Đăng vào: 2026-08-17
Cập nhật vào: 2026-08-17
Tỷ giá EUR/USD giao dịch quanh mức 1.1580 vào đầu ngày thứ Hai, mức mạnh nhất kể từ giữa tháng Sáu, và đạt được mức này nhờ vào diễn biến kinh tế Mỹ chứ không phải châu Âu. Cặp tỷ giá này tiếp tục mạnh lên trong phiên giao dịch đầu châu Á khi đồng đô la suy yếu do dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn dự kiến và kỳ vọng thay đổi từ các ngân hàng trung ương.
Điều này diễn ra sau khi đồng đô la tăng khoảng 0,36% vào thứ Sáu, với lãi suất tham chiếu của ECB được đặt ở mức 1,1567, trong một phiên giao dịch chứng kiến chỉ số đô la giảm xuống vùng 99,50 sau khi doanh số bán lẻ tháng 7 giảm 0,6% so với kỳ vọng tăng 0,1%.
Hiện tại, giá giao ngay chỉ thấp hơn con số tròn khoảng 20 pip, với một cụm kháng cự ngay phía sau. Câu hỏi đặt ra là liệu các mức này có bị phá vỡ hay không, và câu trả lời sẽ được hé lộ trong ba phần của tuần này.
Tỷ giá EUR/USD giao dịch quanh mức 1.1580, mức cao nhất kể từ giữa tháng 6, sau khi doanh số bán lẻ yếu của Mỹ làm giảm xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 xuống còn 33% từ mức 44% một tuần trước đó.
Động thái này chủ yếu do đồng đô la tác động. Việc giá đóng cửa hôm thứ Sáu vượt trên đường SMA 100 ngày ở mức 1.1570 đã khắc phục được chuỗi giảm giá hàng ngày thay vì tiếp tục xu hướng tăng.
Mức kháng cự nằm ở 1.1600, đường SMA 200 ngày gần 1.1630 và dải Bollinger trên ở mức 1.1635, sau đó là mức cao nhất ngày 29 tháng 5 ở mức 1.1685.
Dưới mức 1.1570, đà tăng giảm dần, nhưng từ 1.1490 đến 1.1500 là điểm mà sự điều chỉnh giảm trở thành sự phá vỡ.
Biên bản cuộc họp FOMC hôm thứ Tư là rủi ro giảm giá chính. Chỉ số PMI sơ bộ hôm thứ Sáu sẽ kiểm tra xem châu Âu có thể tạo thêm một đợt tăng trưởng thứ hai hay không.
Việc điều chỉnh giá diễn ra nhanh chóng. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đánh giá xác suất điều chỉnh lãi suất fed tăng vào tháng tới là 33,1%, giảm từ khoảng 44% một tuần trước đó, mặc dù các nhà đầu tư vẫn tin rằng Fed sẽ cần thắt chặt chính sách tiền tệ vào cuối năm 2026 khi lạm phát vượt mục tiêu trong hơn 5 năm.
Giá tiêu dùng tháng 7 giảm nhẹ, với lạm phát chung ở mức 3,4% và lạm phát lõi ở mức 2,5%, trong khi giá sản xuất thấp hơn dự báo. Doanh số bán lẻ sau đó giảm 0,6% so với tháng trước, trái ngược với mức tăng 0,2% của tháng 6, và tốc độ tăng trưởng hàng năm chậm lại ở mức 5,0% từ mức điều chỉnh 6,8%.
Cả hai cùng mô tả hiện tượng lạm phát giảm từ phía trên và nhu cầu giảm từ phía dưới. Điều đó làm giảm tính cấp bách của luận điểm về chính sách tiền tệ thắt chặt mà không loại bỏ chính luận điểm đó.
Mức trung bình 100 ngày đã xác định phạm vi này trong nhiều tuần. Việc bị từ chối liên tục xung quanh mức này đã gây áp lực lên cấu trúc hàng ngày rộng hơn, tạo ra một chuỗi các đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn, ngay cả khi sự phục hồi từ mức dưới 1.1400 vào cuối tháng 7 đã cải thiện động lực ngắn hạn.
