Нийтэлсэн огноо: 2026-08-17
Шинэчилсэн огноо: 2026-08-18
Даваа гарагийн эхээр EUR/USD ханш 1.1580 орчимд буюу 6 сарын дунд үеэс хойшхи хамгийн дээд бүсэд арилжаалагдлаа. Энэхүү өсөлт нь Европын гэхээсээ илүүтэй Америкийн талын хүчин зүйлээс шалтгаалжээ. АНУ-ын эдийн засгийн хүлээлтэд хүрээгүй үзүүлэлтүүд болон Төв банкны бодлогын хүлээлтийн өөрчлөлтөөс үүдэн ам.доллар суларснаар тус валютын хослол Азийн арилжааны эхний цагуудад өсөх эрчээ авсан байна.
Энэ нь Баасан гарагт 7 сарын сужиглэнгийн худалдааны арилжаа 0.1%-иар өснө гэсэн хүлээлтийн эсрэг 0.6%-иар буурсны дараа ам.долларын индекс 99.50 бүс рүү буурах үеэр ЕТБ (ECB)-ийн визний ханш 1.1567 дээр тогтож, ойролцоогоор 0.36%-ийн өсөлт үзүүлсний дараа болж буй явдал юм.
Спот ханш одоогоор 1.1600 гэсэн дугуй тооноос ердөө 20 пипээр доогуур байгаа ба түүний цаахнуур эсэргүүцлийн томоохон бүс оршиж байна. Энэхүү түвшнүүд сэтрэх үү гэдэг нь гол асуулт бөгөөд хариулт нь энэ долоо хоногт гурван үе шаттайгаар тодорхой болно.
АНУ-ын жижиглэнгийн борлуулалтын сул үзүүлэлтээс үүдэн 9 сард Фед хүү нэмэх магадлал долоо хоногийн өмнөх 44%-иас 33% болж буурсны дараа EUR/USD ханш 1.1580-ийн ойролцоо буюу 6 сарын дунд үеэс хойшхи хамгийн дээд түвшиндээ арилжаалагдаж байна.
Энэхүү хөдөлгөөнийг ам.доллар чиглүүлж байна. Баасан гарагийн арилжаа 100 өдрийн энгийн хөдөлгөөнт дундаж (SMA) болох 1.1570-аас дээш өндөрлөсөн нь өсөлтийн трендийг үргэлжлүүлэхээс илүүтэй өдрийн графикийн бууралтын цувааг зассан явдал боллоо.
Эсэргүүцлийн бүс нь 1.1600, 1.1630-ийн ойролцоох 200 өдрийн SMA болон 1.1635 дахь Боллинжерийн дээд зурвас, цаашлаад 5 сарын 29-ний дээд цэг болох 1.1685 хүртэл үргэлжилнэ.
1.1570-аас доошоо орвол эрч суларна, харин 1.1490-ээс 1.1500-ийн бүс бол буулт нь задрал болж хувирах зааг юм.
Лхагва гарагт гарах FOMC-ийн уулзалтын тэмдэглэл нь бууралтын гол эрсдэл юм. Баасан гарагийн урьдчилсан PMI үзүүлэлтүүд нь Европ хоёр дахь түлхэц өгч чадах эсэхийг туршина
Үнэлгээний дахин тохируулга маш хурдан явагдлаа. CME FedWatch хэрэгслийн мэдээлснээр, инфляци таван жил гаруйн турш зорилтот түвшнээс дээгүүр байгаа тул Фед 2026 оны эцэс гэхэд мөнгөний бодлогоо чангаруулах шаардлагатай гэдэгт оролцогчид итгэлтэй байгаа ч ирэх сард хүү нэмэх магадлалыг зах зээл долоо хоногийн өмнөх 44%-иас бууруулж 33.1% гэж үзэж байна.
7 сарын хэрэглээний үнэ сааарч, үндсэн инфляци (headline) 3.4%, суурь инфляци (core) 2.5% болсон бөгөөд үйлдвэрлэгчийн үнэ хүлээлтээс доогуур гарав. Үүний дараа жижиглэнгийн борлуулалт сарын байдлаар 6 сарын 0.2%-ийн өсөлтийн эсрэг 0.6%-иар агшиж, жилийн өсөлт зассан дүн болох 6.8%-иас 5.0% хүртэл суларчээ.
