การเทรด
เกี่ยวกับ EBC
2025-08-29
Ulcer Index (UI) เป็นอินดิเคเตอร์ความเสี่ยงเฉพาะทางที่มุ่งเน้นไปที่ความเสี่ยงด้านลบ โดยจะประเมินว่ามูลค่าการลงทุนลดลงต่ำกว่าจุดสูงสุดก่อนหน้ามากเพียงใดและเป็นระยะเวลานานแค่ไหน แตกต่างจากส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน (standard deviation) ที่พิจารณาการเคลื่อนไหวของราคาทุกชนิดเท่าเทียมกัน Ulcer Index จะมุ่งเน้นเฉพาะการขาดทุน (drawdowns) ซึ่งเป็นการลดลงที่ก่อให้เกิดความเครียดต่อผู้ลงทุน
การคำนวณมีหลายขั้นตอน เริ่มจากการระบุราคาปิดสูงสุดในช่วงเวลาที่เลือก (มักอยู่ระหว่าง 14 ถึง 20 วัน) จากนั้นวัดเปอร์เซ็นต์การลดลงในแต่ละวันจากจุดสูงสุดนี้ การลดลงเหล่านี้จะถูกยกกำลังสองเพื่อเน้นการลดลงที่มีขนาดใหญ่ให้ชัดเจนมากขึ้น
หลังจากนั้น จะนำค่าเฉลี่ยของค่ากำลังสองเหล่านี้ในช่วงเวลาที่กำหนด และนำรากที่สองของค่าเฉลี่ยนี้ออกมา ก็จะได้ค่า Ulcer Index ในรูปเปอร์เซ็นต์
พูดง่าย ๆ คือ Ulcer Index ช่วยวัดทั้งขนาดและความต่อเนื่องของการขาดทุน เพื่อให้ภาพรวมของ “ความเจ็บปวด” ในการลงทุนชัดเจนยิ่งขึ้น
การขาดทุน (drawdowns) อาจก่อให้เกิดความเครียดทั้งทางอารมณ์และการเงิน ซึ่งมักทำให้นักลงทุนตัดสินใจอย่างหุนหันพลันแล่น เช่น การขายตัดขาดทุนแบบตื่นตระหนก หรือเลิกใช้กลยุทธ์ที่มั่นคง อินดิเคเตอร์ความเสี่ยงแบบมาตรฐานอาจมองข้ามเรื่องนี้ เพราะพิจารณาการเคลื่อนไหวของราคาขาขึ้นและขาลงเท่าเทียมกัน
Ulcer Index ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับความเสี่ยงที่แท้จริงมากขึ้น โดยวัดการขาดทุนที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง มุมมองความเสี่ยงนี้ช่วยให้นักลงทุนเปรียบเทียบการลงทุนได้อย่างรอบด้าน ไม่เพียงพิจารณาผลตอบแทนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความเป็นไปได้และความรุนแรงของการขาดทุน
การเข้าใจ Ulcer Index จะช่วยให้นักลงทุนเลือกกลยุทธ์ที่สอดคล้องกับความสามารถในการรับความเสี่ยง ลดโอกาสขาดทุนที่ไม่สบายใจ และรักษาเงินทุนได้ อินดิเคเตอร์นี้มีประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับผู้ที่ไวต่อความเครียดทางอารมณ์และเน้นวินัยระยะยาว
สมมติว่าคุณมีพอร์ตลงทุนมูลค่า 50,000 ดอลลาร์ และกำลังประเมินสองกลยุทธ์ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา:
กลยุทธ์ A: ให้ผลตอบแทน 10% โดยมีขาดทุนสูงสุด 25% ใช้เวลานาน 3 เดือน
กลยุทธ์ B: ให้ผลตอบแทน 8% โดยมีขาดทุนสูงสุด 8% ใช้เวลานาน 2 สัปดาห์
การคำนวณ Ulcer Index แสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์ A มีค่าสูงกว่าอย่างมาก สะท้อนถึงการขาดทุนที่ยาวนานและลึก แม้จะให้ผลตอบแทนสูงกว่า ซึ่งบ่งชี้ถึงความเครียดทั้งทางอารมณ์และการเงินมากกว่า
การขาดทุนที่สูงและยาวนานของกลยุทธ์ A บ่งชี้ถึงความเสี่ยงและความเครียดที่มากกว่า