Thứ Sáu đã thay đổi cục diện. Giá đóng cửa trên mức trung bình và giữ vững vị thế đó đến thứ Hai, điều này giúp khắc phục chuỗi giảm giá thay vì kéo dài xu hướng tăng hiện có. Hiện tại, cặp tiền này đang giao dịch trên cả đường SMA 100 ngày và đường giữa Bollinger, nằm ở nửa trên của phạm vi giao dịch gần đây.
| Chỉ báo / Mức độ | Đang đọc | Điều nó thể hiện |
|---|---|---|
| Tỷ giá giao ngay EUR/USD | ~1.1580 | Khoảng 20 pip dưới vùng kháng cự 1.1600. |
| SMA 100 ngày | ~1.1570 | Xoay trục ngay lập tức; giữ vững vị trí phía trên sẽ giúp duy trì đà bật lại. |
| SMA 200 ngày | ~1.1630 | Kháng cự chính, chồng lấn lên dải Bollinger trên. |
| Dải Bollinger trên | ~1.1635 | Ranh giới trên của vùng đột phá |
| Đường giữa Bollinger | ~1.1490 | Mức độ mà sự điều chỉnh giảm trở thành sự phá vỡ. |
| SMA 50 ngày | ~1.1465 | Hỗ trợ đường trung bình động sâu hơn |
| Dải Bollinger dưới | ~1.1345 | Giới hạn dưới của phạm vi rộng hơn |
| Chỉ số RSI 14 ngày | ~63 | Đà tăng giá mạnh mẽ mà không có dấu hiệu quá mua. |
Trên mức giá giao ngay 1.1600, giá giảm xuống gần đường SMA 200 ngày ở mức 1.1630, và chỉ sau đó, mức cao nhất ngày 29 tháng 5 ở 1.1685 mới hiện ra. Đường trung bình dài hạn này hầu như không thay đổi trong nhiều tuần, cho thấy thị trường đang thiếu định hướng rõ ràng chứ không phải đang trong một xu hướng tăng ổn định.
Chỉ báo RSI ở mức 63 cho thấy xu hướng tăng và vẫn còn dư địa trước khi chạm vùng quá mua, nhưng giá hiện đang phản ánh nhiều thông tin hơn là các nghiên cứu động lượng. Việc duy trì đóng cửa trên vùng 1.1600 đến 1.1635, nơi đường tròn số, đường trung bình 200 ngày và dải trên hội tụ, sẽ xác nhận nhiều hơn bất kỳ chỉ báo dao động nào.
Vai trò của đồng euro mang tính hỗ trợ hơn là chủ động.
Số liệu ước tính lần 2 về GDP quý 2 xác nhận tăng trưởng 0,4% so với quý trước và 1,0% so với cùng kỳ năm ngoái, và cán cân thương mại đã trở lại thặng dư trong tháng 6 sau ba tháng thâm hụt. Chỉ số PMI tổng hợp cuối cùng của tháng 7 sau đó đã tăng lên 52,0 từ 50,0, lần mở rộng đầu tiên kể từ tháng 3 và là mức cao nhất trong tám tháng, được thúc đẩy bởi lĩnh vực dịch vụ tăng trở lại lên 51,7 từ 49,4.
Sản lượng và đơn đặt hàng mới tăng trưởng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 11 năm ngoái, và việc làm đã ổn định sau sáu tháng sụt giảm. Lạm phát cũng đang diễn biến theo chiều hướng bất lợi cho phe ôn hòa, với giá cả khu vực đồng euro tăng 2,9% trong tháng 7 so với 2,8% trong tháng 6 và lạm phát lõi ở mức 2,5%.
Sau khi tạm dừng tăng lãi suất vào tháng 7 sau đợt tăng 0,25 điểm phần trăm hồi tháng 6, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) hiện được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng lãi suất: một cuộc khảo sát của Reuters được thực hiện từ ngày 10 đến 13 tháng 8 cho thấy 57 trong số 69 nhà kinh tế dự đoán lãi suất tiền gửi sẽ tăng từ 2,25% lên 2,50% trong tháng 9, so với mức ủng hộ 72% trước cuộc họp tháng 7.
Mức lãi suất từ 3,50% đến 3,75% của Fed vẫn để lại khoảng cách chính sách từ 125 đến 150 điểm cơ bản nghiêng về phía đồng đô la, nhưng thị trường đang dự báo sự thu hẹp từ cả hai phía.
Điều mà châu Âu chưa thể cung cấp được là quy mô. Chỉ số PMI cho thấy tăng trưởng GDP hàng quý chỉ đạt 0,3%, cuộc khảo sát tương tự dự báo 0,2%, và các chỉ số giá khảo sát đang giảm dần cho phép ECB có thêm thời gian để chờ đợi. Châu Âu đang làm đủ để ngăn đồng euro giảm giá, nhưng rõ ràng là chưa đủ để đẩy nó vượt qua mốc 1,1630.
Mối đe dọa rõ ràng nhất đối với sự bứt phá không phải là dữ liệu kinh tế yếu kém của châu Âu. Mà đó là lời nhắc nhở về lập trường cứng rắn mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn duy trì.
Tuyên bố hồi tháng 7 đã được thông qua với tỷ lệ 9-3, trong đó Beth Hammack, Neel Kashkari và Lorie Logan đều ủng hộ việc tăng ngay lập tức 0,25 điểm phần trăm. Biên bản cuộc họp đó được công bố vào thứ Tư. Nếu cuộc thảo luận cho thấy đa số nghiêng về ba người phản đối hơn so với tuyên bố đã nêu, giá tháng 9 có thể tăng trở lại mức giữa 40 nhanh như khi nó giảm.