Эдгээр нь хамтдаа дээрээс нь инфляци саарч, доороос нь эрэлт суларч байгааг харуулж байна. Энэ нь чанга бодлогын (hawkish) байр суурийн яаралтай хэрэгцээг арилгаж байгаа ч үндэслэлээ бүрэн алдаагүй байна.
100 өдрийн дундаж нь хэдэн долоо хоногийн турш энэ дипазоныг тодорхойллоо. 7 сарын сүүлчээр 1.1400-аас доошоо орсон буултаас эргэн сэргэсэн нь богино хугацааны эрчийг сайжруулсан ч түүний орчимд удаан хугацаанд эсэргүүцэлтэй тулгарсан нь өдрийн ерөнхий бүтцийг дарамтад байлгаж, дэс дараалсан бага дээд болон бага доод цэгүүдийг үүсгэсэн.
Баасан гарагт байдал өөрчлөгдөв. Ханш дунджаас дээш хаагдаж, Даваа гарагт тус түвшнээ хадгалсан нь одоогийн өсөлтийн трендийг үргэлжлүүлэхээс илүүтэй бууралтын цувааг засаж байна. Тус хослол одоо 100 өдрийн SMA болон Боллинжерийн дунд шугамаас дээгүүр, сүүлийн үеийн дипазоны дээд хагаст арилжаалагдаж байна.
| Индикатор / Түвшин | Одоогийн үзүүлэлт | Юуг харуулж байна вэ |
| Спот EUR/USD | ~1.1580 | 1.1600 эсэргүүцлийн бүсээс ойролцоогоор 20 пипээр доогуур |
| 100 өдрийн SMA | ~1.1570 | Шууд эргэлтийн цэг; үүнээс дээш хадгалагдах нь сэргэлтийг хэвээр үлдээнэ |
| 200 өдрийн SMA | ~1.1630 | Гол эсэргүүцэл, Боллинжерийн дээд зурвастай давхцаж байна |
| Боллинжерийн дээд зурвас | ~1.1635 | Сэтрэлтийн бүсийн дээд хязгаар |
| Боллинжерийн дунд шугам | ~1.1490 | Буулт нь задрал болж хувирах түвшин |
| 50 өдрийн SMA | ~1.1465 | Илүү гүн хөдөлгөөнт дунджийн дэмжлэг |
| Боллинжерийн доод зурвас | ~1.1345 | Өргөн дипазоны доод хязгаар |
| 14 өдрийн RSI | ~63 | Хэт худалдан авалтын түвшинд хүрээгүй өсөлтийн эрч |
Спот ханшнаас дээш, 1.1600 задарвал 1.1630-ийн ойролцоох 200 өдрийн SMA руу шилжих ба зөвхөн үүнийг давсны дараа 5 сарын 29-ний дээд цэг болох 1.1685 харагдана. Энэхүү урт хугацааны дундаж хэдэн долоо хоногийн турш бараг хөдлөөгүй нь зах зээлийг тогтсон өсөлтийн трендэд байна гэхээсээ илүү тодорхой чиглэлгүй байгааг харуулж байна.
RSI 63 байгаа нь өсөлтийн тал руу хэлбийсэн бөгөөд хэт худалдан авалтын бүсэд очихоос өмнө орон зай байсаар байна, гэхдээ ханш нь энд осцилляторын үзүүлэлтүүдээс илүү их мэдээллийг агуулж байна. Дугуй тоо, 200 өдрийн дундаж болон дээд зурвас нэгдэж буй 1.1600-аас 1.1635 бүсийг даван тогтвортой хаагдах нь аль ч осцилляторын заалтаас илүү зүйлийг баталгаажуулна.
Еврогийн оруулсан хувь нэмэр нь шийдвэртэй гэхээсээ илүү дэмжлэг үзүүлэх шинжтэй байв.
