน Treynor มุ่งเน้นเฉพาะความเสี่ยงที่ไม่สามารถขจัดออกไปได้ด้วยการกระจายความเสี่ยงเท่านั้น

อัตราส่วน Treynor ที่สูงขึ้นบ่งชี้ว่าพอร์ตโฟลิโอให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าสำหรับหน่วยความเสี่ยงแต่ละหน่วย ซึ่งโดยทั่วไปแล้วถือว่าเป็นที่ต้องการของนักลงทุน

อัตราส่วน Treynor ช่วยปรับปรุงพอร์ตโฟลิโอของคุณได้อย่างไร

1. ช่วยประเมินผลการดำเนินงานที่ปรับตามความเสี่ยง

วิธีแรกที่อัตราส่วน Treynor สามารถปรับปรุงพอร์ตโฟลิโอของคุณได้คือการให้ภาพรวมที่ชัดเจนของผลงานที่ปรับตามความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอของคุณ เมื่อคุณลงทุนในตลาดหุ้น สิ่งสำคัญไม่ได้อยู่ที่ผลตอบแทนที่พอร์ตโฟลิโอของคุณสร้างได้เท่านั้น แต่ยังรวมถึงความเสี่ยงที่คุณต้องรับเพื่อให้ได้ผลตอบแทนนั้นด้วย

อัตราส่วน Treynor ช่วยให้คุณเปรียบเทียบผลตอบแทนที่ได้รับจากความเสี่ยงเชิงระบบแต่ละหน่วย อัตราส่วนที่สูงขึ้นบ่งชี้ว่าพอร์ตโฟลิโอของคุณสร้างผลตอบแทนได้มากขึ้นโดยมีความเสี่ยงในตลาดน้อยลง ซึ่งหมายความว่าคุณไม่ได้เสี่ยงกับความผันผวนมากเกินไป แต่ยังคงได้รับผลงานที่ดี ซึ่งมีประโยชน์อย่างยิ่งเมื่อเปรียบเทียบพอร์ตโฟลิโอหรือกองทุนการลงทุน เนื่องจากช่วยให้คุณประเมินได้ว่าผลตอบแทนนั้นคุ้มค่ากับความเสี่ยงที่รับไปหรือไม่

2. เปรียบเทียบพอร์ตโฟลิโอที่มีโปรไฟล์ความเสี่ยงที่แตกต่างกัน

ประโยชน์สำคัญอีกประการหนึ่งของอัตราส่วน Treynor คือช่วยให้คุณสามารถเปรียบเทียบพอร์ตโฟลิโอที่มีระดับความเสี่ยงเชิงระบบที่แตกต่างกันได้ เนื่องจากอัตราส่วน Treynor มุ่งเน้นที่เบต้า (ความเสี่ยงเชิงระบบ) จึงเป็นวิธีประเมินว่าพอร์ตโฟลิโอทำงานได้ดีเพียงใดเมื่อเทียบกับความเสี่ยงในตลาด โดยไม่คำนึงถึงระดับความเสี่ยงทั้งหมด

ตัวอย่างเช่น หากพอร์ตโฟลิโอหนึ่งมีค่าเบต้าที่สูงกว่า (มีความเสี่ยงด้านตลาดมากกว่า) พอร์ตโฟลิโอนั้นก็อาจมีผลตอบแทนที่สูงกว่า อย่างไรก็ตาม หากไม่เปรียบเทียบผลตอบแทนนี้กับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ ก็อาจประเมินได้ยากว่าพอร์ตโฟลิโอนั้นทำผลงานได้ดีกว่าอย่างแท้จริงหรือเพียงแค่ยอมรับความเสี่ยงที่มากเกินไป การใช้อัตราส่วน Treynor จะช่วยให้คุณเปรียบเทียบพอร์ตโฟลิโอเหล่านี้ได้อย่างชัดเจนยิ่งขึ้น และตัดสินใจได้ว่าพอร์ตโฟลิโอใดเหมาะสมกับระดับการยอมรับความเสี่ยงและเป้าหมายการลงทุนของคุณมากที่สุด

3. ปรับปรุงการจัดสรรสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์

อัตราส่วน Treynor มีประโยชน์อย่างยิ่งในการปรับปรุงกลยุทธ์การจัดสรรสินทรัพย์ของคุณ โดยทั่วไปนักลงทุนจะจัดสรรสินทรัพย์ของตนในการลงทุนที่แตกต่างกันตามการยอมรับความเสี่ยง ความคาดหวังผลตอบแทน และเป้าหมายการกระจายความเสี่ยง เมื่อใช้อัตราส่วน Treynor คุณสามารถประเมินได้ว่าการจัดสรรปัจจุบันของคุณได้รับการออกแบบมาอย่างเหมาะสมที่สุดเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่ดีที่สุดสำหรับระดับความเสี่ยงในตลาดที่คุณยอมรับได้หรือไม่

ตัวอย่างเช่น หากคุณมีพอร์ตโฟลิโอที่มีค่าเบต้าต่ำ (ความเสี่ยงตลาดน้อย) แต่ค่า Treynor ของคุณต่ำ แสดงว่าคุณได้รับผลตอบแทนไม่เพียงพอสำหรับความเสี่ยงที่คุณรับได้ หรืออีกทางหนึ่ง หากคุณมีพอร์ตโฟลิโอที่มีค่าเบต้าสูงและค่า Treynor สูง นั่นอาจบ่งบอกว่าคุณได้รับผลตอบแทนที่ดีเมื่อเทียบกับความเสี่ยงเชิงระบบ

ด้วยการติดตามอัตราส่วน Treynor อย่างสม่ำเสมอ คุณสามารถปรับการจัดสรรสินทรัพย์ของคุณเพื่อเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดสำหรับความเสี่ยงตลาดแต่ละหน่วย สุดท้ายแล้วจะช่วยปรับปรุงประสิทธิภาพโดยรวมของพอร์ตโฟลิโอของคุณ

วิธีการตีความอัตราส่วน Treynor

โดยทั่วไปแล้วอัตราส่วน Treynor ที่สูงกว่า 1 บ่งชี้ว่าพอร์ตโฟลิโอให้ผลตอบแทนที่ดีเมื่อเทียบกับระดับความเสี่ยงในตลาดที่พอร์ตโฟลิโอต้องเผชิญ ในทางกลับกัน อัตราส่วนที่ต่ำกว่า 1 อาจบ่งชี้ว่าพอร์ตโฟลิโอมีผลงานต่ำกว่าระดับความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม เช่นเดียวกับอัตราส่วนอื่นๆ สิ่งสำคัญคือต้องเปรียบเทียบกับเกณฑ์มาตรฐานที่เกี่ยวข้อง เช่น ดัชนีตลาดหรือพอร์ตโฟลิโอที่คล้ายคลึงกัน เพื่อประเมินประสิทธิภาพที่แท้จริง

สิ่งที่น่าสังเกตก็คืออัตราส่วน Treynor นั้นมีประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับพอร์ตโฟลิโอขนาดใหญ่ที่มีการกระจายความเสี่ยงที่ดี เนื่องจากโดยทั่วไปแล้วพอร์ตโฟลิโอเหล่านี้จะมีเบต้าที่เสถียร สำหรับพอร์ตโฟลิโอขนาดเล็กที่มีความผันผวนมากกว่า อัตราส่วนอื่นๆ เช่น อัตราส่วน Sharpe อาจให้ข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับความเสี่ยงและผลตอบแทนรวม

บทสรุป

อัตราส่วน Treynor เป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพในการประเมินผลการดำเนินงานของพอร์ตการลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคุณต้องการประเมินผลตอบแทนที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงเชิงระบบ โดยการเน้นที่ความเสี่ยงในตลาดและให้ตัวชี้วัดผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงที่ชัดเจน อัตราส่วน Treynor สามารถช่วยให้คุณตัดสินใจเกี่ยวกับผลการดำเนินงานของพอร์ตการลงทุนของคุณได้อย่างมีข้อมูลมากขึ้น

อัตราส่วน Treynor สามารถปรับปรุงพอร์ตโฟลิโอของคุณได้ 3 วิธีหลัก ได้แก่ ช่วยประเมินผลการดำเนินงานที่ปรับตามความเสี่ยง เปรียบเทียบพอร์ตโฟลิโอที่มีโปรไฟล์ความเสี่ยงที่แตกต่างกัน และปรับปรุงการจัดสรรสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ การใช้อัตราส่วน Treynor ร่วมกับตัวชี้วัดอื่นๆ จะช่วยให้คุณปรับปรุงกลยุทธ์การลงทุนและตัดสินใจได้อย่างชาญฉลาดมากขึ้นเกี่ยวกับการจัดสรรทรัพยากรของคุณ

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