Vấn đề năng lượng có hai mặt. Căng thẳng leo thang tại eo biển Hormuz hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng đô la, hạn chế đà tăng của đồng euro bất kể kỳ vọng về lãi suất, trong khi chính cuộc xung đột này đã đẩy lạm phát năng lượng khu vực đồng euro lên 10,0% trong tháng 7 từ mức 8,5% trong tháng 6.
Chi phí năng lượng tăng cao làm suy yếu điều khoản thương mại của khu vực đồng euro và đồng thời củng cố lý do để Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) thắt chặt chính sách tiền tệ. Một thông điệp về việc giảm leo thang sẽ làm giảm cả giá trị tài sản trú ẩn của đồng đô la và mức chênh lệch lạm phát của đồng euro, đó là lý do tại sao các động thái liên quan đến dầu mỏ hiếm khi diễn ra theo một hướng rõ ràng.
Xu hướng tăng giá. Việc đóng cửa hàng ngày trên mức 1.1600 sẽ làm lộ ra đường SMA 200 ngày gần 1.1630 và dải Bollinger trên quanh mức 1.1635. Vượt qua cụm kháng cự này sẽ đưa mức đỉnh ngày 29 tháng 5 ở mức 1.1685 trở lại tầm ngắm.
Thất bại trong việc phá vỡ ngưỡng kháng cự. Việc đóng cửa dưới mức 1.1570 báo hiệu đà tăng ngắn hạn đang suy yếu chứ không phải là một động thái thất bại, vì việc giảm xuống dưới đường trung bình 100 ngày có thể chỉ là nhiễu. Vùng kháng cự quan trọng là từ 1.1490 đến 1.1500, tại đường giữa Bollinger. Nếu giá phá vỡ vùng này, nó sẽ đánh dấu sự suy yếu thực sự và làm lộ ra đường trung bình 50 ngày ở mức 1.1465.
Kịch bản dao động trong phạm vi nhất định. Cặp tỷ giá này sẽ dao động quanh mức 1.1500 và 1.1600 cho đến thứ Sáu, chờ đợi các cuộc khảo sát nhanh để phá vỡ thế bế tắc.
Chuyên gia kinh tế trưởng Philip Lane sẽ phát biểu tại Dublin lúc 11:30 giờ CET vào thứ Hai về việc tăng cường quốc phòng của châu Âu, bài phát biểu sẽ được công bố sau, và sẽ xuất hiện trở lại vào thứ Ba lúc 13:45 giờ CET để thảo luận về chính sách tiền tệ trong một thế giới phân mảnh.
Thứ Tư là một ngày bận rộn. Christine Lagarde tham gia hội thảo về triển vọng kinh tế toàn cầu tại Geneva lúc 9:10 giờ CET. Eurostat công bố số liệu HICP tháng 7 đầy đủ cho khu vực đồng euro và các quốc gia thành viên, xác nhận hoặc điều chỉnh ước tính sơ bộ 2,9%, và ECB công bố bộ dữ liệu HICP điều chỉnh theo mùa riêng biệt lúc 12:00 giờ CET. Biên bản cuộc họp FOMC sẽ được công bố vào tối cùng ngày.
Thứ Sáu sẽ là ngày trọng đại: chỉ số PMI sơ bộ của Pháp và Đức lúc 07:15 và 07:30 UTC, chỉ số tổng hợp khu vực đồng euro lúc 08:00 UTC và chỉ số tương đương của Mỹ lúc 13:45 UTC. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng công bố Khảo sát Kỳ vọng Người tiêu dùng và chỉ số về mức lương thỏa thuận, một yếu tố trực tiếp ảnh hưởng đến cuộc tranh luận về lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ.
Thứ Hai sẽ kiểm tra xem liệu việc bán tháo đô la hôm thứ Sáu có duy trì được sức mạnh hay không. Thứ Tư sẽ kiểm tra xem liệu thị trường đã trở nên quá ôn hòa đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hay chưa. Thứ Sáu sẽ kiểm tra xem liệu hoạt động kinh tế ở châu Âu có thể tạo thêm động lực cho đợt tăng giá này hay không. Một đợt bứt phá không nhất thiết phải có phản hồi từ châu Âu, vì sự suy yếu hơn nữa của đồng đô la Mỹ cũng có thể tự mình tạo ra đà tăng, nhưng một đợt tăng giá dựa trên cả hai yếu tố này sẽ bền vững hơn nhiều so với một đợt tăng giá chỉ dựa trên sự suy yếu của đồng đô la.