2-р улирлын ДНБ-ий хоёр дахь урьдчилсан үнэлгээ нь ахиц өсөлт сарын байдлаар 0.4%, жилийн байдлаар 1.0% байгааг баталгаажуулж, гадаад худалдааны тэнцэл гурван сар дараалан алдагдалтай байсны эцэст 6 сард ашигтай гарлаа. 7 сарын эцсийн нэгдмэл PMI 50.0-аас 52.0 болж өссөн нь 3 сараас хойшхи анхны тэлэлт ба 8 сарын доторх хамгийн өндөр үзүүлэлт болсон бөгөөд үйлчилгээний салбар 49.4-өөс 51.7 болж сэргэсэн нь үүнд нөлөөлжээ.
Үйлдвэрлэл болон шинэ захиалга өнгөрсөн 11 сараас хойшхи хамгийн хурдан хурдаар өссөн ба ажилтай үлдэгчдийн тоо гурван сар алдагдалтай байсны эцэст тогтворжсон. Инфляци мөн зөөлөн бодлогыг дэмжигчдийн (doves) эсрэг чиглэлд хөдөлж, евро бүсийн үнэ 6 сард 2.8% байсан бол 7 сард 2.9% болж өссөн ба суурь инфляци 2.5%-тай байна.
6 сард хүүг дөрөвний нэг нэгжээр бууруулсны дараа 7 сард завсарлага авсан ЕТБ (ECB)-ийг дахин хүүгээ өсгөнө гэж хүлээж байна: 8 сарын 10-наас 13-ны хооронд явуулсан Reuters-ийн асуулгаар 69 эдийн засагчийн 57 нь 9 сард хадгаламжийн хүүг 2.25%-иас 2.50% болгон өсгөнө гэж үзсэн нь 7 сарын хурлын өмнөх 72%-ийн дэмжлэгтэй харьцуулахад буурсан үзүүлэлт юм.
Фед-ийн 3.50%-иас 3.75%-ийн дипазон нь бодлогын зөрүүг ам.долларын талд 125-аас 150 суурь нэгжийн давуу талтай үлдээж байгаа ч зах зээл хоёр талаасаа хумигдана гэж тооцоолж байна.
Европын хараахан нийлүүлж чадахгүй байгаа зүйл бол масштаб юм. PMI нь улирлын ДНБ-ий өсөлтийг ердөө 0.3% гэж зааж байгаа бөгөөд ижил судалгаагаар 0.2% гэж таамаглаж байна, мөн сааarch буй судалгааны үнийн хэмжүүрүүд нь ЕТБ-д хүлээх боломжийг олгож байна. Европ еврогийн буултыг зогсооход хангалттай зүйл хийж байгаа ч үүнийг 1.1630-аар сэтлэн түлхэхэд хангалтгүй нь тодорхой байна.
Сэтрэлтэд учирч болох хамгийн тодорхой аюул бол Европын сул мэдээлэл биш юм. Энэ нь Фед хэр чанга бодлоготой (hawkish) хэвээр байгааг сануулах явдал юм.
7 сарын мэдэгдэл 9-3 саналаар баталгаажсан бөгөөд Бет Хаммак, Нил Кашкари, Лори Логан нар бүгд шууд дөрөвний нэг нэгжээр өсгөх сонголтыг илүүд үзжээ. Тус уулзалтын тэмдэглэл Лхагва гарагт нийтлэгдэнэ. Хэрэв хэлэлцүүлгээс олонхийн санаа бодол мэдэгдэлд тусгагдсанаас илүүтэй санал зөрсөн гурван гишүүнтэй ойр байсан нь илэрвэл 9 сарын хүүний үнэлгээ буурсан шигээ хурдан 40 гаруй хувь руу буцаж өсөх боломжтой.
Эрчим хүч нь энд хоёр талтай нөлөөлдөг. Ормузын хоолойн эргэн тойрон дахь хурцадмал байдал үргэлжлэх нь ам.долларын аюулгүй бүсийн эрэлтийг дэмжиж, хүүний хүлээлтээс үл хамааран еврогийн өсөлтийг хязгаарладаг бол мөргөлдөөн нь евро бүсийн эрчим хүчний инфляцийг 6 сард 8.5% байсныг 7 сард 10.0% болгон өсгөсөн.