การขาดทุนที่น้อยและสั้นของกลยุทธ์ B ชี้ให้เห็นการลงทุนที่ราบรื่นกว่าและง่ายต่อการจัดการความเสี่ยง
นักลงทุนที่ใส่ใจความเสี่ยงอาจเลือกกลยุทธ์ B เพื่อปกป้องเงินทุนและรักษาความสบายใจ
การเข้าใจ Ulcer Index ช่วยให้นักลงทุนประเมินความแตกต่างที่ละเอียดอ่อนเหล่านี้ได้เกินกว่าผลตอบแทนเพียงอย่างเดียว
สับสนระหว่าง Ulcer Index กับความผันผวนโดยรวม: Ulcer Index มุ่งเน้นเฉพาะความเสี่ยงด้านลบเท่านั้น และไม่สนใจการเคลื่อนไหวของราคาที่เป็นบวก
คิดว่าค่า Ulcer Index ต่ำหมายถึงกำไรรับประกัน: Ulcer Index วัดเพียงความเสี่ยงไม่ใช่ผลตอบแทน
มองข้ามระยะเวลาการขาดทุน: Ulcer Index ประเมินว่าการขาดทุนดำเนินต่อเนื่องนานแค่ไหน ซึ่งส่งผลต่อจิตวิทยาของนักลงทุน
เชื่อว่า Ulcer Index ใช้ได้เฉพาะหุ้น: จริง ๆ แล้ว Ulcer Index สามารถวัดความเสี่ยงในสินทรัพย์ทุกประเภทได้ เช่น Forex สินค้าโภคภัณฑ์ และพอร์ตลงทุน
| คำศัพท์ | คำอธิบาย |
|---|---|
| การขาดทุน (Drawdown) |
เปอร์เซ็นต์การลดลงจากจุดสูงสุด ซึ่งเป็นพื้นฐานสำหรับการคำนวณ Ulcer Index |
| การขาดทุนสูงสุด (Maximum Drawdown) | การลดลงสูงสุดของมูลค่าพอร์ตในช่วงเวลาที่กำหนด |
| ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน (Standard Deviation) | ตัวชี้วัดความผันผวนของราคาโดยรวม รวมทั้งการขึ้นและลง |
| Sortino Ratio | ตัวชี้วัดผลตอบแทนปรับความเสี่ยงโดยพิจารณาความเบี่ยงเบนด้านลบ ซึ่งเกี่ยวข้องกับความมุ่งเน้นของ UI |
| Drawdown Duration | ระยะเวลาที่การลงทุนอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดก่อนหน้า แสดงถึงความเครียดจากการขาดทุน |
นักลงทุนมืออาชีพมักนำข้อมูลจาก Ulcer Index มาประยุกต์เพื่อการจัดการความเสี่ยงที่ดียิ่งขึ้น:
จับคู่ UI กับ Sortino Ratio เพื่อตรวจสอบผลตอบแทนเทียบกับความเสี่ยงด้านลบ
ติดตามแนวโน้ม UI ในช่วงเวลาต่าง ๆ หากค่า UI เพิ่มขึ้นอาจเป็นสัญญาณความเสี่ยงสูงขึ้น ทำให้ต้องปรับพอร์ตลงทุนอย่างรอบคอบ
กำหนดขนาดการลงทุนโดยอิงค่า UI เพื่อลดการรับความเสี่ยงจากสินทรัพย์ที่มีความเครียดจากการขาดทุนเพิ่มขึ้น
รวมการประเมิน UI กับการวิเคราะห์ระยะเวลาการขาดทุน เพื่อให้แผนการลงทุนสอดคล้องกับความสบายใจทางจิตใจและความสามารถในการรับความเสี่ยง
ใช้ UI เป็นแนวทางในการสร้างพอร์ตลงทุน เลือกกลยุทธ์ที่มีการขาดทุนต่ำและเสถียรกว่าเพื่อรักษาวินัยระยะยาว
Ulcer Index ให้มุมมองที่ละเอียดและเฉียบคมในการประเมินความเสี่ยงการลงทุน โดยเน้นทั้งความลึกและระยะเวลาของการขาดทุนที่ส่งผลต่อนักลงทุนมากที่สุด การนำมาประยุกต์ร่วมกับอินดิเคเตอร์อื่นช่วยให้นักลงทุนเข้าใจความเสี่ยงได้ดียิ่งขึ้น สนับสนุนการตัดสินใจที่ชาญฉลาด และสร้างพอร์ตลงทุนที่มั่นคงและยั่งยืน
คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