Эрчим хүчний зардал өндөр байх нь евро бүсийн худалдааны нөхцөлийг муутгаж, ЕТБ мөнгөний бодлогыг чангаруулах үндэслэлийг нэгэн адил бэхжүүлдэг. Хурцадмал байдал буурсан тухай мэдээ нь ам.долларын аюулгүй бүсийн эрэлт болон еврогийн инфляцийн премиумыг хамтад нь бууруулах тул газрын тосоор ажилладаг хөдөлгөөнүүд цэвэр чиглэлд амархан шийдэгддэггүй.
Өсөлтийн замнал: Өдрийн хаалт 1.1600-аас дээш гарвал 1.1630-ийн ойролцоох 200 өдрийн SMA болон 1.1635 орчим дахь Боллинжерийн дээд зурвас ил гарна. Энэхүү эсэргүүцлийн бүсийг арилгаснаар 5 сарын 29-ний дээд цэг болох 1.1685 буцаж харагдана.
Амжилтгүй сэтрэлт: 1.1570-аас доогуур хаагдах нь амжилтгүй хөдөлгөөн гэхээсээ илүүтэй шууд эрч суларч байгааг дохиолдог, учир нь 100 өдрийн дунджаар орох буулт нь дуу шуум (noise) байж болно. Хамгийн чухал бүс бол Боллинжерийн дунд шугам дээрх 1.1490-ээс 1.1500 юм. Энд сэтрэх нь бодит муудалтыг тэмдэглэж, 1.1465 дахь 50 өдрийн дунджийг ил гаргана.
Дипазоны тохиолдол: Тус хослол Баасан гараг хүртэл 1.1500 болон 1.1600-ийн хооронд хөдөлж, мухардалд орсон байдлыг арилгах ажлыг урьдчилсан судалгаануудад үлдээнэ.
Ерөнхий эдийн засагч Филип Лейн Даваа гарагийн 11:30 CET цагт Дублин хотод Европын батлан хамгаалах салбарыг бэхжүүлэх талаар үг хэлэх ба эхийг нь нийтлэх бөгөөд Мягмар гарагт 13:45 CET цагт задарсан дэлхий дахь мөнгөний бодлогын талаар дахин үг хэлнэ.
Лхагва гараг арга хэмжээгээр баян байна. Кристин Лагард Женев хотод 09:10 CET цагт өрнөх дэлхийн эдийн засгийн төлөв байдлын хэлэлцүүлэгт оролцоно. Eurostat нь евро бүс болон гишүүн орнуудын 7 сарын HICP-ийг бүрэн эхээр нь нийтэлж, 2.9%-ийн урьдчилсан үнэлгээг баталгаажуулах эсвэл засах ба ЕТБ тусдаа улирлын тохируулгатай HICP мэдээллийн санг 12:00 CET цагт гаргана. Үүний дараа орой нь FOMC-ийн уулзалтын тэмдэглэл гарна.
Баасан гарагт гол ачаалал ирнэ: 07:15 ба 07:30 UTC цагт Франц, Германы урьдчилсан PMI, 08:00 UTC цагт евро бүсийн нэгдмэл ба 13:45 UTC цагт АНУ-ын ижил төрлийн үзүүлэлтүүд гарна. ЕТБ мөн Хэрэглэгчийн Хүлээлтийн Судалгаа болон үйлчилгээний инфляцийн хэлэлцүүлгийн шууд орц болох тохиролцсон цалингийн нормын индикаторыг нийтэлнэ.
Даваа гараг Баасан гарагийн ам.долларын заралт цаашид үргэлжлэх хүчтэй эсэхийг туршина. Лхагва гараг зах зээл Фед дээр хэт зөөлөн (dovish) болсон эсэхийг туршина. Баасан гараг Европын идэвхжүүлэлт хөдөлгөөнд хоёр дахь түлхэцийг өгч чадах эсэхийг туршина. АНУ-ын цаашдын сулрал нь үүнийг дангаараа авч явж чадах тул сэтрэлтэд Европын хариулт шаардлагагүй, гэхдээ тус хослолын хоёр талд зогсох хөдөлгөөн нь зөвхөн ам.долларын сулрал дээр зогсож буй хөдөлгөөнөөс хавьгүй илүү тогтвортой байх болно.
